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美国政坛与金融市场的紧张关系再次升级。据报道，美国联邦检察官已对美联储主席杰罗姆·鲍威尔正式展开刑事调查，调查内容涉及美联储办公大楼的翻修工程等事宜。

这一行动标志着美国总统特朗普与鲍威尔之间沉寂数月的冲突再度激化。叠加特朗普近期绕开美联储、试图直接以行政权力干预关键利率的举动，市场对美联储独立性的担忧被重新点燃。

刑事调查升级，鲍威尔直指“借口”

据相关官员透露，这项调查已获得特朗普盟友、检察官珍妮·皮罗的批准，内容包括分析鲍威尔的公开声明和审查相关支出记录。

此前，因鲍威尔多次拒绝特朗普的降息要求，已招致后者猛烈批评。特朗普上周在接受采访时更表示，他已决定好谁将接替鲍威尔，并预计很快会宣布。

面对司法压力，鲍威尔在当地时间11日发表声明，揭示特朗普政府已于上周五（9日）向美联储发出传票，威胁要就他去年6月在国会的证词提起刑事诉讼。鲍威尔直言，此举完全是“借口”，其真实目的是在利率纷争中向他施加更大压力。

鲍威尔强调：“此次新威胁，既非针对去年的证词，也非针对大楼翻修工程，更与国会监督职能无关。这关乎美联储能否继续依据证据和经济状况制定利率，还是说货币政策将屈服于政治压力。”

他重申，自己在美联储的任期横跨四届政府，始终无畏无私地履行职责，专注于实现价格稳定与充分就业的法定使命，并将继续恪守职责。

绕开美联储，特朗普直接干预利率

除了对鲍威尔本人发起调查，特朗普近期还频繁采取行动，试图直接影响利率水平。

上周四，特朗普指示房利美和房地美购买2000亿美元的抵押贷款支持证券（MBS），此举被市场称为“房贷版QE”，意在11月中期选举前压低住房成本。随后，联邦住房金融局局长确认将执行该指令。

紧接着，特朗普又在上周五发文，呼吁从2026年1月20日起，将信用卡利率上限设为10%，为期一年。

这两项举措都被市场解读为特朗普试图绕过美联储，通过行政命令直接干预市场利率的强硬做法。高盛在研报中指出，这种由行政部门主导的“准QE”，其政策信号意义远大于资金规模本身，正在实质性冲击美国MBS市场的估值框架。

市场警惕：动摇独立性的危险游戏

特朗普的一系列操作引发了市场的广泛担忧。就连曾支持其竞选的亿万富翁、对冲基金经理比尔·阿克曼也直言这是个“错误”。他警告称，强行压低信用卡利率将导致银行大规模取消消费者服务，迫使数百万人转向条款更恶劣的无监管“高利贷”市场。

瑞士百达财富管理美国高级经济学家崔晓此前分析，特朗普长期施压美联储可能适得其反。他希望通过施压降息来压低长短期利率，但如果选了一个只听话、不顾客观经济形势的美联储主席，市场会因预期通胀攀升而推高长期利率，这从此前的市场反应中已得到印证。

历史上，只有三位美国总统曾礼节性造访美联储，而特朗普去年曾亲赴美联储总部，就翻修案与鲍威尔对话。崔晓认为，特朗普政府可能想借此为名，推动对美联储的监管改革，这比直接解雇鲍威尔的操作空间更大。

她补充说，投资者已开始认真考虑美联储独立性受损这一尾部风险。“一个独立的央行，更容易实现低通胀和高稳定性。民众非常讨厌通胀，高物价会直接影响他们的生活。如果逼迫美联储降息导致高通胀，即便特朗普不再谋求连任，对共和党未来的选举也极为不利。”

为应对棘手的住房负担问题，特朗普政府正采取一项新举措：启动一项规模达2000亿美元的抵押贷款支持证券（MBS）购买计划。此举的核心目标，是直接对冲美联储的“缩表”动作。

核心目标：抵消美联储的“缩表”影响

美国财长斯科特·贝森特明确指出，该计划的购买速度，将大致匹配美联储资产负债表上MBS的“滚动缩减”速度。

贝森特解释称，美联储目前每月约有150亿美元的MBS到期后不再续投。作为其6.3万亿美元债券投资组合的一部分，美联储持有的MBS规模在过去两年多持续缩减，这被认为是阻碍抵押贷款利率进一步下降的因素之一。

因此，特朗普政府的想法很简单：美联储在“缩表”收紧，政府就通过购买来“扩表”放松，方向正好相反，力度基本匹配。

如何影响抵押贷款利率？

这项命令已于上周四下达给联邦住房金融局（FHFA），该机构负责监管抵押贷款巨头房利美和房地美。FHFA将动用这两家公司的资金购买它们自己发行的MBS，首轮30亿美元的购买已经启动。

此举的最终目的，是缓解高昂的借贷成本给民众带来的压力。目前，30年期固定抵押贷款的平均利率已从2024年接近8%的高点降至约6.2%，但与疫情期间3%左右的水平相比依然高出很多。高房价和高利率叠加，正严重影响住房可负担性，也给特朗普的支持率带来压力。

不过，贝森特坦言，这些购买行为不太可能直接降低抵押贷款利率。其作用机制是间接的：通过增加市场需求，缩小房利美和房地美发行的MBS相对于美国国债的收益率利差，从而有望传导至更低的终端借贷成本。

“两房”的角色与财务状况

房利美和房地美是美国住房市场的核心。它们通过从银行等机构购买住房贷款，将其打包成证券（MBS）出售给投资者，为贷款机构释放资金，使其能够发放新的贷款。

对于动用这两家公司自身的资产负债表进行购买是否会损害其财务状况，贝森特表示不必担忧。他坚称，两家公司现金充足，并且此举甚至可能增加它们的收益。

值得一提的是，这两家公司在2008年金融危机期间被政府接管，特朗普团队也一直在讨论将其重新私有化。此次购债行动，是在这一大背景下展开的最新动作。

时隔七年，加拿大总理卡尼将于1月13日至17日再度访问中国。这次访问被外界普遍视为一次战略性的“破冰之旅”。卡尼办公室表示，此行旨在加强两国在贸易、能源、农业及国际安全等领域的合作。

分析指出，在美国贸易保护主义抬头的背景下，加拿大正面临着集团化压力，而卡尼此访正是寻求战略自主与风险对冲的关键一步。能源贸易预计将是核心议题，但访问能否取得实质性成果，取决于卡尼政府的合作诚意，以及摆脱对美贸易过度依赖的决心。

为何寻求转向？美国的压力与加拿大的盘算

加拿大是一个以贸易立国的国家，经济对外贸的依赖程度极高。然而，其贸易结构长期以来极度单一。目前，加拿大超过75%的出口仍然流向美国。

这种过度依赖在美国总统特朗普执政期间暴露出巨大风险。华盛顿日益加强的关税保护政策，以及“让加拿大成为美国第51个州”的威胁，迫使渥太华不得不加快贸易多元化的步伐。

在此背景下，卡尼政府明确宣布，要推动加拿大经济从“对可持续的依赖”转型，并设定了到2035年将对美国以外国家的出口额翻倍的目标。

卡尼在上周的一份声明中强调：“在全球贸易受到干扰之际，加拿大正致力于建设一个更具竞争力、更可持续且更独立的经济体。我们正在全球范围内建立新的合作伙伴关系，推动本国经济从依赖单一贸易伙伴，转变为更强大、更能抵挡全球冲击的经济模式。”

能源合作：压舱石还是绊脚石？

能源贸易被视为此次卡尼访华的重中之重。西安文理学院的历史文化旅游学院讲师李瑞居分析称，中加在能源领域存在天然的互补性。

• 传统能源：中国是原油、天然气等化石能源的主要进口国，而加拿大是主要出口国。巩固和扩大传统能源贸易，是双方合作的基础。

• 清洁能源与关键矿产：在太阳能、风能、锂、石墨、稀土等领域，中加的合作则面临更多不确定性。地缘政治、新技术革命和各国的产业政策都对此构成了影响。

李瑞居指出，尽管双方都因美国发起的贸易战而有拓展能源贸易市场的需求，但加拿大的需求显然更为迫切。然而，两国在该领域的贸易壁垒依然不小。

关系回暖，但挑战犹存

卡尼自2025年3月上任以来，一直致力于修复与中国的关系。去年10月，他在APEC峰会期间与中国国家主席习近平举行了会晤，这也是两国自2017年以来的首次高层会晤。卡尼称之为双边关系的“转折点”，并接受了访华邀请。

然而，回暖的势头之下依然存在阻力。特鲁多政府曾跟随美国，于2024年8月宣布对中国电动汽车、钢铝产品分别加征100%和25%的关税，导致中加贸易关系陷入波折。中方随后也对加拿大油菜籽发起反倾销调查。

时至今日，加拿大国内仍有维持对华电动汽车高关税的声音。但另一方面，民调显示，超过半数（54%）的加拿大民众支持加强与中国的贸易往来。

卡尼的“复杂任务”

李瑞居认为，加拿大能否在中国帮助下建立更独立的清洁能源和关键矿物供应链，关键在于卡尼政府能否拿出务实的态度，切实消除贸易壁垒。目前，加拿大政府的财政报告已计划从2026年起对部分中国太阳能产品和关键矿产征收关税。

安全专家韦斯利·沃克则将卡尼此行形容为一项“非常复杂的任务”。但他认为，考虑到美国近期的举动，现在也是一个合适的时机。他预测，卡尼希望此次访问能取得一些“具体成果”，以弥补特鲁多2017年访华后留下的“空白”局面。

美国总统特朗普与石油巨头埃克森美孚的矛盾正在公开化。起因是埃克森美孚的CEO直言委内瑞拉不值得投资，这番表态直接挑战了特朗普力推的一项宏大计划——说服美国能源公司投入至少1000亿美元，重振委内瑞拉石油产业，进而压低美国油价。

白宫会议上的“不和谐”声音

这场争议的起点，是上周五在白宫举行的一场石油高管会议。

会上，埃克森美孚首席执行官达伦·伍兹（Darren Woods）当着特朗普的面直言，除非委内瑞拉修改法律，否则该国对投资者毫无吸引力。伍兹特别指出，自1940年代进入委内瑞拉以来，公司的资产曾两度被当地政府没收。

这番言论无疑给特朗普泼了一盆冷水。他的目标是引诱能源巨头们投入巨资，但伍兹的表态清晰地传递出一个信号：在缺乏足够安全感和法律保障的情况下，顶级石油公司不愿贸然下注。

“我很不喜欢”：特朗普的强硬回应

对于埃克森美孚的谨慎，特朗普显得十分不满。

“我很不喜欢埃克森美孚的回应，”特朗普上周日在返回华盛顿的途中对记者表示，“我大概率会把埃克森美孚拒之门外。我对他们的回答很不满，他们这是在耍滑头。”

截至目前，埃克森美孚尚未对此事发表评论。

几家欢喜几家愁：其他巨头的盘算

与埃克森美孚的强硬立场不同，其他与会的石油高管反应更为积极，暗示短期内可能会有资本流入。

• 雪佛龙（Chevron） 表示，通过扩大现有项目，可在18至24个月内将日产量提升50%，达到24万桶。

• 壳牌（Shell） 首席执行官称，只要美国提供制裁豁免，公司已锁定“价值数十亿美元的投资机会”，并表示“可以随时动身”。

• 雷普索尔（Repsol） 称，可在两三年内将产量翻三倍至15万桶/日。

• 意大利埃尼集团（Eni） 也表示准备增加投资，该公司在委内瑞拉拥有40亿桶储量。

尽管如此，即便是特朗普的长期盟友、大陆资源公司创始人哈罗德·哈姆（Harold Hamm）也未做出具体承诺。他一面称赞委内瑞拉的石油储量是“真正的瑰宝”，一面也承认该国既有“令人兴奋的前景”，也存在行业必须应对的“挑战”。

面对特朗普的追问，伍兹的态度稍有松动，表示埃克森美孚将在几周内派遣技术团队前往委内瑞拉进行评估，并称对看到必要的改革落地抱有“信心”。

历史旧账一笔勾销？投资担保成难题

高管们的复杂信号，折射出石油公司在特朗普要求下面临的两难：既想分一杯羹，又忌惮这个政局动荡且有“没收外资”黑历史的国家。

哈佛大学地缘政治与能源专家梅根·奥沙利文（Meghan O'Sullivan）指出：“迎合政府意愿在委内瑞拉进行大规模投资，面临着极高的法律、政治及地缘风险。”

更让企业犹豫的是，特朗普虽然急于让它们掏钱，却不打算在赔偿或金融担保上做出实质性让步。

对于过去资产被没收的公司，特朗普明确表示不太可能获得补偿。他对康菲石油首席执行官瑞安·兰斯说：“你们未来会赚大钱，但我们不会去翻旧账。”康菲石油此前因资产被没收损失了120亿美元。

特朗普强调：“我们要重新开始。我们不会去管过去谁损失了什么，那是他们自己的错。”

此外，他也排除了动用美国税收来为企业投资兜底的可能性。他告诉高管们：“不需要政府出钱，我们的石油巨头将花费至少1000亿美元——这是你们的钱，不是政府的钱。”

当被问及是否提供金融担保时，特朗普暗示美国政府可能提供某种形式的安全和法律保障，这是业界的关键诉求。他承诺“你们将拥有绝对的安全”，但具体执行上，他暗示将由委内瑞拉政权而非美军在当地提供保护。

兴趣浓厚，行动谨慎：一盘未定的棋局

法律专家认为，尽管企业对投资委内瑞拉兴趣浓厚，但从意向到实际行动还有很长的路要走。

贝克博茨律师事务所拉美业务联席主席卡洛斯·索莱（Carlos Solé）指出，目前的困境在于局势尚未明朗，后勤和政治挑战依然严峻。他认为，在企业行动前，必须简化获取美国外国资产控制办公室（OFAC）许可证或制裁豁免的流程。

克莱德律师事务所委内瑞拉办事处负责人奥雷利奥·费尔南德斯-孔切索也表示，虽然接到了大量来自油气、运输和保险行业的咨询，但在局势明朗前，所有人都保持着“高度谨慎”。

他总结道：“拿起电话咨询顾问是一回事，这和真的签支票把钱投进那个国家，完全是两码事。”

一项自2025年4月起被搁置的对俄加强制裁法案，本周可能在美国参议院迎来关键投票。

该法案的联合起草人、参议员林赛·格雷厄姆在1月8日透露，美国总统特朗普已为该草案“开绿灯”，并希望参议院能于本周内进行表决。格雷厄姆因其反俄立场，已被俄罗斯列入恐怖分子和极端主义分子名单。

特朗普本人也证实，他支持这项对俄新制裁的法案，但同时表示希望最终不必动用它。

尽管消息频传，但美国国会尚未确定审议该法案的具体日期。

新制裁法案有多严厉？

这份草案的核心内容极具冲击力。文件规定，任何国家如果从俄罗斯购买石油、石油产品、天然气和铀，其出口到美国的商品将被征收高达500%的进口关税。

此举无疑是对现有对俄制裁框架的一次重大升级。自2022年2月以来，美国已对俄罗斯数千名个人和公司实施了创纪录数量的制裁，并对数百种输俄商品施加了行业贸易限制。

美俄双方的隔空博弈

面对新一轮制裁压力，俄罗斯方面反应强硬。

俄罗斯总统普京多次表态称，新的限制措施不会对俄罗斯经济产生实质性影响。他同时警告，制裁俄罗斯的石油将引发全球油价和石油产品价格的急剧上涨，其后果甚至会波及到美国的加油站，让美国自己承担代价。

一场地缘政治风波正在升级。格陵兰岛所有政党领导人罕见地发表联合声明，强硬拒绝成为美国的一部分，宣称“我们不做美国人”。然而，时任美国总统特朗普并未退让，反而放出狠话：如果无法“简单”达成协议，就将采取“艰难的方式”得到这片土地。

美国的步步紧逼，甚至不排除动用武力的威胁，让欧洲深感不安。为了化解危机，一场密集的外交斡旋已经展开。丹麦、美国与格陵兰岛代表计划举行首次三方会谈，而英法德等欧洲大国则考虑向格陵兰岛部署军力，试图以此满足美方的安全诉求，换取华盛顿放弃“吞并”的念头。但这番操作也引来质疑，有观点认为，正是欧洲的“懦弱”助长了美国的“新帝国主义”，使其面临“抵抗还是屈服”的艰难抉择。

格陵兰的强硬回绝：“我们不是美国人”

面对美国的收购意图，格陵兰岛展现了空前团结。当地时间9日，岛上全部5个政党领导人联合声明，清晰表达了立场。

声明强调：“我们再次重申，希望美国停止对格陵兰岛的蔑视。我们不做美国人，也不想成为丹麦人，我们只想做格陵兰人。”声明指出，这片土地属于格陵兰人民，他们将团结一致，捍卫子孙后代的权利。声明还呼吁，相关对话必须基于外交和国际原则，这才是盟友间应有的相处之道。

格陵兰民间的反对声浪同样高涨。48岁的渔民朱利叶斯直言：“我们不愿再次成为殖民地，被美国人殖民。”而在首府努克，21岁的店员佩德森则担心，美国的干涉会破坏格陵兰与丹麦之间建立起来的信任关系。

这种担忧情绪迅速蔓延至整个欧洲。法国外长巴罗公开表示，“特朗普的勒索必须停止”，并强调格陵兰岛是受北约保护的欧洲领土。然而，丹麦通讯社的一项民调显示，超过38%的丹麦民众认为，特朗普政府治下的美国真的可能“入侵”格陵兰岛。

特朗普步步紧逼：从“收购”到武力威胁

与欧洲的忧虑形成对比的是，美国方面正不断加大施压力度。

特朗普9日在白宫对记者宣称，无论是租约还是其他形式都无法满足美国，“我们必须拥有格陵兰岛的所有权”。他强硬地表示：“无论他们愿不愿意，我们都将在格陵兰岛上做些什么。”当被问及收购方案时，他更发出警告：“我想用最简单的方式达成协议。如果不行，我们将不得不采取艰难的方式。”

白宫内部已在讨论具体的“收买”方案。有消息称，美国官员考虑向格陵兰民众一次性发放补助金，讨论的价码区间为人均1万至10万美元。同时，白宫官员也频繁释放强硬信号，称收购格陵兰岛是“美国国家安全的优先事项”，并且“不排除使用武力”。

更有消息人士透露，特朗普已要求美国联合特种作战司令部制定“入侵格陵兰岛”的计划。不过，该计划遭到了参谋长联席会议的反对，理由是其既非法也无法获得国会支持。据称，以白宫办公厅副主任斯蒂芬·米勒为首的鹰派人士，在推动美军控制委内瑞拉总统马杜罗的行动成功后信心大增，将格陵兰岛视作下一个目标。此外，转移选民对国内经济表现不佳的注意力，也被认为是特朗普此举的动机之一。

欧洲双管齐下：外交游说与军事部署

面对美国的极限施压，欧洲选择了一套双管齐下的应对策略：一边密集游说华盛顿，一边主动消除美国对北极安全的担忧。

丹麦政府采取了软硬兼施的办法。首相公开警告特朗普此举可能导致北约终结，同时派遣外交大臣拉斯穆森寻求外交解决方案。丹麦希望向美国表明，哥本哈根正在北极地区投入巨资，并且可以通过北约框架进行更多投资。

与此同时，英法德等欧洲主要国家也在协调行动。据英国媒体报道，三国官员已商讨向格陵兰岛部署一支军事力量，包括士兵、军舰和飞机。此举旨在满足特朗普一直以来宣称的“保护北极安全”的需求，希望通过大幅加强欧洲在北极的军事存在，让特朗普可以对国内宣称“胜利”，从而打消其收购的念头。

德国则提议设立一个北约联合特派团，负责监测和保护北极地区的安全利益。为了推动这一方案，德国外长瓦德富尔计划前往华盛顿与美国国务卿鲁比奥会晤。

裂痕显现？欧洲面临“抵抗或屈服”的抉择

在这场紧张的博弈中，一个值得警惕的信号出现了。

在三方会谈前夕，格陵兰岛外交与研究部长莫茨费尔特表示，在所有与美国的对话中，格陵兰岛都应占据“主导地位”。她直言：“格陵兰岛需要美国，美国同样也需要格陵兰岛……我们直接与美国开展会晤，又有何不可？”她还补充说，虽然与丹麦有共同的价值观，但这不妨碍她代表格陵兰岛与美国单独会晤。有分析认为，这番表态可能意味着美国试图离间格陵兰岛与丹麦的策略已初见成效。

这场危机也暴露了欧洲在安全上的深层困境。有评论指出，“欧洲的懦弱正在助长美国的新帝国主义”。过去作为欧洲安全屏障的北约，如今正成为一个陷阱。对北约的依赖，意味着当美国威胁到欧洲安全时，欧洲国家几乎无力反抗。

面对一个“冷酷无情的霸权”，美国的施压不会轻易停止。欧洲正站在一个严峻的十字路口：是选择抵抗，还是选择屈服？