央行

在美联储推迟降息的背景下，捍卫人民币意味着中国央行得采取其他工具来实施货币宽松，而非降息这种更直接影响人民币的举措。

近期，国际金融市场上有机构发出美联储将加息至6.5%，甚至8.0%的风险。这种风险提示的声音本身也许是好意，但这种极端思维下的声音或许影响或提高了美元期权溢价……

现在市场关心的是，中国人民银行买卖国债是不是量化宽松操作。这将取决于货币政策的机制。

国际货币基金组织（IMF）发布了最新的《世界经济展望》，在报告中，IMF上调了对今年全球经济增长的预期，原因是美国和一些新兴市场表现强劲，同时警告称，在持续的通胀和地缘政治风险的背景下，仍需对前景保持谨慎。

尽管还有多国通胀率尚未达到预期目标，但只要后续通胀下行趋势不大幅偏离轨迹，今年降息之年的底色仍很难改变。不过，随着美联储“放鹰”导致降息预期不断推迟，或有越来越多央行延迟降息步伐。

4月16日，美联储主席鲍威尔表示，尽管美国经济整体保持强劲，通胀率持续下降，但下降速度未达预期，因此当前的政策应保持不变。

周二，美联储主席鲍威尔的最新“鹰派”讲话，给一路飙高的美国国债收益率又打了针肾上腺素；随着美联储5月货币政策会议前的“噤声期”即将于本周末正式开启，美联储年内降息的延后几乎也已“盖棺定论”……

美国经济强劲，市场对于美国的期望值在不断改变，通胀和利率可能将继续高于投资者的预期，因此今年将有可能继续按兵不动，利率将一直维持在高位；澳联储大概率情况下不会在美国没有降息前采取行动。

一个月前，市场曾普遍预计6月会迎来发达国家的降息潮，但近期强劲的经济数据让美联储政策转向可能推迟至三季度，欧央行和英国央行可能小幅提前，而澳大利亚联储或将迎来新挑战。

随着通胀数据反弹，市场机构正重新评估美联储的政策路径。华尔街的交易员预计美联储可能将高利率维持更长时间。