Kevin Morgan

投资者普遍预期美联储本周将降息，但市场关注焦点已转向2026年的额外降息预期能否驱动年末行情延续。同时，会议前后可能出现的“闻风买入、见利卖出”模式及鲍威尔对未来政策的表态，都将成为短期市场波动的关键因素。

美国市场降息呼声高涨，但学者王晋斌指出，过高预期并非完全友善信号。这不仅可能引发市场对美联储独立性的质疑、推高风险溢价，更可能在通胀反弹下迫使货币政策路径重新选择，长期通胀预期能否有效引导下行成为关键，值得深思。

美联储本周即将召开货币政策会议，市场普遍预期将再次降息25个基点，以应对疲软的美国就业数据。此次潜在降息将是自2024年9月以来的第五次，其影响已提前反映在国际金融市场中。

欧洲央行鹰派委员施纳贝尔明确表示对市场押注央行下一步行动将是加息感到满意，暗示借贷成本已触底。她强调经济增长韧性超预期，通胀面临上行风险，并预计央行将在未来调高增长预测，引发市场对利率走向的重新审视。

欧洲央行管委施纳贝尔暗示经济增长预测或将上调，并认同市场对未来加息的预期。她指出，借贷成本已处于“合适水平”的下限，且经济和通胀风险偏向上行，预示政策制定者面临微妙平衡。

美联储12月会议临近，市场聚焦降息之余，资深策略师预测联储或重启大规模购债以补充流动性，此举在鲍威尔任期将尽之际，预示着明年货币政策的新走向，引发广泛关注。

美国最高法院就特朗普解除联邦贸易委员会官员案展开辩论，此案将检验总统解雇独立机构领导人的权力边界，直接影响美联储的独立性及其“正当理由”免职条款，尤其关系到理事库克的命运，在全球货币政策关键时刻引发市场关注。

市场正押注美联储本周降息，但鲍威尔的"跛脚鸭"身份使其鹰派表态影响力减弱。随着新主席人选浮现及财政部与白宫的政策协调预期升温，传统美联储独立性框架正被重塑，"哈塞特交易"或"鹰派降息"将引领市场走向。

12月全球央行利率决议成为焦点。美联储降息预期骤增，或引领全球宽松潮。瑞士、欧洲央行料将按兵不动，英格兰银行陷入降息与观望的拉锯，而日本央行则可能逆势加息。这场货币政策的“圣诞交响”将如何重塑2025年全球经济格局，值得拭目以待。