黄金实时行情走势预测：黄金在4200美元附近反弹

美国军方在委内瑞拉海岸附近拦截并扣押了一艘受制裁的油轮，此举让两国本已紧张的关系骤然升温。

美国总统唐纳德·特朗普在白宫确认了这次行动：“我们刚刚在委内瑞拉海岸扣押了一艘油轮——一艘非常大的油轮，实际上是有史以来扣押的最大油轮。而且还有其他事情正在发生。”

一名特朗普政府的高级官员称，该船是一艘“无国籍船只”，最后停靠的港口在委内瑞拉。彭博社是率先报道此次扣押事件的媒体。

这一行动可能沉重打击委内瑞拉的原油出口。由于担心美国的制裁，该国大部分石油本就只能通过中间商以大幅折扣出售给中国。如今，其他船运商可能会更加不愿意装载其原油。消息公布后，布伦特原油期货价格出现小幅上涨。

美军突袭行动曝光，委内瑞拉怒斥“海盗行径”

事件发生数小时后，美国司法部长帕姆·邦迪（Pam Bondi）在社交平台X上发布了一段视频，画面显示全副武装的部队搭乘“黑鹰”直升机，以“快速索降”的突击战术空降到油轮甲板上。

邦迪在配文中写道：“多年来，这艘油轮因参与支持外国恐怖组织的非法石油运输网络，一直受到美国制裁。” 从视频中无法判断执行任务的是美国海岸警卫队还是特种作战部队。

对此，委内瑞拉方面发布声明，将此次扣押称为“公然盗窃”和“海盗行径”，并誓言将“以绝对决心”捍卫国家主权和自然资源。

声明直指：“针对委内瑞拉的侵略行径，其真实目的终于暴露了。这从来都是为了掠夺我们的自然资源，我们的石油。”

揭秘被扣油轮“斯基珀”号

据知情人士及圭亚那官员透露，被扣押的船只名为“斯基珀”号（Skipper），是一艘船龄20年的超大型原油运输船（VLCC），曾用名“阿迪萨”号（Adissa）。该船因协助伊朗出口石油，已于2022年被美国列入制裁名单。

虽然据称该船悬挂圭亚那国旗，但圭亚那海事局已公开否认与这艘油轮有任何关联。

作为海上的巨无霸，一艘VLCC的运力约为200万桶原油。有知情人士称，美方判定该船的目的地是古巴。不过，从历史航运模式来看，如此吨位的油轮从委内瑞拉驶往古巴十分罕见。

长期以来，美国官员一直怀疑委内瑞拉总统尼古拉斯·马杜罗的政府通过古巴非法出售受制裁的原油，以获取利润并掩盖交易踪迹。

市场震动：对委内瑞拉的“物理绞杀”？

此次直接的军事拦截，标志着美国对委内瑞拉的施压方式出现重大变化。

雷斯塔德能源（Rystad Energy）地缘政治分析主管豪尔赫·莱昂（Jorge Leon）

指出：“美国扣押委内瑞拉油轮，是从金融制裁到实际拦截的明显升级。这不仅抬高了委内瑞拉政府的风险，也让所有为其出口提供便利的实体面临更大压力。”

他补充说，这类行动为油价构筑了一个地缘政治底部。即便涉及的原油量不大，但只要风险关乎航道安全和国家间局势升级，就足以影响市场情绪。

华盛顿布兰克·罗马律师事务所（Blank Rome）的合伙人马修·托马斯（Matthew Thomas）

认为，此举可能会吓退其他运输委内瑞拉原油的主体。“多数主流油轮公司早已对委内瑞拉敬而远之。但现在，即便是那些边缘运油商和所谓的‘幽灵船队’，也必须掂量资产被扣押的风险，这形成了又一层威慑。”

地缘博弈持续，雪佛龙称业务暂未受扰

近年来，美国不断加大对马杜罗的施压力度，指控其主导贩毒活动。五角大楼已在委内瑞拉和哥伦比亚附近海域对疑似贩毒船只发动了20多次打击，造成80余名嫌疑人死亡。特朗普也曾多次暗示可能发起陆上打击。

与此同时，马杜罗呼吁民众团结起来对抗美国威胁，并号召民众加入公民民兵组织。他已在委内瑞拉与哥伦比亚的边境、部分沿海州及一座岛屿部署了军队、船只、飞机和无人机。

值得一提的是，就在油轮被扣押当天，委内瑞拉反对派领袖玛丽亚·科里娜·马查多（María Corina Machado）被授予诺贝尔和平奖。

在委内瑞拉，该国国家石油公司（PDVSA）仍与少数国际伙伴合作，包括美国的雪佛龙公司。根据现有协议，雪佛龙可从其合资项目中获得一定比例的产油分成，美国财政部颁发的许可证豁免了该公司的制裁限制。

雪佛龙方面表示，其业务未因油轮扣押事件受到干扰。公司首席执行官迈克·沃思（Mike Wirth）周三早些时候称，公司正与特朗普政府磋商，以确保在委内瑞拉的业务持续符合制裁规定。

瑞士国家银行（SNB）周四宣布，决定维持政策利率在0%不变。

该行在声明中表示：“近几个月来，通胀略低于预期，但中期通胀压力与9月份的评估相比基本保持不变。第三季度，全球经济增长强于预期。尽管美国关税和贸易政策的不确定性对经济造成了压力，但迄今为止，许多国家的经济增长都比预期更为强劲。”

来源：breakingthenews.net

泰国与柬埔寨的边境地区战火重燃，一场持续升级的武装冲突正引发国际社会高度关注。截至12月11日，柬埔寨国防部确认已有10名平民在冲突中丧生，另有60人受伤。双方互相指责对方违反停火协议，局势持续紧张。面对这场危机，东盟、中国等区域力量将如何斡旋，避免冲突进一步恶化？

冲突升级：伤亡与撤离人数触目惊心

上周末以来，泰柬边境的武装冲突骤然升级，并延续至今。柬埔寨媒体12月9日报道称，激烈交火几乎沿泰柬边境全线展开。

冲突造成了严重的人道后果：

军事对峙也在加剧。在指责柬方违反停火协议后，泰国空军对柬埔寨的军事目标实施了空袭。同时，泰媒消息称，泰国海军也已部署到位，随时准备应对任何局势升级。

图：泰柬边境冲突已造成大量平民伤亡和财产损失，图为冲突地区一处被毁坏的建筑。

大国介入与地区组织的应对

随着局势发酵，各方力量开始表态。

特朗普表态与美国的角色疑云

12月10日，美国总统特朗普发声，称他曾制止的泰柬冲突再次爆发，并承诺会再度解决这一问题。

对此，中国国际问题研究院研究员沈世顺在接受采访时表示，希望美国能在该地区继续扮演积极角色，而不是采取“拉一派、打一派”的方式来谋求自身利益。

专家视角：东盟能否担当调解重任？

在分析区域解决方案时，沈世顺指出，东盟具备协调冲突的能力。

他表示：“当前东盟在经济合作方面成果丰硕，地区安全合作也在持续推进。作为一个组织，东盟一直在发挥积极有效的作用，为地区的稳定和发展作出贡献。” 他认为，从这个角度看，东盟有能力协调好泰国和柬埔寨的关系。

中国的立场：斡旋调停，力促和平

作为泰国和柬埔寨的友好邻邦，中国对周边地区的稳定高度重视。沈世顺强调，中国的周边外交是其整体外交战略的重中之重，旨在营造一个和平、稳定、繁荣的周边环境，中方显然不希望看到地区出现动荡。

他分析称：“过去，合作是柬埔寨和泰国关系的主流。对于历史遗留问题或一些小冲突，双方应致力于通过外交途径和协商来解决。当然，中方也愿意在其中发挥建设性作用，通过外交斡旋等方式促进地区和平，避免冲突升级。”

早在今年8月，柬泰双方就停火监督机制达成共识后，中国外交部就曾表态，支持双方加强沟通、妥善处理分歧，支持以“东盟方式”推动政治解决，并愿继续为两国和平解决争端发挥建设性作用。

僵局难解：历史旧怨与谈判前提

泰柬两国的边界争议已持续数十年。就在今年7月24日，两国边境就曾爆发冲突，当时已造成上百人伤亡，超过10万民众被迫疏散。

尽管冲突持续，但双方重返谈判桌仍面临障碍。

更广阔的视角：上合组织等多边框架的潜在作用

除了东盟和中国的角色，专家还提到了上海合作组织等其他地区组织同样具备推动冲突解决的能力。

沈世顺认为：“从全球视角看，地区冲突频发，世界正变得越来越不稳定。在此背景下，像上合组织这样始终倡导加强团结、深化睦邻友好的组织，能够在推动和平与稳定方面发挥建设性作用。”

美联储年内第三次降息落地后，市场的焦点迅速转移到下一个问题：明年，以及更远的未来，利率将走向何方？对此，华尔街的观点正变得愈发分裂。摩根大通私人银行最新发布的报告就给出了一个低于市场普遍预期的预测，认为美联储在2026年将仅降息一次，幅度为25个基点，这与当前市场定价反映出的约50个基点预期形成了鲜明对比。

决策层内部分歧加剧：从投票和“点阵图”看信号

摩根大通的谨慎预测并非空穴来风，其背后是对美联储内部日益扩大的意见分歧的洞察。

该行全球投资策略师Weiheng Chen在报告中特别指出，美联储最近一次的政策会议上出现了三张反对票，这是自2019年以来最多的一次。投票细节清晰地表明，决策者们在未来宽松政策的实施节奏上存在显著分歧。

这种分歧在会后公布的“点阵图”中得到了进一步印证。虽然决策层的利率路径预测中值与三个月前保持一致，仍然预计明年会有一次25个基点的降息，但具体到个人观点，则显示出明显的割裂：

这种几乎势均力敌的对立观点，揭示了未来利率路径的高度不确定性。

反对声音：经济强劲，或许已无需更多刺激

在摩根大通预测“少降息”的同时，市场上甚至出现了“不降息”的更强硬观点。

阿波罗全球管理公司（Apollo Global Management）的联合创始人兼首席执行官马克·罗恩（Marc Rowan）就认为，当前的美国经济状况或许已经不再需要美联储通过进一步降息来提供支持。

罗恩进一步分析称，从更长远的视角看，美国市场正面临着结构性的通胀压力。他解释道：“世界各地的政府都在大规模举债。同时，出于合理且正当的理由，我们通过移民改革调整劳动力供应结构，并通过征收关税等措施来调节商品流通。这些举措往往都会引发通货膨胀。”

劳动力市场：决定未来利率走向的关键变量

在这场关于未来利率路径的辩论中，美国的劳动力市场数据仍然是至关重要的决策依据。尽管目前就业市场出现了一些企稳的迹象，但失业风险的存在可能会成为促使美联储继续推行宽松政策的关键驱动力。未来几个季度的就业和薪资数据，将很大程度上决定鹰派与鸽派谁能最终主导政策方向。

一场关乎数字资产行业未来的关键博弈，正在全球资本市场悄然上演。

矛盾的焦点，是全球顶级指数编制公司MSCI（明晟）在10月份提出的一项新规：建议将数字资产持有量占总资产50%以上的公司，从其全球可投资市场指数（Global Investable Market Indexes）中剔除。

这一提议如同一颗重磅炸弹，直接威胁到了以比特币巨头Strategy为首的一众数字资产财库公司（Digital Asset Treasury, DAT）的市场地位，甚至可能重塑整个行业的资本流向。

“一刀切”规则引爆争议，数十亿美元资金面临外流风险

根据行业数据平台 Bitcoin for Corporations 的统计，MSCI的新规一旦实施，将有多达39家上市公司面临被指数剔除的风险。

图：MSCI的提议初步筛选出39家可能被剔除指数的公司，涵盖了不同国家和市值规模的企业。

华尔街对此高度警惕。摩根大通的分析师警告称，仅Strategy一家公司被剔除，就可能引发近28亿美元的被动资金流出。如果其他指数提供商跟进效仿，整个行业可能面临高达88亿美元的资金撤离。

目前，MSCI就该提议的咨询期将持续到2025年12月31日，最终决定预计在2026年1月15日前公布。若方案通过，相关调整将在2026年2月的指数评审中正式生效。

面对迫在眉睫的危机，Strategy于12月10日向MSCI股票指数委员会提交了一封长达12页、措辞强硬的公开信，由公司创始人兼执行董事长Michael Saylor与总裁兼CEO Phong Le联合签署，旗帜鲜明地表达了反对。

信中直言：“这一提议具有严重误导性，将对全球投资者利益与数字资产行业发展造成深远的破坏性后果，我们强烈要求MSCI完全撤销该计划。”

Strategy四大核心论点：我们是企业，不是基金

Strategy的万字长信逻辑清晰，从技术、商业模式、规则公平性和市场原则四个层面，对MSCI的提议进行了系统性反驳。

论点一：数字资产是重塑金融的革命性技术

Strategy认为，MSCI的提议严重低估了比特币等数字资产的战略价值。诞生16年来，数字资产已成长为全球经济的关键部分，当前总市值约1.85万亿美元。

在Strategy看来，投资比特币相关基础设施的企业，是在搭建一个全新的金融生态。这与历史上那些深度布局单一新兴技术的行业领袖并无二致——如同19世纪的标准石油投资油井，20世纪的AT&T建设电话网络。这些公司通过对核心技术的前瞻性布局，最终奠定了经济转型的基础。如今聚焦数字资产的公司，正在重演“技术奠基者”的道路，不应被简单的指数规则所否定。

论点二：DAT是主动经营的商业实体，而非被动持有的ETF

这是Strategy反驳的核心。他们强调，数字资产财库公司（DAT）拥有完整的商业模式，是真正意义上的“经营性企业”，而不是被动持有比特币的投资基金。

尽管Strategy目前持有超过60万枚比特币，但其核心价值并非来自币价波动，而是通过设计和发行独特的“数字信贷”工具来为股东创造回报。具体来说，公司通过发行各类优先股募集资金，再用这些资金增持比特币。只要比特币的长期投资回报率超过其以美元计价的融资成本，就能产生稳定收益。

Strategy强调，这种“主动运营、资产增值”的模式，与传统投资基金或ETF的被动管理逻辑有本质区别。信中还尖锐地反问：为何石油巨头、房地产投资信托（REITs）等同样高度集中持有单一资产的公司，没有被归为投资基金？专门针对数字资产公司设立特殊限制，明显有违公平。

论点三：50%的门槛武断、不公且不切实际

Strategy指出，MSCI的50%门槛是歧视性的。在传统行业，大量公司都高度集中持有单一资产，但并未受到特殊对待。仅对数字资产行业设限，构成了不公正。

从执行层面看，该提议也存在巨大难题。数字资产价格波动剧烈，一家公司的资产占比可能在几天内就跨越50%的门槛，导致其频繁进出指数，引发市场混乱。此外，美国GAAP与国际IFRS会计准则对数字资产的处理方式不同，可能导致业务模式完全相同的公司，仅因注册地不同而面临截然不同的命运。

论点四：违背指数中立原则，注入主观判断

Strategy认为，指数提供商应保持中立，客观反映市场演变，而不应对任何资产、公司或策略的“好坏”做出价值判断。

MSCI的提议选择性地排斥数字资产公司，实际上是在代替市场做出政策判断，这违背了其作为指数编制机构的基本原则。

与美国国家战略背道而驰？

Strategy还特别指出，该提议与特朗普政府将美国打造成数字资产领域全球领导者的战略目标相冲突。特朗普政府上任首周便签署行政令促进数字金融技术发展，并建立了战略性比特币储备。

如果MSCI的方案落地，将直接阻碍美国养老金、401(k)等长期资本投资数字资产公司，导致数十亿美元资本流出，这不仅会削弱美国创新企业的发展，更可能损害美国在这一战略领域的全球竞争力。

分析师估计，仅Strategy一家公司就可能因此面临高达28亿美元的股票被动抛售。这种冲击不仅伤害个体公司，更会对整个数字资产生态系统产生寒蝉效应，例如可能迫使比特币矿企为调整资产负债表而提前出售资产，从而扭曲市场正常的供需关系。

行业联手反击：这不是Strategy一个人的战斗

在这场对抗中，Strategy并非孤军奋战。

根据BitcoinTreasuries.NET截至12月11日的数据，全球已有208家上市公司持有超过107万枚比特币，占比特币总供应量的5%以上，当前总价值约1000亿美元。这些公司已成为传统资本进入加密世界的重要桥梁。

图：全球持有比特币的上市公司排名，Strategy以超过66万枚比特币的数量遥遥领先，凸显了其在该领域的龙头地位。

行业力量正在集结。另一家持有比特币的上市公司Strive提出了一项替代方案：建议MSCI创建现有指数的“剔除数字资产财库公司”版本，如“MSCI美国指数（不含DAT）”，把选择权交还给投资者。

与此同时，行业组织Bitcoin for Corporations也发起了联名倡议，呼吁MSCI撤回提案，主张应根据公司的实际商业模式和运营状况来分类，而非简单粗暴地以资产占比划线。目前，已有309家公司和投资人签署了联名信，其中包括Strive、BitGo等业内知名企业的高管。

结语：一场关于未来的定义权之争

Strategy与MSCI的对峙，本质上是一场关于“新兴金融创新如何融入传统体系”的根本性辩论。

MSCI试图用一个简单的“50%资产占比”标准，将数字资产财库公司这类“跨界者”归类并排除。而Strategy及其盟友则坚称，这是一种对商业本质的严重误读，更是对市场中立原则的背离。

随着2026年1月15日决策日的临近，这场博弈的结果不仅决定着数十家上市公司的指数资格，更将为整个数字资产行业在全球金融体系中的未来，划下一道关键的“生存边界”。

“我们迟到了。”当被问及美国的代币化进程时，贝莱德创始人Larry Fink在《华尔街日报》的峰会上坦言。他认为，美国需要加快脚步，而他眼中的领先者，出人意料地是巴西。

作为全球前十大经济体之一，巴西正将其大国雄心延伸至加密世界，并迅速成为全球资本关注的焦点。

12月的圣保罗资本市场，围绕“数字资产”的新故事接连上演。月初，纳斯达克上市公司DeFi Technologies宣布，其子公司Valour获准在巴西主板交易所B3挂牌四款数字资产ETP，覆盖比特币、以太坊、XRP和Sui。几天后，知名风投Paradigm宣布向巴西稳定币公司Crown投资1350万美元，这是该基金首次押注巴西初创企业。

这些事件并非孤例。在国际资本和基础设施提供商的眼中，巴西早已不是一个简单的“高利率新兴市场”，而是拉丁美洲数字资产实验的主战场，一个被低估的“优等生”。

“稳定币共和国”：巴西加密市场的独特面貌

数据显示，巴西不仅是拉丁美洲最大的加密货币市场，也是全球增长最快的市场之一。根据Chainalysis的报告，2024年巴西加密货币流入价值约3188亿美元，同比增长高达109.9%，占整个拉美地区近三分之一，其全球加密货币采用指数排名高居第五。

巴西联邦税务局审计员Flavio Correa Prado透露，目前每月报告的加密货币交易额已达60亿至80亿美元，并预计到2030年可能增至每月90亿美元。

然而，真正让巴西市场与众不同的是其资产结构——稳定币占据了绝对主导地位。

这种由稳定币主导的结构，表明巴西是一个金融化、合规化程度较高的市场，而非纯粹的投机乐园。事实上，巴西是全球最早将加密资产系统性地纳入主流资本市场的国家之一。

早在2021至2022年，巴西唯一的证券交易所B3就已上线多只比特币、以太坊及综合加密指数ETF。去年9月，监管机构更批准了全球首只单一资产Solana现货ETF在B3上市，被视为领先美国的大胆尝试。截至2025年中，B3上提供的加密敞口ETF已超过20只。此外，B3还推出了比特币期货合约，并计划将业务扩展至以太坊和Solana期货。

在零售端，巴西也已形成完整的生态。本土交易所Mercado Bitcoin提供交易、托管和代币化服务。头部数字银行Nubank则直接将加密投资模块嵌入其手机银行App，境内加密用户已达约660万。另一支付巨头PicPay也设立了独立的Crypto & Web3业务单元。

一个典型案例是，2024年Nubank客户持有的USDC余额增长了10倍。到2025年，该银行为USDC持有者提供年化4%的收益奖励，正式将美元稳定币纳入银行理财逻辑。

货币贬值与支付革命：加密需求背后的两大推手

巴西加密市场的繁荣，根植于其独特的宏观环境和成熟的金融科技基础设施。

首先是本币贬值的长期压力。尽管不像阿根廷那样面临全面崩溃，但巴西的宏观环境足以动摇居民信心。自2021年以来，巴西通胀率多次超过央行目标上限。同时，巴西雷亚尔对美元在过去十多年经历了多轮明显贬值，从2013年的约2:1一度跌至2020-2021年的5:1以上。

这种“温水煮青蛙”式的货币侵蚀，促使中产家庭和企业自发寻求价值对冲工具。无论是通过美元存款、离岸账户还是稳定币，“美元化”储蓄已成为一种普遍习惯。对企业而言，无论是进出口商还是大宗商品企业，都需要在雷亚尔资产负债表之外，寻找更稳健的计价单位。

Chainalysis的分析指出，稳定币在拉美地区主要扮演三大角色：对冲本币风险、跨境汇款与贸易、以及电子商务支付。因此，巴西市场对USDT和USDC的巨大需求，本质上是将其作为离岸美元账户的替代品，是对本币波动和资本管制的理性应对。

其次，完善的数字支付基础设施为稳定币的普及提供了土壤。巴西央行主导的即时支付系统Pix已成为国民级的支付渠道。2024年，USDC发行方Circle接入Pix，让巴西用户能以本地银行转账方式，在几分钟内实现雷亚尔与USDC的自由兑换。这极大降低了普通人获取加密资产的门槛。

从观望到接管：巴西加密监管的演进之路

巴西加密市场的快速发展，离不开监管机构从观望到系统性接纳的务实态度。其监管演化路径清晰可循：

这套监管框架的核心思路，并非将稳定币视为“非法美元化工具”并予以封杀，而是努力将其纳入一个可监测、可征税的外汇管理体系中。

“巴西样本”的启示：当加密资产融入主流

总而言之，巴西的加密故事并非“监管突然放开，一夜爆发”的戏剧。它的成功，是多重因素共同作用的结果：

Paradigm对Crown的投资，正是对这一成熟模式的最新认可。未来几年，随着巴西央行数字货币Drex的推进和更多资产代币化项目落地，巴西很可能将继续作为“加密与传统金融深度耦合”的典范，为全球市场提供一个重要的参照系。