Alex Li

华尔街热议美股将迎来“失落的十年”，分析师警告：高估值与牛市老化或致未来十年回报趋零，投资者需警惕。

美联储降息预期与地缘政治风险交织，黄金走势胶着。多空因素并存，后市走向面临不确定性，投资者宜谨慎观望。

全球央行正掀起抛售美元、增持黄金的变革，这轮黄金牛市的核心驱动力并非通胀，而是地缘政治风险加剧。各国央行集体转向黄金以对冲不确定性，而美联储的宽松政策则进一步推升金价，白银等工业贵金属亦随之受关注。

投资者对美股高估值、与基本面背离以及对AI的过度依赖，需要密切关注。如果出现AI应用成果低于预期的情况，恐怕明年将有明显调整。

黄金价格区间震荡，市场关注美联储利率决议及鲍威尔讲话，寻求未来降息路径线索。地缘政治风险与通胀数据亦构成影响，技术面显示突破4250美元或打开上涨空间。

①韦德布什证券分析师Dan Ives在周一发布的报告中，列出了12只“AI输家”股票；②该名单包括了：英特尔、惠普、高通、优步、来福车、Pinterest、Trade Desk、Adobe、DocuSign、Workday、Nice和Maplebear。

黄金面临美联储“鹰派式降息”考验，市场聚焦点阵图与就业数据，以判断未来宽松空间。尽管降息预期高涨，若联储措辞偏鹰，金价或延续调整，全球不确定性则提供潜在支撑。

尽管现货黄金近期冲高回落，市场或预期美联储鹰派降息，但美元与美债走势背离，结合疲软通胀数据，以及全球央行与ETF持续购金潮，黄金中长期看涨格局坚固，多空博弈进入关键阶段。

金价温和上涨，美元疲软构成支撑。市场关注美联储议息会议，降息预期升温。地缘政治风险亦提供支撑，但多头谨慎，关注未来政策走向。技术面200小时均线构成关键支撑。