美联储，突传重磅！高盛最新研判！

摩科瑞能源集团（Mercuria Energy Group Ltd.）已下令从伦敦金属交易所（LME）监管的仓库中撤出价值约5亿美元的铜。此举旨在针对可能由美国关税引发的全球供应紧张，提前调整自身头寸。

据知情人士透露，该公司是周三从LME仓库撤出约5万吨铜的请求的关键参与方。此次库存注销是十多年来规模最大的一次，并推动LME铜价逼近每吨11500美元以上的历史高位。

自特朗普在2月宣布计划对铜加征关税以提振美国供应以来，铜的定价动态和贸易流向已被彻底颠覆。这一决定导致纽约期货价格飙升至高于LME的水平，并刺激美国进口创纪录激增，包括摩科瑞、托克集团（Trafigura Group）和嘉能可（Glencore Plc）在内的贸易商借此进行套利交易。

这一贸易流在7月下旬曾因特朗普出人意料地豁免了商品级铜的关税而中断，但近几周，贸易商们再次竞相将更多铜运往美国。关键点在于，特朗普已承诺将于明年重新考虑对精炼铜加征关税的计划，而纽约期铜的新一轮涨势为贸易商在关税落地前再次提前进口打开了窗口。

科斯塔斯·宾塔斯（Kostas Bintas）上周告诉彭博社，他预计随着贸易活动升温，未来几周铜价将进一步升至创纪录区域，美国以外的买家可能在明年第一季度面临严重短缺。 他于去年加入摩科瑞，负责领导其快速扩张金属市场业务。

"这是重大转折，"他在采访中表示，"如果世界继续这样发展，全球其他地区将面临阴极铜断供。"

摩科瑞的一位发言人拒绝对从LME撤出铜的请求置评。

宾塔斯看涨的预测是市场最新信号，表明期待已久的铜价飙升可能终于要到来。其竞争对手贸易公司IXM SA和贡渥集团（Gunvor Group）的高管近几个月也警告称，一连串的矿山中断风险可能造成供应短缺。

尽管需求前景有所疲软，但铜价仍被推升至创纪录区域。宾塔斯表示，他预计随着运往美国的铜加速以及交易所库存减少，制造商将需要支付越来越高的价格。

贸易商通常从LME的全球仓储网络中提取和交付大量金属，该网络旨在作为短缺或供应过剩时期的最后交易市场。支撑LME铜合约的金属绝大部分来源于中国和俄罗斯，这些金属不能用于交割纽约商品交易所（Comex）的合约。

但市场越来越多人预期，LME库存将被提取以满足美国以外的客户需求，从而释放出可以运往美国的额外供应。贸易商周四又从LME仓库订购了7450吨铜。

美国港口和交易所仓库已经积累了大量的铜盈余，但贸易商和分析师预计，只要Comex合约继续维持溢价交易且关税威胁仍然存在，这些金属就不会回流。

高盛集团的分析师在周三的一份邮件报告中指出："与实物贸易商的沟通表明，2026年上半年流向美国的铜数量将出现超出预期的再次加速。 周三的价格上涨是由LME的库存注销所驱动的，这很可能会释放出可用于交付至美国的金属。"

来源：金十数据

美国商品期货交易委员会 (CFTC) 周四表示，已上市的现货加密产品将被允许在注册期货交易所开始交易。此举标志着特朗普政府正采取行动，进一步接纳数字资产行业。

代理主席卡罗琳·范 在一份声明中表示："现在，现货加密产品首次可以在 CFTC 注册的交易所进行交易，这些交易所近百年来一直是黄金标准，拥有美国人应得的客户保护和市场诚信。"

此声明发布前，美国总统唐纳德·特朗普一直推动 CFTC 和美国证券交易委员会 (SEC) 利用其现有权力划分加密货币的监管权，即使国会尚未采取行动。立法者一直在考虑立法，赋予 CFTC 直接监管不属于证券的加密资产的权力，但参议院尚未对众议院通过的法案进行投票。

美国衍生品交易所 Bitnomial Inc. 周四也表示，计划于 12 月 8 日推出一个在 CFTC 监管下运营的杠杆零售现货加密交易所。

Bitnomial 创始人卢克·霍尔斯滕在一份声明中表示："杠杆现货加密交易现在可以在与美国永续合约、期货和期权相同的监管框架下进行。经纪商中介和清算所净额结算消除了对手方风险，同时提供了交易者所需的资本效率。"

CFTC 和 SEC 多年来一直在争夺谁应成为数字资产的主要监管机构，但范主席和 SEC 主席保罗·阿特金斯都承诺将协调监管规则。

阿特金斯在 9 月告诉记者："加密货币现在是头等大事。"

CFTC 在 8 月份征求公众意见，探讨允许期货交易所交易杠杆数字资产的概念。该机构当月晚些时候就总统更广泛的加密监管计划征求了更多意见。

一个华盛顿消费者组织 Better Markets 表示，该声明带来的问题多于答案。该组织证券政策主管本杰明·席弗林在一份声明中表示，声明没有具体说明哪些加密产品获准在 CFTC 注册的交易所交易，也没有说明哪些交易所符合资格。

席弗林说："该声明远未提供监管清晰度，反而可能导致投资者困惑。尤其令人不安的是，代理主席范的声明暗示这些产品将面向散户投资者。"

在特朗普的第二个任期内，数字资产通过他家族对加密相关项目的接纳，改变了他们的财富。然而，这些项目并未能幸免于加密货币近期的低迷，加密货币的暴跌在数字货币的波动中侵蚀了许多收益。

来源: 智通财经

白宫国家经济委员会主任凯文·哈塞特表示，美联储应该在下周的会议上降息，他并预测下调幅度为25个基点。

哈塞特在接受媒体采访时被问及他是否相信联邦公开市场委员会下周将降低利率时做出了这一表态。

"我认为我们应该降息，而且我认为我们可能会这么做，" 哈塞特提及美联储理事和地区行长最近的表态说，"他们现在看起来更倾向于降息的方向。"

哈塞特还表示，他希望长远"将利率降至低得多的水平"。

"如果共识是25个基点，而现在看来确实如此，那么我就接受，" 他继续说道。

当被问及如果被提名并确认当上美联储主席，他可能会寻求再降息多少时，总统的这位首席经济顾问选择了回避，称主席的工作应"对数据具有高度回应能力"，并考虑调整利率会对通胀及就业产生何种影响。

"总统考虑的人选有很多，" 哈塞特说，"我很荣幸能和这些优秀的人一起入围。结果让我们拭目以待吧。"

总统唐纳德·特朗普近几天多次称赞哈塞特并暗示可能已决定提名他。

"我猜一位潜在的美联储主席也在这里，" 特朗普周二在白宫一个活动上说，"我不知道谁可以说'潜在'这个词。我可以告诉你们，他是一位受尊敬的人。谢谢你，凯文。"

与此同时特朗普的智囊和盟友正在探讨哈塞特赴任后人事安排 —— 有无可能让美国财政部长斯科特·贝森特兼任白宫首席经济顾问。

来源：新浪财经

日本央行行长植田和男12月1日在名古屋发表讲话时称，日本央行将在12月的货币政策会议上就利率问题作出正确决定，这被市场视为释放加息信号。在当前日本经济内外交困、新旧问题叠加的状况下，日本管理通胀面临多重掣肘。

一是经济增长乏力。提高利率对通胀能够起到遏制作用，但同时会抑制经济增长。当前日本经济复苏动能较弱，日本内阁府发布的今年三季度经济数据显示，日本实际国内生产总值（GDP）环比下降0.4%，按年率计算降幅达1.8%，这是自2024年一季度以来GDP再次出现负增长。日本内阁府的中期经济报告指出，鉴于美国加征关税举措对日本经济的负面影响仍在持续发酵，日本政府把2025财年的经济增长预期从1.2%下调至0.7%。

二是国内需求疲软。高企的物价不断侵蚀日本民众的消费能力，日本政府和央行期待的由民众消费和企业利润增长驱动的良性通胀循环并未出现。数据显示，今年三季度，占日本经济比重一半以上的个人消费环比微增0.1%，较二季度0.4%的增速明显放缓，内需对日本当季经济增长的贡献为－0.2个百分点。

三是政府债务高企。日本政府常年采取扩张性财政政策，并依赖日本央行长期维持超宽松货币政策以压低发债成本，形成庞大的债务负担。一旦日本央行推进加息货币政策，日本政府举债成本与偿息压力都将加剧。据国际货币基金组织（IMF）统计，2025年日本政府债务率，即政府债务占GDP的比例为229.6%，在发达经济体中最高。高市早苗政府继续举债推进刺激性经济政策，无疑将进一步加重政府偿债负担。

虽然市场对日本央行加息的预期升温，但植田和男表示还需重点观察2026年春季劳资谈判结果。如果央行决策始终落后于现实经济形势，随着高市早苗新政策副作用显现，通胀有失控风险。届时日本央行恐怕将被迫以更大力度、更快节奏加息和收紧货币政策，或将给全球资本市场带来更大冲击。

来源：新浪财经

南非国际关系与合作部长拉莫拉表示，南非担任二十国集团轮值主席国期间，得到与会代表和国际社会广泛积极评价。美方并未出席相关会议，其所谓南非"破坏共识"的指控不仅不实，而且歪曲了二十国集团这类多边合作机制的根本原则。

南非国际关系与合作部长拉莫拉4日就美国国务卿鲁比奥对南非内政及其担任二十国集团（G20）轮值主席国的工作横加指责作出回应，强调二十国集团"任何成员无权单方面将南非排除在外"。

鲁比奥3日发表声明，宣布美国总统特朗普和美国政府不会邀请南非参加明年在美国举办的二十国集团峰会。

拉莫拉在一份声明中强调，南非担任二十国集团轮值主席国期间，秉持团结、平等、可持续发展理念，积极构建促进全球团结与包容性增长的对话平台，得到与会代表和国际社会广泛积极评价。美方并未出席相关会议，其所谓南非"破坏共识"的指控不仅不实，而且歪曲了二十国集团这类多边合作机制的根本原则。"真正的领导力不在于满足各方所有诉求，而在于确保每一种声音都被认真倾听。"

针对美方有关南非国内政策的批评，拉莫拉表示，美方所谓南非政府"歧视白人少数群体"的说法完全是无稽之谈。南非的土地改革严格遵循宪法精神，运用市场化原则，以公平公正方式继续推进，并确保全体公民合法财产权利。他表示，近年来南非经济社会发展持续进步，尽管当前还面临诸多挑战，但南非正脚踏实地、一砖一瓦地构筑新社会的基石。

拉莫拉在声明中正告鲁比奥，世界正关注当前事态，越来越厌倦双重标准和"民主说教"。南非的发展道路是本国人民的自主选择，"我们不寻求你们的许可"。他表示，南非始终保持对话姿态，致力于维护两国整体关系。

来源：中国金融信息网

美国以国债形式存在的政府债务规模首次突破30万亿美元，自2018年以来已翻倍有余，疫情时期的巨额举债后果正在集中显现。

根据周四公布的数据，美国财政部短期国库券、中期国债和长期国债的总额在11月份增长约0.7%，达到30.2万亿美元。偿债成本高达1.2万亿美元。2020年为应对疫情相关支出而出现的举债激增，再加上当前更高的借贷利率水平，大幅推高了美国政府的债务利息支出成本。利息支出正占据联邦财政赤字中越来越大的比重。

国债是美国国家债务中最大的组成部分。截至11月，美国国家债务总规模为38.4万亿美元，其中还包括对社会保障信托基金以及储蓄债券持有人等的欠款。当前的法定债务上限为41.1万亿美元，该上限适用于全部联邦债务总额。

法国巴黎银行（BNP Paribas）美国利率策略主管Guneet Dhingra表示：

美国政府支出与收入之间的缺口长期存在，这正是过去二十年来债务负担持续攀升的根本原因。新冠疫情之后，这一趋势进一步被放大，因为大量债务是在更高利率水平下借入的，使得利息成本本身成为加剧美国财政压力的重要因素。

据美国证券业与金融市场协会（SIFMA）数据，美国在2020年通过发行国债借入了4.3万亿美元，当年财政赤字超过3万亿美元。虽然此后赤字有所收窄，2025财年最近降至约1.78万亿美元，这在很大程度上得益于今年美国对多项进口商品加征关税所带来的财政收入，但债务利息支出却高达1.2万亿美元。

花旗集团利率策略师Jason Williams表示：

真正最大的挑战是利息支出。即便关税收入能达到3000亿至4000亿美元，也仍然低于我们为现有债务支付的利息。我们现在就像陷在流沙里，单靠关税根本爬不出来。我们只是下沉得慢了一点，但依然在下沉。

尽管过去两年里，美国中长期国债的拍卖规模总体保持稳定，且未来几个季度预计也不会发生变化，但美国财政部官员上月表示，已开始"初步考虑未来进一步扩大发行规模的可能性"。

来源：华尔街见闻