莫迪政党胜选或有利美印贸易谈判

堪萨斯城联储主席杰夫·施密德周五表示，进一步降息带来的风险，可能会使高通胀更加根深蒂固，而不是有效支撑劳动力市场。

施密德当天表示："我不认为再次下调利率会对劳动力市场中的裂缝起到太大弥补作用，这些压力更可能源于技术和移民政策的结构性变化。然而，降息可能会对通胀产生更持久的影响，因为这会让外界越来越质疑我们实现2%通胀目标的承诺。"

在堪萨斯城联储与达拉斯联储共同举办的一年一度能源会议上，施密德表示，这一逻辑将主导他对12月议息会议的投票倾向，不过他也强调，在未来几周里仍会保持对新信息的开放态度。

在前两次议息会议上，政策制定者连续降息，以支撑招聘明显减弱的劳动力市场。

施密德在10月会议上对降息投下反对票，主张维持利率不变，他当时认为经济增长依然强劲，有可能重新点燃通胀压力。他周五重申，目前利率对经济造成的压力仍然温和，他认为这一水平是合适的。

仅周四一天，就有至少四位美联储官员就政策前景发表了讲话，包括旧金山联储主席玛丽·戴利、克利夫兰联储主席贝丝·哈马克、明尼阿波利斯联储主席尼尔·卡什卡利、圣路易斯联储主席穆萨勒姆，他们均对12月进一步降息表现出犹豫的态度。施密德是最新一位加入"观望阵营"的票委。

施密德表示，堪萨斯城联储辖区的企业持续对通胀表示担忧。他补充说，通胀似乎比单纯的关税驱动更为广泛。

他声称："让人担心的不仅仅是关税，甚至可以说关税并非主要因素。我听到更多关于医疗成本、保险费用上涨的担忧，还有很多关于电力成本的抱怨。"

此外，施密德称，他支持政策制定者决定在12月结束资产负债表缩减计划，但他再次强调，从长远来看，他仍偏好规模最小、最不扭曲的资产负债表。

他表示，美联储可以通过多种方式来抵消银行对准备金的需求，而这种需求会推高资产负债表规模。这些方式可能包括：放宽对美联储机制(如常备回购便利)的使用条件，或降低付给银行准备金的利率。

来源：财联社

在美国遭遇史上最长时间政府停摆后，经济数据的不确定性持续发酵，市场对美联储下月降息的乐观预期受到冲击，黄金价格随之下跌。

本周以来，市场对美联储降息的预期逐步降温，原因是美联储官员对降低借贷成本态度谨慎。通常情况下，利率上升会使黄金这一非生息资产对投资者的吸引力相对下降。

不到一个月前，市场几乎已将美联储12月降息25个基点纳入定价；如今，交易员对该月降息可能性的看法出现分歧。目前，市场注意力转向将于周五发表讲话的三位美联储官员，其中包括拥有投票权的杰弗里・施密德。

德国商业银行（Commerzbank AG）外汇与大宗商品研究主管阮秋兰（Thu Lan Nguyen，音译）在周五的报告中写道："部分美联储官员已明确表示，若没有劳动力市场和通胀的可靠数据支撑，他们对进一步降息会感到不安。因此，在形势再次明朗之前，存在一种风险 —— 多数官员可能会决定暂不在12月采取降息行动。"

道明证券（TD Securities）表示，近期黄金与风险资产的相关性上升，这表明年底前 "货币贬值交易" 的平仓操作已开始。高级大宗商品策略师丹・加利在报告中称："在本轮避险情绪下，美国国债作为避险资产的表现优于黄金。"

本周黄金价格波动率升高，这一现象或因所谓的 "伽马挤压"（gamma squeeze）而加剧。"伽马挤压" 是一种技术面走势：卖出低价期权的交易商为对冲风险，被迫买入黄金期货。在交投清淡的市场中，即便没有实物买家的新增需求，任何突发性价格上涨都可能加剧买入紧迫性，进而引发 "滚雪球式" 的价格飙升。

加利指出，本周黄金价格的反弹正符合这一逻辑。他提到，近期场外交易成交量下降，使得市场更容易被推动。"这种流动性真空实际上可能是引发伽马挤压的关键因素，进而导致本周黄金价格出现第二轮冲高行情。"

今年以来，黄金价格累计上涨约55%，有望创下1979年以来最佳年度表现。各国央行加大了黄金购买力度，将其作为价值储存工具和资产多元化的选择；同时，全球主要经济体财政担忧加剧，投资者也纷纷涌入黄金市场，将其作为避险工具。

来源: 新浪财经

供需持续趋紧

金融属性催化

未来三到五年展望

来源：FT中文网

当地时间14日，瑞士联邦委员会宣布，美国对瑞士产品征收的关税从目前的39%降至15%。

当地时间14日，瑞士联邦委员会宣布，美国对瑞士产品征收的关税从目前的39%降至15%。

瑞士联邦委员兼经济、教研部长帕姆兰率团于13日赴美同美国贸易代表贾米森·格里尔举行贸易谈判。据悉，此次谈判涉及把美国目前对众多瑞士商品征收的进口关税降至15%。

自2025年8月7日以来，美国对瑞士商品加征39%的进口关税。

来源：中国金融信息网

据业内人士透露，俄罗斯位于黑海沿岸的最大石油输出港新罗西斯克周五暂时停止石油出口，其日均出口量约220万桶（占全球供应的2%），此前当地政府称遭遇乌克兰无人机袭击。

这是近几个月来对俄罗斯石油出口基础设施规模最大的袭击之一，发生在乌克兰8月加大对俄炼油厂打击力度后，旨在削弱莫斯科为战争融资的能力。

受供应担忧影响，周五国际油价上涨超过2%。

乌克兰远程空中和海上无人机袭击今年已多次扰乱俄罗斯石油基础设施，目标包括波罗的海和黑海港口、干线管道系统以及多个炼油厂。

"乌克兰还发射了巡航导弹"

乌克兰总统泽连斯基周五表示，基辅还在夜间向俄罗斯境内目标发射了远程 "远程海王星"巡航导弹，并补充说此类打击"越来越成功 "。他未提及具体目标。

消息人士告诉路透社，俄罗斯石油管道运输公司（Transneft）已被迫暂停向新罗西斯克港供油。该公司拒绝置评。

里海管道联盟（从哈萨克斯坦通过邻近的尤日内奥泽列夫卡码头出口石油）暂停了数小时的石油装载，直到空袭警报解除后恢复了作业。该联盟计划本月从尤日内奥泽列夫卡码头（距离新罗西斯克西南约15公里）出口145万桶/日石油。

据国际文传电讯社报道，无人机碎片落在俄罗斯谷物码头NKHP区域，但该码头仍正常运作，总经理尤里・梅德韦杰夫（Yury Medvedev）说。

袭击造成的破坏

俄罗斯官员表示，周五的袭击还损坏了一艘停靠的船只、公寓楼和新罗西斯克的一个油库，造成三名船员受伤。

运输和物流公司Delo表示，无人机碎片落在新罗西斯克的一个集装箱码头，但业务继续照常进行。

英国海事安全公司Ambrey表示，一台起重机和几个集装箱受损。一艘停靠在码头旁的非制裁集装箱船受到一些附带损害，但由于船员在船内的安全集合点避难，无人受伤。

"新罗西斯克受损最严重"

根据行业消息来源，10月份经过新罗西斯克Sheskharis码头的俄罗斯原油运输量达322万吨（约76.1万桶 / 日）。今年前10个月，这一数字为2471.6万吨。

另据消息人士告诉路透社，10月份通过新罗西斯克出口的石油产品总量为179.4万吨，1-10月石油产品出口总量为1678.3万吨。

三位行业消息人士称，乌克兰袭击击中了Sheskharis码头的两个泊位。1号和1A号泊位分别处理4万吨和14万吨载重吨位的油轮。

其中两位消息人士称，悬挂塞拉利昂国旗的Arlan油轮在袭击中也被击中。

"新罗西斯克受损最严重，"新罗西斯克所在的克拉斯诺达尔地区州长韦尼阿明・孔德拉季耶夫（ Veniamin Kondratyev）在社交媒体上说。" 一夜之间，170多人和50台设备参与了袭击后的清理工作，迅速扑灭火灾并帮助居民。"

孔德拉季耶夫说，受损船只的三名受伤船员正在医院接受治疗。

当地官员后来说，Sheskharis码头（处理原油和石油产品出口）的油库火灾已被扑灭。他们表示，沿海结构也受到损坏，但没有提供细节。

路透社无法核实袭击的具体情况，乌克兰官员也没有立即发表评论。

来源: 金十数据

据新华社报道，适逢中泰建交50周年，泰国国王哇集拉隆功11月13日至17日对中国进行国事访问。

这是中泰建交以来泰国国王首次访华，也是哇集拉隆功国王作为元首首次正式出访大国。将中国作为正式出访的首个大国，充分体现泰国对发展中泰关系的高度重视。

中泰两国有着千年友好交往的历史传承。历史上，中国从泰国进口大米、香料、锡矿砂和方物土产，泰国从中国买回瓷器、丝绸、茶叶和铁器。时光流转，中泰紧密的经贸往来延续至今，只是交易的商品变成了机械装备、新能源车、电子产品和热带水果等。

如今，随着泰国国王"历史性"访华，将为"中泰一家亲"打开新的篇章和推向新高度。

泰王出访前夕，据外交部网站，中国驻泰国大使张建卫11月11日在泰国媒体发表《为赓续中泰友好再谱历史新篇》一文，写道"此访不仅是一场外交盛事，更是中泰关系发展史上又一座重要里程碑。"

（泰国曼谷，图源：21世纪经济报道）

为何是现在？

泰国国王为何选择此时首访中国？南京大学中国南海研究协同创新中心高级研究员成汉平向21世纪经济报道记者分析，泰国现在积极改善对华关系，主要有三重考量，首先，美国政府今年对全球国家加征所谓"对等关税"。泰国国王来访是释放稳定中泰关系的信号，这是非常明智的选择。其次，中国是泰国最大的贸易伙伴，泰国国王希望通过访华来进一步深化两国在共建"一带一路"、高科技领域方面的合作，把双边经贸合作推向新台阶，改善泰国近年低迷的经济增长。其三，旅游业是泰国经济的支柱之一，因此泰国国王也希望在"中泰友谊金色50年"这个节点，赢得更多中国民众对泰国的关注度和好感。

公开资料显示，现任泰国国王哇集拉隆功是泰国先王普密蓬与王太后诗丽吉的独子，1952年出生，2016年登基。在1987年至1998年间，他曾以王储身份四次访问中国。但他在登基后，并未出访过任何大国。选择将中国作为首个国事访问的大国，对于提升中泰关系有着不同寻常的意义。

中国国际问题研究院亚太研究所副所长杜兰向21世纪经济报道记者表示，此次访问的意义重大，政治上填补了中泰关系的历史空白，以元首外交为中泰双边命运共同体的建设注入更高层级的政治引领；经济上将推动科技创新、绿色经济等新领域合作升级，为区域产业链供应链稳定赋能；人文上延续诗琳通公主50余次访华的友好传统，让"中泰一家亲"理念更加深入人心。

访华行程释放什么信号？

"人文"和"科技"是泰国国王此次访华行程的两大关键词。

据《中国青年报》援引媒体报道，哇集拉隆功国王本次访华行程中不仅包含北京灵光寺瞻礼佛牙舍利、参观故宫博物院举办的纪念中泰建交50周年特展等人文活动，还有参观北京航天城、人形机器人研究中心等科技机构。"打破以往高层互动多聚焦传统领域的模式，凸显对高科技合作的重视，既有历史温度又有时代活力，彰显多维合作导向。"余海秋说。

"可以看出，泰王此次访华行程兼具文化传承与务实合作深意。"杜兰谈道，参观故宫特展回望两国友好历程，是为深化"中泰一家亲"共识，考察航天城、人形机器人研究中心及教育技术机构则精准对接泰国"4.0战略"与中泰科技教育合作需求，既以文化互鉴筑牢民心根基，又为航天、智能制造、教育数字化等领域合作搭建高层级桥梁，折射出未来中泰将在传统友好领域持续深耕，在新兴产业与民生领域加速协同发展，为构建中泰命运共同体注入更多新动能。

实际上，中泰在文化上有着深厚的历史联结。泰国副总理波汶萨在接受人民网专访时表示，在民间层面，中泰两国人民也有着密切联系，许多泰国人的祖辈来自中国，这种血脉相连的渊源使"中泰一家亲"的情谊更加深厚。

今年以来，泰国面对美方关税压力，经济转型的压力陡增。泰国投资促进局出台新政引导产业升级的同时，也把目光看向中国。

据中方统计，2015—2023年中国在泰国的直接投资流量从4.07亿美元增至20.18亿美元，投资存量从34.4亿美元增至126.57亿美元。其中，中国企业在泰国电子电气、电动汽车的投资最引人关注。2024年，中国在泰国电子电气领域的投资额为1469.84亿泰铢，涉及太阳能设备、智能家电和印刷电路板制造；中国企业在电动车及关键零部件的投资额为1200.06亿泰铢。

"中国在科技领域取得的进步令人印象深刻。"泰国副总理波汶萨对媒体指出，泰中未来在科技领域，包括生物科技、人工智能以及通信技术等领域拥有广阔合作空间。

中泰合作打开新空间

建交半个世纪以来，中泰经贸合作硕果累累。中国连续12年是泰国最大贸易伙伴，中国外交部数据显示，2024年中泰双边贸易额达1339.8亿美元，较建交初期增长超5000倍，中国企业在泰累计设立585家工厂、投资超5477亿泰铢。

中泰两国的互联互通也在不断加强。中老铁路开通后，许多泰国游客乘坐火车前往中国旅游，泰国新鲜蔬果通过冷链专列进入中国市场。未来，中泰高铁逐步建成，一条连接泰国、老挝、中国的铁路将成为促进地区人员与货物往来的跨国交通大动脉。

自2024年3月中泰互免签证协定正式生效以来，两国的人文交流热度提高。曼谷中国文化中心的数据显示，2024年上半年，泰国赴华游客人数同比增长493.8％。泰国旅游部门的数据显示，2024年，前往泰国的中国游客达到673万人次，同比增长91.7％。

杜兰也留意到，近两年中泰双边合作亮点纷呈。两国高层交往频繁，政治互信持续深化，发表了构建中泰命运共同体联合声明，敲定战略性合作共同行动计划。经贸合作提质增效，绿色经济、数字产业等新兴领域合作蓬勃发展。人文交流愈发紧密，2024年互免普通护照人员签证协定签署，41组友好城市深化民间联结，旅游、教育等领域互动频繁。

如今，泰国国王访华，中泰关系迎来历史性突破。成汉平认为，一些合作领域或迎来新机遇，首先，在基础设施建设上，中泰铁路的一期工程已在加速推进，建成后中国和泰国等周边国家的互联互通效率有望显著提高，此外，中国企业参与泰国公路、桥梁、输电线路、港口和机场等基建的身影也很活跃，互联互通的合作还会继续深化。其次，在经贸领域，不久前中国与东盟在马来西亚首都吉隆坡签署自贸区3.0版升级议定书，中国和泰国在贸易上也有望打通更多堵点，提升贸易自由化便利化。其三，在数字经济和绿色能源方面，泰国政府提出了打造东盟"数字经济中心"的目标，也提出到2037年，可再生能源将在整体能源构成中占比达30%，这都是未来中泰产业合作的新焦点。最后，在人文教育领域，今年是中泰友好年，未来双方是否能有更密切的人员往来，潜力很大。

值得注意的是，在当前全球经济贸易和地缘局势下，中泰关系要全面提升，也有一些现实障碍要克服。杜兰指出，在经济合作层面，虽然中泰贸易投资体量巨大，但仍需克服经济结构调整和升级的挑战。例如，在推动中泰铁路等大型互联互通项目时，可能会面临融资、技术标准、土地征用等实际问题。此外，随着中国在泰投资和游客数量的增加，如何保障中国公民和企业的安全利益，以及维护良好的社会舆论环境，也是中泰关系持续健康发展需要共同面对的挑战。

厦门大学南洋研究院副院长王勤也向21世纪经济报道记者指出，目前，美国加征的"对等关税"将对泰国手机及智能设备、计算机及相关设备、汽车轮胎、半导体、电力变压器等出口行业产生显著的影响，也将冲击泰国旅游业。其中，一些行业涉及中泰两国经贸合作的重要领域。

放眼未来，随着中泰关系走入下一个50年，中泰关系走深向好也为中国改善周边关系提供了典范意义。杜兰表示，泰国是中国—东盟关系的重要支点。此次泰国国王访问有助于巩固中国与东盟合作的政治基础。中泰关系秉持的相互尊重、平等相待、互利共赢原则，践行了亲诚惠容的周边外交理念，也为中国与东盟国家和其他周边国家深化合作树立了样板。两国在发展战略对接、多边事务协调等方面的成功实践，证明了不同制度国家可实现和谐共处、共同发展，既增强了中国与周边国家合作的信心，也为区域合作注入稳定动能，助力构建更加紧密的周边命运共同体。

来源：21经济网