欧美央行讲话，欧元假跌破后真暴涨？

11月11日，人民银行发布的《2025年第三季度中国货币政策执行报告》（以下简称"三季度货币政策报告"）显示，前三季度国内生产总值（GDP）同比增长5.2%。人民银行实施适度宽松的货币政策，保持流动性充裕，综合运用数量、价格、结构等多种货币政策工具，为经济回升向好和金融市场稳定运行创造了适宜的货币金融环境。

今年以来，人民银行适度宽松的货币政策效果不断显现。业内专家指出，下一步实施好适度宽松的货币政策，要抓好政策落实，充分释放政策效应。在财政、货币、产业等宏观政策协同配合发力下，全年5%左右的经济发展目标有望顺利完成。

适度宽松的货币政策持续发力

三季度货币政策报告显示，今年以来，人民银行综合运用多种工具，保持社会融资条件相对宽松，同时继续完善货币政策框架，强化货币政策的执行和传导。保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配，持续营造适宜的货币金融环境。

今年以来，适度宽松的货币政策持续发力。人民银行数据显示，金融总量较快增长，9月末社会融资规模存量、广义货币供应量（M2）同比分别增长8.7%和8.4%，人民币贷款余额270.4万亿元。社会融资成本处于低位，9月新发放企业贷款和个人住房贷款利率同比分别下降约40个和25个基点。

信贷结构也在不断优化，有力地支持了重点领域、重大战略和经济结构的转型升级。9月末科技贷款、绿色贷款、普惠贷款、养老产业贷款、数字经济产业贷款分别同比增长11.8%、22.9%、11.2%、58.2%、12.9%，均高于全部贷款增速。

央行三季度货政报告显示，9月末，支持做好金融"五篇大文章"的结构性货币政策工具余额已经接近4万亿元。专家表示，央行的结构性工具，主要是激励引导金融机构支持国家重大战略、经济社会发展的重点领域和薄弱环节。这些领域，初期社会资金进入意愿比较低，需要中央银行的资金先期进入、发挥引导作用。

"民营、小微、三农、就业创业、就学助学等领域的主体，既是经济发展中的薄弱环节，也是优化结构的重要着力点，金融支持的主体类型和覆盖范围不断扩大，对经济来说，既是补短板，也是增活力。"有业内人士指出，总体看，适度宽松货币政策效果在不断累积，对实体经济的支持效果还会逐步显现。

观察金融总量要多看社会融资规模和货币供应量

人民银行三季度货币政策执行报告在首个专栏中指出，要科学看待金融总量指标。有专家表示，过去市场更关注贷款，但在融资结构变化、经济转型加快的背景下，要更多看社会融资规模。

"随着直接融资发展，企业发债融资更加便利，融资成本也明显降低，企业尤其是大中型企业，更愿意发债替换贷款。"上述专家指出，地方政府也更倾向于用政府债券解决项目建设的资金需求，化债和置换存量债务，对银行贷款也都有一定替代作用。但无论是贷款等间接融资，还是债券等直接融资，二者都是信用扩张支持实体经济的表现，从涵盖直接融资的社会融资规模角度看，增速持续保持在8%以上，表明"宽信用"效果正在显现。

上述专家还表示，经济结构转型正在加快推进。房地产、基建、地方融资平台等信贷依赖度较高的传统领域增势放缓，技术密集型产业、服务业加快发展，但其具有"轻资产、轻负债"特征，贷款需求难以填上传统动能留下的"坑"，长远看信贷增速中枢也会下移。同时，近年来银行为了提高资产质量、防风险，加大了不良贷款的核销处置力度，客观上也对贷款增速造成了一定影响，但这部分资金实际上已经投放给了经营主体，在实体经济中会持续周转使用，社融中也会有体现。

"从深层次看，高质量发展阶段也不需要片面追求垒高信贷规模，如果还像过去那样，只盯着贷款增速，既不符合经济规律，也可能带来僵尸企业难以出清、资金空转等问题。"专家还指出，中央金融工作会议提出，"随着经济从高速增长转向高质量发展，货币信贷要从外延式扩张转向内涵式发展"，是对新形势下做好宏观金融调控的深刻阐述，未来重点是盘活存量金融资源，提升信贷资产质效。

"三季度货币政策执行报告指出，金融总量增速要与实体经济发展阶段相适配。"该专栏还指出，当前我国人民币贷款余额已达270万亿元，社会融资规模存量达437万亿元，随着基数变大，未来金融总量增速有所下降是自然的。

事实上，这与此前人民银行行长潘功胜在陆家嘴论坛上的发言一脉相承。潘功胜曾指出，目前我国宏观金融总量规模已经很大，金融总量增速有所下降也是自然的，这与我国经济从高速增长转向高质量发展是一致的。

市场专家指出，金融是实体经济的镜像，我国经济正在由高速增长阶段向高质量发展阶段转型，实体经济需要的货币信贷增长也在发生变化。静态对比金融总量的绝对增速，或是一味追求金融总量高速增长，这些方面难以持续下去。货币金融环境要与实体经济发展需要相适应，未来要更加注重盘活低效利用的存量金融资源。

货币政策和财政政策协调配合持续加强

今年以来，货币政策和财政政策协调配合的效果也在持续增强。人民银行三季度货币政策执行报告强调，要灵活把握公开市场操作力度和节奏，及时熨平财政税收、政府债券发行等短期波动因素，体现了长期以来货币政策和财政政策的有效协同配合。

专家表示，宏观政策之间的协同配合十分重要，可以产生"1+1大于2"的效果，共同支持稳增长、调结构。

数据显示，2024年我国政府债券净融资额已达11万亿元，今年有望突破12万亿元，人民银行综合施策维护了资金面平稳，有力地支持了政府债券顺利发行。同时，在促进结构优化、补充金融机构资本等方面，货币政策和财政政策经过多年的持续沟通和配合，也有很好的基础和政策实践。如财政部门对部分结构性货币政策工具的配套贴息，对消费贷款的贴息等，以及地方政府和财政的奖补、融资担保等机制，都有效强化了财政、信贷资金联动，推动社会综合融资成本稳中有降，支持经济结构调整、转型升级。

今年，财政和人民银行密切配合，发行特别国债5000亿元为国有大型商业银行补充资本，增强了银行支持实体经济可持续性和防范金融风险的能力。

在货币政策和财政政策的配合之下，今年前三季度，国内生产总值（GDP）同比增长5.2%，经济运行展现出了韧性和活力。

三季度货币政策执行报告指出，当前外部不稳定不确定性因素较多，国际经济贸易秩序遇到严峻挑战，世界经济增长动能不足，主要经济体经济表现有所分化，我国经济运行依然面临不少风险挑战，国内经济回升向好基础仍需加力巩固。

"下阶段，人民银行将进一步深化金融改革和高水平对外开放，加快建设金融强国，完善中央银行制度，构建科学稳健的货币政策体系和覆盖全面的宏观审慎管理体系，畅通货币政策传导机制。"人民银行指出，要平衡好短期与长期、稳增长与防风险、内部均衡与外部均衡、支持实体经济与保持银行体系自身健康性的关系，强化宏观政策取向一致性，做好逆周期和跨周期调节，提升宏观经济治理效能，持续稳增长、稳就业、稳预期。

业内专家指出，对于未来政策把握，央行依然强调了短期与长期、稳增长与防风险、内部与外部、支持经济与银行自身健康性四方面关系的平衡，同时，考虑到外部不稳定不确定性因素较多、内需不足，下一步实施好适度宽松的货币政策，要抓好政策落实，充分释放政策效应。

来源：网易财经

与会各方仍然发出多边合作、反对干涉的共同声音，并通过联合宣言，在维护区域持久和平、捍卫多边主义、深化贸易与投资合作、推动可再生能源发展等方面达成共识。

第四届拉美和加勒比国家共同体（拉共体）-欧盟峰会10日在哥伦比亚海滨城市圣玛尔塔落幕。分析人士指出，近期，美国在加勒比海域加强军力部署、军事行动频频，并向多个拉美国家施压，此次峰会可谓"被美国阴影笼罩"。

尽管如此，与会各方仍然发出多边合作、反对干涉的共同声音，并通过联合宣言，在维护区域持久和平、捍卫多边主义、深化贸易与投资合作、推动可再生能源发展等方面达成共识。

谈合作、谈多边

本届峰会由拉共体轮值主席国哥伦比亚总统佩特罗和欧洲理事会主席科斯塔共同主持，巴西总统卢拉、西班牙首相桑切斯、葡萄牙总理蒙特内格罗等参会。

为期两天的峰会通过联合宣言，重申双方遵守联合国宪章宗旨和原则，特别是各国主权平等、尊重领土完整和政治独立、不干涉他国内政以及和平解决争端，反对以武力相威胁或使用武力。宣言强调双方支持推进哥伦比亚和平进程，讨论了加勒比地区海上安全和区域稳定的重要性。

此外，双方在捍卫多边主义、深化贸易与投资合作、打击跨国有组织犯罪等方面达成共识，提出在可再生能源、粮食安全、技术创新与人文交流等领域深化合作。欧洲投资银行在峰会期间宣布，在欧盟"全球门户"计划框架下，将提供约11.5亿美元的融资用于加强中美洲能源安全。

分析人士指出，本届峰会召开正值单边主义抬头、地区局势趋紧之际。在此背景下，与会各方呼吁加强合作，体现了拉共体和欧盟以对话和多边主义回应对抗与单边主义的态度。

"我们选择对话，而非分裂；选择合作，而非对抗；选择伙伴关系，而非孤立。"科斯塔在会后的声明中说，"在我们这个多极化世界中，需要的是多边应对方案。"

反侵略、反干涉

峰会召开前，欧盟委员会主席冯德莱恩、德国总理默茨等欧洲国家领导人宣布将不出席峰会，引发国际关注。欧盟和德国政府表示，二人缺席峰会是因为其他国家领导人参与度较低。分析人士指出，美国对拉美多国施压是欧洲多国领导人选择缺席峰会的重要原因，"美国阴影笼罩了峰会"。

近几个月来，美国以"打击拉美贩毒集团"为由在加勒比海域加强军力部署，并对委内瑞拉、哥伦比亚等国施压威胁，近期还宣布对哥总统佩特罗实施制裁。有分析指出，一些欧洲国家担心，在美国实施制裁后不久就参加由佩特罗主持的峰会，可能会被美方视为外交"挑衅"，因此纷纷降低参会级别。

哥伦比亚国际问题分析人士吉列尔莫·普亚纳认为，多个欧洲国家及欧盟领导人选择不出席峰会，是为了避免被认为在禁毒和委内瑞拉问题上与美国"唱反调"。哥伦比亚对外大学教授莉娜·卢纳认为，一些欧洲国家领导人出于美国的压力取消参会，体现出部分欧洲国家的外交政策仍在"看美国脸色"。

峰会发出反对军事干涉、加强团结合作的共同呼声。卢拉在峰会开幕式上警告说："以武力相威胁再次成为拉丁美洲和加勒比地区的日常现象。"古巴国家副主席萨尔瓦多·梅萨表示，面对美国"不可接受的侵略威胁"，国际社会"必须行动起来"。

佩特罗则表示，希望此次峰会能成为"野蛮丛林中的灯塔"。峰会前，他在美国《时代》周刊撰文说，"维护人类利益的最佳途径是合作而非对抗，因为后者只会把世界分为一个个由现代殖民统治者主导的不平等利益圈"，拉共体和欧盟有决心、有能力避免这一局面。

来源：中国金融信息网

覆盖全球的证券监管机构——国际证券事务监察委员会组织(IOSCO)在周二发布的一份报告中表示，与股票、债券等全球范围内的主流金融资产挂钩的加密代币可能会给投资者们带来新的重大风险，并且全球金融行业在"代币化"的优劣问题上仍存在巨大分歧。

IOSCO最新表态可谓给全球RWA大浪潮泼了一盆冷水，该机构强调道，将股票、债券、基金和私人信贷等传统资产置于区块链轨道上的前沿链上金融理念，不仅存在诸多监管风险，并且尚未赢得华尔街大型机构投资者们集体青睐。

RWA大浪潮与链上金融

所谓的"tokenization(即"代币化")"以RWA(Real-World Assets，现实资产上链)为核心——包括国债、贷款、基金份额、房地产资产、应收账款、碳信用等可衡量价值的传统金融/任何实体资产上链条，指任何原本存在于传统金融体系或实体经济中的可计量价值，被映射为区块链上可编程、可转让的数字化资产代币。

今年以来，稳定币已成功验证链上支付路径以及"链上金融"逻辑(链上金融也被称作RWA浪潮的子集)，《State of Crypto 2025》统计数据显示，月度稳定币结算量已达1.25万亿美元，较一年前翻倍有余，甚至传统银行业巨头们陆续计划发行自有稳定币。

多数研究将RWA概念描述为"将有形或离链资产的所有权，通过智能合约发行的代币在区块链上表示"，世界经济论坛指出，代币化让这些资产获得统一的共享账本、实时结算与可编程属性，从而降低交割风险并提高效率。对于传统银行巨头们而言，继稳定币之后，广义上的RWA代币化浪潮既可大举拓宽营收来源，也能在合规框架下进一步探索区块链效率红利。

因此，"代币化"即意味着将股票或债券等现实世界资产映射为基于区块链的代币的整个过程——今年在加密货币拥趸中重新引发兴趣，新兴的代币化产品正通过中小型的互联网券商平台向公众们进行出售。

IOSCO表示，与代币化相关的大部分风险都属于既有监管框架的范畴，但也可能出现源自底层区块链技术的新监管风险以及交易过程中的脆弱性或者漏洞。

IOSCO董事会层面金融科技特别工作组主席Tuang Lee Lim在最新采访中表示："尽管采纳程度仍然非常有限，但是代币化非常有潜力重塑金融资产的发行、交易以及具体的私人金融定制服务方式。"

IOSCO在一份报告中补充表示，代币化资产的不同结构化方式可能让投资者们不确定自己到底是拥有基础资产，还是仅仅拥有加密代币这一加密货币资产而言，而第三方代币化资产的发行方则会带来交易对手相关的重大风险，这呼应了欧盟证券监管机构在9月提出的一些核心担忧因素。

IOSCO在报告中表示："代币化也可能因与剧烈波动的加密货币资产交易市场的关联度提高而遭遇潜在的溢出抛售效应。"

包括纳斯达克公司在内的一些全球主流金融机构正积极推进现实世界资产代币化布局，但华尔街的其他重要金融市场参与者们则提出了一些担忧。

效率提升"并不均衡"

自今年以来，美国国内的各家大型金融机构一直在积极试验以区块链形式发行资产的前沿代币化版本。

IOSCO对此表示，全球商业界对代币化的兴趣确实处于积极上升态势，但实际采用仍然非常有限。

代币化资产的支持机构投资者们普遍表示，使用区块链交易模式(也被称为"链上金融")可以降低交易成本、加快结算速度、促进24小时不间断交易，甚至吸引更年轻的投资者。

尽管全球数十亿美元被投入到宣称将重塑金融市场的区块链+金融(即所谓的"链上金融"，也被称作RWA浪潮的子集)项目中，但将股票、债券、基金和私人信贷等传统资产置于区块链轨道上的前沿链上金融理念，尚未赢得华尔街大型机构投资者们集体青睐。

IOSCO表示，该监管机构接触到的华尔街大型资管机构们普遍表示"实际的效率提升并不均衡"，主要因为市场参与者们在交易过程中仍需要大规模使用传统金融市场基础设施，而不是以区块链取而代之。IOSCO表示："代币化资产的发行方往往不会公开披露实际可量化的效率提升(如果有的话)。"

IOSCO表示，就目前而言，传统机构投资者们仍然认为RWA效用非常有限。现有金融体系自身在变得更快且更加高效——这削弱了对激进结算与交易变革的需求，与此同时，关于法律清晰度、运营与操作风险以及生态碎片化的担忧依旧存在。

来源：智通财经

美国总统特朗普10日在白宫与到访的叙利亚政权领导人沙拉举行闭门会谈，后者成为1946年叙利亚独立以来首位访美的叙领导人。访问期间，美国宣布延长对叙利亚的制裁豁免，叙方则表示同意与美合作打击极端组织"伊斯兰国"。

分析人士认为，沙拉此访实现了美方延长制裁豁免这一主要目标，一定程度上有助于叙恢复国内经济、稳固政权过渡。美方则试图利用叙现政权来实现自身战略利益。但美叙双边关系中不确定因素较多，叙利亚完全倒向美国的可能性不大。

叙利亚：寻求外交"突破口"

与通常接待外国领导人不同，特朗普此次未在白宫正门迎接沙拉，沙拉也未乘坐装饰国旗的车辆，而是从侧门低调进入白宫。两人在椭圆形办公室进行闭门会谈之前，未允许媒体提问和拍照。

会谈后，特朗普向媒体表示，沙拉是一位"强有力的领导人"，美国政府将帮助政治过渡进程中的叙利亚取得"成功"。美国财政部同日宣布，将今年5月特朗普发布的对叙制裁豁免行政令再延长180天。

舆论普遍认为，沙拉此访的主要目标是争取美国尽快全面解除对叙制裁并为叙政权争取国际社会认可，从而为恢复国内经济、重返国际舞台"打开突破口"。从双方会谈情况看，叙方基本实现了这一目标。

叙方在美方关切的反恐合作领域展现出积极姿态。叙政权新闻部门负责人穆斯塔法10日在社交媒体上发文说，叙利亚近期与打击"伊斯兰国"的国际联盟签署一份政治合作宣言，确认叙利亚在打击恐怖主义和维护地区稳定方面的伙伴地位。另据媒体报道，叙政权近日在叙多地展开打击"伊斯兰国"行动，逮捕70多名嫌疑人。

叙政治分析人士艾哈迈德·阿什卡尔认为，加入该联盟意味着叙利亚可以获得更广泛的国际认可、军事培训和后勤支持，有望为叙政权带来更多外交空间和安全利益。此访或是叙利亚与西方关系的一个"重要转折点"。

美国：借机布局中东

对美方而言，沙拉此访或将成为美国对叙政策转向进而重新布局中东的重要一步。

阿萨德政权时期，叙利亚与俄罗斯关系密切，美国及其盟友以色列还一直将叙利亚视为伊朗主导的"抵抗轴心"的一员。去年12月阿萨德政权被推翻后，叙方多次呼吁美方解除对叙制裁。美国朝野普遍认为，通过解除制裁等措施帮助沙拉实现政权稳定过渡，对削弱伊朗的地区影响力、阻止"伊斯兰国"等极端势力卷土重来至关重要，同时还有助于限制俄罗斯和伊朗在叙利亚和地区的影响力。

目前，美国以打击"伊斯兰国"为由在伊拉克和叙利亚东北部保留少量驻军，而特朗普政府一直希望美国从中东事务中抽身，并让美军撤出伊叙两国。美媒分析说，"这一目标只有在叙方证明其有能力打击'伊斯兰国'的情况下才能实现"，否则美军撤出后，"伊斯兰国"等极端组织或有机可乘、卷土重来。

此外，特朗普从首个任期起就力推关于阿拉伯国家和以色列关系正常化的所谓"亚伯拉罕协议"。在他看来，"亚伯拉罕协议"是其重要的外交成绩，美叙关系改善有助于推动叙利亚与以色列接触，甚至推动叙加入"亚伯拉罕协议"与以色列实现关系正常化，这将为特朗普政府带来政治和经济利益。

美叙关系：变数仍不少

分析人士指出，尽管叙利亚政权有求于美国，特朗普政府也希望拉拢叙利亚，但双边关系中不确定因素较多，叙利亚完全倒向美国的可能性不大。

首先，美国落实解除对叙制裁存在变数。据美媒报道，虽然共和、民主两党都支持全面解除对叙制裁，但两党都有国会议员希望对此附加一定条件，如保障叙国内少数族裔和不同教派的安全和政治参与、与以色列等地区国家保持和平关系等。如果对叙制裁无法顺利解除，美国也难以指望叙利亚配合其政策目标。

其次，叙利亚不会放弃与俄罗斯的长期关系。美国智库华盛顿近东政策研究所高级研究员安娜·博尔谢夫斯卡娅表示，叙利亚尚难摆脱对俄罗斯援助的依赖，俄目前仍在叙保留军事基地，帮助叙印制货币，并为其提供军事物资以及能源和粮食供应等。

此外，叙以关系改善不易。去年12月叙政局剧变后，以军占领了戈兰高地军事缓冲区及周边区域。有分析指出，叙利亚人视戈兰高地为国家尊严和身份认同的象征，若沙拉政权在这一问题上对以方让步，将"是不可想象的"。沙拉9月在联合国大会一般性辩论发言时也谴责以色列持续空袭叙利亚领土。叙以关系出现实质性改善面临不小挑战，这也将为美叙关系发展增添复杂性。

再次，沙拉巩固政权仍有挑战。叙国内民族和教派问题历来错综复杂，多年战乱和西方制裁令叙利亚经济形势严峻，目前政治过渡进程依然艰难脆弱，另外还有域内外大国不断插手叙内政外交。不少美国中东问题专家对沙拉能否有效治理国家有所怀疑，一些西方分析人士认为，叙国内不少事务"并不在其掌控之中"。

来源：新京报

英国央行政策制定者梅根·格林（Megan Greene）表示，她继续支持保持利率不变，尽管新数据显示英国失业率已升至疫情以来的最高水平。

格林周二在伦敦瑞银（UBS）会议上发表讲话时表示，劳动力市场可能已经度过了最糟糕的时期，同时警告称，企业预计来年将有显著的工资增长。

她的评论是在官方数据公布数小时后发表的，数据显示截至9月的三个月内，失业率攀升至5%，超过经济学家预测的4.9%，达到2021年初以来的最高水平。对此，交易员增加了对英国央行降息的押注，市场现在预计12月降息的可能性超过80%。

"失业率现在确实有一个5字头，这是很长一段时间以来的首次。这不太好，"格林承认。

尽管存在这种担忧，格林表示企业现已适应了4月份大幅增加的工资税和最低工资，这是财政大臣雷切尔·里夫斯（Rachel Reeves）第一份预算案的关键要素。

"如果你看一些高频数据，它表明劳动力市场的调整可能大部分已经过去了，"她说。"最糟糕的情况可能已经过去，但这肯定是我正在关注的事情。"

格林指出，英国央行即将发布的企业调查初步结果显示，企业预计"明年的工资交割可能是3.5%，这高于我们实现2%通胀目标所一致的水平。"

她指出，家庭通胀预期一直在上升，并"仍处于我们可以解释的范围的最顶端"，并补充说"经济中可能已经存在某种持续性。"

工资增长"太高了，特别是考虑到经济增长相当疲弱，"格林表示。

作为九人货币政策委员会中较为鹰派的成员之一，格林上周与多数人一起投票维持利率不变，而另外四名官员则支持再次降息四分之一个百分点。

格林描述当前的政策立场并不是"明显的紧缩"，并表示高储蓄率可能是由过去经济危机的"伤痕"效应造成的，家庭为"雨天"储蓄更多资金。在这种情况下，她说，"央行应该采取更宽松的立场来解决这个问题并不明显。"

关于中性利率——即货币政策既不限制也不刺激经济活动的水平——格林表示，市场定价在3.25%至3.5%之间似乎"相当合理"。

来源：英为财情

两位欧洲央行政策制定者周二表示，欧元区通胀风险趋于平衡，经济增长比预期更为强劲，这进一步强化了市场对近期不会再降息的预期。

欧洲央行自6月以来一直维持利率不变，并表示政策处于"良好状态"，尽管一些利率制定者仍担心通胀可能回落过度，迫使他们在2026年的某个时候重新放松政策。

然而，欧洲央行执行委员会成员弗兰克·埃尔德森和克罗地亚央行行长鲍里斯·武伊契奇均对前景表示信心，理由是近期一系列健康的数据。这是一个信号，表明利率在12月也可能保持不变。两人均被视为温和鹰派。

很少谈论政策的埃尔德森对西班牙媒体表示："通胀高于预期的风险与通胀低于预期的风险处于平衡状态。"他表示："最近的消息相对较好。我们一直在谈论的一些风险已逐渐减弱。"

市场认为今年降息的可能性接近零，但仍预计到2026年年中，将2%的存款利率进行最后一次下调的可能性约为40%。

武伊契奇在伦敦表示："就风险平衡而言，我们处于良好状态。目前，围绕通胀预测的风险是平衡的，而且……经济增长已被证明比我们年初时想象的更具韧性。"

在关键风险中，武伊契奇强调了中国出口、美国关税以及家庭消费的不可预测性。

武伊契奇认为，目前关税对欧洲经济的损害没有此前担心的那么严重，但关税生效前进口前置效应的后续影响仍在持续显现。

鉴于储蓄率处于历史高位，家庭预计将支撑增长，但武伊契奇承认，欧洲央行难以理解为何消费持续疲软。

关于中国，他表示欧洲正面临日益激烈的竞争，尤其是在汽车和机械生产等国内企业一直实力雄厚的领域，这是一个难以解决的结构性问题。

来源：智通财经