特朗普的石油计划将在2025年遭遇市场供过于求

当选总统唐纳德·特朗普的石油支持政策可能会使美国原油产量超过目前预计的增长。

然而，特朗普“钻吧，宝贝，钻吧”的誓言以及承诺的石油和天然气行业放松管制和加快许可审批可能会阻碍全球供应的持续增长。分析师和预测人士表示，即使OPEC+遵守目前的承诺，从4月开始恢复供应，非OPEC+产油国的产量增加也将导致市场在2025年出现大量过剩。

按照目前的情况，预计明年石油供应将超过需求约100万桶/日。但市场观察人士知道，地缘政治肯定会影响未来的油价。他们一致认为，最大的不确定因素是特朗普对伊朗、委内瑞拉和俄罗斯的政策，以及关税对美国能源价格、美国经济和全球经济增长的潜在影响。

供给方面，预期看跌。

分析师表示，包括美国在内的非OPEC+供应将继续增长。预期增长将抵消OPEC+正在进行的减产的很大一部分。由于OPEC+减产超过200万桶/日，全球石油市场拥有超过500万桶/日的闲置产能，主要集中在OPEC的一些最大产油国——沙特阿拉伯、伊拉克、阿联酋和科威特。

因此，Lipow Oil Associates总裁AndyLipow本周表示：“石油市场并不特别担心未来几年的供应，尤其是在中国石油需求增长令人失望的环境下，尤其是在2024年。”

利波指出，对中国石油需求增长的预测全年都在不断下调——从1月份预计的2024年每日增长70万桶，降至12月份的每日仅增长18万桶。

大多数分析师和投资银行表示，到2024年底，预计2025年需求将温和增长，而以美国、巴西、圭亚那和阿根廷为首的非OPEC+产油国的供应将强劲增加，将使明年的油价保持在当前水平左右：布伦特原油价格在70美元出头，WTI原油价格将在70美元/桶左右徘徊。

他们认为，即使OPEC+按现有计划于2025年4月开始解除减产，明年石油市场仍将出现过剩。

12月初，OPEC+决定将放松220万桶/日减产的开始时间从2025年1月推迟至2025年4月。该组织还将解除所有减产的期限延长至次年，至2026年9月。

银行表示，由于OPEC+的决定，明年的盈余可能不会像之前担心的那么大，但我们仍将看到盈余。

国际能源署（IEA）在其12月月度报告中表示，即使OPEC+在2025年全年保持石油产量不变，明年的供应仍将过剩95万桶/日。

该机构表示，如果OPEC+从2025年3月底开始取消自愿减产，那么供应过剩将膨胀至140万桶/日。

所有这些预测可能会因特朗普总统的关税政策和地缘政治选择而迅速被颠覆。

唐纳德·特朗普上台后，美国对伊朗实施更严厉的制裁，以及地缘政治紧张局势，将成为油价上涨的利好催化剂。但目前基本面表明，供应超过需求，这对2025年的油价来说是一个下行风险。

大宗商品交易商Gunvor的全球研究与分析主管弗雷德里克·拉塞尔(FredericLasserre)上周表示：“现在做空你必须要有勇气。基本面并不是那么好，但市场参与者知道地缘政治肯定会在明年发挥作用。”

来源: 国际石油网