嘉盛

美国2月CPI从3%降至2.8%，这是自2024年8月以来首次低于预期，核心CPI从3.3%降至3.1%同样低于预期且创下四年新低。从分类项来看，能源和交通服务的环比增速明显放缓，占通胀1/3权重的住房成本增速则保持稳定。超级核心服务CPI降至2023年10月以来最低的3.9%。

“关税大战和政策混乱可能引发经济衰退”的叙事逻辑成为了美股跳水的导火索。

美国CPI数据是本周的重头戏，也是决定美元能否“涅槃重生”的关键。

特朗普的关税政策在本周给金融市场和投资者都上了强度。

在关税大战导致美股连续两天大幅下跌之后，白宫宣布将符合要求的车企由墨西哥和加拿大出口至美国的25%的关税延缓一个月。美国三大指数周三集体反弹1%以上，其中通用（+7%）、福特（+1%）、斯特兰蒂斯（+9%）股价受益明显。

美国非农报告或许并不是本周最大焦点，关税和地缘局势有望再次主导市场情绪。与此同时，欧洲对乌克兰局势的应对以及欧洲央行的利率决议同样值得关注。

美股周二涨跌不一，标普500和纳斯达克指数连续第四天下跌，大型科技股全军覆没，其中特斯拉股价重挫8%，公司1月在欧洲的注册量几乎腰斩，这与马斯克个人对欧洲政治的倾向和评论不无关系。不过道琼斯指数率先出现企稳迹象连续两天反弹。

在英伟达财报公布之前，美国科技股继续经历调整。 美国三大指数本周开局涨跌不一，纳斯达克下跌1.2%，标普收低0.5%，道琼斯则基本持平。除了苹果之外，其他大型科技股集体跳水，受到“微软退租数据中心”消息的影响，微软和英伟达股价分别下跌1%和3%。此前高歌猛进的阿里巴巴美股股价隔夜重挫10%，但公司计划未来三年在云计算和AI基础设施领域投入约520亿美元。

历时三年的俄乌战争或许很快就会以一种此前无法想象的方式落下帷幕。尽管地缘风险逐步降温，但英伟达财报可能引发又一波科技股的动荡。