美股崩了?

嘉盛

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摘要:

“关税大战和政策混乱可能引发经济衰退”的叙事逻辑成为了美股跳水的导火索。

三大指数在经历了连续三周的抛售后，周一再度集体重挫，纳斯达克指数下跌4%，是2022年9月以来最大单日跌幅，目前已经从历史高点回撤了13%。恐慌指数VIX攀升至8月以来最高水平。

更令人担忧的是，特朗普并没有排除衰退的可能，甚至市场中存在分析认为特朗普可能是故意制造混乱和衰退来迫使美联储降息以降低举债成本。但无论如何，内政外交的各种不确定性使得投资者正在远离美股，但这也可能倒逼特朗普以及马斯克在推进各项政策时改为使用“手术刀而非大斧头”。若特朗普能在情况变得更遭之前及时进行“政策修正”，市场情绪的反转和股市的止跌反弹值得期待。

隔夜个股的表现也是“血流成河”，其中特斯拉再跌15%，行业竞争叠加政治性因素导致股价今年累计跌幅高达43%，并抹去了11月大选以来的所有涨幅。

欧洲和亚太主要指数同样未能幸免，可见避险情绪正在全球范围蔓延。

悲观情绪还导致WTI原油跌至半年低点65.60美元附近。黄金震荡下行收于2889美元。由于金价仍处于历史高位，现阶段美债成为了比黄金更受欢迎的避险资产。

随着降息预期重燃和美债收益率走低，美元指数隔夜延续下行但跌幅似乎有所放缓，欧元升至1.0845，美/日则跌破147关口。若避险情绪进一步升高，澳元、加元等风险货币可能遭遇抛售。

周二继续关注美国的经济数据对市场情绪的影响，包括2月NFIB小型企业信心指数（18:00）和1月JOLTs职位空缺（22:00）。

特朗普的宏观政策不仅打击了市场信心，也使得分析师下调了标普500及其全部11个行业在一季度的利润增速预测，最新的例子是达美航空。一旦实体经济受到影响，可能会颠覆美股高估值和高增速的判断基础，而此前顺风顺水的科技股可能面临更大程度的影响。

无论从哪个时间周期来看纳斯达克目前都承受着巨大的下行压力。在跌破2023年初以来的上升趋势后，阻力最小的方向是继续下行，下方关注17800以及17200等关键的支撑。若没有重大利好扭转局面，反弹做空将是主要考量，小时级别存在超卖迹象。

作为对比，指数上一次出现类似走势是在2022年1月，当时指数累计下跌了37%。

和AUDJPY一样，AUDCHF也是衡量市场风险情绪的指标之一。

在跌破0.5540关键支撑后，汇价出现延续下行的迹象，下方关注2024年8月和2020年3月的低点0.5347一线。

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