华尔街看涨潮：黄金剑指5000

一则来自美联储主席鲍威尔的罕见视频，再次点燃了市场对央行独立性的担忧。随着特朗普政府与美联储的对立升级，去年一度盛行的“抛售美国”交易，正以新的形式卷土重来。

鲍威尔在视频中直言，美国司法部对其发起的刑事调查，本质上源于货币政策分歧，所谓的调查理由只是“借口”。此番言论迅速冲击市场，导致美元、美国国债及美股期货同步下跌。尽管跌幅有限，但美联储的独立性这一敏感话题，已然成为新年伊始投资者无法回避的焦点。

Allspring Global Investments的投资组合经理Gary Tan评论称：“任何挑战美联储独立性的举动，都会增加美国货币政策的不确定性。”他认为，这可能会强化市场已有的减持美元趋势，同时推高黄金等传统避险资产的需求。

市场“三杀”：美元、美股、美债同步承压

鲍威尔的表态引发了市场的直接反应。周一，彭博美元指数下跌0.2%，创下12月24日以来的最大单日跌幅。标普500指数在早盘一度下跌0.5%，随后才逐步企稳。

债券市场同样未能幸免。10年期美国国债收益率上涨1.19个基点至4.17%，30年期美债收益率则上涨1.62个基点至4.828%。BMO资本市场策略主管Ian Lyngen在报告中写道，用“将美联储独立性的讨论带入未知领域”来形容此事都算轻描淡写了，他预计短期内美债收益率仍有走高倾向。

图：不同期限美债指数在事件影响下出现波动，尾盘反弹

尽管周一的市场波动幅度相对温和，但部分策略师警告，如果紧张局势持续升级，抛售压力可能加剧。

“抛售美国”：去年交易剧本再度上演？

美元、美股、美债同步下跌的场景，让市场回想起去年春天“抛售美国”交易主导市场的时期。

荷兰国际集团（ING）策略师Francesco Pesole指出：“任何进一步干预美联储独立性的迹象，都将给美元带来巨大的下行风险。”他认为，债券市场将是关键的“晴雨表”。如果市场预期更多降息，短期收益率曲线将受影响；如果独立性风险加剧，长期收益率曲线将面临压力。收益率曲线的急剧陡峭化可能导致美元下跌。

这场争论的核心在于，美国总统究竟可以在多大程度上影响利率决策。过去几十年来，美联储的利率政策一直享有免受政治干预的传统。这一传统的动摇，促使投资者重新思考是否应减少对美国资产和美元的敞口。

去年特朗普突然宣布全球关税政策时，美国资产就曾承受巨大压力。关税政策公布后，美国国债收益率飙升，30年期国债收益率在“解放日”至5月下旬期间一度暴涨超过80个基点。美元指数在2025年也重挫逾8%，创下2017年以来的最大年度跌幅。

多家资管机构也发出了警示：

• 摩根资产管理：市场若预期更激进的降息，可能导致美债收益率曲线陡峭化。

• Lombard Odier：美元和美国国债将面临更大压力。

• 景顺资产管理：欧洲和亚洲股票等非美资产的吸引力或将因此上升。

长期影响深远，市场警惕风险升级

虽然部分观点认为，此次事件目前“更像是烟雾而非火焰”，但其长期影响不容小觑。景顺资产管理全球市场策略师David Chao表示：“美联储传票事件是美国资产吸引力下降的又一个例子。”

摩根大通的交易团队也强调，“抛售美国”是周一市场的主要驱动因素之一。尽管宏观和企业基本面仍支持对股市采取战术性看涨立场，但围绕美联储独立性的不确定性，使得短期内保持谨慎成为必要。

市场普遍感受到了这种极度的不确定性。澳新银行首席经济学家Richard Yetsenga在采访中称：“过去几十年来我们所熟知的那个美联储正在渐行渐远，它如今在一个完全不同的环境下运作。”

德国财政部长拉尔斯·克林拜尔的首席顾问Jens Suedekum则一针见血地指出：“特朗普对美联储的正面攻击，再次破坏了人们对美联储独立性的信心。最终，美国自身将遭受最大的不利影响。”

在美国政界对货币政策的干预声浪渐高之际，美联储官员再次公开捍卫其政策独立性，明确表示短期内没有降息的理由。

美东时间周一，纽约联邦储备银行行长约翰·威廉姆斯（John Williams）发表了他今年的首次公开讲话。他不仅对2026年美国经济表达了乐观预期，更直接给市场火热的降息预期泼了一盆冷水。

“降息为时过早”：政策已处中性位置

威廉姆斯在演讲中指出，美联储的联邦公开市场委员会（FOMC）已经将货币政策从“适度紧缩”调整至“中性状态”。

他解释道：“当前的货币政策处在一个有利位置，既能支持劳动力市场稳定，也能引导通胀回归2%的长期目标。”

威廉姆斯强调，美联储的核心任务是必须确保通胀率回到2%，同时要避免给就业市场带来不必要的冲击。他补充说，风险的天平正在悄然变化：“近几个月，随着劳动力市场降温，就业面临的下行风险有所增加，而通胀的上行风险则有所降低。”

外界普遍认为，在去年累计降息75个基点后，美联储已进入“观望”阶段。威廉姆斯的表态，进一步强化了短期内将按兵不动的市场共识。

经济数据乐观，联储底气何在？

威廉姆斯的信心来源于他对美国经济前景的“相当乐观”的判断。

他预计，今年美国的国内生产总值（GDP）增速将在2.5%至2.75%之间。失业率方面，他认为今年将趋于稳定，并在未来几年逐步下降。上周公布的非农数据显示，失业率为4.4%，略低于预期，缓解了市场对就业市场迅速恶化的担忧。

在备受关注的通胀问题上，威廉姆斯给出了明确的时间表。他预测，物价增速将在今年上半年达到2.75%至3%的峰值，随后在年内回落至2.5%，并最终在2027年回到2%的目标水平。

政治风暴来袭：特朗普施压升级

就在威廉姆斯等美联储官员强调政策耐心之际，来自特朗普的政治压力正以前所未有的方式袭来。

美东时间周日晚间，美联储主席杰罗姆·鲍威尔透露，该机构已收到法院传票。特朗普威胁称，要就美联储总部改造项目的成本超支问题提起刑事指控。

对此，鲍威尔发表声明直言，特朗普的法律行动只是一个“借口”，其真实意图在于干预利率决策。他质问道：“核心问题是，美联储究竟是应该依据证据和经济状况来设定利率，还是让货币政策屈服于政治压力或恐吓？”

尽管此事尚未对金融市场造成剧烈冲击，但特朗普的威胁已在美国国会引发强烈的跨党派抵制。这反而可能导致总统在撤销法律攻击前，无法在美联储董事会中任命任何新成员，为美联储的未来道路增添了更多变数。

伊朗正面临自1979年伊斯兰革命以来最严峻的统治挑战，席卷全国的抗议活动愈演愈烈。在这场风暴的中心，德黑兰与华盛顿的博弈也进入了关键时刻。美国总统特朗普正权衡如何应对，而伊朗方面则透露，双方的沟通渠道并未完全中断。

特朗普上周日不仅承认可能与伊朗官员会晤，还表示正与伊朗反对派保持密切联系。他向伊朗领导层施加了巨大压力，甚至警告如果暴力镇压持续，美国不排除采取军事行动。

沟通与施压：美伊的微妙接触

尽管局势紧张，但美伊之间的沟通仍在进行。伊朗外交部发言人伊斯梅尔·巴盖伊周一确认，伊朗外长阿巴斯·阿拉格齐与美国特使史蒂夫·维特科夫的沟通渠道“依旧畅通”，双方会在必要时互通信息。此外，两国也继续通过传统的中间人瑞士进行沟通。

巴盖伊表示，美方提出了一些议题和构想，而“伊朗伊斯兰共和国是一个从未远离谈判桌的国家”。但他同时批评美方传递的“矛盾信号”缺乏诚意，难以取信。阿拉格齐也对驻德黑兰的外国使节重申，伊朗已做好应战准备，但对对话持开放态度。

与此同时，特朗普透露伊朗已主动提出就核计划问题进行谈判。去年6月，以色列与美国曾在为期12天的冲突中轰炸了伊朗的核设施。特朗普在专机上向记者表示：“伊朗希望谈判……我们可能会与他们会面，相关会晤正在筹备中。但鉴于目前的局势，我们或许不得不在会晤前采取行动。”

内部风暴：抗议潮的规模与代价

伊朗国内的抗议浪潮已从最初对经济困境的不满，升级为直接要求推翻神职人员统治的政治呼声。虽然伊朗过去曾多次以血腥手段平息示威，但这次面临的挑战前所未有。

据总部位于美国的人权组织“伊朗人权活动通讯社”披露，自去年12月28日抗议爆发以来，已有490名抗议者和48名安全部队人员死亡，死亡总人数超过500人，另有超过10600人被捕。然而，伊朗官方至今未公布相关伤亡数据，并且通过切断互联网来阻碍信息传播。

这场运动不仅针对执政超过45年的神职人员，也将矛头指向了权势庞大的伊斯兰革命卫队。该卫队不仅是军事力量，其商业资产规模更达数十亿美元，涉足多个经济领域，引发民众普遍不满。

军事选项上桌，战争风险陡增

据一名美国官员透露，特朗普将于周二与高级顾问开会，商讨针对伊朗的应对方案。媒体报道称，美国的选项清单包括直接发动军事打击、使用秘密网络武器、扩大经济制裁，以及向反政府力量提供网络技术支持。

然而，军事打击的风险极高。伊朗部分精锐部队的基地位于人口密集区，任何打击都可能造成大量平民伤亡。

对此，伊朗议会议长穆罕默德·巴格尔·卡利巴夫发出强硬警告，告诫美方切勿“作出误判”。他表示：“一旦伊朗遭到袭击，被占领土（以色列）以及美国的所有基地和舰艇，都将成为我们的合法打击目标。”

德黑兰的多重困境与应对

面对内忧外患，德黑兰正试图控制局势。伊朗官方将动乱归咎于美国和以色列的煽动，并于周一组织全国性集会，谴责“由美国和以色列主导的恐怖主义行径”。国家电视台也播出了在多个城市举行的支持政府的示威活动，以及为遇难安全部队人员举行的葬礼。

阿拉格齐称，在经历了周末的暴力活动激增后，国内局势已“完全可控”。他指责特朗普的言论鼓动了“恐怖分子”，试图通过袭击平民和安全部队来招引外国干预。

在地区层面，伊朗的影响力也在削弱。自2023年10月7日针对以色列的袭击事件后，黎巴嫩真主党等伊朗盟友接连受挫，德黑兰正从去年的战争中缓慢恢复。

为应对信息封锁，特朗普表示将与埃隆·马斯克商讨，利用“星链”卫星服务帮助伊朗恢复互联网接入。而伊朗方面则回应称，网络服务将在与安全部门协调后恢复。

结局难料：政权根基或被动摇

对于这场危机的最终走向，外界看法不一。前美国外交官、伊朗问题专家艾伦·艾尔认为，抗议活动推翻现政权的可能性不大。

他分析称：“我认为，伊朗当局最终很可能会平息这场抗议，但经此一事，其统治根基将大幅削弱。” 这意味着，即使风暴暂时平息，伊朗的未来也已充满更多不确定性。

美国总统特朗普再次语出惊人，宣称“无论如何都要得到格陵兰岛”，并将矛头直指其北约盟友丹麦。此言一出，立即在欧美之间掀起波澜。丹麦首相强硬回应，强调主权不容侵犯，瑞典、德国等欧洲国家也纷纷表态，对美国的“威胁性言论”表达不满，一场围绕北极领土的风波正在发酵。

特朗普：不租，要的是产权证

当地时间11日，特朗普在返回华盛顿的“空军一号”专机上对记者明确表示，他想要的不是租赁或短期控制格陵兰岛，而是直接“收购”。

他直言：“我们在格陵兰岛有基地。如果我想，现在就能部署大量士兵，但这还不够。我们需要所有权，需要一份产权证。”

特朗普进一步强调，此举对美国和北约的安全至关重要，因为这片北极领土缺乏有效防御。他甚至不无嘲讽地说：“格陵兰岛基本上是靠狗拉雪橇进行防卫。”他放出狠话：“无论以何种方式，都要得到格陵兰岛，格陵兰岛应该和我们达成交易。”

与此同时，特朗普任命的美国格陵兰岛特使杰夫·兰德里也在社交媒体上为这一主张造势。他声称，丹麦在二战后“非法”重新占领了格陵兰岛，而美国曾在二战期间挺身而出保卫该岛主权。他认为，丹麦理应感谢美国，而非采取敌对态度。

丹麦瑞典强硬回击：主权不容侵犯

面对美方的步步紧逼，丹麦首相梅特·弗雷泽里克森态度坚决。她表示，丹麦正处在一个“决定性”时刻，并强调：“我们坚持主权、自决和领土完整的原则。”

弗雷泽里克森警告称，如果美国真的背弃西方联盟，甚至威胁盟友，那将是前所未有的情况，“一切都将终结”。她透露，丹麦正在尽全力“捍卫立场”，并已获得北约各国的大力支持。

瑞典首相克里斯特松也公开力挺丹麦。他表示，美国政府对丹麦和格陵兰岛的威胁性言论应受严厉批评，并提醒美国，丹麦是其多年来的忠诚盟友，曾有50多名丹麦士兵在伊拉克和阿富汗与美军并肩作战时牺牲。

克里斯特松警告说，世界秩序正面临几十年来未有的威胁，小国在此过程中被牺牲的风险正在增加。

欧洲警觉：真正的威胁来自白宫？

德国副总理兼财政部长克林拜尔也敦促美国尊重格陵兰岛主权。他表示：“格陵兰岛的未来完全由丹麦和格陵兰岛自行决定。领土主权和完整的国际法原则适用于所有人——包括美国。”

欧洲政治人物的密集表态，凸显出他们对特朗普政府外交政策走向的普遍不满和担忧。彭博社分析认为，欧洲领导人越来越重视特朗普在北极地区的扩张主义威胁。德国《柏林日报》更是直言，特朗普的强权政治正在动摇欧洲的安全秩序，欧洲最大的威胁可能来自白宫。

在这一背景下，欧盟甚至开始考虑更独立的防务方案。欧盟负责防务的高级官员库比柳斯提议，欧盟应组建一支10万人的联合军事力量，以便有朝一日能取代驻扎在欧洲的美军。

尽管言辞激烈，但外交渠道并未完全关闭。据悉，丹麦外交大臣拉斯穆森计划于14日与美国国务卿鲁比奥举行会谈，格陵兰岛的代表也将参加，试图为紧张局势降温。

美联储主席鲍威尔打破了多年来的谨慎克制，选择将一场司法调查与政治施压公之于众，直接点名特朗普政府正利用刑事指控的威胁，迫使美联储降息。

这一戏剧性转折的核心信息由《华尔街日报》记者、有“新美联储通讯社”之称的Nick Timiraos披露。据他报道，鲍威尔在上周五收到了大陪审团传票。作为律师出身的美联储主席，他整个周末都在与顾问紧急商讨对策。到了周日，他做出了一个关键决定：主动公开此事，并配以异常严厉的措辞。此举彻底打破了美联储主席通常保持的外交辞令和中立姿态。

从隐忍到反击：鲍威尔的策略转变

对现任美联储主席展开刑事调查，这在历史上前所未有；而鲍威尔的回应，同样史无前例。

周日晚间，鲍威尔发布了一段长达两分钟的视频声明。在视频中，他将司法部的调查直接定义为对美联储独立运作能力的正面挑战。他措辞尖锐地指出，美联储之所以面临刑事指控的威胁，仅仅是因为其利率决策基于对公众利益的最佳判断，而非“遵循总统的偏好”。

鲍威尔选择将事件公开，意在确保此前私下施加的压力无法再被掩盖。这一决策背后是一种清晰的判断：公众有权知道正在发生的一切。对于投资者，以及任何试图理解利率决策背后复杂因素的人来说，现任美联储主席面临潜在诉讼威胁，无疑是至关重要的信息。

“不会退让”：公开对抗的深层信号

特朗普的一些盟友曾乐观地认为，持续的施压会迫使鲍威尔提前放弃。他们预计鲍威尔会在今年5月主席任期结束前辞职，或者至少能确保他届时离开美联储理事会，从而为特朗普在七人理事会中再安插一名人选提供机会。要知道，鲍威尔作为理事的独立任期要到2028年初才结束。

然而，周日的视频声明表明，特朗普政府显然低估了鲍威尔的决心。鲍威尔的回击释放了一个明确信号：他不会退让。

事实上，鲍威尔早已为潜在的法律斗争做好了准备。据《华尔街日报》报道，在调查消息传出前，他已聘请了华盛顿顶级的诉讼律师事务所Williams & Connolly作为外部法律顾问，以防范政府的压力升级到法律层面。此外，他过去数年也一直在国会积极建立自己的盟友网络。

市场震动：不确定性正在蔓延

鲍威尔的强硬反击让分析师们措手不及，尤其是在他近三次会议上一直扮演着推动降息的关键角色，甚至每次都面临着来自地方联储行长的更大反对。

SGH Macro Advisors的首席美国经济学家Tim Duy警告称，如果鲍威尔这件“防弹衣”被脱掉，特朗普的怒火可能很快就会转向联邦公开市场委员会的其他成员。

康奈尔大学经济学家Eswar Prasad则表示：“特朗普现在已经明确表态，他只接受一个在决策上向他屈服的美联储。”

目前的僵局仍有进一步升级的风险。特朗普可能会尝试以“失职”为由直接解雇鲍威尔，但这几乎肯定会引发一场旷日持久的法律诉讼。与此同时，政治层面的阻力也在增加。参议员Thom Tillis已明确表示，在调查结果出炉前，他将阻挠任何新的美联储官员提名。这意味着，白宫的施压行动在试图解决一个“旧问题”的同时，又为未来的人事任命制造了新的障碍。

这一消息也让投资者深感震惊。如果违抗总统的意愿可能导致刑事调查，那么未来任何一位美联储新主席的独立性都将受到市场的严重质疑。

惠誉评级周一表示，美联储的独立性是支持美国AA+主权信用评级的关键要素。

惠誉评级高级董事Richard Francis在电子邮件评论中表示，该信用评级机构将继续监测治理的演变，包括"制度制衡"，作为其对美国主权评级评估的一部分。

该机构还强调，美联储在实现低而稳定的通胀方面的表现是支持当前美国信用评级的另一个关键因素。

来源: 英为财情