美联储再降息25基点，但罕见内部分歧与政治阴影暴露经济深层困境

加勒比地区紧张局势骤然升温。美国总统特朗普于当地时间12月11日发出警告，称美国对委内瑞拉的行动“很快将从海上延伸至陆地”。与此同时，白宫确认将没收一艘在委内瑞拉附近海域扣押的油轮及其所载石油，此举被委内瑞拉方面怒斥为“国际海盗行为”。

特朗普言论升级：行动或将“从海上延伸至陆地”

当地时间12月11日，特朗普在回应记者提问时明确表示，美国针对委内瑞拉的举措涉及的范围“远不止毒品”。他声称委内瑞拉向美国输送了大量罪犯，并强调美国“正在采取强有力行动”，已使边境地区的毒品运输下降了92%。

更引人注目的是，特朗普暗示美方可能扩大行动范围，称“行动很快就会从海上延伸至陆地”，但并未透露任何具体细节。这并非他首次发出类似威胁。早在11月底，特朗普就曾表示可能“很快”会通过陆路打击委内瑞拉的“毒贩”。

军事施压不断：美军战机逼近，军舰游弋

近段时间以来，美国以“缉毒”为由，已在委内瑞拉附近的加勒比海域部署了多艘军舰，持续对委内瑞拉施加压力。委内瑞拉政府多次指责，美国的真实意图是通过军事威胁在该国策动政权更迭，并借机在拉丁美洲进行军事扩张。

军事对峙在12月9日达到一个新高点。据美联社报道，两架美军战机当天飞越了委内瑞拉湾。报道称，这“似乎是自特朗普政府施压行动开始以来，美国战机最接近这个南美洲国家领空的一次”。一名不愿透露姓名的美国国防部官员称，这只是一次“例行训练飞行”，且全程均在国际空域内。

然而，美国《迈阿密先驱报》于同日给出了不同的说法。该报道援引瑞典24小时飞行雷达网站的数据称，两架美国F-18战机当天中午出现在距离委内瑞拉第二大城市马拉开波不到100英里（约161公里）处，并进入了委内瑞拉领空，停留时间至少40分钟。报道还指出，战机的飞行轨迹显示，它们飞越了位于委内瑞拉两大能源产业州——苏利亚州和法尔孔州之间的水域上空。

导火索：美国确认没收被扣油轮石油

此次局势急剧紧张的核心事件，是美国对一艘油轮的扣押行动。白宫新闻秘书莱维特在12月11日的记者会上证实，前一天被扣押的油轮将被带至一处美国港口，美方准备没收船上装载的全部石油。

美方给出的理由是，这艘油轮关联了受美国制裁的石油活动，其所载石油原本计划交付给伊朗伊斯兰革命卫队——该组织在2019年已被特朗普政府列为“恐怖组织”。莱维特称，美方目前正“按照法律”进行没收程序，包括问询船员和搜集证据。

配合此次行动，美国财政部于同一天更新了制裁名单，将另外6艘油轮列为制裁对象。美国土安全部长诺姆在国会作证时，将此次扣押行动宣称为总统特朗普指挥下的一次“成功行动”。司法部长邦迪也表示，美方对这艘油轮执行了扣押令，因其“参与支持外国恐怖组织的非法石油运输网络而受到美国制裁”。

另有白宫官员透露，特朗普政府准备在委内瑞拉附近海域扣押更多油轮。

委内瑞拉与俄罗斯的强硬回应

美国的行动引发了委内瑞拉及其盟友的强烈反弹。

委内瑞拉：谴责“国际海盗行为”

针对美军的扣押行为，委内瑞拉外长希尔在12月10日通过社交媒体发布政府公报，将其定性为“无耻的盗窃”以及“国际海盗行为”。

公报指出，特朗普在2024年美国总统选举宣传期间，就曾声称其目标是占据委内瑞拉石油而不支付相应价格。公报认为，这使得美国通过对委内瑞拉的侵略以达到掠夺能源的目的昭然若揭。

委内瑞拉政府号召其人民坚定维护国家，同时呼吁国际社会谴责美方的非法行径，并誓言将坚决捍卫主权、自然资源和民族尊严。

俄罗斯：声援委内瑞拉，支持马杜罗政府

在此关键时刻，俄罗斯对委内瑞拉表达了明确支持。俄罗斯总统普京于12月11日与委内瑞拉总统马杜罗通电话，表达了对委内瑞拉人民的声援。

根据俄罗斯总统网站发布的消息，普京重申支持马杜罗政府在外部压力日益增大的情况下维护国家主权和利益的政策。两国领导人确认，双方将持续落实在经贸、能源、金融及人道主义等领域的合作项目。

此前，俄总统新闻秘书佩斯科夫已在11月表示，鉴于美国不断向委内瑞拉施加军事压力，俄罗斯正密切关注当地局势的发展。

技术分析

黄金天图，昨天行情晚盘开启拉升走势，短期多头势头强劲最终天图收出较为坚决阳线，并且突破了短期高点压制，后市有望向上运行一段空间，密切关注合理多头机会。

黄金4小时图，复杂的区间震荡调整后市场坚决突破压制，打开了后市拉升空间，方向明显的情况下顺势关注多头形态，而不要逆势猜顶。

黄金小时图，这波拉升启动后一路快速走强并且突破关键压制，多头方向明显，等待后市必要调整而不要急于追高，根据调整形态关注可能的多头形态。

交易思路

风险提示

12月10日，美国在海上采取了一次影响深远的干预行动。联邦调查局（FBI）、国土安全调查局（HSI）和海岸警卫队在国防部的支持下，联手扣押了一艘被控运输委内瑞拉和伊朗受制裁原油的油轮。这一行动，在早已波涛汹涌的海域，无异于投下一枚重磅炸弹，也给加拉加斯带来了巨大冲击。

华盛顿将此次行动定义为对非法石油运输的“决定性打击”。然而，仅仅几小时后，委内瑞拉就将其痛斥为“国家海盗行为”，而来自美国国内的反对声浪同样尖锐。

“战争序曲”？华盛顿内外警报拉响

多位美国国会议员公开发出警告，称此举可能引发更广泛的冲突。肯塔基州共和党参议员兰德·保罗直言：“这听起来很像战争的序曲。”与此同时，特拉华州民主党参议员克里斯·库恩斯也表达了“严重担忧特朗普正让我们梦游般地陷入与委内瑞拉的战争”。

当政治光谱两端的重量级人物都发出相似的警告时，这清晰地表明，事态的发展已远非一次常规的制裁执法那么简单。

制裁反噬：为何说扣押油轮损害美国自身能源安全？

事实上，这次扣押行动并非实力的展示，反而暴露了特朗普政府长期以来固守的一种思维定式——这种模式正在持续损害美国乃至整个西方的能源安全。

支持扣押行动的，主要是那些常年将委内瑞拉政策当作政治舞台的新保守主义势力。他们坚信，这种惩罚性措施能够加大对加拉加斯的压力。然而，他们选择性地忽视了一个关键事实：长久以来，这类行动从未带来任何战略上的收益。

真正的后果是什么？

这些措施的实际效果恰恰相反：

目前，来自伊朗的凝析油和近期增加的俄罗斯石脑油，已经成为委内瑞拉重质原油的关键稀释剂，确保了其对亚洲买家的稳定供应。

这次扣押行动延续了这一失败模式：西方的能源获取渠道被挤压，而亚洲的“对手”国家作为稳定的买家，则能迅速调整并继续交易。

对美国本土的直接冲击

对美国而言，这一行动的负面影响是直接且可预见的。在全球石油供应本已紧张、价格日益波动的背景下，很难说清一次海上登船扣押行动如何能保护美国的利益。

具体来看，美国进口的委内瑞拉原油中，约有90%都流向了墨西哥湾沿岸的炼油厂。对这些炼油厂来说，替代原油的选择本就非常有限。一旦供应中断，它们将被迫转向距离更远、成本更高的油源，这不仅会延长航程、推高运输成本，最终还将以更高油价的形式转嫁给美国家庭。

过去一年，包括克普勒（Kpler）和RBN能源在内的多家机构分析师已多次警告：如果委内瑞拉对美原油供应出现每日20万桶级别的显著下滑，墨西哥湾沿岸的炼油厂将面临“重质原油的严重短缺”。考虑到墨西哥自身的生产问题和加拿大原油的运输限制，市场上几乎没有理想的替代品。

缺乏法理依据：一场危险的地缘政治赌博

从实际影响来看，委内瑞拉周边的紧张局势可能直接危及雪佛龙公司合资企业的关键原油进口，并再次引发美国国内燃料价格的飙升。

因此，这次扣押行动非但没有增强美国的安全，反而更像是一种削弱西方供应链的“国际海盗行为”。与此同时，它还为竞争对手送上了一个绝佳的宣传素材——“美国正利用海洋法欺压弱国、操纵全球市场”。

更关键的是，华盛顿的此类行动缺乏坚实的法律依据。美国的制裁本质上是单边措施，在公海上并不具备法律效力，其执行范围仅限于美国司法管辖区内或针对美国公民。

通过主张一项自身本不具备的法律权限，美国正在树立一个危险的先例。未来，其竞争对手可能利用这一先例，在全球能源的关键节点采取类似行动，从而破坏长期的市场稳定。

市场影响全解析：交易员该关注什么？

与其说这是一次有效的制裁执行，不如说它是一场地缘政治上的“冒险”和能源政策上的“自残”。

对于市场和交易者而言，其影响可以归结为以下几点：

图：美原油4小时K线图显示，在地缘政治风险刺激下，油价震荡走强。

交易者需要密切关注美国后续是否会采取类似行动，以及委内瑞拉、伊朗和俄罗斯将如何反应。任何可能导致雪佛龙在委内瑞拉项目停摆的迹象，都将成为油价的重磅看涨信号。

美国国会众议院近日通过了2026财年国防授权法案，总额高达9010亿美元。这项法案不仅明确了未来对乌克兰的军事援助计划和美军士兵的加薪，还对驻欧美军规模设置了限制，甚至罕见地对国防部长个人采取了预算限制措施。

该法案预计下周将在参议院获得通过，白宫方面也已表示支持。作为美国年度防务开支和国防政策的纲领性文件，国防授权法案的通过，为下一财年的具体拨款法案铺平了道路。

军费投向：重点援助盟友，稳固欧洲驻军

法案内容显示，美国对盟友的军事支持依然是开支的重点。具体来看，主要资金流向以下几个方面：

此外，法案还要求提高美国现役军人的薪酬。值得注意的是，法案并未批准将国防部更名为“战争部”所需的20亿美元资金。

美国国会大厦，共和党与民主党在此就高达9010亿美元的国防授权法案达成妥协。

政治博弈的产物：两党各取所需的“折中方案”

这份最终版本被视为共和党与民主党之间政治妥协的产物，双方都宣称取得了胜利。

与特朗普在5月份要求的预算相比，这份法案的总额高出了80亿美元。

不过，也有民主党人表达了不满。众议院军事委员会成员约翰·加拉门迪就批评称，法案未能回应特朗普政府在美国多个大城市部署国民警卫队等争议性问题。

美国国防部长赫格塞思，其差旅预算因一起争议性军事行动而受到国会限制。

罕见施压：为何国防部长的差旅费被扣？

法案中最引人注目的一项条款，是针对国防部长赫格塞思个人的限制措施，这在以往相当少见。

法案规定，除非五角大楼向国会提交美军打击所谓“运毒船”事件的未剪辑视频及完整的行动命令副本，否则国防部长赫格塞思25%的差旅预算将被扣留。

这起事件发生在9月2日，当时美军在加勒比海击中一艘载有11人的船只。据报道，在发现船上有两名幸存者后，美军再次下令打击。更有消息曝出，美军高层曾下达“干掉船上每一个人”的命令。一些法律专家认为，这次袭击已构成战争罪。

美国国会通过新法案，对五角大楼的行动与预算进行更严格的监督。

分析认为，扣留防长差旅预算这种针对个人的策略，直接反映了国会对国防部的不满和不信任。此外，法案还增加了另一项监督条款，要求五角大楼在解除参谋长联席会议成员、作战指挥官等高级军官职务时，必须提前通知国会。

一场围绕好莱坞巨头华纳兄弟的收购案，正迅速演变为牵动美国政坛的“权力的游戏”。上周，流媒体巨头奈飞（Netflix）宣布以830亿美元收购华纳兄弟，并已获其董事会批准。然而，这笔交易还没尘埃落定，前总统特朗普的女婿贾里德·库什纳（Jared Kushner）就已卷入另一场针对华纳的“恶意收购”，让整件事的性质变得异常复杂。

美国参议员伯尼·桑德斯（Bernie Sanders）周三对此发出严厉谴责，他认为库什纳参与的收购是特朗普干预媒体的信号，直指这是“威权主义，而非民主”。

两大巨头竞购，一笔交易引发反垄断警报

奈飞最初的收购方案，首先就点燃了监管和行业的担忧。由于奈飞已是流媒体领域的巨无霸，这笔交易被普遍认为将加剧行业垄断，多位美国议员和政府官员公开表示反对。

特朗普也于上周日表态，称将亲自参与对这笔交易的审查，并强硬要求华纳兄弟必须出售旗下的美国有线新闻网（CNN）。

话音刚落，周一，与特朗普关系密切的派拉蒙天舞公司（Paramount Skydance）便向华纳兄弟发起了“恶意收购”要约，估值高达1084亿美元。这起收购的背后，站着亿万富翁埃里森、私募股权公司RedBird，以及包括沙特公共投资基金在内的中东财团。而特朗普的女婿库什纳，正是其中的关键参与者。

特朗普强势介入，CNN成交易核心筹码

随着派拉蒙天舞的入局，这场商业收购的政治色彩愈发浓厚。特朗普周三再次强调，华纳兄弟出售CNN“势在必行”。

白宫与CNN的关系长期紧张，特朗普曾公开批评CNN的管理者“要么腐败，要么无能”。据报道，派拉蒙影业高管大卫·埃里森已向特朗普承诺，一旦成功收购华纳兄弟，将对CNN进行重大的人事改革。

桑德斯对此评论道，少数巨头已经控制了美国大部分媒体，而特朗普正试图让情况变得更糟，他想让自己的富豪盟友、女婿和中东财团来控制华纳兄弟。

好莱坞“崩溃”：传统模式终结还是政治干预？

如今，华纳兄弟陷入了两难境地，无论选择哪一方，都可能触碰监管的敏感神经。对于整个好莱坞来说，这更是一个令人绝望的“二选一”。

一位奥斯卡获奖电影制片人Tom Nunan表示，人们对奈飞和派拉蒙天舞这两个收购方都“非常失望”。另一位制片人更是直言，好莱坞“十分震惊，甚至快要崩溃了”。

从业者面临的选择是：

这笔交易的走向，已经远不止于商业层面，它将深刻影响美国媒体格局和好莱坞的未来。

据知情人士透露，美国财政部正准备出台一项关键的企业税收指引，该方案可能为Salesforce和高通等大型公司带来可观的税收减免。

这项最早或于下周发布的税收新规，核心目的是为了解决一个长期困扰美国企业界的难题：如何让企业充分享受特朗普政府时期推出的研发税收优惠，同时又不触及拜登政府设立的15%企业最低税率门槛。

政策冲突：研发优惠与最低税的“内耗”

问题的根源在于两项不同时期税法的相互掣肘。

一方面，特朗普政府的税改法案为企业提供了丰厚的研发费用追溯性抵扣，总价值估计高达670亿美元，这对科技、医药和制造业等研发密集型行业尤其重要。

但另一方面，拜登政府时期通过的一项法规，对年收入超过10亿美元的大型企业征收15%的“企业替代性最低税”（Corporate Alternative Minimum Tax）。这项慷慨的研发抵扣政策，恰恰可能导致许多公司因冲抵了过多税款，而触发15%的最低税。

包括爱彼迎（Airbnb）、博通（Broadcom）和应用材料（Applied Materials）在内的多家公司已在其监管文件中明确指出，过度的税收抵扣可能会迫使它们缴纳最低税，或者使其无法使用与过去已缴最低税相关的数亿美元税收抵免。这让研发激励的效果大打折扣。

财政部出手：为企业减负铺平道路

即将发布的新指引，正是为了解决上述政策冲突。知情人士称，新规将直接回应企业界的关切，确保它们能够足额申请研发税收抵扣，而不必担心触发最低税的负面影响。

这可以看作是大型企业游说活动的一次胜利。就在今年7月，美国国会通过法案，恢复了2022年失效的研发投资全额预扣税项。财政部的这项新指引，将在此基础上进一步释放税改红利。

值得注意的是，这并非财政部首次“削弱”15%最低税的影响。近几个月来，该部门已经采取了一系列行动：

税收政策专家指出，财政部之所以能进行这些调整，是因为国会在立法时，赋予了其在执行层面“异常宽泛”的自由裁量权。

潜在争议与未解难题

尽管新规为企业带来了利好，但并非所有问题都能迎刃而解。企业界还抱怨，研发抵扣与特朗普第一任期内旨在防止利润外移的国际税收规则也存在冲突。目前尚不清楚财政部的新指引是否会处理这一问题，也不确定其是否拥有这样做的法定权限。

可以预见，财政部的这一举动将很快引发争议。以马萨诸塞州参议员伊丽莎白·沃伦为代表的民主党进步派人士，一直公开反对任何限制企业最低税征收范围的举措，预计他们将对新规提出严厉批评。

一位知情人士也提醒，由于该指引仍在最终审核阶段，其发布时间仍有可能推迟。