美国商务部长再次抨击欧盟数字监管法规

以太坊完成Fusaka升级

以太坊杠杆缩水64亿美元

来源：币海财经

加利波洛表示，中国商品的低价效应在一定程度上减弱了巴西经常账户和物价的压力，为央行政策预期提供了更大可控空间。

巴西中央银行行长加布里埃尔·加利波洛1日表示，中国电商商品的快速流入正成为影响巴西价格结构的重要外部因素，对巴西形成"输入通缩"，在当前食品和能源高位波动的背景下，为控制通胀提供了缓冲。

加利波洛在圣保罗经济学论坛上指出，巴西自中国进口商品总量不断增长，但进口商品价格整体呈下降趋势，这种外部价格效应正在抑制通胀水平。他表示："中国的在线商品以较低价格进入巴西市场，这相当于向巴西出口了通缩。"

加利波洛特别提到，电商和支付体系正在改变消费结构。巴西即时支付系统Pix在"黑色星期五"当天创下交易量历史纪录，其中大量交易来自购买中国进口商品。

在通胀仍受食品和能源推动的大背景下，这种外部输入效应对巴西货币政策具有重要意义。巴西央行预计2025年通胀率将达4.8%，高于其设定的3%目标中值。加利波洛表示，中国商品的低价效应在一定程度上减弱了巴西经常账户和物价的压力，为央行政策预期提供了更大可控空间。

然而，他警告称，全球形势仍存不确定性，尤其是在关税变动和贸易摩擦背景下，当前的商品流入结构可能迅速发生变化，一旦低价商品来源受阻，通胀走势可能再度承压。

近年来，中国跨境电商平台在巴西快速扩张，进口消费电子、时尚、家居产品占比不断提高。与此同时，中国企业在巴西物流、仓储及配送领域投资持续增加，有助于进一步提升供应链效率。

巴西通胀仍高于目标水平。巴西央行预计，2025年巴西通胀率将达到4.8%，仍高于其设定的3%中值、上下浮动1.5个百分点的目标区间。中国商品带来的"价格稳定器"效应正成为巴西市场关注的关键变量，对货币政策和消费趋势均具有持续影响。

来源：中国金融信息网

来源: 华尔街见闻

相比于12月，美联储明年的降息前景就显得迷雾重重。高盛研究公司预测，由于关税对经济的影响减轻、减税以及金融环境宽松等因素，美国经济在2026年将有望加速增长，增速或达到2%至2.5%。

美东时间周三，高盛研究公司首席经济学家哈祖斯（Jan Hatzius）在其最新的"全球观点"报告中写到，他们认为虽然美联储在今年12月很可能会降息，但2026年的货币政策前景则较为难以预测。他们目前的假设是，美联储将在明年上半年放缓宽松步伐，同时美国的经济增长将重新加速且通胀将降温。

哈祖斯提到，近期延迟发布的9月非农就业报告显示出，美国劳动力市场明显出现了降温迹象，这可能意味着在美联储12降息25基点已经基本板上钉钉。

他补充道，下一次非农就业报告定于12月16日发布，下一次消费者价格通胀（CPI）数据将于12月18日公布，而美联储宣布利率决议的时间是12月10日——这意味着12月降息的可能性基本不大会受到更多数据因素的影响。

2026年美联储预计会降息几次？

相比于12月，美联储明年的降息前景就显得迷雾重重。高盛研究公司预测，由于关税对经济的影响减轻、减税以及金融环境宽松等因素，美国经济在2026年将有望加速增长，增速或达到2%至2.5%。

"我们的经济学家预计，这些因素将促进就业增长，并将失业率稳定在略高于今年9月4.4%这一水平的适度高位。"

哈祖斯预计，美联储将在明年1月暂停其降息进程，然后在3月和6月继续降息，最后将联邦基金利率降至3%-3.25%的最终水平（目前为3.75%-4%）。

关税对通胀的影响有望减弱

高盛认为，美国通胀率的上升不太可能破坏他们对联邦基金利率的预测。

根据美联储工作人员的估计，美国9月份核心个人消费支出（PCE）的同比通胀率保持在2.8%的稳定水平。

哈祖斯在报告中写道，这意味着美国的潜在通胀率已降至约2%，而一旦关税传导效应在2026年年中结束，实际的核心PCE通胀率应会进一步下降。

当然，上述假设是建立在特朗普不会再开展第二轮大范围关税（目前暂无此迹象）以及美股市场保持稳定的基础上。

美国的就业情况可能比表象更糟糕

而就业方面，高盛对于美国的就业市场实际情况较为悲观。

尽管美国政府公布的9月份非农业就业人数增长超出预期，达到11.9万人，但高盛研究机构的研究数据却并非如此：高盛估算认为美国9月的就业增长数量仅为3.9万人。而且其他指标显示，美国10月份又出现了新的裁员情况。

虽然最近公布的首次申请失业救济人数较低，但高盛研究机构追踪的裁员指标却在最近几个月显著上升。"这可能意味着劳动力市场的疲软已经变得过于根深蒂固，无法通过适度的周期性增长加速来缓解，"哈祖斯写道。

哈祖斯写道，受过高等教育的劳动者就业市场的萎缩情况尤为显著。今年9月，美国25岁及以上大学毕业生的失业率仅为2.8%。虽然这一数字听起来不算太严重，但相比2022年的最低值，这一比例高出约50%。

与此同时，美国20至24岁大学毕业生的失业率已攀升至8.5%——较2022年的最低值上升了70%。

哈祖斯写道："（美国大学毕业生）这一关键群体就业机会的进一步恶化，或许反映了人工智能和其他提高效率的措施的影响。而这情况可能会对美国的消费者支出产生一些负面影响，并可能导致利率在未来进一步下调。"

来源：中国金融信息网

尽管科幻味十足，但当前硅谷打造"太空数据中心"的设想，却似乎绝非空谈——至少OpenAI首席执行官奥尔特曼在过去几个月确实曾一度真的想"付诸行动"……

据知情人士透露，奥尔特曼今年夏天曾探讨过筹集资金收购一家火箭公司或与之合作建立合作关系，此举旨在与埃隆·马斯克的SpaceX展开竞争。

据悉，奥尔特曼至少接触过火箭制造商Stoke Space，双方在秋季加速了磋商进程——提案中包含OpenAI对该公司进行系列股权投资并最终取得控股权的方案。该笔投资预计将耗资数十亿美元。

但接近OpenAI的消息人士称，相关谈判目前已不再积极推进。

在签署了数百亿美元的算力交易合约后，奥尔特曼与OpenAI近来正面临着市场逆风，因该公司未能向外证明其如何能承担这些巨额成本。

与马斯克决战太空？

奥尔特曼长期以来就一直关注于太空数据中心的建设可能性，他认为人工智能系统对计算资源的无止境需求，最终将消耗巨大电力，其环境影响可能使太空成为更优选择。

"我确实认为，随着时间推移，全球将遍布数据中心，"奥尔特曼近期在一场播客节目采访中表示。"比如，我们或许能在太阳系周围建造巨大的戴森球，然后说：'嘿，把这些设施放在地球上其实毫无意义。'"

一些这一设想的支持者也称，太空轨道上的数据中心可利用太阳能供电。包括贝索斯、马斯克和谷歌首席执行官桑达尔·皮查伊在内的科技公司高管，都曾盛赞在太空构建人工智能算力集群的可能性。

尽管该概念尚未得到验证，但谷歌母公司Alphabet与卫星运营商Planet Labs已达成协议，计划于2027年发射两颗搭载谷歌人工智能芯片的原型卫星。

这也令Stoke Space在过去几个月进入了奥尔特曼的视线。由杰夫·贝索斯旗下蓝色起源公司前员工创立的Stoke公司，正致力于研发完全可重复使用的火箭——这正是马斯克旗下的SpaceX眼下试图实现的目标。

值得一提的是，作为资深风险投资人的奥尔特曼，曾执掌初创企业孵化器Y Combinator，该机构此前就曾投资过Stoke公司。

鉴于SpaceX在火箭发射领域的主导地位，与Stoke的拟议合作无疑将使奥尔特曼与马斯克展开更为直接的竞争。

新型火箭研发充满技术挑战和监管难题，往往耗时长达十年之久，因此从零开始创办新公司难度极大。包括蓝色起源、火箭实验室(Rocket Lab)和Stoke在内的多家发射公司正试图挑战SpaceX的霸主地位。而与Stoke达成协议，本可让奥尔特曼接触到该公司正在研发的名为"Nova"的火箭，从而存在更多弯道超车的可能。

奥尔特曼近期还创立了脑机接口初创公司Merge Labs——该公司将与马斯克的Neuralink形成竞争；OpenAI正在构建的社交网络，则可能与X平台抗衡。

理想很丰满，现实很骨感

据悉，有关潜在火箭投资的讨论开始成形，正值今夏市场对AI的热情达到顶峰时。不过很显然，此后奥尔特曼和OpenAI面对的，是更为骨感的现实挑战。

市场风向的转变可谓迅速。在奥尔特曼于9、10月宣布与甲骨文、英伟达等一系列芯片和数据中心的巨额合作时，投资者曾报以疯狂热情，推动相关公司股价大幅上涨。然而，市场近期对这类扩张性AI雄心已逐渐"降温"——过去一个月，甲骨文股价下跌约19%，英伟达也下跌了约13%。更为严峻的是，英伟达首席财务官本周透露，公司与OpenAI高达1000亿美元的合作协议尚未最终敲定。

这一切，都让OpenAI雄心勃勃的扩张计划蒙上了一层阴影。在过去短短几个月内，OpenAI已承诺了接近6000亿美元的新计算资源采购，但其如何支付这些天价账单却是一个巨大的问号。

与此同时，OpenAI的核心业务也亮起了"警报"。本周一，官奥尔特曼在公司内部的Slack备忘录中告诉员工，该公司将启动一项"红色警报"行动，公司将因此向ChatGPT投入更多资源。为此，OpenAI甚至推迟了包括广告产品在内的其他项目，并鼓励员工临时调动团队以支援ChatGPT的改进工作。

在这样的大背景下，一个耗资数十亿美元、周期长达数年甚至十余年、且技术风险极高的火箭公司收购或控股计划，对于OpenAI而言，无疑显得有些不切实际。将公司的财务和注意力资源从迫在眉睫的AI产品市场争夺战，转向一个遥不可及的太空梦想，在当下这个时间点可能并非明智之举。

因此，虽然奥尔特曼的太空数据中心梦想描绘了一幅宏大的未来图景，但与Stoke Space谈判的冷却，或许也清晰地表明：即便是最富想象力的科技领袖，也不得不首先应对地球上的严峻竞争与财务现实。

与马斯克的"太空决战"或许终将上演，但对现在的奥尔特曼和OpenAI来说，打好眼前的"地球保卫战"才是重中之重……

来源: 财联社

日本30年期国债拍卖出现自2019年以来最强劲的需求，这表明由于收益率上升，投资者终于开始重新入场，为因预期加息而紧张不安的市场带来了一些喘息之机。

此次财务省发行的30年期国债的投标倍数跃升至4.04，高于上次拍卖水平，并轻松超过过去一年的平均值，拍卖后30年期收益率下降了3个基点至3.39%。

周四的国债拍卖紧接周二一次稳健的10年期国债拍卖，当时收益率达到了具有吸引人的水平，买家纷纷入场。综合来看，这些结果为市场提供了一些慰藉。此前数周，对日本央行加息的预期升温以及财政担忧重燃，引发了一轮大幅抛售，推动各期限收益率升至数十年高位。

安盛投资管理公司的高级固定收益策略师Ryutaro Kimura表示："拍卖结果意外强劲，很可能是因为许多投资者认为，当收益率超过3.4%时，增加对超长期债券的敞口是可以接受的。超长期债券收益率的上升压力可能会暂时缓解。"

此次拍卖的投标倍数从11月拍卖时的3.125有所上升。另一个显示投资者需求稳固的迹象是，本次拍卖的"尾部"(即平均接受价格与最低接受价格之间的差额)为0.09，而上个月为0.27。

分析师马克·克兰菲尔德表示：日本国债投资者似乎找到了他们喜爱的30年期债券收益率水平，周四拍卖的投标倍数高达4.04。这是自2019年以来的最高需求水平，同时最低成交价远高于拍卖前预期，这也是一个积极信号。

此外，野村成为了最大买家，这通常是长期投资者参与的一个迹象。

日本其他期限债券的收益率仍有所上升，尤其是对货币政策变化更为敏感的短期债券。日本央行行长植田和男本周早些时候发表的略微鹰派的言论，提升了投资者对12月加息的预期。他表示，日本央行将权衡加息的利弊并采取适当行动，并补充说即使加息，金融条件仍将保持宽松。

日本基准10年期国债收益率上升3.5个基点至1.925%，5年期国债收益率微升至1.40%。掉期市场目前暗示，日本央行在预计于12月19日举行的下次政策会议上加息的可能性约为80%，1月加息的可能性则超过90%。相比之下，就在一周前，市场对12月加息的预期概率仅为56%。

法国农业信贷银行证券亚洲有限公司宏观策略师Ken Matsumoto表示，当前较高的收益率水平使得寿险公司更容易购买日本债券。他表示，考虑到12月预期加息之后，下一次加息要等到很久以后，这"应该对债券有利"。

投资者还在等待政府下一财年预算的细节，特别是任何进一步减少超长期债券发行的计划。在上周的一次会议上，日本的主要交易商已要求财务省削减此类债券的销售。

在日本，政府已宣布计划增加短期债券发行，以帮助为首相高市早苗的经济计划提供资金，将在两年期和五年期国债拍卖的发行计划中增加3000亿日元，并将国库券供应增加6.3万亿日元。

尽管如此，安盛投资管理的Kimura表示，如果整体发行量增加，而投资者呼吁的超长期日本国债供应减少未能实现，收益率曲线可能再次变陡。

投资者现在将把注意力转向下周的5年期和20年期国债拍卖，以及美联储的政策决议及其对日本央行政策路径的影响。

来源：智通财经