好市多起诉特朗普关税，特朗普要败诉？

欧元区11月通胀率小幅上涨，这支持了欧洲央行的观点，即目前几乎没有理由进一步降低借贷成本。周二公布的数据显示，欧元区11月CPI同比上涨2.2%，高于经济学家预测中值2.1%和前值2.1%;剔除波动较大的食品和能源价格的核心CPI同比涨幅持平于2.4%，与经济学家预测中值一致;备受关注的服务业通胀则略有上升。

在经历疫情后的飙升后，欧元区通胀率已连续九个月接近欧洲央行设定的2%目标水平。不过，受各国经济状况差异及基数效应影响，欧元区各成员国之间的通胀情况差异较大——德国通胀加速，法国通胀保持稳定，西班牙和意大利的通胀则有所缓解。

欧洲央行行长拉加德上周强调了该行对当前货币政策立场的满意态度。拉加德表示："考虑到我们已经成功控制住的通胀周期，我们处于有利位置"。她还补充称，利率"设定得当"。

投资者和经济学家对此表示认同。他们预计，欧洲央行本月将再次将存款机制利率维持在2%不变。此前，该行已连续八次以25个基点的幅度降息，将存款机制利率从4%的峰值一路下调。

欧洲央行将在12月的政策会议上公布新的经济预测，其中将首次包括对2028年的展望。该央行此前的预测显示，通胀会暂时低于2%。尽管欧盟新碳定价体系实施的延迟可能会进一步加剧这一趋势，但欧洲央行多位官员都警告不必过度强调该因素。

在推高通胀的因素中，工资水平追赶过去通胀的步伐是服务业等部分领域通胀较高的主要原因。然而，欧洲央行关于集体谈判协议的追踪数据显示，未来的薪资增长将趋于温和。

资深欧元区经济学家大卫·鲍威尔(David Powell)表示："服务业通胀的粘性一直是欧洲央行关注的主要领域，因为它最直接反映本土成本压力。我们认为，随着工资增速回归与物价稳定相一致的水平，更广泛的下行趋势可能会持续。"

通胀前景温和加之经济复苏势头增强，促使大多数分析师预测欧洲央行基准利率将在2026年之前保持不变。与此同时，面对贸易和全球冲突等长期挑战，欧洲央行官员们虽然看似满意，但强调如果前景突然发生变化，他们随时准备采取行动。

欧洲央行副行长路易斯·德金多斯(Luis de Guindos)在周一表示："市场预期稳定，预计未来几个月利率不会上调或下调。不过，鉴于国际地缘政治环境中的不确定性和未知因素，我们显然保持开放态度，随时准备进行调整。"

来源：智通财经

周二（12月2日），美原油延续近期震荡格局，欧洲时段盘中价格围绕59.40美元窄幅波动。美元指数走强对油价形成压制，市场正等待美国石油学会（API）将公布的周度库存报告以寻求进一步方向指引。地缘政治扰动与供应端变数交织，令原油市场陷入多空拉锯的胶着状态。

基本面：

地缘博弈的不确定性仍在发酵。华盛顿正试图推动俄乌之间实现持久和平，若达成和平协议，可能涉及放松对莫斯科的制裁，届时俄罗斯原油出口有望回归正常，全球供应量将随之增加。此外，OPEC+已批准一项新机制，计划从2027年起重新评估成员国的最大可持续产能，此举可能在未来配额分配问题上引发内部分歧。

哈萨克斯坦已开始着手将部分原油出口改道，以应对CPC管道中断带来的影响。美国与委内瑞拉之间的紧张关系同样值得关注，白宫正在考虑限制委内瑞拉领空的措施，这一举动可能波及约80万桶/日的原油出口。多重供应风险叠加，为油价提供了一定的底部支撑。

宏观层面，市场对美联储降息的预期持续升温。根据芝加哥商品交易所FedWatch工具显示，市场目前对美联储12月降息25个基点的概率预期高达87%。若降息落地，金融环境将趋于宽松，有望刺激经济活动回暖并提振能源需求，这对原油等周期性商品构成间接利好。

技术面：

MACD指标方面，当前DIFF值为-0.36，DEA值为-0.44，MACD柱状图0.14，呈现由负转正的态势。快慢线虽仍处于零轴下方，但DIFF线已上穿DEA线形成金叉，显示空头动能正在衰减，短期反弹动力有所增强。不过，两线距离零轴仍有一定距离，表明中期趋势尚未完全逆转，多头若要确立优势，仍需等待MACD双线上穿零轴的进一步确认。

RSI指标运行于49.34附近，处于50中轴略下方的中性区域。这一读数表明市场既未进入超买状态，也未触及超卖区间，多空力量暂时处于相对均衡状态。RSI未能突破50关口，反映出多头尚缺乏足够的上攻动能；但指标自前期低位逐步回升的轨迹显示，下行风险亦在逐渐释放。后续需密切关注RSI能否站稳50上方，这将成为判断短期方向的重要参考。

市场情绪观察：

此外，即将公布的API库存数据将为短线走势提供催化剂。若库存意外下降，可能强化供应趋紧的叙事逻辑，推动油价向上试探阻力；反之，库存超预期累积则可能打压市场情绪，令价格承压下行。在关键数据落地前，交易员普遍倾向于降低仓位、静待指引。

后市展望：

中期维度上，多空双方各有筹码。利多因素包括：OPEC+维持产量不变的政策承诺、地缘冲突导致的供应中断风险、以及美联储降息预期升温带来的需求侧提振。利空因素则包括：俄乌和谈若取得实质进展可能释放俄罗斯供应、美元指数持续走强对以美元计价的商品构成压制、以及全球经济增长前景的不确定性。

来源：汇通网

来源: University of Oxford

日元的任何持续性复苏，可能还需要两个额外条件：一是日本央行提供更强有力的后续政策指引；二是决策者展现出财政审慎的姿态。

市场避险情绪日内降温，日元维持弱势，但日本央行的政策转向预期使其跌势受到明显限制。分析称，日本央行加息的预期日益高涨正在提振日元，但要实现日元的持续复苏还需要更多行动。

日本央行近期释放的信号强化了市场对12月加息的押注。日本央行行长植田和男周一指出，"日本的经济与通胀前景正逐步满足货币政策正常化的条件。"

植田和男在名古屋对商界领袖发言时表示，日本央行将通过审视国内外的经济、通胀和金融市场状况，综合考量加息利弊后做出适当决定。这一表态被市场解读为最直接的加息"预告"，这些前瞻指引旨在避免政策突变对市场造成冲击。植田和男同时指出，任何加息都将仅仅是对宽松程度的调整，当局将基于全面评估做出恰当决策。

植田和男强调，日本央行正通过总部与分支机构"积极"收集企业薪资数据。分析师解读称，植田和男选择在丰田汽车等制造业巨头聚集的名古屋发表这番讲话颇具深意。他试图验证薪资增长趋势，汽车产业集中的名古屋是观察工资动向的理想地点。薪资持续上涨被视为央行实现通胀目标的关键前提。

华侨银行策略师Frances Cheung和Christopher Wong指出，植田和男关于利率的明确评论，以及他关于与政府沟通顺畅的表态，均表明日本央行已准备很快行动。华侨银行预计，日本央行将在12月会议上决定加息。

在植田和男发表讲话后，美元兑日元一度跌至155下方。当前美元兑日元于155-156水平附近运行，汇率走势正受到来自日本国内政策信号与美日利差变化的双重影响。部分国际投行近期已经调整了对日元的策略观点，由原先的"持有"上调至"超配"，理由包括日本央行立场趋强、薪资增长带动通胀粘性以及财政部门对高利率环境的容忍度提升。

荷兰合作银行分析师Jane Foley预计，由于市场预期日本央行将于12月19日加息，美元兑日元汇率可能在三个月内跌至147。尽管政策制定者已暗示加息的可能性很大，但投资者一直对加息时机持观望态度。会议前公布的数据，包括第四季度短观报告，仍然至关重要。不过，除非数据表现非常疲软，"否则日本央行不会改变其信号"。

策略师表示，接下来的关键问题在于，12月如果加息，日本央行是否会再次进入漫长的政策等待期。日元的任何持续性复苏，可能还需要两个额外条件：一是日本央行提供更强有力的后续政策指引；二是决策者展现出财政审慎的姿态。此外，美元的整体走弱也会对日元形成支撑。

来源：中国金融信息网

300多名居民戴着迷彩帽，穿着象征"MAGA"团结的红色衣衫，挤满了整个会议室，一起激烈抗议着一项拟议中的数据中心计划，指责这个数据中心会侵占他们的农田，颠覆他们山谷的宁静节奏。

最后，这个数据中心规划项目以6比1的投票结果被取消，这一决定引起了现场雷鸣般的掌声。

这一幕发生在上个月美国宾夕法尼亚州农村规划委员会的会议上，而这群抗议者们，来自宾州的蒙图尔县——这是宾州一个偏远的小县城，是特朗普所在的共和党的"铁票仓"。在去年的美国大选中，共和党在蒙图尔县以20个百分点的优势获胜。

然而，这群曾经特朗普的铁杆支持者们，现在却成了阻止特朗普政府加快人工智能基础设施建设行动的最大阻力。而这一现象，如今正在美国各地上演。

特朗普"铁票仓"正阻止特朗普的AI梦？

在人工智能的热潮下，特朗普政府正在美国各地大力推进数据中心的建设，以保持美国在人工智能领域的竞争力。

在这一过程中，美国的农村地区成为大型数据中心项目的关键目标，因为数据中心的建设需要大量廉价的土地和充足的电力。

但这一趋势在众多偏远的农村地区遭遇了广泛的阻力。农村居民们指责称，这些数据中心的建设正在未经他们同意的情况下破坏他们的社区。

正如蒙图尔县的数百名居民们向政府官员和公司高管们提出的质疑声所反映的那样，这些反对者们担忧，数据中心可能会增加当地居民的水电费账单，减少耕地面积，并给当地的水资源和自然资源造成压力。

以蒙图尔县的数据中心计划为例：负责这一项目的Talen Energy公司计划将蒙图尔县大约1300英亩的土地从农业用地重新划分为工业用地，这是建造一个大型数据中心的第一步，该数据中心将包括12到15座建筑，将占用当地大量正种植着大豆和玉米的农田和土路。

然而，当地居民担心，失去这片土地会削弱当地的农业经济，包括附近一家为当地食品和饲料加工大豆的工厂也会因此受到冲击。

这些原本支持共和党的农民因此和通常更支持民主党的环保人士组成了联盟，跨越了党派界限，联合起来抵制数据中心扩张。

"AI梦"与选票不可兼得？

事实上，上述的蒙图尔县的反对事件在美国并不罕见。

据数据中心观察（Data Center Watch）今年早些时候的一份报告发现，美国的数据中心建设项目目前在德克萨斯州、俄勒冈州和田纳西州等州都遭遇了地方阻力，已有至少价值约640亿美元的数据中心项目被阻止或推迟。仅今年第二季度，全美就有20个数据中心项目遭遇类似阻力。

如果这种阻力进一步扩大，可能会减缓特朗普政府和科技行业建设人工智能基础设施的速度，使其落后于全球竞争对手的步伐。

政治战略家们还警告称，随着2026年中期选举一步步临近，特朗普铁杆支持者们对这些项目的不满，也可能加剧共和党所面临的支持率下滑。

不过，至少到目前，这些高呼反对的居民们还没有将数据中心建设的计划怪罪到特朗普身上，而是把矛头指向了那些科技巨头公司——他们指责称，这些科技公司拿着大把钞票来抢购农田，破坏乡村景观，让当地人来承担更高的公用事业成本。

特朗普70岁的支持者特蕾莎·麦科勒姆（Theresa McCollum）说："我认为这个社会已经忘记了小人物——那些生活在这里的人，那些在经济中挣扎的农民。"

电力成本已经飙升

事实上，在美国科技巨头大兴土木建设数据中心的热潮中，宾夕法尼亚州凭借着其丰富而稳定的电力资源成为了投资热点——亚马逊、Alphabet旗下的谷歌和微软都在此投下数百亿美元，星座能源公司（Constellation Energy）甚至将目光投向了当地已经关闭的三哩岛核电站，希望重启该电站以为其新的数据中心提供电力。

但当地居民们担心，他们最终可能会为此买单。

根据该地区电网运营商PJM互连公司的数据，宾夕法尼亚州公用事业公司预计，到2030年末，当地数据中心的电力需求将急剧上升，其电力规模足以为数百万家庭提供电力。

根据联邦数据，宾夕法尼亚州的电价在过去一年上涨了约15%，大约是全美平均水平的两倍。

对许多家庭来说，这一趋势所带来的生活压力已经显而易见。根据研究机构"世纪基金会（Century Foundation）"的数据，自2022年以来，当地水电费欠缴额的增长速度远远快于通货膨胀，宾夕法尼亚州也成为美国家庭电力债务水平最高的州之一。

美国部分地区政治格局已受影响

这些经济压力已经开始重塑美国部分地区的政治格局。

今年早些时候，艾丽西娅·约翰逊（Alicia Johnson）成为自2007年以来首次入选佐治亚州公用事业委员会的两名民主党人之一，而在她的竞选过程中，当地不断上涨的电费和数据中心不受控制的扩张就是她的核心议题。

她表示，她的竞选议题预示着宾夕法尼亚等州在明年美国中期选举中可能面临的问题。

近年来，佐治亚州的电价大幅上涨，很大程度上是因为当地新建的沃格特尔核电站的成本大幅超支。

约翰逊表示："数据中心和公用事业成本是投票中最重要的两个问题，人们很生气…他们不想要没有护栏的数据中心，他们也不想为数据中心买单。这将成为2026年全国生活成本负担能力辩论的一部分。"

最近几个月，非营利环保组织"食品与水观察"（Food and Water Watch）一直在动员宾州居民反对在蒙图尔县等地建设数据中心。该组织的领导者金妮·马西尔-克斯莱克（Ginny Marcille-Kerslake）预测，在数据中心建设潮影响下，明年美国会出现一场政局大洗盘。

她表示："社区——红色、蓝色以及介于两者之间的社区——都团结起来反对（建设数据中心）。"她指的是共和党控制的所谓红色地区和民主党控制的所谓蓝色地区，"在我们如此分裂的时候，这个问题让人们走到了一起。"

来源：财联社

周二（12月2日）亚欧时段，欧元兑美元近期围绕高位展开震荡整理，此前周一在1.1650关键阻力区域遇阻回落，但仍坚守1.1600整数关口支撑目前交投于1.1607附近，凸显当前多空博弈下的区间震荡格局。

最新发布的欧元区通胀和失业数据均小幅超预期恶化，但并未明显影响欧元的汇价，近期主要交易主线依然围绕美元以及美债收益率，以下总结了最近影响欧元的一些主要因素。

债券抛售潮扰动，美元获阶段性支撑

通胀与失业率数据来袭，欧央行政策立场趋稳

尽管数据整体小幅不及预期，但目前市场依然表现平稳，市场预计数据难以改变欧洲央行（ECB）维持利率稳定的政策立场，该行已明确表态在可预见的未来将保持政策连续性。

与此同时，美联储的宽松预期持续压制美元上行空间，投资者普遍坚信美联储将在12月启动降息周期，且2026年大概率实施多次降息操作，这一预期成为限制美元反弹高度的关键因素。

欧美制造业同步疲软，复苏动能不足

而欧元区制造业表现同样疲软，11月HCOB制造业PMI终值下修至49.6的五个月低点，较10月50.0的荣枯临界线进一步回落，反映出欧元区经济复苏动能不足的现状。

但面对美元近期快速的波动，市场对此数据反应并不明显。

俄乌和谈成关键，影响欧元情绪走向

俄乌和谈进展成为本周欧元情绪的核心变量，今日美国特使史蒂夫·维特科夫与普京的会面被市场视为关键节点，双方能否就和平协议达成阶段性共识，将直接影响欧元的避险属性与资金流向。

荷兰国际集团外汇分析师弗朗西斯科·佩索莱指出，若此次会面释放积极信号，叠加美元如期走弱，欧元兑美元有望再度向1.1700关口发起冲击；

机构展望：汇市维持区间震荡，美元或小幅下行

加之欧元区主要经济体通胀数据已提前披露，此次CPI数据的小幅回升也大概率由基数效应主导，未来数月通胀率仍有显著回落空间，欧洲央行无需调整政策预期。

在这一背景下，欧元并未出现明显回落，目前主要的汇价的观测点依然在美元和美债收益率上。

中长期来看，美联储与欧洲央行的政策分化节奏、全球风险偏好变化及地缘政治进展，仍将是主导欧元兑美元走势的核心逻辑。

避险情绪边际缓释，焦点转向周三数据

技术分析：

如果可以守住1.1600，则欧元多头可以继续依靠双底形态帮助欧元你展开反弹，汇价在1.1600上方长时间的停留有助于逆转欧元的下跌趋势。

（欧元兑美元日线图，来源：易汇通）

来源：汇通网