华尔街看2026美股：标普或达8000点，AI政策成关键

临近年末，多家华尔街顶级投行相继发布了对2026年标普500指数的展望。尽管目标点位存在差异，但普遍共识是，在人工智能(AI)投资浪潮持续、货币政策转向宽松以及盈利增长扩散的推动下，美股有望延续涨势。

汇丰：标普500指数2026年底有望触及7500点

据汇丰银行发布的市场展望报告显示，该行将2026年底标普500指数目标点位设定为7500点，预计在AI投资热潮的核心驱动下，该指数将实现连续第二年两位数涨幅。

汇丰银行美洲区股票策略主管Nicole Inui表示，在"宏观经济稳定、政策不确定性有所缓解及AI投资热潮"的支撑下，标普500指数成分股企业每股收益预计将增长12%。

报告指出，2026年美国经济将呈现"双速增长"格局：AI领域的强劲表现将抵消美国消费者的谨慎态势。

汇丰同时预测，2026年美国国内生产总值(GDP)将增长1.7%，略低于市场普遍预期的1.8%;通胀率则将升至3%，高于美联储设定的2%政策目标。

Inui称："我们认为2026年的市场主线将与2025年相似，包括AI投资引领的增长热潮、消费者群体分化以及政策不确定性等核心主题。"

该行预计，随着"AI军备竞赛升级"，相关资本支出将持续主导经济活动，超大规模企业2026年的AI相关支出有望突破5000亿美元。这项支出将惠及公用事业和工业等其他行业，同时也可能挤占其他领域的资本和劳动力供应。

此外，汇丰警告称，受多重因素影响，2026年美国高收入与低收入消费者之间的分化将进一步加剧。Inui解释道："美联储暂不降息、通胀黏性高企、劳动力市场波动以及财政支持力度减弱或不确定性上升，均对消费者构成压力。"她补充称，食品券(SNAP)等福利项目的调整已影响到12%的美国家庭。

汇丰对标普500指数的目标价是基于300美元的预期每股收益(同比增长12%)，略低于市场普遍预期的305美元。

Inui总结道："基于上述假设，我们采用过去12个月25倍的市盈率(今年以来均值)，得出2026年底标普500指数7500点的目标位。"同时她提醒，劳动力市场恶化、通胀持续攀升以及贸易政策不确定性升级均为关键风险因素。

法兴：2026年经济将实现超趋势增长，标普500指数目标位上看7300点

法国兴业银行预计，2026年标普500指数的潜在波动区间将高于往常水平，美联储的政策路径料将对市场走向产生关键影响。

该行在近期发布的投资者报告中指出，这一基准指数可能在2026年上半年触及7300点，并有望维持该水平至年末。这一预测基于2027年预期每股收益333美元、约22倍的估值水平。

这家投行同时勾勒了多种情景假设：熊市情景下指数可能跌至6700点附近，牛市目标位则上看7700点，反映出货币政策不确定性导致的潜在结果分化幅度异常显著。

法兴还预计，在美联储主席鲍威尔2026年5月任期结束前，美联储还将实施两次降息。该行同时表示，央行即将到来的领导层换届有望提振投资者情绪。

除货币政策外，该行预计2026年全球经济将实现超趋势增长。强劲的财政支持与加速推进的资本支出周期(涵盖科技行业与传统产业)，被视为经济前景改善的核心支柱。

巴克莱上调标普500目标价，预计2026年底将触及7400点

巴克莱策略师上调2026年底标普500指数的预期目标至7400点，并表示，尽管宏观经济增长乏力，但大型科技股表现强劲，并且货币与财政环境正在持续改善。

由Venu Krishna牵头的巴克莱股票策略团队在一份研报中指出，最新目标位较此前设定的7000点提升5.7%，同时将标普500指数2026年每股收益预期从295美元上调至305美元。他们认为，在宏观经济低增长环境下，大型科技股持续稳健运营，且AI领域的竞争热度毫无降温迹象，因此科技行业盈利增速将超出华尔街普遍预期。

不过，除去科技板块，策略师警告称，鉴于通胀水平与失业率较今年有所上升，将对整体经济活动与消费构成压力，非科技板块的每股收益可能不及市场共识预期。

报告指出，美联储的降息举措将对估值形成利好，尤其是周期性板块与成长型股票。不过策略师强调，虽然当前假设失业率将"维持在中性利率对应的合理区间内"，但经济加速下行仍是最大短期风险。

此外，虽然"关税进一步加码的可能性已基本排除"，但策略师提醒，部分价格压力已"在传导过程中"，尚未完全显现，而当前消费者信心已处于多年低点。

该团队还提醒，美国中期选举年往往伴随着股市回报走弱的特征。

瑞银：AI驱动涨势延续2026年底标普500指数目标看至7500点

瑞银全球研究部发布报告称，美股由AI推动的上涨行情将延续至2026年，该行将标普500指数明年年底目标设定为7500点，核心逻辑在于企业盈利有望保持强劲增长，且集中度较高但韧性十足的科技板块将持续贡献涨幅。

这家欧洲投行表示："我们预计标普500指数成分股公司盈利在2026年全年将增长14.4%。经历两个季度的缓慢增长后，盈利增速有望从明年二季度开始加速回升。"

报告同时指出，尽管市场对泡沫风险及AI相关个股估值的担忧仍在，但预计此类担忧对市场的实际影响将较为有限。

小摩：标普500指数2026年有望触及7500点，美联储持续降息或突破8000点

摩根大通顶尖股市策略团队预计，2026年将是美国投资者的又一个丰收年。

由Dubravko Lakos-Bujas领衔的股票策略团队为标普500指数设定了2026年年末7500点的目标位，同时指出，若美联储持续实施降息政策，这一基准指数在未来一年有望突破8000点。

摩根大通在一份客户报告中表示："尽管市场存在AI泡沫担忧与估值压力，但我们认为当前偏高的市盈率恰能反映超趋势盈利增长、AI资本开支热潮、股东回报提升以及宽松财政政策(即《大而美法案》)的预期。"

"更重要的是，放松监管与AI相关生产力提升范围扩大所带来的盈利利好，尚未得到市场充分认可。"

该行提出2026年标普500指数达到7500点的预测，主要依据是未来两年13%至15%的预期盈利增速。

在基准情景假设中，摩根大通预计美联储将再进行两次降息，随后进入漫长暂停阶段。该行认为，通胀形势持续改善将促使美联储加大降息力度，这一因素将推动标普500指数向8000点及以上水平攀升。

该机构还指出，美国经济正呈现日益明显的K型分化特征，贫富差距扩大正在重塑消费习惯与消费者信心。

摩根大通认为，这种经济分化可能导致市场情绪"易出现剧烈波动"：一方面是不健康的经济基本面，另一方面是受益于AI跨行业应用扩大的大型企业前景持续向好，两者形成鲜明反差。

该策略团队在报告中写道："全球企业与政府都在争相布局AI投资，既为追求生产力提升，也源于对被淘汰的担忧。"

"AI行业的发展势头正逐步向全球扩散，并覆盖多元化行业领域——从科技、公用事业到银行业、医疗健康与物流行业，在此过程中必然会产生行业赢家与输家。核心挑战在于：这场颠覆性变革发生在本已不健康的K型经济环境中，而AI预计将进一步加剧这种分化。未来数年，AI相关的'忧虑之墙'可能持续存在。"

大摩：短期弱势是布局良机，预计标普500指数明年攀升至7800点

摩根士丹利的策略师Michael Wilson同样立场乐观，预计标普500指数将在未来一年攀升至7800点。

Wilson认为，近期的市场抛售潮已接近尾声，任何短期的弱势都是布局2026年多头仓位的良机。他预计，美联储的降息举措将为股市提供支撑，同时AI技术将驱动企业效率提升。其策略团队尤为看好非必需消费品、医疗保健、金融、工业板块及小盘股。

德银：盈利扩散驱动长牛2026年底标普500指数冲击8000点

德意志银行展现了华尔街目前最为乐观的预期，设定了2026年底8000点的标普500目标位。该行的信心源于其对盈利增长"扩散"的预期。

德银股票策略师预测，标普500指数明年每股收益将大幅增长14%至320美元。该行认为，AI带来的增长动力将突破"美股七巨头"的范畴，向金融股和周期性板块等更广泛的市场领域扩散，从而推动一轮覆盖面更广的牛市。

由Jim Reid领导的分析师团队将2026年定义为"绝非平淡之年"，并指出AI快速发展仍将主导市场情绪。在经济层面，德银经济学家已将对2026年美国GDP增速的预测上调至2.4%，理由包括政府停摆后的技术性反弹、美联储降息、财政支持以及贸易不确定性缓解。

来源：智通财经