马斯克：发展AI机器人应对美债危机

全球最大规模铝生产商力拓集团(Rio Tinto Group)正在对其出售给美国市场的铝发运收取附加费，此举恐将进一步扰乱北美铝市场供需——该市场自今年以来已经因推动消费者成本上升的特朗普进口关税政策而持续动荡不安，并且叠加全球电动汽车产能持续扩张、太阳能发电迈向增长路径以及谷歌、微软与Meta等科技巨头们共同主导的AI数据中心建设进程如火如荼推动需求端持续井喷，导致今年以来全球铝需求持续大于供给。在华尔街金融巨头们看来，强劲需求推动下的铝正在被市场强行推至所谓的"超级周期"。

据知情人士透露，这家总部位于英国的全球矿业巨头正在对于运往美国市场的铝订单中加入这项额外的附加收费，援引的理由在于库存偏低，而美国铝需求则持续超过该矿业巨头的可用供应。

统计数据显示，由于自身除了美国铝业公司这一仅存的大型铝生产商，并没有足够的国内产能来满足日益扩张的铝需求，美国在很大程度上依赖国外铝供应体系。加拿大是其头号的海外铝供应国，占美国铝进口总量的50%以上。

在美国总统唐纳德·特朗普今年早些时候对这种轻质金属征收高达50%的进口关税之后，这项新的附加费无疑令本已极度吃紧的美国市场承压更重。这种金属广泛应用于从汽水罐到建筑再到近期如火如荼的AI数据中心建设等各个领域。特朗普关税政策令加拿大发往美国的铝对美国金属加工商和消费者们来说变得过于昂贵。相应地，他们转而大举动用紧张的国内库存以及交易所仓库资源，结果导致铝供应持续减少并且美国铝交易价格持续上涨。

从材料属性来看，铝金属所具有的几个关键特征：轻质、抗腐蚀、导电导热良好以及100%可回收循环成本极低，非常契合"减碳+电气化+数字化"的全球长期增长趋势，使得铝金属已经成为交通、建筑、电力、包装、电子等全球范围几乎所有工业大行业的基础材料。

尤其是在今年以来对于铝需求无比强劲的全球大举新建设的AI数据中心领域，数据中心运营商们可谓疯狂囤积铝库存。随着ChatGPT以及Sora文生视频风靡全球，人类社会正式步入AI时代，铝在驱动AI大模型的最核心底座——AI数据中心中可谓至关重要，比如为了给大规模AI GPU集群机房供电，往往要新建或升级高压输电线路，现在最常用的输电导线就是以铝为主的各种架空线，比如ACSR(铝包钢芯钢绞线)、AAC、AAAC等，专门用于高压输电和配电线路，并且在高功率AI机房内部，传统粗电缆正大量被铝母线槽替代，此外液冷等散热设备集群以及大型数据中心建筑本身，也大量用到铝结构件。

在原有的附加收费基础之上的再收取额外费用，美国溢价高达70%!

据悉，力拓最新的加价实质上是在已有附加收费之上再加一层额外费用，因为美国市场的铝价本身已经包含所谓"中西部溢价"(Midwest premium)——这是在伦敦金属交易所基准价(即LME铝价)之上的一项美国市场附加成本，用以反映将金属运入美国市场所涉及的运输、仓储、保险和融资费用。全球各地区都有各自的溢价，通常由政府价格报告机构设定，美国市场当前的溢价乃全球最高级别。

媒体援引知情人士透露的消息报道称，这项新的附加费在中西部溢价基础上每磅再加征收1到3美分。这一最新额外费用虽然是个相对温和的数额，但这些加价再加上中西部溢价，折合下来，相当于在约每吨2,830美元的原LME铝金属价格之上再付出2,006美元，意味着溢价超过70%。这远远高于特朗普所征收的50%进口关税。

消费者和大宗商品交易员们将这一市场形容为供需几乎"彻底失灵"，附加费则是特朗普关税政策在多深程度上扰乱其供需结构的最新同时也是最清晰的信号。包括LME基准价和中西部溢价在内的美国到岸铝价上周在库存大幅减少的背景下创下历史纪录。

"现在的'新现实'是：如果美国想要吸引更多铝资源，就必须出更高的价格，因为美国并不是唯一一个实际处于短缺状态的市场。"来自美国银行(Bank of America Corp.)的资深金属研究主管Michael Widmer表示。

上图统计图表显示，美国铝价因关税政策大幅收紧金属市场而飙升，美国市场的独家区域溢价已攀升至历史最高位。

据媒体报道，有关新的附加费新闻报道，力拓发言人拒绝置评。加拿大铝业协会负责人Jean Simard解释称，那些在合同中要求30天以上付款条款的买家们应率先预期支付更高溢价，以抵消生产商更高的融资成本。

"由美国政府实施的50%铝关税政策显著提高了在美国本土持有铝库存的风险，因为任何关税变动都可能直接影响'买货—囤货—融资套利'交易的实际经济性。"Simard表示。

上述图表显示，纵观全球铝溢价，美国铝价飙升至海外市场之上，这种轻质金属在美国的溢价已升至历史最高位附近。

作为对比，在同样是铝净进口地区的欧洲，区域溢价甚至较一年前下跌了约5%。但根据摩根士丹利分析师团队的最新研究报告，近期由于供应中断以及欧盟将在明年实施基于生产过程中温室气体排放水平征收的进口费用，区域溢价再一次显著回升。

铝价强劲涨势远未完结?

包括摩根士丹利、花旗资深分析师在内的华尔街分析师们普遍预计，目前的全球背景将推动全球LME铝基准价升至每吨3000美元以上。当前LME铝价徘徊在2858美元/吨，持续位于2022年以来的最高点位。

特朗普在2月将铝关税初始设定为25%，并于6月将关税翻倍至50%，他称此举是为了保护美国传统工业。一些美国进口商确实转向美国国内供应，以试图避开高额进口税，但是随着美国铝需求因电动汽车、太阳能以及AI数据中心建设而持续激增，本土铝生产商完全无法满足美国日益扩张的强劲铝需求。

伦敦金属交易所(LME)——这一全球最大规模金属交易市场在美国使用的仓库，在10月最后125吨金属被提走后已经不再持有任何铝库存。交易所库存通常是实体供应的最后一道保底。美国最大规模的铝生产商美国铝业公司(Alcoa)在其第三季度财报电话会上表示，美国国内铝库存仅相当于35天的消费量，而这一水平通常会触发更高的交易价格。

在最近一轮价格上涨之前，为了弥补在美国市场的高额溢价造成的亏损，加拿大魁北克的铝生产商一直向欧洲市场输送更多金属。魁北克约占加拿大铝产能的90%，考虑到地理位置接近，美国原本是该省的天然超级买家。

美国市场的紧张局面还因美国总统公告中的一段措辞而加剧，该措辞称：如果铝是在美国熔炼并铸造的，那么关税将不适用于以后进口的相关制成品。这带来了更大规模对于美国本土铝的海外需求——海外制造商使用这些铝生产产品，再将产品免关税运回美国。

"如果你是铝净进口国，却对这些进口征收关税，那么归根结底，买单的不是供应商，而是消费者们——这是毫无疑问的事情。"来自美国银行的Widmer表示。

对于特斯拉等美国电动汽车生产商们而言，铝金属可谓直接决定了电动车的成本结构和续航性能，是电动车"能否跑得远又跑得便宜"的关键材料，对于当前大举建设的AI数据中心以及为这些数据中心提供零碳电力资源的太阳能发电系统而言，铝也是不可或缺的至关重要材料。

华尔街金融巨头花旗集团近期发布的一份研报显示，LME铝价可能长期维系在3500美元/吨以上，极端情况下不排除冲击4000美元/吨以上。花旗的大宗商品分析师团队将2027年LME铝平均价预期从3000美元/吨大幅上调到3500美元/吨，并明确强调"铝的长期看多程度至少不弱于铜"，牛市情况下的极端价格可能达到4000美元/吨，高呼在关税压力以及AI带动全球强劲需求推动下的铝正在被推向所谓的"超级周期"。

花旗的分析师们表示，为了避免未来几年的巨大缺口并且激励印尼等地新增铝产能，铝价必须长期且稳定维持在3000美元/吨以上，否则新增铝产能项目的投资回报不足。花旗将铝列为不逊于英伟达AI GPU算力集群的"AI数据中心+人形机器人+完全自动驾驶"链条的重要受益者。

来源：智通财经

日前，美国总统特朗普签署一项联邦政府临时拨款法案，持续43天的美国史上最长政府"停摆"闹剧终于落幕。不过，本轮政府"停摆"将对本已面临诸多挑战的美国经济造成新的拖累，给市场留下的"创伤"还需要时间抚平。

创纪录"停摆"持续影响经济前景

据路透社报道，近日，国际货币基金组织发言人朱莉·科扎克表示，美国联邦政府"停摆"将对经济产生负面影响，预计今年四季度美国经济增速将低于此前预测的1.9%。

科扎克在一场记者会上说，美国经济过去几年展现了韧性，但目前面临越来越大的压力，国内需求疲软，就业增长也在放缓。移民流入减少、关税问题以及更广泛的政策不确定性等因素，共同抑制了美国的经济活动。她说，由于政府"停摆"造成数据缺失，国际货币基金组织对美国经济表现的评估能力受到影响。

美国国会预算办公室此前估计，为期六周的"停摆"将给美国造成约110亿美元的经济损失。美国白宫国家经济委员会主任凯文·哈西特预测，美国今年四季度GDP增速将同比下降1.5个百分点。

美国媒体指出，政府支出下降会导致美国生产水平下降，也会因此影响就业。部分人群因拿不到工资而削减消费，所以总体上会导致美国经济下行。与此同时，"停摆"反映了美国两党的撕裂以及美国财政风险高悬。在美国政府债务高企的背景下，市场投资者对美国宏观政策的信心持续下降，这不利于美国经济的长期增长。

美国国会众议院11月12日以222票对209票通过了临时拨款法案，美国总统特朗普同日签署使其生效，结束了这场长达43天的政府"停摆"。不过，该法案并未包括民主党人要求的延长《平价医疗法案》保费补贴的核心诉求。

新加坡大华银行11月13日发布的宏观经济报告称，尽管美国政府的创纪录"停摆"暂时结束，但由于临时拨款法案仅维持至2026年1月30日，未来仍面临再次"停摆"的重大风险。此次"停摆"不仅导致经济活动复苏滞后，还可能造成关键经济数据（如10月就业和CPI报告）永久缺失，使政策制定者"两眼一抹黑"。

基于此次"停摆"的影响，大华银行将2025年美国GDP增长预测从1.7%下调至1.5%，并将2026年增长预测从1.5%上调至1.7%。报告警告，2026年预测面临的主要风险是1月30日之后再次出现长期政府"停摆"，这可能对航空业等实体经济部门造成危害。

瑞银投资银行近期发布的分析报告对美国经济现状尤其是劳动力市场表达了担忧。瑞银首席经济学家乔纳森·平格尔指出，就业数据存在显著疲软，这可能给整体经济复苏带来严重风险。

有分析指出，今年以来，包括美联储主席鲍威尔在内的经济学家，多次描述就业市场呈现"低招聘、低解雇"的特征。雇主在扩招方面保持谨慎，同时也不愿轻易裁员。但瑞银认为，随着企业经营压力加剧，这种平衡或将打破。此外，美国密歇根大学报告称，11月消费者信心指数降至50.3，显示就业市场的前景忧虑蔓延。失业风险上升正削弱家庭对未来的预期，同时小企业主信心因通胀与劳动力市场动荡而持续萎缩。

瑞银警告，劳动力市场收缩可能冲击消费支出与家庭信心。若招聘市场态势未见改善，美国经济可能面临重大下行风险。随着裁员加速与招聘停滞，劳动力市场前景趋于黯淡，这预示着整体经济复苏或将面临严峻挑战。

经济民生"坏账"难以挽回

政府"停摆"期间，美国共和、民主两党深陷对抗僵局，"停摆"影响不断扩大，在经济和民生等领域留下了难以挽回的"坏账"损失。

本次政府"停摆"对航空系统带来的冲击尤为明显。美国航空协会表示，自10月1日政府"停摆"以来，有超过500万旅客受到航班延误或取消的影响。而且"停摆"的影响可能将在未来数月乃至数年内继续制约美国航空系统的发展。

"停摆"结束不能使一切立刻回归常态。美国交通部长达菲此前表示，政府"停摆"结束后，空管员完全返回岗位仍需数日甚至一周时间，这意味着航空出行恢复正常还需要一些时间。美国彼得森国际经济研究所高级研究员、前财政部官员加里·赫夫鲍尔表示，此次政府"停摆"对经济的最大影响是航班取消，而这种情况显然会持续到11月底的感恩节，这是一年中美国航空出行最繁忙的时期。

政府重新运作后，各项服务也不会立即恢复正常。工资遭到拖欠的大约140万名联邦雇员将陆续领到补发工资，但各机构补发工资的时间各有不同。针对4000多万低收入人群的"补充营养援助计划"此前暂时"断粮"，政府"开门"后全额补助到位尚需时日。此外，环境许可、工作场所检查等积压工作也需时间清理。

美国全国公共广播电台报道说，美国各大国家公园将努力弥补因游客减少而造成的收入损失、美国纳税人因美国国家税务局积压工作量而将等待更久才能领取退税……政府"停摆"的影响持续时间可能会远超"关门"的43天。

"数据迷雾"困扰美联储决策

美国政府"停摆"结束后，积压的经济数据将陆续发布。尽管9月非农就业、三季度GDP等关键指标将公布，但10月CPI等核心数据因采集方式限制可能将永久缺失。这场"数据迷雾"正在困扰美联储12月的利率决策，部分经济学家警告称，若关键数据持续缺失，可能导致美联储内部出现激烈分歧。

据美国有线电视新闻网（CNN）报道，43天政府"停摆"造成前所未有的数据空白，影响美联储对经济状况的判断。有经济学家表示，市场处于"非常黑暗和迷雾"的状态，虽然迷雾正在消散，但不会在短时间内完全清晰。美联储主席鲍威尔此前表示，数据缺失可能影响委员会决定。

据摩根士丹利预测，美联储在12月9日至10日的议息会议前，能够获取9月就业、通胀、零售销售及三季度GDP初值等完整数据，而关键在于10月和11月的就业报告能否及时发布。

有美国媒体表示，从历史情况看，美国政府"停摆"结束后，经济数据的恢复发布并无固定时间表，且不同数据的恢复速度存在差异。当前，数据真空使美联储在12月议息会议前陷入"盲飞"状态，令政策不确定性激增。同时，这也可能加剧市场对美联储政策的猜测，导致金融资产价格异常波动。

来源：中国经济网

来源: 俄新社

科技巨头为AI基础设施投入的"军备竞赛"正通过一场空前的发债潮将压力传导至资本市场。

据媒体报道，亚马逊周一启动了三年来的首次美元债券发行，筹集了150亿美元资金，比最初的估计高出30亿美元。此次发行吸引了约800亿美元的峰值需求，显示出市场对这家科技巨头的追捧。

这也意味着亚马逊加入了谷歌母公司Alphabet、Meta以及甲骨文等同行的行列，通过大规模发债为AI相关的巨额资本开支提供资金。过去两个月内仅四大科技巨头的发债总额就已超过800亿美元。

这场由AI驱动的债务扩张，一方面正重塑公司债市场的供需格局，另一方面也引发了华尔街的警惕，美国银行已发出警告，称支撑这轮AI热潮的宽松金融环境正迎来拐点，随着全球央行降息步伐放缓，信贷市场的裂痕已经开始显现，做空这些云服务巨头的债券可能成为2026年的"最佳交易"。

亚马逊加码投资，资本开支飙升

据媒体报道，亚马逊在一封邮件回应中表示，此次发行的收益将用于"支持业务投资、为未来资本支出提供资金，以及偿还即将到期的债务"。高盛、摩根大通和摩根士丹利是此次发行的主承销商。

作为全球最大的云服务提供商，亚马逊网络服务（AWS）是这轮AI投资潮的核心参与者。为满足AI服务需求的激增，亚马逊正大幅扩大其基础设施投资。

数据显示，公司2025年第三季度的资本支出同比飙升61%，达到342亿美元，使其今年以来的总支出达到899亿美元。据彭博汇编的分析师平均预期，亚马逊明年的资本支出预计将超过1470亿美元，几乎是2023年水平的三倍。

在最近的财报电话会议上，公司首席执行官Andy Jassy透露，自2022年以来，亚马逊的数据中心算力已经翻了一番，并计划到2027年再翻一番。

本月早些时候，亚马逊还与OpenAI签署了一项价值380亿美元的协议，在七年内为这家AI初创公司提供数十万块英伟达芯片的算力支持。

AI军备竞赛引发万亿发债潮

为了在AI领域占据领先地位，科技巨头正在展开一场昂贵的竞赛，核心是建设能够支持AI模型训练与运行的数据中心。近几个月，它们越来越多地转向债务市场，而非动用现金储备来为这些大型建设项目提供资金。

在亚马逊此次发债之前，谷歌母公司Alphabet本月早些时候已发行250亿美元债券；社交媒体巨头Meta在10月发行了300亿美元债券，创下今年以来最大规模的公司债发行纪录；而甲骨文则在9月通过发债筹集了180亿美元。

这股发债潮的规模空前。据报道，美国公司今年为AI相关基础设施项目发行的债券已超过2000亿美元。高盛此前估计，科技巨头的"巨额"债券销售已占到今年美国公司债净供应量的四分之一以上。

这场由AI引发的发债热潮正对市场产生直接影响。分析师警告称，科技巨头数千亿美元的潜在融资需求可能"淹没"债务市场，为信贷投资者带来新的风险。

PGIM全球债券主管Robert Tipp指出，供应的突然猛增正在对市场构成压力，可能会显著推高长期债券的收益率。据摩根大通预测，这股热潮预计将推动明年美国公司债发行量达到创纪录的1.8万亿美元。

美银：做空云巨头债券或是"2026最佳交易"

华尔街见闻此前提及，尽管市场需求旺盛，但美国银行策略师Michael Hartnett认为，AI相关债务的激增正在埋下风险。他的核心看空逻辑建立在金融条件的变化上：过去12个月，全球央行共进行了167次降息，创造了"大规模宽松"的金融环境，但这一势头正在减弱，预计未来12个月的降息次数将骤降至81次。

Hartnett指出，宽松周期的主要阶段已经过去，金融宽松的见顶通常对应着信贷利差的底部。当前，科技行业为进行AI"军备竞赛"所需的大规模资本支出已超出现金流所能支撑的范围，正导致其债券息差和信用违约互换（CDS）扩大，他将此形容为"游行队伍中的麻烦"。例如，甲骨文的CDS近期已飙升至100个基点以上。

Hartnett甚至引用一句市场流行语来强调其观点："当下一次美联储实施量化宽松（QE）时，你就会知道他们将购买AI云大厂的债券了。"这暗示了这些公司的信贷风险最终可能需要央行出手干预。

来源：华尔街见闻

全球顶级投资者正在抛售英伟达，亿万富翁Peter Thiel旗下对冲基金三季度清空了全部53.7万股英伟达持仓，全球最大对冲基金桥水则在同期大砍65%的仓位，这些动作发生在英伟达市值突破5万亿美元之际。

隔夜美股，英伟达股价下跌1.88%至186.6美元，Thiel Macro LLC提交的13F文件显示其已在截至9月30日的季度内清仓英伟达。此前一周，软银也披露已出售所持全部英伟达股份。这些大型机构投资者的撤离表明，即便在AI热潮持续升温的背景下，风险管理正成为首要考量。

这场机构投资者的集体撤退恰逢全球债务周期进入后期风险阶段。桥水创始人Ray Dalio近期警告称，下一次金融危机更可能源于主权债务问题，美国公共债务攀升和地缘政治紧张局势共同推高了系统性风险。

英伟达将于周三美股收盘后公布财报。尽管真金白银的投资者正在撤出，华尔街分析师仍预期公司将交出亮眼业绩。FactSet分析师调查显示，市场预计英伟达10月季度调整后每股收益为1.23美元，营收548.3亿美元。

顶级对冲基金集体减仓

Peter Thiel的Thiel Macro LLC在截至9月30日的季度内出售了全部537,742股英伟达股票。这位硅谷最具影响力的投资者之一的撤离时机引人注目——正值英伟达市值突破5万亿美元，华尔街分析师普遍将其视为AI领域"不可动摇"的领头羊之际。

桥水基金的调仓更为激进。最新13F文件显示，截至9月30日，桥水持有英伟达251万股，较二季度末的723万股暴降65.3%。这一转变尤为剧烈——就在第二季度，桥水才对英伟达持仓大幅加码逾150%。两个季度的急转弯标志着明显的策略转向：从"追随趋势"到"风险管理优先"。

软银上周也披露已出售其所持全部英伟达股份。这些全球顶级机构投资者的一致行动，表明在AI热潮的表象之下，一场"避险式调仓"正在悄然发生。

宏观风险推动策略转向

桥水基金的大规模减仓与其创始人Ray Dalio近期发出的警告相呼应。据此前报道，Dalio认为全球债务周期已进入后期风险阶段，下一次金融危机更可能源于主权债务问题而非传统市场过度投机。

13F文件还显示，桥水在同一季度大幅加仓美股大盘指数ETF，并清理多只新兴市场重仓股。这一组合拳式的调仓动作表明，在财政和货币政策收紧环境下，即便是AI热潮的主要受益者，也需要重新评估风险敞口。

美国公共债务不断攀升、地缘政治紧张局势以及央行干预措施共同推高了系统性风险，促使顶级投资者在高估值科技股上采取更为谨慎的立场。

分析师仍对财报抱有乐观预期

市场对英伟达即将公布的财报仍抱有高期望。D.A. Davidson分析师Gil Luria在研报中重申买入评级和250美元目标价，并表示：

考虑到我们在超大规模云服务商、新云服务商和前沿实验室中看到的趋势，我们认为没有理由相信需求正在放缓，市场低估了未来几年对算力的巨大需求。

摩根大通分析师Harlan Sur同样看好，维持增持评级和215美元目标价，Sur在研报中表示：

我们认为又一次稳健的业绩超预期和上调指引即将到来，潜在上行空间的幅度可能再次取决于英伟达供应链在三个月内的扩张能力。

来源：华尔街见闻

中德高级别财金对话中方牵头人、国务院副总理何立峰与德方牵头人、德国副总理兼财政部长克林拜尔17日在北京共同主持第四次中德高级别财金对话。对话中，何立峰表示，中方愿同德方一道，落实好两国领导人达成的重要共识，开启全方位战略伙伴关系新篇章，为世界经济稳定增长作出新贡献。克林拜尔表示，德方愿与中方密切财金领域交流合作，推动两国关系取得更大发展。对话期间，双方达成一系列互利共赢的成果和共识。此后，何立峰和克林拜尔共同出席了第二届中德金融界圆桌会。"中德同意加强经贸联系，结束贸易紧张局势。"路透社17日在其报道中提到，中德两国分别是世界第二和第三大经济体。

据了解，中德高级别财金对话是中德之间三大高级别对话与合作机制之一，双方商定对话原则上每两年举行一次，在两国轮流举行。

德国电视二台17日报道称，会谈伊始，中方呼吁加强对话，并鼓励德国企业"来华投资"，强调希望与各方共同营造公平、非歧视的营商环境。关于与欧盟的贸易争端，中方表示希望德国能够利用其影响力促进双方关系缓和。据报道，欧盟方面曾对中国电动汽车等产品加征关税。作为回应，中国对部分欧盟产品展开反倾销调查。

德国《世界报》17日称，对于德国来说，中国是合作伙伴也是竞争对手，克林拜尔与中国副总理会谈长达6个小时，这非同小可。据德国政府消息人士透露，开启访华行程前，克林拜尔事先已与总理默茨和外交部长瓦德富尔就关键问题进行了沟通，"我们在德国政府内部以及欧盟内部都保持着密切沟通"。

据报道，克林拜尔在第四次中德高级别财金对话前对媒体表示："德国与中国携手，能够为我们这个时代的挑战找到解决方案。"他指出，德国在专业技术与工程领域的投资助力了中国的发展与现代化进程，而中国供应商在德国工业价值链中也扮演着重要角色，"过去几十年来德中密切的贸易关系，意味着我们肩负着共同责任"。

复旦大学国际问题研究院中欧关系研究中心主任简军波17日在接受《环球时报》记者采访时表示，此次德国财政部长访华是中欧高层官方机制化交流的重要一步，对于通过制度化渠道促进双边关系具有积极意义。同时，此次对话发生在中德关系近期出现一些口水战和摩擦、舆论氛围不佳的背景下，因而适当改善和恢复官方交流、推动双边关系发展能起到利好作用。简军波认为，此次会谈的必要性主要基于两方面：首先，双边关系因德方"不当操作"而陷入某种程度的僵局，缺乏向前推进的势头，尤其是德国默茨政府上台后，这一僵局未能有效缓解，亟须改善对华关系；其次，德国国内经济发展面临较多挑战与困难，经济因素成为推动对话的重要动因。

中国欧盟商会副主席斯特凡·伯恩哈特17日告诉《环球时报》记者，当前地缘政治紧张局势持续升级，欧盟及其成员国与中国保持常态化对话既有重要意义，也十分必要，而此次财金对话聚焦金融领域。过去一年左右，中国欧盟商会相关会员企业在该领域已取得若干积极进展，但仍有一些长期问题需要解决。他还表示，除金融领域的特定问题外，近期一些对欧洲企业带来广泛影响的挑战也被纳入讨论范畴，包括稀土与半导体供应链的稳定性等问题。

简军波表示，总体来看，克林拜尔此访有助于促进中德官方机制化交流，增强政治互信，为双边经贸合作奠定基础，并可能拓展潜在市场联系。他说："从中欧关系角度看，作为欧盟重要成员国，德国对华交流若能趋于稳定，将有助于中欧关系整体向正常化方向发展，并产生一定的积极推动作用。"

来源：华尔街见闻