特朗普与普京同意再会晤，乌克兰局势急转直下，油价大跌创逾五个月新低

据《华尔街日报》报道，委内瑞拉正在向加勒比海岸调遣部队，并动员总统马杜罗宣称的百万民兵，以此展示对上世纪80年代以来美国在加勒比地区最大规模军事集结的蔑视。

这位“强人”的政权已开动宣传机器。在国有电视台、广播和社交媒体上，主持人正告知委内瑞拉民众：美国是个贪婪的纳粹式国家，企图攫取该国石油财富，但委内瑞拉军队、国家玻利瓦尔武装部队已严阵以待，准备击退任何入侵。

影像资料显示，民兵成员——包括男女老少，多为略显发福的中老年委内瑞拉人，正在演练障碍穿越、铁丝网下匍匐前进和步枪射击。军事专家称规模为12.5万人的委内瑞拉武装部队正以整齐队形行进，士兵们登上装甲车搬运弹药箱。该国俄制喷气式战斗机在镜头中掠过天空。

“人民已准备好战斗，准备好作战，”马杜罗本周早些时候向支持者人群宣布，“委内瑞拉不会受辱。委内瑞拉不会向任何人低头。委内瑞拉将继续走在和平、和谐与稳定的道路上。”

该政权的强硬姿态掩盖了其武装力量面对世界最强大军队时的脆弱性。专家表示美军集结规模尚不足以支持入侵委内瑞拉，但足以对涉嫌向美国运输毒品的船只实施持续打击，甚至如总统特朗普所警告的那样轰炸委内瑞拉本土目标。

美国已向加勒比海和委内瑞拉北部空域部署先进武器系统，包括八艘海军战舰、一艘攻击潜艇、F-35B战斗机、P-8波塞冬侦察机和MQ-9死神无人机。

一位美国官员透露，五角大楼已派遣精英特种作战部队，包括陆军神秘的160特种作战航空团——“夜行者”。该部队为绿色贝雷帽、海豹突击队和三角洲部队等特战单位提供空中支援，以参与击毙奥萨马·本·拉登的行动闻名。这位官员称，大型运输直升机和攻击直升机也已部署，部分军机在距委内瑞拉不到90英里处进行训练飞行。

根据航班追踪数据，五角大楼周三还出动B-52轰炸机飞近拉奥奇拉岛——马杜罗部队上月在此举行涉及喷气机、战舰和两栖车辆的演习。该型轰炸机既可携带重型弹药，也承担监视任务。

迄今美军已对涉嫌运毒的船只实施至少五次打击，造成27人死亡，这种针对毒品贩运展示武力的做法实属罕见。轰炸行动引发争议，部分美国议员称此类击杀等同于法外处决。特朗普政府则指称这些涉嫌贩毒者是构成迫切威胁的恐怖分子。

美国国防部长赫格塞斯周四表示，随着特朗普政府加大力度打击拉丁美洲涉嫌毒贩的行动，负责监督加勒比地区不断增加的军事资产部署的四星美国海军上将阿尔文·霍尔西（Alvin Holsey）将辞职。在军队服役了37年的霍尔西表示，他的退休将于12月12日生效。

为回应美国军事行动，马杜罗身边环绕着军方将领并发出武装动员令。

在近日某次由委内瑞拉武装部队高级将领陪同的活动中，马杜罗命令他们加大招募原住民社区成员的力度，以加强他声称将试图阻止美军登陆的民兵组织。

“谁想当美国佬的奴隶，就举手，”马杜罗说，“若想拥有和平，就要准备好用战斗换取和平。”

哥伦比亚前高级情报官员Alberto Romero表示，委政府还倚重长期被默许在委境内活动的哥伦比亚武装组织，包括久经战阵的民族解放军，这些力量可用于阻止反对该政权的街头抗议，并控制内陆关键区域。

马杜罗核心亲信——包括被视为国内二号人物的迪奥斯达多·卡韦略（Diosdado Cabello）和国防部长弗拉基米尔·帕德里诺·洛佩斯（Vladimir Padrino López）——的影像显示，他们正在组织防御，有时在远离加拉加斯的地区。

其中一段视频里，卡韦略身着迷彩作战服，亲自驾车行驶在前往西部民兵部署点的高速公路上。

“让世界知道委内瑞拉是和平之国很重要，”他表示，“但当需要保卫国家时，我们就是猛兽。”

委内瑞拉远未做好应对美国任何军事行动的准备。国际货币基金组织指出，不久前刚显露微弱生机迹象的经济正自由落体式下滑，预计2026年将萎缩3%，通胀率将达682%。

委前陆军高级军官及其他专家称，该国军队已千疮百孔。为确保仅保留马杜罗忠诚者，经验丰富的军官被迫流亡或遭解职。现流亡美国的前上校爱德华·罗德里格斯（Edward Rodriguez）透露，普通士兵食不果腹，几乎无法为部署部队提供后勤保障。

“他们已被系统性削弱，”罗德里格斯说，“根本无法维持陆军或国民警卫队的运转——那些驻守街头、驻扎海滩的部队。无法为他们提供饮水，无法提供食物。”

罗德里格斯认为政府只是在试图制造“烟幕弹，以期拖延时间或至少稍稍震慑美军，阻止其入境。他们知道必败无疑，但仍在争取时间。”

另一位现居美国的前高级军官透露，该政权自八月以来未能实施任何重大部队部署。当时为反驳特朗普的批评，马杜罗声称其政府正积极打击来自邻国的可卡因贩运，并向哥伦比亚边境派兵。

该军官表示，影像中在沿海地区部署的部队本就驻防在附近军营。士气低落且训练不足。“自马杜罗执政以来，军队受训内容始终是镇压国内抗议，而非在常规冲突中保卫委内瑞拉。”

部分委内瑞拉人表示若美军胆敢进攻，他们决心阻缓其步伐。

“我们清楚威胁所在，愿意为祖国献出生命，保卫整个国家，因为得益于尼古拉斯的政策，我们获得了不能失去的社会福利，”55岁的加拉加斯工人社区领袖Blanca Soto说，“即便要忍受艰难，我们也绝不能倒退。”

与此同时，马杜罗试图展现国家运转如常的姿态，有时甚至尝试直接向特朗普喊话。“不要战争，只要和平，求你了，求你了，求你了，”他本周用英语疾呼。

这位委内瑞拉领导人一直夸耀其政府资助的肿瘤科和儿科诊所的改善情况。外交部则将注意力转向非洲，在布基纳法索和津巴布韦开设使馆。马杜罗在演讲中称，政权始终仍在接收美国遣返人员，自二月至本周三已接收14947人。

卡韦略在详细说明国防部署的间隙，还不忘调侃特朗普本周证实批准中情局在委内瑞拉行动的表态。

“我们得感谢美国正式告知我们中情局将开始行动，”他在电视节目中说，“哇，真是破天荒。”

而在委内瑞拉街头，有人希望美国的威胁和军力展示或能促使马杜罗主动下台，或令其核心圈成员推翻他的统治。

“我关注美委局势两个月了，什么也没发生，”46岁的米Milagros Campos表示，“我希望经济好转，认为政府更迭是实现这点的关键。”

来源：金十数据

在阿富汗事务研究员阿卜杜勒·贾巴尔·巴希尔看来，由国防部长率领该阿富汗谈判代表团，这对外传递了一个信息，即阿富汗正认真对待这场军事危机。

此外，该信息还包含对巴基斯坦指控的调查，以查明其真相并确定这是否属于诋毁阿富汗及其政府形象的企图。

巴希尔在接受“新闻背后”节目采访时强调，阿富汗在2020年2月与美国达成的协议中承诺，不会成为恐怖组织的避风港。他还指出，阿富汗政府将提出ISIS组织成员在巴基斯坦的存在问题，并要求将其驱逐或移交给喀布尔。

巴基斯坦和阿富汗之间就支持武装团体问题相互指责——巴基斯坦指责阿富汗窝藏武装团体，而阿富汗则否认这些指控。

安全保障

在同一背景下，安全事务专家阿赫塔尔·阿里·沙阿表示，卡塔尔与两国关系良好，其斡旋可能促成解决方案。

但阿里·沙阿认为，这将取决于阿富汗方面能否控制其所谓的边境地区“恐怖组织”，以及防止阿富汗领土被用来威胁巴基斯坦的能力。

他相信，安全保障是解决危机的最重要因素，否则“冲突将会持续下去”。他还强调，这将取决于“阿富汗政府的诚意与边境活动的停止”，届时才能谈论和平与长期休战。

巴基斯坦总理夏巴兹·谢里夫曾表示，如果阿富汗同意满足巴基斯坦的条件，那么巴基斯坦就愿意与阿富汗对话以解决分歧。

据巴希尔称，如果巴基斯坦的指控属实，阿富汗愿意提供安全保障。他强调，卡塔尔的斡旋可能有助于解决和化解危机。

预期与希望

在中东研究所高级研究员马文·温鲍姆看来，在这种紧张局势下，冲突升级将使各方都成为输家，并威胁地区稳定。他强调，重要的是不要让事态失控。

温鲍姆认为，预期无法实现全面和平，但重要的是要缓和局势并维持长期休战，并“等待谈判结果以及来自盟友和伙伴的压力”。

他强调称，两国都有着足够的问题和困境，预计多哈谈判将会取得成功。他也不排除中国和美国在结束喀布尔和伊斯兰堡之间日益紧张的局势中发挥作用的可能性。

10月9日，有报道称巴基斯坦战斗机对阿富汗与巴基斯坦接壤的帕克蒂亚省马尔加地区发动空袭，阿富汗当局指责巴基斯坦对袭击负有责任。

巴基斯坦表示，“巴基斯坦塔利班”运动的武装分子从阿富汗境内发动袭击，但阿富汗方面否认了这一说法。

阿富汗曾宣布，应卡塔尔和沙特阿拉伯的要求，将于上周六午夜之前停止对巴基斯坦的“报复性”行动，但双边冲突于本周二再次爆发，随后，两国于本周三宣布达成为期48小时的休战协议。

来源：半岛电视台

MarketWatch专栏作家Mark Hulbert认为，美联储主席鲍威尔宣布，美联储将很快结束其资产负债表缩减计划，即量化紧缩（QT），这一政策转变并不像大多数投资者认为的那样会成为股市的利好因素。

当然，美联储的决定意义重大，该央行一直在从金融体系中抽走大量流动性。由于部分流动性原本可能会流入股市，因此量化紧缩想必一直是股市的重大阻力：自2022年6月以来，美联储已将其资产负债表缩减了2.2万亿美元。从表面上看，结束量化紧缩应该会给股市带来大幅提振。

然而，历史经验却恰恰相反。在过去二十年里，股市在量化紧缩时期的表现要优于美联储向市场注入流动性的量化宽松（QE）时期。

就拿2022年6月以来最近的量化紧缩阶段来说。在美联储从金融市场抽走2.2万亿美元的这段时间里，标普500指数（SPX）的总回报指数年化增长率达到了20.9%，约为其历史平均水平的两倍。

最近的这一经历并非个例。自2003年以来，在美联储资产负债表收缩的12个月期间，标普500指数平均涨幅为16.9%。而在美联储资产负债表扩张的12个月期间，平均涨幅仅为10.3%。

美联储资产负债表增长与股市之间这种负相关关系的根源是什么呢？这与美联储决定扩张或收缩资产负债表时美国经济的状况有关。当经济下滑时，美联储会向市场注入大量流动性，希望能扭转局面。由于这需要时间，所以在美联储扩张资产负债表期间，经济通常会走弱。

美联储资产负债表规模

从上面的图表可以看出，在2008年全球金融危机以及新冠疫情封锁引发的经济衰退期间，美联储大幅扩大了其资产负债表。在那些量化宽松时期，股市遭遇了严重的熊市。

过去几年的情况则正好相反。正是因为经济非常强劲，美联储才觉得可以放心地从市场中抽走流动性。

这就给鲍威尔本周宣布央行将结束为期三年多的量化紧缩计划带来了一个出人意料的悲观解读。这表明经济疲软的时期正在到来。经济和股市最终可能会对政策变化做出积极反应，但如果历史有任何借鉴意义的话，情况在好转之前可能会先变得更糟。

来源：金十数据

周五亚洲时段，现货黄金（XAU/USD）继续保持上行趋势，盘中一度触及4379美元/盎司，随后再次回落至4300美元附近。

市场风险情绪偏向谨慎，投资者在复杂的宏观背景下继续增持避险资产。首先，美国政府停摆危机成为金价上涨的主要推手之一。

由于国会未能通过拨款法案，政府停摆已进入第三周。据美国财政部官员估算，停摆每周可能使美国经济损失高达150亿美元。市场普遍认为，若财政僵局持续，美元将进一步承压，从而支撑以美元计价的黄金价格。

一位市场分析师指出：“投资者担心财政停摆拖累美国经济增长，黄金因此重新成为资金避险的首选。”

其次，美联储降息预期显著升温。美联储主席鲍威尔本周表示，美国就业增长明显放缓，经济下行风险加大，暗示今年可能再降息两次。美联储理事沃勒（Christopher Waller）也支持在本月的政策会议上再次降息，认为就业市场信号依然分化。

较低的利率预期降低了持有无收益资产黄金的机会成本，为金价提供坚实支撑。与此同时，全球贸易担忧情绪再次升温。美国总统表示，华盛顿正考虑削减部分与亚洲大国的贸易往来，以回应双方在港口费用上的新一轮摩擦。

这一消息引发了全球市场对供应链稳定的担忧，进一步推高避险需求。不过，从地缘角度来看，部分风险事件出现缓和迹象。

消息人士称，美国与俄罗斯领导人计划再次举行会晤，探讨结束乌克兰冲突的可能。这一进展短期内可能削弱黄金的部分避险买盘。

从技术面来看，黄金日线图显示价格持续运行在20日和50日均线上方，整体结构保持多头排列。自突破4300美元关口后，K线形态呈现稳步上扬趋势，且上方阻力位集中在4380美元至4400美元区间。

若突破该区间，或将打开进一步上行空间，目标看向4450美元。技术指标方面，MACD红柱延伸，显示多头动能依旧充足；RSI维持在70附近，处于超买区域，暗示短线或有技术性回调风险，但整体趋势依然偏强。

当前金价走势受宏观与情绪双重驱动。在降息预期与财政停摆风险持续发酵的背景下，金价短线仍具上行动能。然而，随着地缘紧张局势阶段性缓解，黄金的避险属性可能逐步弱化。

技术面上，若金价能稳固在4350美元上方，下一目标或指向4400美元关口；反之，如美联储讲话释放鹰派信号，金价可能回测4200美元支撑。整体来看，年底前金价仍将维持高位震荡格局。

来源：汇通网

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美国银行体系的准备金(美联储决定继续缩减资产负债表的关键考量因素)已再度跌破3万亿美元。与此同时，美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)释放信号，暗示量化紧缩(QT)可能在未来几个月内停止。

根据美联储周四发布的数据，在截至10月15日的一周内，银行准备金减少约457亿美元，降至2.99万亿美元。这一降幅几乎抵消了前一周543亿美元的增长。

此次准备金下降的背景是，自7月债务上限上调后，美国财政部加大了发债力度以重建现金余额。这一操作会抽走美联储账户中其他负债项目的流动性，例如美联储隔夜逆回购工具和银行准备金。

但随着逆回购工具(RRP)余额几近枯竭，商业银行存放在美联储的准备金持续下降。外国银行持有的现金资产降幅甚至超过了美国本土银行。

在美联储持续推进资产负债表缩减(即量化紧缩/QT)的过程中，这些资金流动会影响金融体系的日常运作。由于QT可能加剧流动性紧张并引发市场动荡，美联储在今年早些时候已放缓缩表步伐，减少每月允许到期滚动减持的债券规模。

鲍威尔于周二表示，当银行准备金水平略高于政策制定者认定的“充足”水平(即防止市场动荡所需的最低准备金规模)时，资产负债表缩减将停止。他明确指出，美联储可能在“未来几个月”接近这一水平，这是目前为止表明美联储认为该目标已临近的最强信号。

美联储理事克里斯托弗·沃勒(Christopher Waller)周四在一场活动中表示，当前资产负债表规模已回归“准备金充足”对应的合理水平。今年7月，沃勒曾估计准备金最低充足水平约在2.7万亿美元左右。

“我们维持充足的准备金规模，是为了确保银行体系和金融市场拥有足够流动性，最终避免机构为补足准备金头寸而四处筹措小额资金，”沃勒表示，“在我看来，那种资金紧缺的情况是荒谬的。”

受流动性变化影响，作为美联储政策目标的有效联邦基金利率，上周在目标区间内小幅上升——这是两周多来的第二次上升，预示未来金融环境可能进一步收紧。该利率目前仍处于联邦公开市场委员会(FOMC)上月降息后设定的4%至4.25%区间内。过去两年，这一利率一直徘徊在区间下限附近。德意志银行指出，本周该利率的75分位数从4.10%升至4.12%，这意味着中位数利率可能随之进一步上升。

联邦基金市场曾是隔夜银行间拆借的重要渠道，常被用作判断融资条件是否收紧的信号。但在金融危机和疫情期间，大规模货币刺激政策使美国银行体系充斥大量美元，导致银行大幅退出联邦基金市场，转而将资金直接存入美联储。

目前，联邦基金利率背后的交易量已出现下降。一方面，非美机构可在市场上配置的多余资金减少;另一方面，作为该市场最大放贷群体的联邦住房贷款银行(Federal Home Loan Banks)，因回购市场利率更高，正将更多资金转向回购市场。

来源：智通财经