现货黄金短线跳水约30美元！投资者急于回流至高风险资产？

共和党和民主党国会领袖继续就美国政府“停摆”互相指责，双方都未从各自的立场和谈话要点上让步，这场僵局已进入第九天。

众议院议长约翰逊周四早上在C-SPAN节目中接听听众提问时，继续坚持民主党人应该批准一项所谓的“干净的”临时支出措施，并称他们对通过《平价医疗法案》获得医疗保险的人的补贴即将到期的警报可以留待以后解决。

其中一位听众，一位自称共和党人、配偶是弗吉尼亚州贝尔沃堡军人的女性，恳求他允许对军人薪酬进行投票，并表示她那些有医疗需求的儿童可能不得不放弃服药。

她绝望地说：“我请求你通过这项立法。我的孩子可能会死，你可以阻止这一切。”

约翰逊在表示关切的同时回应称：“是民主党人在阻止你获得支票。”

众议院民主党领袖、纽约州众议员杰弗里斯在接受彭博电视台采访时，被问及军人可能拿不到薪水的问题。他指出，众议院的共和党领袖们尚未召集议员们返回国会山。

他反问道：“在政府‘停摆’期间，他们为什么都在休假？”

停摆僵局：焦点在医保与政治博弈

他补充说：“我们愿意坐下来，真诚地评估任何能够推动工薪阶层美国人、中产阶层美国人和普通美国人在此事上取得进展的方案。”

与此同时，共和党人迅速抓住了参议院少数党领袖舒默的一番言论。舒默在表达对民主党人关注医疗保健问题能引起选民共鸣的信心时，告诉Punchbowl News：“对我们来说每一天都变得更好。”

白宫随后在X上发文：“当舒默在庆祝时，美国人正在受苦。”

参议院多数党领袖图恩（John Thune）在接受消费者新闻与商业频道（CNBC）采访时表示，争端的解决方案很可能会“由普通民主党议员自行解决，因为他们的领导层对解决方案不感兴趣。”

自“停摆”开始前，约翰逊一直拒绝召集议员们返回，他坚称众议院已经完成了工作，通过了一项临时拨款法案，该法案将使政府重新开放至11月21日。

然而，一些共和党同僚开始质疑他让议员们待在华盛顿以外的决定。代表加州摇摆选区的众议员凯文·凯利和佐治亚州的众议员马乔里·泰勒·格林都呼吁下周返回国会山。

与此同时，自10月1日资金耗尽以来，尚未出现任何解决僵局以重新开放政府的迹象。

民主党人要求永久延长定于年底到期的医疗保健补贴。他们还希望推翻特朗普标志性税法中包含的医疗补助（Medicaid）削减，以及确保资金按指示支出且不受白宫干预的条款。

一些共和党人表示有兴趣在进行改革的同时延长所谓的“奥巴马医改”补贴，但领导层一直坚持，任何关于此问题的正式两党谈判都必须在政府重新开放后进行。两党中普通温和派议员之间的非正式会谈仍在继续，但前进的道路尚未明朗。

这些补贴在共和党议员中仍然普遍不受欢迎。

在领导层层面，共和党人拒绝与民主党人接触。共和党人没有与对方领导层进行谈判，而是希望争取到少数普通民主党参议员来支持共和党的临时支出法案。一些人提出了逐一通过单独的拨款法案，但这在参议院将是一个漫长而艰苦的过程。

共和党人需要五名民主党人加入，才能支持他们的临时法案以结束“停摆”。

来源: 金十数据

全球最大债券市场正陷入停滞，但交易员们正准备迎接一场“狂风暴雨”，一旦美国政府关门结束，大量关键经济数据将会“喷涌而出”。

上周美国政府关门以来，因极其重要的官方就业报告推迟发布，美国国债的预期波动性已大幅下降，而美联储的下一次议息会议仅在几周后召开。

一旦统计数据恢复发布，这个30万亿美元的市场注定会迎来一场“腥风血雨”，而且政府关门还可能使数据收集复杂化。

期权活动显示，交易员们正在为年底前美联储可能出现的各种情况对冲风险。主要问题在于，在官员们决定是否再次放松政策时，通胀过热还是就业市场降温，哪一个会带来更大的挑战。

Brandywine Global Investment Management投资组合经理Jack McIntyre表示：“关门时间越长，哪怕再持续一周，你都不得不质疑10月份经济数据的质量，这使得美联储和市场都更难解读潜在经济的健康状况。”他补充说，“所以，是的，情况可能会变得紧张起来。”

目前，美国国债市场一片平静，美债收益率维持在明确的区间内，因为数据空白使得市场普遍预期美联储将在上个月降息25个基点（今年首次降息）之后，在年底前再进行两次同等幅度的降息。10月之后，美联储还将在12月再次召开会议。

“暴风雨”即将来临

今年市场对非农和CPI报告的反应，预示着政府关门结束后将发生什么。

近几个月来，这些报告引发了债券市场一些最大的波动。外媒汇编的数据显示，过去一年中，两年期美债收益率在非农就业报告发布当天平均波动约10个基点，在CPI数据发布当天平均波动约5个基点。相比之下，两年期美债收益率过去一年中所有日子的日均波动不到4个基点。

原定于10月3日发布的就业数据已被推迟。现在，交易员们将目光投向了定于10月15日发布的CPI数据。美联储上个月在就业背景走弱的情况下调整了政策，但由于通胀仍高于目标，一些官员敦促对进一步降息保持谨慎。

AmeriVet Securities美国利率交易和策略主管Gregory Faranello表示：“如果下周四之前问题得到解决，我们将同时收到CPI数据和非农就业报告，如果出现异常值，可能会导致价格剧烈波动，而这种异常值可能好坏参半。”

据摩根士丹利的利率策略师称，上周的期权定价显示，交易员们正准备应对政府关门可能持续长达29天的情况。

长时间的僵局可能会限制政府为定于11月初发布的10月份就业报告充分收集数据的能力。因此，这些数据可能更难解读，使得债券市场更难弄清楚对美联储的影响。

嘉信理财首席投资策略师Liz Ann Sonders指出：“问题将是10月份的就业报告，特别是如果政府本周仍处于关门状态，10月份就业报告中的很大一部分数据将因政府关门而变得不那么清晰。”

与美联储决议挂钩的期权仓位显示，交易员们正在为今年仅再降息25个基点的异常风险做准备。另一些交易则考虑了降息25个基点和降息50个基点两种情况。

WisdomTree固定收益策略主管Kevin Flanagan表示：“债券市场目前普遍认为10月份会降息。”他补充说，“我们都处于观望模式。”

来源：金十数据

周四（10月9日）现货白银站上了50突破了原本定格在1980年的历史高点，当前白银价格的上行行情甚至还没有结束，除了核心的两个因素：避险投资需求持续升温与太阳能电池板、电动汽车等领域工业用银需求显著增加外，我们还从市场上找寻了更多影响银价的线索。这些支撑银价突破50，并有更高价格的展望。

事实果真如此吗？不是历史每次上涨都会自然出现相应的理由吗？若此次白银价格站稳50美元，后续市场将呈现何种态势？当前白银价格上涨与历史行情有何本质差异？本轮白银向50美元关口发起的冲击，与1980年、2011年两次上行周期相比，核心差异体现在白银强劲的基本面支撑，以及法定货币持续贬值的结构性趋势。

供应短缺叠加投资需求，支撑银价突破50美元

当前白银市场的驱动逻辑已脱离狂热投机，转而更凸显工业属性；与此同时，伴随白银交易所交易基金（ETF）的规模扩张，投资渠道也实现显著拓宽。据白银协会（SilverInstitute）数据，2024年白银工业需求同比增长4%，达6.805亿盎司。尽管2025年工业需求预计持平，但该领域需求占全年白银总需求的比重将达59%。其中，2025年太阳能领域白银消耗量预计为1.957亿盎司。白银协会7月报告显示，2025年上半年白银交易所交易产品（ETP）净流入量达9500万盎司，已超过2024年全年总流入量。

截至10月7日，全球规模最大的白银ETF——安硕白银信托基金（ARCA:SLV）年内涨幅已超60%，这一表现背后是投资者向避险资产集中配置的趋势。多年来，白银矿产产量始终滞后于需求增长。金属聚焦（MetalsFocus）预测，2025年白银市场将面临有记录以来规模最大的供应短缺之一，预计缺口达1.876亿盎司。

突破50美元拥有战略意义也会引来市场分歧

如此显著的供应缺口，让众多白银分析师明确看好白银价格突破并站稳50美元关口。但市场能否在50美元上方形成有效企稳？白银突破50美元后，又将触发哪些市场反应？10月接受投资新闻网（INN）采访时，《摩根报告》（MorganReport）出版商戴维?摩根（DavidMorgan）解读了白银价格触及50美元的战略意义，称这一突破对白银而言堪称“跨越卢比孔河的关键节点”（注：“跨越卢比孔河”喻指“开启不可逆转的趋势性行情”）。

他指出：“从市场心理维度看，过去50年间，白银从未突破50美元关口并实现有效站稳。”他认为，白银突破50美元具备可行性，这不仅将对白银投资者心理产生深远影响，还将作用于当前白银期货交易中的自动化算法系统，最终或推动白银价格进入“无阻力上涨区间”（即“蓝海行情”）。从投资者心理层面分析，摩根认为，一旦白银价格触及50美元，市场将出现明显分歧：看涨阵营认为白银将开启趋势性上行，看空阵营则担忧价格重蹈历史覆辙、迎来深度回调。

他向投资新闻网解释道：“那么真实走势会处于何种区间？我的核心工作，就是帮助更多希望了解潜在行情、判断价格顶点的投资者梳理逻辑。”“没人能提前精准预判顶点，但我确信，当前市场心理对白银上行具备支撑作用。”

独立贵金属分析师特德·巴特勒（TedButler）认同摩根的市场判断。巴特勒10月接受投资新闻网采访时表示，他此前未预料到白银会如此快速地向50美元发起冲击，这一上行速度让他对涨势持续性存疑。他表示：“但我坚信，白银最终必将突破50美元关口。”在巴特勒看来，50美元是白银获得主流媒体集中关注的临界点。这一关口突破后，白银市场将进入公众参与阶段，普通投资者会逐步入场。

现货溢价或引发实物白银抢购潮

巴特勒补充道：“届时，普通投资者的买盘将与已逐步积累的机构需求形成合力，进一步推升价格。”技术面分析来看，巴特勒认为，白银市场已出现现货溢价（backwardation，指期货价格低于现货价格的市场现象），这一信号表明50美元突破已箭在弦上。现货溢价可能引发实物白银的集中抢购，投资者甚至可能选择提取安硕白银信托基金（SLV）持有的实物白银.而本就处于供应短缺状态的实物白银，若遭遇集中提兑，或将触发价格大幅飙升。

如何推动白银在50美元上方实现稳定运行？

摩根表示要打破历史回调魔咒、让白银价格在50美元上方形成持续性走势，白银价格需先完成回调，并在强支撑位附近构建稳固盘整区间。

这种回调盘整能让白银价格“以更具确定性的节奏”展开后续上行。从结构上看，支撑白银价格上行的基本面已完全具备——尤其是中国市场工业用银需求的持续增长（重点集中在高科技设施、太阳能电池板领域），以及印度市场强劲的投资需求。

白银双重属性支撑强化

值得关注的是，自印度证券交易委员会（SecuritiesandExchangeBoardofIndia）2021年底批准白银ETF产品后，印度已成为白银ETF的核心市场。数据显示印度白银ETF的回报率已超过黄金ETF。巴特勒认为，印度是当前白银市场新增需求的核心来源，也是本轮价格上行的关键驱动力量。

他指出，2024年印度白银交易所交易产品占该国零售投资总需求的40%。这一趋势在2025年持续延续，目前印度白银进口量已创下历史新高。巴特勒向投资新闻网表示，全球多地持续发酵的地缘政治冲突，不仅强化了白银作为贵金属的避险属性，也对其工业属性形成利好。作为关键战略金属，白银在众多军事应用领域不可或缺。

他强调：“白银价格与地缘冲突风险之间存在明确联动关系。”

下行风险与供应端约束：短期成本压力难改长期短缺

当然，白银价格上行也存在显著下行风险——工业终端用户与消费者的成本将同步上升。以太阳能电池板为例，过去18个月白银价格近乎翻倍，直接推高太阳能电池板生产成本，制造商或因此调整生产策略。

但巴特勒指出：“这并不会改变我对白银的长期判断，当前白银市场供应短缺的格局并未改变。”他同时提及，从生产周期来看，一座新白银矿从规划到投产需10至15年时间，供应端短期难以放量。

摩根观点：白银估值仍低估，长期上行空间可期

在摩根看来，白银兼具工业属性与贵金属属性的双重特质，正是其成为优质投资标的的核心逻辑。当前，这两大属性均在白银市场中发挥强势支撑作用，因此当白银突破50美元这一关键关口时，普通投资者入场并持有的信心将显著增强。

他表示：“没有任何市场会无限制上涨，但我仍认为，相较于黄金、相较于股市，白银当前估值仍处于低估区间，且市场还存在多重利好驱动。若机构投资者与工业用户同时争夺有限的白银库存，叠加公众投资者重新入场，白银价格未来仍有显著上行空间。”不过，他认为短期内白银价格难以触及70美元或更高水平，这一目标或需数年时间才能实现。

白银未来走势如何

之前曾问过摩根与巴特勒，白银何时有望突破50美元关口？摩根与巴特勒均认为，白银或无法在今年突破50美元，而这一延迟或许更有利于长期行情。

摩根这位白银市场权威人士认为，在突破50美元之前，白银价格大概率会出现一次“深度震荡洗盘”，时间窗口或在今年10月。巴特勒则预计，白银突破50美元（即摩根所说的“跨越卢比孔河”）或要等到明年初。两位分析师均认为，这样的回调至关重要，尤其建议白银价格在46至48美元区间完成回调，而非直接冲高。巴特勒表示：“对白银价格的长期稳定性而言，在这一区间完成盘整，远比直接冲高更健康。”

而目前白银直接站上50，并未出现像样的回调，按照分析师之前所讲我们可以推断，快速上涨导致筹码可能不够稳定，即看空看多的交易者，长期、短期的交易者均充斥在白银交易之中，这是一个隐患，可能导致白银情绪过度高亢之后快速回调。但由于此次白银上涨受基本面推动比较明显，于是市场对银价的支撑我们预计会比较乐观。

（现货白银日线图，银价触及上升通道上轨引发回调，来源:易汇通）

来源：汇通网

德国政府预测2025年经济将温和增长0.2%，2026年有望升至1.3%，复苏主要由内需驱动，依赖政府高支出与结构性改革。但美国贸易政策等外部风险仍构成下行压力，出口受阻制约增长。

德国联邦政府日前发布秋季经济预测报告，预计2025年德国经济将温和增长0.2%，2026年起有望加速复苏，但仍面临美国贸易政策等外部不确定性带来的下行风险。

德国联邦经济和能源部在声明中说，与德国以往典型的复苏模式不同，此轮经济回升并非依赖对外贸易，而是由内需驱动，特别是消费和公共投资。德国联邦经济和能源部长卡特琳娜·赖歇指出，未来几年，德国经济增长在很大程度上将依托高额政府支出，包括基础设施专项基金和国防投资等财政刺激举措，但前提是必须落实结构性改革。

报告预计，德国经济复苏势头将在今年年底至明年年初开始增强，2026年经济增速有望达到1.3%。

不过，赖歇表示，德国经济前景仍面临多重风险，主要包括美国多变的贸易和安全政策等。

德国经济在2023年和2024年连续两年萎缩后，今年第一季度环比增长0.3%。但随着美国自4月起对进口汽车等商品加征关税措施生效，二季度德国经济环比下降0.3%，三季度经济表现预计仍将疲软。近日，德国五大经济研究机构发布联合预测报告指出，美国加征关税对全球经济造成严重冲击，外需疲软将抑制德国出口增长，预计2025年德国经济仅增长0.2%。

来源：中国金融信息网

法国总理勒科尔尼上任仅27天即辞职，成为第五共和国任期最短总理。总统马克龙将任命新总理，政局动荡凸显治理与改革困境。

法国政局动荡持续。已辞职的法国总理勒科尔尼8日与部分党派谈判，法国总统府当晚表示将任命新总理。在任仅27天、组阁未过24小时，勒科尔尼成为法兰西第五共和国任期最短的总理、马克龙任内下台的第七名总理。

媒体和分析人士认为，近来的政局动荡再次印证法国陷入的一场政治危机，以及危机背后的治理和发展两大困境。法媒说，法国政坛已瞄向“后马克龙时代”，愈演愈烈的党派斗争恐令政治僵局越发难解。

议会解散“警报”暂解除

勒科尔尼的辞呈6日获批后，他受马克龙委托与各党派展开为期两天的“最后谈判”，以期维护政局稳定。但在国民议会占据大量席位的极右翼政党国民联盟和左翼政党“不屈法国”拒绝参加谈判。

勒科尔尼8日晚在接受法国电视二台采访时表示，尽管各党派在谈判中提出各种条件，但足够多的党派都希望政局稳定，“找到一条出路是可能的”。他还说，马克龙解散国民议会、重新选举的可能性正在降低。

法国媒体援引马克龙身边人士的话报道，勒科尔尼8日晚向马克龙汇报了谈判情况，马克龙就谈判得出三个结论：多数议员反对再次解散议会，存在构建一个稳定执政平台的可能，以及仍有可能在今年年底前通过2026年财政预算草案。法国总统府8日晚宣布，总统可能在48小时内任命新总理。

对于新总理是否来自左翼阵营，或者是否由一名无党派背景的技术官僚担任，勒科尔尼拒绝回答。舆论认为，新总理人选可能会是技术官僚或温和派政治家。不过，有媒体指出，无论谁出任总理，都无法在国民议会获得优势地位，将面临与其前任相同的挑战，让马克龙头痛的难题仍将持续。

“法国政治实践和政治文化已疲惫不堪”

专家和媒体分析认为，法国总理一再换人，政局持续震荡，街头运动频发，反映出法国深陷治理和发展两大困境。

其一，法国政治妥协缺失，实质改革难推。勒科尔尼在辞职后说，各方就退休制度改革互不相让是当前僵局的根源之一，当前政治环境极其复杂，部分政党过分追求党派利益而忽视国家利益。

欧洲政策中心访问学者保罗·泰勒认为，法国各党派出于各自盘算，始终无法就预算、养老金改革、移民等问题达成一致。英国《金融时报》网站文章指出，对于当下的法国治理困境，法国政坛各方各派都难辞其咎：他们在“预算漏洞”不断扩大的情况下未能采取负责任行动，或拒绝在自身利益问题上作出妥协。

其二，法国经济近年来增长疲软，高福利体系难以维持。这导致法国政府近来提出退休制度改革、推出削减支出的2026年预算草案等，而这又激化了党派间矛盾。西班牙《起义报》网站文章指出，经济增长乏力以及移民政策争议激化了矛盾，街头运动从抗议养老金改革延伸至质疑政府合法性。

还有媒体分析说，对于总理再三换人，马克龙支持阵营内的不满情绪也越来越强烈。法国宪法学者奥利维耶·鲁康说：“法国政治实践和政治文化已疲惫不堪。”

多方力量与马克龙“划清界限”

勒科尔尼6日解释辞职原因时提及法国党争加剧，呼吁各方将“国家利益置于党派利益之前”。法媒和专家解读，当前多个民调显示大部分民众对马克龙已失去信心，同时马克龙将不再参加2027年总统选举。在此背景下，多方政治力量已瞄向“后马克龙时代”，而首先要做的就是与马克龙“划清界限”。

左翼政党方面，“不屈法国”党呼吁马克龙辞职，并数次向国民议会提交推翻马克龙的动议，尽管这一动议几乎没有胜算。社会党和生态党则要求马克龙与左翼总理“共治”。

“中间派”方面，法国前总理、远景党主席菲利普7日说，只有提前举行总统选举才能打破政治僵局，他呼吁马克龙着手通过明年财政预算后辞职。菲利普去年已宣布竞选下届总统。

德国《明镜》周刊网站6日发表题为《马克龙孤立无援，对手已展开继任者争夺战》的文章说，马克龙的对手们，尤其是国民议会最大反对党极右翼政党国民联盟的领导人玛丽娜·勒庞，已展开总统竞选活动。

法国深陷政治危机也为欧洲政坛蒙上阴影。英国《金融时报》日前评论说，勒科尔尼担任总理未满月就宣布辞职，让法国陷入近70年来最严重的政治危机。“这对法国而言是灾难性的，对欧洲而言也不利，因为欧洲此刻比以往任何时候都更需要果断的领导力。”

来源：中国金融信息网

时至今日，围绕美欧能源协议的争论仍未平息。美国总统特朗普声称取得“历史性胜利”，欧盟委员会主席冯德莱恩称之为“艰难的好协议”。但是，欧洲人却普遍不买账，原因在于庞大的对美采购规模势必进一步推高能源消费成本，对于举步维艰的欧洲制造业来说更像是“自杀性决策”。有分析评论认为，这个为期3年、金额高达7500亿美元的能源协议，看似是个宏大的合作框架，实际上严重脱离了市场现实，有可能最终陷入泥潭。

首先，欧盟承诺的能源贸易数据经不住市场检验

欧盟承诺将在3年内每年购买价值2500亿美元的美国能源产品，但无论从哪个角度看都站不住脚。从目前欧盟能源存量数据与结构特征来看，根据欧盟统计局的数据，2024年欧盟能源产品进口总额为4330亿美元，从美国进口的能源总额不到800亿美元，尚不足新协议年度目标的三分之一。很难想象欧盟有什么办法能让美国能源进口量突飞猛进。

从细分能源品类来看，原油进口的缺口尤为显著。统计数据显示，2024年欧盟从美国进口的原油占其总进口量的16.1%，若要满足协议中的原油采购份额，须在现有基础上实现3倍以上的增长。目前欧盟石油进口市场份额主要由美国、挪威（13.5%）、哈萨克斯坦（11.5%）等占据。欧盟若强行替换石油供应源，仅原油采购成本一项就将增加至少30%，这必将激起反对浪潮。

即便美国已经在去年成为欧盟主要的液化天然气（LNG）供应国，占据欧盟45.3%的LNG进口市场份额，但要依靠这点实现新的美欧能源协议目标并不轻松。按2024年市场均价计算，欧盟年度LNG采购总额也仅能达到465亿美元至580亿美元，与2500亿美元的年度目标相差数倍。更何况，当前全球LNG市场总规模仅略高于2000亿美元，欧盟要“吞下”全球LNG所有贸易量都不够，可见这个协议从逻辑上就很荒谬。

从协议的执行预期看，由于欧盟对私营企业能源采购缺乏强制力，很难指望在短期内建立起能源统一进口和消费市场。目前看，欧盟仅能整合需求争取议价权，却无法强迫企业违背市场规律购买高昂的美国能源。特别是欧盟能源企业已经与挪威、卡塔尔、阿尔及利亚等国签订了大量LNG采购长期协议，这些协议的违约成本通常高达合同金额的20%至30%，仅法国道达尔能源一家，若撕毁现有LNG合同，其就将面临超过120亿欧元的罚款。可谓船大掉头难。

其次，美国能源供应能力受到结构性瓶颈的掣肘

从美国能源出口主力品种LNG的产能来看，统计数据显示，2024年其出口量达到119亿立方英尺/日，即便规划中的Plaquemines LNG、Golden Pass LNG等项目全部投产，新增的53亿立方英尺/日名义出口能力，也仅能使总产能提升近50%，远不足以满足欧盟数倍的增量需求。

原油出口能力的制约更为突出。美国炼油产业当前的出口负荷率已达89%，2024年对全球能源出口总额为3180亿美元，其中对欧盟出口仅760亿美元。若要实现对欧盟2500亿美元的年度出口，意味着美国需将80%的全球能源出口量定向输送至欧洲，这就要求美国自愿放弃亚洲这一核心市场。美国出口商2024年向亚洲出口的LNG占比达58%，较欧洲高出21个百分点。让美国出口商舍弃利润更高、增长更快的亚洲市场而转向欧洲，这显然不符合市场经济规律。

最后，能源运输基础设施的短板进一步加剧了供应困境。美国目前投入运营的LNG出口终端仅有6座，全部集中在墨西哥湾沿岸，几乎全部满负荷运行。而跨洋运输所需的LNG运输船全球仅有700余艘，且70%已被长期租约锁定。另据业内权威测算，要满足美欧协议能源运输需求，全球需新增200艘以上LNG运输船，而单船建造周期长达3年，这使得中短期内的运输能力缺口根本无法填补。

为此，市场人士大多不看好美欧能源协议的未来，认为协议充其量只是纸上谈兵，实际操作是难上加难。美欧能源协议的达成，本质上是政治逻辑对市场规律的强行干预，其核心诉求在于缓和因美国加征关税举措而日渐紧张的跨大西洋贸易关系。美国政府多次威胁对欧盟汽车、钢铁等关键产业加征25%的惩罚性关税，让本就困难重重的欧洲多国经济“雪上加霜”。在这种压力下，欧盟委员会不得不低头，以能源采购承诺换取关税减免，保护岌岌可危的欧洲出口。

但是，该协议在某种程度上既反映欧盟内部复杂的政治利益博弈，同时也加大了欧盟内部在能源政策上的巨大分歧。欧盟“去俄罗斯化”能源政策仍将进一步深化，代价却是沉重的。对欧洲而言，即便按当前价格兑现协议承诺，欧盟能源进口成本也将上升57%，相当于每个欧盟家庭每年多支付680欧元能源费用。

不管怎样，美欧之间长期的能源合作框架已经形成，能源协议在执行过程中大概率会作出必要调整，并进行可持续性的安排，从而回归市场现实。

来源：央视网