特朗普与普京通话受挫，泽连斯基紧急求对话：乌克兰局势再掀波澜！

周五欧洲股市下滑，在美国总统唐纳德·特朗普的贸易协议最后期限临近之际，本周以负面基调收尾。

美国东部时间03:05(北京时间15:05)，德国DAX指数下跌0.2%，法国CAC 40下滑0.7%，英国FTSE 100下跌0.3%。

由于美国市场因独立日公共假期休市，周五的交易活动可能较为平淡。

贸易协议的不确定性

在华尔街的带动下，欧洲股市一直在历史高点附近交易，这得益于市场乐观预期与特朗普政府的谈判将达成一系列贸易协议，从而结束可能限制全球经济活动的高额关税威胁。

然而，特朗普提高关税税率的最后期限将于7月9日到来，尽管美国官员最初信心十足地表示将会达成一系列协议，但到目前为止仅宣布了三项协议。

此外，特朗普周四表示，华盛顿将从周五开始向主要经济体发送信函，概述它们对美出口将面临的关税税率。

特朗普补充说，关税将在10%至20%和60%至70%之间，这些征税将从8月1日起生效。

欧盟正在推动在7月9日前达成"原则性协议"，但代表欧盟进行谈判的欧盟委员会正在为任何结果做准备，包括可能重回互相加征关税的局面。

德国5月工业订单大幅下滑

周五早些时候公布的数据显示，德国5月工业订单降幅远超预期，经季节性和日历调整后环比下降1.4%。

这一下滑主要是由于计算机、电子和光学产品板块订单环比大幅下降17.7%，而在4月份该板块曾录得多项大规模订单。

尽管这一下滑属于一次性因素，但它仍然表明欧元区最大经济体的复苏存在不确定性。

欧洲中央银行自2024年6月以来已降息两个百分点，但表示本月将暂停降息，尽管金融投资者仍预期今年晚些时候将再次降息至1.75%。

法荷航空将提高对北欧航空的持股

在企业板块，法国荷兰航空公司(EPA:AIRF)宣布计划通过收购Castlelake和Lind Invest持有的全部股份，将其在北欧航空的持股比例从19.9%提高至60.5%。

该集团表示，这笔交易将创造协同效应，同时使其能够扩展到斯堪的纳维亚市场。

法国列车制造商阿尔斯通(EPA:ALSO)表示，已从纽约大都会运输管理局获得一份20亿欧元（24亿美元）的订单，为长岛铁路和大都会北方铁路提供M-9A铁路车厢。

油价在OPEC+会议前回落

周五原油价格在交投清淡的情况下小幅下滑，市场等待周末举行的OPEC+会议，预计该会议将决定增加产量。

美国东部时间03:05，布伦特期货下跌0.4%至每桶68.51美元，美国WTI原油期货下跌0.3%至每桶66.82美元。

本周两种原油合约均上涨了1%至2%，从上周两位数的跌幅中反弹。

石油输出国组织及其盟友（即OPEC+）预计将在周末会议上再次提高8月份的产量，增加41.1万桶/日，这是继过去三个月类似增产后的又一次提升。

这些增产举措是OPEC+逐步缩减两年来大幅减产的一部分，部分原因是为了抵消持续低油价对经济的影响。

此外，美国新闻网站Axios周四报道称，美国计划下周与伊朗会面，重启核谈判，而伊朗外交部长阿拉格奇表示，德黑兰仍然致力于《核不扩散条约》。

来源: 英为财情

近年来，美国财政问题一直是全球经济关注的焦点。特朗普政府最新通过的税收和支出法案（“大而美”法案），短期内成功避免了政府债务违约的危机，但其对未来财政健康的影响却引发了广泛争议。这项法案不仅延长了2017年的减税政策，还大幅增加了边境安全和军事开支，同时削减了医疗保险和医疗补助的预算，给美国长期债务问题蒙上了一层阴影。

法案背景：应对债务上限与财政压力

避免违约的紧急之举

周四(7月3日)，美国国会通过了特朗普提出的减税和支出法案，成功避免了政府因债务上限问题而可能出现的违约危机。美国当前的债务总额已高达36.1万亿美元，预计在今年夏天晚些时候将触及借贷上限。为了应对这一迫在眉睫的“X日”（即财政部无力偿还所有债务的日期，预计可能在8月底或9月初到来），法案将债务上限提高了5万亿美元。这一举措暂时缓解了市场对美国债务违约的担忧，为政府争取了更多时间来处理财政问题。

法案的诞生与政治博弈

这项法案由众议院的共和党议员主导通过，体现了特朗普政府一贯的经济政策倾向。法案不仅延续了2017年减税政策的核心内容，还增加了对边境安全和军事领域的巨额投资，同时对医疗保险（Medicare）和医疗补助（Medicaid）进行了大幅削减。尽管这些措施在短期内获得了通过，但其长期后果却引发了经济学家和投资者的激烈争论。

法案内容详解：减税与支出的双刃剑

减税政策：刺激经济还是加剧赤字？

法案的核心内容之一是延长2017年的减税政策，并为企业提供设备购买和研发成本的税收优惠。根据国会预算办公室的估算，这项减税措施将在未来10年内使税收收入减少4.5万亿美元。支持者认为，减税将刺激企业投资和经济增长，为市场注入活力。然而，批评者指出，如此大规模的税收减免将进一步扩大财政赤字，给本已高企的美国债务增添压力。

支出调整：军事优先，医疗承压

在支出方面，法案大幅增加了边境安全和军事开支，旨在加强国家安全和基础设施建设。然而，为了平衡预算，法案对医疗保险和医疗补助的拨款进行了1.1万亿美元的削减，预计将导致1090万人失去联邦医疗保险。这一决定引发了社会各界的广泛争议，尤其是对低收入群体的影响备受关注。

债务上限的暂时解围

通过将债务上限提高5万亿美元，法案为政府提供了更大的财政灵活性，避免了短期内的违约风险。然而，这一举措仅仅是将问题推迟，而非彻底解决。分析人士预计，新增债务将在未来10年内使美国总债务增加3.4万亿美元，进一步加剧财政健康的恶化。

市场反应与长期风险

美债收益率的波动与债券市场压力法案通过后，市场对美国财政状况的担忧迅速反映在债券市场上。10年期美国国债收益率在周四大幅至逾一周高位，部分原因正是投资者对财政赤字和债务增加的忧虑。Wellington Management的宏观策略师Mike Medeiros指出，法案加剧了市场对持续财政赤字和高债务水平的担忧，同时可能推高通胀压力。贝莱德（BlackRock）也警告称，外国投资者对美国国债的需求正在减弱，每周发行5000亿美元债券的市场可能面临更高的借贷成本。

“债券卫士”的警告National Alliance Capital Markets的国际固定收益部门主管Andrew Brenner将当前市场的反应归因于“债券卫士”的行动。这些投资者通过推高政府借贷成本来惩罚不可持续的财政政策。Brenner在一份报告中表示，债券市场希望看到更大幅度的赤字削减，而特朗普政府和国会的措施显然未能满足这一期待。

经济刺激与风险并存尽管法案可能在短期内通过减税和支出刺激经济增长，Wellington Management的固定收益投资组合经理Campe Goodman预计，该法案将使2026年的经济增长率提高0.5%。然而，他同时警告，市场对借贷成本上升的长期风险过于乐观。F.L. Putnam Investment Management的首席市场策略师Ellen Hazen则认为，法案将推动企业盈利增长，进而提振股市表现，但高企的债务和美债收益率的上升可能削弱固定收益投资的吸引力。

未来展望：机遇与挑战并存

从短期来看，法案的减税政策和支出增加有望为企业创造更多盈利机会，推动股票市场进一步走高。特别是对设备投资和研发的税收优惠，可能刺激科技、制造等行业的增长，为经济注入新的活力。

然而，法案的长期影响却不容乐观。新增的3.4万亿美元债务和4.5万亿美元的税收收入减少，将使美国财政状况进一步恶化。市场对额外债券供应的担忧可能推高借贷成本，而通胀压力的上升可能迫使美联储调整货币政策，进一步影响全球金融市场。

医疗保险和医疗补助的削减将对数百万美国人的生活产生深远影响。这一政策可能加剧社会不平等，引发更多的政治和社会争议。如何在经济增长与社会福利之间找到平衡，将是未来几年美国政府面临的重大挑战。

总结：短期救急，长期隐忧

特朗普的税收和支出法案在短期内成功避免了债务违约的危机，然而，其高昂的财政成本和对医疗领域的削减却为未来埋下了更大的隐患。市场对美债收益率上升和通胀压力的担忧正在加剧，而“债券卫士”的行动表明，投资者对美国财政健康的不满正在上升。未来，美国需要在经济增长、债务管理和公平分配之间找到平衡，以避免更严重的财政危机。对于投资者而言，密切关注法案的后续影响和市场的动态变化，将是应对不确定性的关键。

来源: 汇通网

金价在周五亚洲市场重新获得正面动能，逆转了前一交易日因非农数据导致的部分跌幅。

周四公布的美国6月非农就业人口增长14.7万人，远超市场预期的11.1万人，失业率也意外从4.2%降至4.1%。这一数据削弱了市场对美联储在7月会议上降息的预期，加上市场风险偏好情绪较高，令黄金短线承压。

然而，市场对美国长期财政状况的担忧重新升温。据市场调查显示，美国国会预算办公室指出，总统特朗普的新税改和支出法案将在未来增加3.4万亿美元的联邦债务。这加剧了对美元的压力，为黄金提供了避险支撑。

同时，特朗普宣布将于7月9日前通知相关贸易伙伴当前的关税安排，令市场对贸易担忧情绪再度升温。

此外，7月4日美国假期使得交易量下降，流动性减弱使得投资者在关键数据公布后更为谨慎，市场缺乏明确方向，但也减少了进一步下行的风险。在多重基本面因素支撑下，黄金价格有望结束连续两周的下跌态势。

技术面来看，黄金价格需突破100周期均线才能确立进一步上行趋势。目前4小时图上的100周期简单移动平均线（SMA）位于3,352至3,355美元区域，该位置构成关键阻力点，若突破该位，则有望挑战3,365-3,366美元一线，并进一步冲击3,400美元的整数关口。

下行方面，初步支撑位在3,326-3,325美元区域，关键支撑在3,311-3,310美元和3,300美元整数关口。若跌破3,300美元，则可能引发更多技术性抛压，目标将指向3,270美元水平，甚至回测3,248美元月内低点。

市场分析人士指出：“虽然美联储短期内不太可能降息，但财政赤字扩大和贸易紧张局势为黄金提供中期支撑。”

编辑观点：

尽管非农数据打压了短期降息预期，但美元面临的财政赤字与国际贸易压力仍未缓解，黄金作为避险资产的中长期价值依然稳固。

假期后市场流动性回归，金价走势或将迎来方向性突破。投资者可关注金价能否有效突破3,355美元阻力位，这是黄金中期转强的关键信号。

来源: 英为财情

来源：BIMCO，编译：中国远洋海运e刊

世界气象组织3日发布公报说，欧洲多地正经历极端高温天气，导致空气污染激增，野火风险加大，居民日常生活受到严重影响。

根据公报，西班牙南部数日前记录到了46摄氏度的高温。法国大部分省7月1日和2日处于高温警报下，多地气温超过40摄氏度，且该国6月30日经历了有记录以来6月最热的一天。7月3日，高温蔓延到本就持续遭受干旱侵袭的欧洲多国，奥地利、波黑、塞尔维亚和斯洛文尼亚均发布了高温红色警报。葡萄牙、意大利、希腊、德国等国也在经历高温“烤”验。

公报说，本次席卷欧洲的热浪源自非洲大陆，高压系统形成“热穹顶”效应，将空气压缩至地表附近，导致气温升高。稀薄或缺失的云层使得太阳辐射直达地表，进一步加剧了高温现象，这类天气模式可持续数日甚至数周，促成大范围高强度的热浪。由于城市热岛效应，极端高温对人类健康的影响在城市中更明显。同时，极端高温还会增加空气污染和野火风险。

公报说，今年6月欧洲多地出现创纪录高温，其异常性不仅体现在强度上，还在于发生时间的变化上，因为极端高温通常出现在盛夏时节。除欧洲外，美洲、非洲、亚洲部分地区也正经历远高于平均水平的气温，而在正值冬季的南半球，阿根廷、智利、巴拉圭等国家6月经历了破纪录的寒潮。

公报指出，受人类活动引发的气候变化影响，极端高温正变得越来越频繁和强烈。各国气象水文部门发出的预警以及协调制定的高温与健康行动计划，对于保障公众安全和福祉正变得愈加重要。

来源: 人民网国际频道

欧元/美元在假期交易中横盘整理，交易价格约为1.1760。

好于预期的美国非农就业数据为美元提供了一些缓解。

由于欧元升值，通胀低于欧洲央行2%目标的风险加剧。

周五亚洲时段，欧元/美元货币对在1.1760附近窄幅波动。由于美国市场因独立日假期休市，主要货币对表现平淡。

美元（USD）保持着因6月份好于预期的非农就业数据而带来的反弹。数据显示，美国经济在周四新增了147K名新员工，高于预期的110K。

好于预期的非农就业数据为美元提供了一些缓解；然而，由于报告显示私营部门的招聘势头正在减弱，这种缓解不太可能持续。6月份，私营雇主新增了74K名员工，远低于三个月平均的115K。这种情况不太可能为包括美联储（Fed）副主席米歇尔·鲍曼在内的部分美联储官员提供缓解，她在本月晚些时候的政策会议上主张降息，理由是潜在的劳动力市场风险。

与此同时，随着7月9日关税截止日期的临近，投资者保持谨慎，美国总统唐纳德·特朗普表示，他将向尚未达成贸易协议的国家发送信函，列出关税税率。

在欧元区，欧元（EUR）的急剧升值引发了通胀可能低于欧洲央行（ECB）2%目标的担忧。根据一位高级ECB官员的说法，“欧洲央行可能需要发出信号，表明欧元过度升值可能是一个问题，因为这可能导致通胀徘徊在目标以下，”《金融时报》（FT）报道。

本国货币升值的情况往往会削弱出口导向企业产品的竞争力，迫使它们以较低的价格向本国市场提供产品。

来源: 投资慧眼