一夜过去，以伊冲突最新动态！

来源：日经中文网

美国利率交易员已经积累了创纪录的期货押注，打赌美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）的任期将于2026年5月结束后，美联储将立即采取更加鸽派的政策倾向。

周一此类交易量创下历史新高，周二的交易量进一步膨胀。人们押注的是，无论特朗普任命谁接替鲍威尔，都将几乎立即领导美联储降息。美联储将于2026年6月召开新主席任期内的首次会议。

继任者会立即降息的猜测源于特朗普对鲍威尔的持续斥责，因为他一直没有降息。几个月来，特朗普一直在向鲍威尔施压，要求其降低借贷成本，尽管美联储官员已经表示，他们计划按兵不动，密切关注特朗普的关税将如何波及经济并影响通胀。

外界普遍预计，美联储将在本周的会议上维持利率稳定，并有可能在今年减少宽松政策，因为关税有可能抬高消费者物价。

在与担保隔夜融资利率（SOFR）密切相关的市场上，期货押注一直在增加，而SOFR密切跟踪美联储的政策前景。自特朗普本月表示将“很快”任命继任者以来，这一押注的势头有所增强。

标准银行（Standard Bank）十国集团战略主管巴罗（Steven Barrow）在一份报告中写道：“特朗普可能会选择一个显然更赞同宽松货币政策的接班人，尽管这可能会使他的人选更难通过国会批准程序。”

包括Gavekal Research经济学家丹尼尔（Will Denyer）在内的分析师指出，特朗普提前提名美联储主席人选可能导致投资者在将近一年的时间里关注“影子”美联储主席的表态以及鲍威尔发出的信号。

丹尼尔写道：“这种喧嚣可能会再次打击市场对美国决策的信心。”明确地说，货币政策是由美联储官员委员会制定的。美联储主席不会单方面设定政策利率。

利率期货中的押注包括卖出2026年3月的SOFR合约，同时买入2026年6月到期的SOFR合约——相当于三个月的价差交易，是押注美联储将在此期间降息。 这对明年上半年的期货交易造成了干扰。

3月合约的沉重抛压正导致其价格相对其他到期合约（尤其是2025年12月和2026年6月到期合约）出现异常幅度的贴水。受此影响，围绕2026年3月期货的蝶式价差（即相对价差）已飙升至1月份以来的最高水平。

周一，期货头寸成交量达到创纪录的108649份合约，相当于每基点风险约270万美元。2026年3月和2026年6月期货的未平仓合约量都达到了当前政策周期内的最大值，部分原因是对该交易的需求大增。

许多此类合同的交易都是匿名的，因此很难确定参与交易的公司和交易的确切细节。

北京时间周四凌晨2点，美联储将公布最新的利率决议，焦点将集中在美联储官员的预测上，预计点阵图的中位数将预测在2025年降息1次（25个基点）。在他们3月份发布的上一次经济预测中，预测中值是到年底2次降息25个基点。

交易员们则认为，联邦公开市场委员会（FOMC）成员将在年底前推出大约43个基点的宽松政策，最快将在9月份降息25个基点，但更有可能在10月份开始降息。

来源: 金十数据

综合多家媒体报道，埃隆·马斯克的人工智能公司xAI正接近达成总价值高达93亿美元的股权与债务融资交易。

媒体分析认为，尽管他与美国总统唐纳德·特朗普近期在社交媒体上的公开争执一度给融资进程增添了变数，但这一结果或许意味着投资者并未因此却步。

具体来看，知情人士透露，投资者已订购该公司发起的债券及贷款产品，价值超过50亿美元，这使得负责融资的摩根士丹利银行家团队对最终完成融资充满信心。

xAI方面表示，除债务融资外，公司还计划同步完成一笔43亿美元的股权融资，为其建设数据中心提供充足的弹药，以与OpenAI等竞争对手展开正面较量。

xAI成立于2023年，当前正与OpenAI、Anthropic、谷歌等技术巨头在AI领域展开激烈竞争，目标是在开发和商业化高度复杂的人工智能工具方面抢占先机。

今年3月，马斯克将xAI与其社交媒体平台X合并，新实体估值高达1130亿美元。该集团近期启动了一项二级市场交易，允许员工将所持股份出售给外部投资者，以印证马斯克当时设定的估值水平。

这轮融资一度受到马斯克与特朗普之间社交媒体骂战的波及。本月早些时候，两人在网上互相指责。事后，马斯克表示对自己部分言论感到后悔。

随着两人关系的破裂，一些投资者开始产生疑虑，对xAI的热情有所减退。据媒体报道，一些投资者决定不参与此次交易。

尽管如此，一些大型资产管理公司仍对xAI的50亿美元债务产品表现出浓厚兴趣。据悉，该债券预计收益率约为12%，融资方案将由固定利率和浮动利率贷款以及债券三部分组成。

一位知情人士指出，投资集团TPG Angelo Gordon承诺出资10亿美元，成为本轮债务融资的基石投资者。融资认购将在周二截止，最终定价预计于本周内完成。

此次股权与债务融资将为xAI提供急需的资金，用于建设新一代数据中心，以支撑其大型语言模型的训练与运行。目前，xAI及其竞争对手正迅速烧钱，以采购支持AI模型所需的芯片。

据知情人士透露，xAI曾告知投资者，公司今年第一季度的税息折旧及摊销前（EBITDA）亏损高达3.41亿美元。但公司对未来抱有雄心，预计2029年EBITDA利润将超过130亿美元。

来源: 财联社

点阵图改革在即

本周预测背后的考量

来源: 金十数据

西太平洋银行和墨尔本研究院18日发布的报告指出，2025年5月澳大利亚西太平洋银行／墨尔本研究院经济活动领先指数（Westpac–Melbourne Institute Leading Index of Economic Activity）的6个月年化增长率从4月的0.19%下降至-0.08%。

西太平洋银行澳大利亚宏观经济预测主管马修•哈桑表示，今年2月以来，澳大利亚经济增长势头已经显著减弱，5月的经济活动领先指数6个月年化增长率跌破趋势水平，这是去年9月以后的首次。具体数据显示，拖累澳经济增长的主要原因正从外部因素转为澳大利亚国内因素，但一些拖累因素可能只是暂时性的。

他表示，拖累经济增长的因素包括全球增长疲软和国际贸易政策的不确定性，澳政府驱动的经济活动走软，以及澳国内私人需求回升缓慢。西太平洋银行团队将其对2025年年底澳大利亚GDP增幅的预期从此前的1.9%下调至1.7%，进一步低于历史平均水平。

另外，哈桑表示，澳大利亚储备银行（央行）将于7月7日至8日举行下一次货币政策会议，预计届时澳央行将保持基准利率不变，然后在8月再次降息25个基点。

资料显示，西太平洋银行／墨尔本研究院经济活动领先指数是将涉及当地金融、住房和劳动力市场，消费者对经济活动与失业情况的预期，以及国际经济活动等多个领域的数据汇总得出的。指数按月发布，其6个月年化增长率被用于预测未来3至9个月澳大利亚经济的增长情况。

来源: 中国金融信息网

CIBC Private Wealth的高级能源交易员兼董事总经理Rebecca Babin表示，CBOE原油ETF波动率指数周二创下了逾三年来的最高收盘点位，这表明“市场正在对多种尾部风险进行定价”。

“这是一个明确的信号，表明交易员越来越担忧局势可能如何演变——不仅是短期供应中断，还有更广泛的地区不稳定，”Babin指出。

据道琼斯市场的数据显示，该波动率指数周二大幅飙升了26%，收于71.56美元，创下自2022年3月以来的最高收盘点位。该指数被描述为对由美国石油基金(USO)定价的原油30天预期波动率的预估，在过去五个交易日内“翻倍般”地上涨了104%。

值得一提的是，该指数此前也曾在关键地缘政治事件后出现飙升，但均不及此次剧烈。

例如，在2023年10月7日哈马斯袭击以色列之后，该指数在接下来的那个周一上涨了11.7%，收于39.85美元，创下自当年6月以来的最高收盘位。在特朗普4月2日“解放日”关税公告次日，该指数上涨了18%，收于35.45美元。

嘉盛集团市场分析师Fawad Razaqzada表示，此次以色列和伊朗的局势“相当不同”。“美国总统特朗普在社交媒体帖子中表示，‘我们现在完全控制了伊朗领空’，这表明美国正在参战”。

据多家媒体报道，美国总统特朗普正考虑一系列选项，包括加入以色列对伊朗的空袭。他周二还在社交媒体上发文要求伊朗“无条件投降”。这引发了美国是否可能采取行动加深其介入冲突的疑问。

行情数据显示，美国7月WTI原油期货价格周二再度上涨了3.07美元，涨幅4.3%，收于每桶74.84美元，创下了自今年1月以来最高的主力合约收盘价。全球基准的8月布伦特原油期货也上涨了3.22美元，涨幅4.4%，收于每桶76.45美元，创下自2月以来的最高收盘价。

Hummingbird Capital的执行合伙人Matt Polyak表示，驱动市场波动的关键因素是伊朗每天出口约150万桶石油，对全球供应的潜在影响。

根据美国能源信息署(EIA)的数据，2024年每天都有大约2000万桶的原油和凝析油经过霍尔木兹海峡运往全球，约占到全球石油贸易的三分之一。

从市场头寸的角度来看，Hummingbird的Polyak表示，CFTC数据显示，纽约商品交易所(NYMEX)原油管理资金净头寸与过去三年的平均水平一致，但低于五年平均水平，这表明多头头寸仍有增加的空间。

与此同时，石油价格信息服务公司(Oil Price Information Service)的首席石油分析师Denton Cinquegrana指出，WTI合约的未平仓合约量正处于“自由落体下降之中，因此空头头寸无疑正在被回补”。

空头是指押注油价下跌的头寸，回补指的是投资者正买回他们先前做空卖出的石油。

例如，FactSet数据显示，作为主力合约的WTI 7月原油期货未平仓合约量在周二的交易中约为81660手，低于上周五的144493手。

至于油价能从当前水平上涨多高，CIBC的Babin表示，如果局势仅限于伊朗-以色列紧张关系，“部分涨幅可能已经被市场消化——特别是因为沙特阿拉伯和阿联酋的闲置产能提供了一些缓冲。”

然而她表示，“如果有迹象表明局势正在彻底升级为地区冲突，基础设施遭到直接打击，那么油价仍有很大的上行风险。”

来源: 财联社