纳斯达克100指数：美元逼近三年低位，美股涨势迎来挑战！

美国参议院正全力推进一项由加密行业与特朗普政府共同支持的稳定币立法，该法案最快将于下周完成最终表决。这场立法博弈中，参议院领导人预计将否决两项争议性条款：一是零售商团体要求引入信用卡支付系统竞争机制，二是民主党提议禁止特朗普从加密业务中获利的条款。

本周三，参议院以68:30的投票结果扫清了法案程序性障碍。此前一日，众议院金融服务委员会与农业委员会刚通过更广泛的加密货币监管框架，其中共和党议员明确否决了针对特朗普加密资产收益的修正案。这两项立法动向被视为数字资产行业的重大突破——去年加密巨头们通过政治行动委员会联盟Fairshake PAC及其附属机构，为选举投入了创纪录的政治献金。

立法核心条款要求稳定币发行机构必须持有100%美元等价资产储备，包括短期美债或受监管的类现金资产。支持者认为，这将推动与美元挂钩的稳定币成为主流支付工具。

美国财政部长斯科特·贝森特在参议院听证会上强调，此类立法将创造对美元及美债的新增需求，由美国国债支持的稳定币立法将扩大美元全球使用范围，2万亿美元市值预期非常合理，最终数值可能远超此数，例如花旗集团分析师今年早些时候表示，他们的基本预测是，到2030年，稳定币可能会额外购买超过1万亿美元的美国国债。

值得注意的是，零售业团体曾积极游说，试图将信用卡支付改革纳入法案，要求大型银行建立与Visa、万事达竞争的新支付网络。而银行业则警告，稳定币普及可能导致银行存款流失，影响信贷供给。部分中小银行正筹划发行自有稳定币，通过储备资产利息获取收益。

以参议员伊丽莎白·沃伦为首的民主党人持续质疑法案风险防控机制，认为当前条款不足以保护消费者。对此，贝森特重申政府立场："本届政府将坚定维护美元储备货币地位"，并指出由高质量资产支撑的稳定币体系反而能强化美元地位。

参议院银行委员会主席蒂姆·斯科特透露，参议院计划7月就综合加密监管法案举行听证会，但完整立法或需待秋季才能落地。参议院多数党领袖约翰·图恩则设定了"数日内通过稳定币法案"的目标，并敦促众议院尽快将法案送交特朗普签署。随着立法进程加速，这场关乎数字美元未来的博弈已进入关键阶段。

来源: 智通财经

美国产业界叫苦

对美国不信任感增强

来源：日经中文网

日本大型企业景气指数一年多来首次转悲观，特朗普全面加关税冲击关键产业，这一动向可能使日本央行的政策路径复杂化。

财务省周四公布的调查显示，4-6月大型企业景气动向指数降至-1.9，自2024年一季度以来首次跌入负值区间。该指标为负意味着认为经营环境恶化的企业多于改善的企业。

其中大型制造业企业指数骤降至-4.8，同样创五个季度新低，汽车、零部件和钢铁行业跌幅尤为显著。非制造业指数报-0.5，自2022年三季度以来首现负值，零售与通信行业构成主要拖累。

最新数据凸显日本企业对美国贸易政策持续不确定性的担忧加剧。特朗普3月先对钢铝征收25%关税，近期又将税率提至50%。4月起汽车面临25%关税，其他所有商品统一加征10%关税。若未能达成贸易协议，7月初日本商品关税将回调至24%。

数据显示受美国加税影响最直接的行业景气度暴跌。汽车制造商及零部件供应商指数从上季度的8.8骤降至-16.1，钢铁企业指数从0暴跌至-29.1。

尽管日本央行行长植田和男本周重申"将在条件允许时推进加息"，但低迷数据可能令政策审议更趋谨慎。市场普遍预期央行6月17日政策会议将维持基准利率不变，焦点转向国债购买计划更新。

该数据与政府最新经济判断基本吻合。经济再生大臣赤泽阳正周三警告称，美国贸易措施正加剧日本经济下行风险。据悉赤泽将于本周晚些时候赴华盛顿，展开第六轮美日贸易谈判。

来源: 智通财经

随着美国总统特朗普4月初宣布对等关税决定，外界普遍认为5月可能是物价波动的转折点。然而，最新公布的数据显示，上月美国消费者价格指数CPI与此前相差无几。

数据出炉后，特朗普再次喊话美联储降息。不过，市场人士普遍认为，除非发生实质性扭转，关税政策的影响预计未来几个月将推动通货膨胀加速，从而影响美联储的政策决定。

关税影响尚未波及

美国政府周三公布的数据显示，受能源价格下跌的影响，上月消费者通胀意外好于预期。5月份CPI同比上涨2.4%，略高于4月份的四年低位2.3%，环比上涨0.1%，市场预期0.2%。5月份能源价格环比回落1%，同比下降了3.5%。食品价格上涨0.3%，同比增长2.9%，主要受谷物和烘焙产品强劲上涨的推动。

不包括食品和能源类别，核心CPI同比增速连续第三个月保持在2.8%，环比上升0.1%，好于市场预期的0.2%。

服务通胀压力变化不大。分项指标中，权重超过1/3的住房成本（租金）上涨0.3%成为CPI上涨的主要驱动力。此外，医疗保健费用上涨0.3%，处方药价格上涨0.6%，机动车保险上涨0.7%，个人护理费用上涨0.5%。不过，航空机票价格下降了2.7%。

略让市场意外的是，5月商品通胀环比持平，这是关税影响应该出现的地方。数据显示，二手车和卡车的价格下降了0.5%，新车价格下降了0.3%，服装价格下跌0.4%。与关税相关的价格上涨的证据似乎只出现在电器产品等少数类别。

机构认为，通货膨胀对特朗普全面关税反应缓慢，因为大多数零售商都在销售进口关税生效前积累的商品。惠誉评级首席经济学家库尔顿（Brian Coulton）在一份报告中表示：“关税上调前积累的库存可能导致关税效应延迟传导，而美国贸易政策的巨大不确定性可能影响了企业调整价格的速度。”

除了关税前的库存，不确定的需求环境可能会使一些企业对提价犹豫不决。牛津经济研究院首席美国经济学家斯威特（Ryan Sweet）在发给第一财经记者的报告中写道，关税导致一些商品（尤其是汽车）的购买量提前增加，但需求已经疲软，这在新车和二手车的价格中显而易见。

美联储何时降息

值得一提的是，5月份的CPI报告是特朗普实施对等关税后编制的第一份报告。

在特朗普暂缓实施部分关税并推动谈判后，美国经济衰退风险下降，股市明显复苏，消费者信心正在上升。然而不确定性依然存在，就美联储而言，在看到贸易战如何发展之前，将一直处于观望状态。 圣路易斯联储主席穆萨勒姆近日警告称，提高关税可能会导致美国持续通货膨胀，至少在整个夏天都是如此。他强调，美联储必须避免“低估通胀的水平和持续性”。

美国总统特朗普周三重申了他的观点，即美联储应降息100个基点，称最新的通胀数据“很好”。“CPI刚刚出炉，很出色！美联储应该降低一个百分点。这样到期债务的利息会少得多，太重要了！”他在社交媒体上写道。

然而，根据芝加哥商品交易所FedWatch工具，虽然面对压力，市场预计美联储下周将继续按兵不动，今年首次降息可能在9月到来，全年有望降息两次。

第一财经记者汇总发现，华尔街普遍预计，通货膨胀将在今年下半年升温，并认为企业面对成本压力将逐步提高价格，以避免对消费者造成过大价格冲击。商超巨头沃尔玛在上月的财报电话会议上曾表示，计划6月开始提价。

加拿大道明证券经济高级经济学家菲尔特梅特（Thomas Feltmate）在一份报告中表示：“（美联储）政策制定者仍将保持观望状态，直到他们对政府的贸易和财政政策将如何影响实体经济和通胀轨迹有更大的确定性。由于劳动力市场仍然健康，短期通胀可能会走高，夏季降息的前景已经消失。”

法巴银行表示，更显著的价格上行压力预计将在6-7月显现，因为关税导致的价格上涨通常在关税实施两到三个月后出现。考虑到特朗普政府摇摆不定的关税实施策略，连同政策时效、形式及持续期的不确定性，可能促使企业采取战略观望的定价策略。这或将推迟关税引发的通胀，并最终导致更混乱、更持久的反应。

来源: 第一财经

美国劳工部周三公布5月消费者价格指数(CPI)，结果显示通胀数据全线低于市场预期。具体来看：5月未季调CPI年率报2.4%（预期2.5%），月率仅微增0.1%（预期0.2%）；核心CPI方面，年率为2.8%（预期2.9%），月率同样仅增长0.1%（远低于预期的0.3%）。

数据出炉，金融市场应声而动。现货黄金价格迅速反弹，短线飙升12美元突破每盎司3360美元关口，达到6月6日以来高位；美元指数应声下挫超30点；主要非美货币趁势上行，欧元兑美元、英镑兑美元短线均跃升近50点。

【图源：TradingView】

彭博资讯G-10外汇首席策略师Audrey Childe-Freeman指出当下美元动态的特殊性：“美元现在似乎不受短期收益率差或美联储预期的显著驱动，但若收益率重新成为焦点，低于预期的通胀数据无疑为美元空头提供助力。”

这份通胀数据强化了交易员对美联储年内降息两次的押注，尤其令市场对9月启动降息的预期显著升温。利率期货市场最新定价显示，市场预计未来一年美联储将累计降息约77个基点，其中至12月可能降息48个基点。这相较之前预期的未来一年67个基点和年底42个基点更为鸽派。

来源: 投资慧眼

来源：汇通网