比特币跳水跌破10.5万美元！未来继续跌？分析师这样说

周三，美国国际贸易法院出人意料地裁定，特朗普无权对几乎所有国家征收一揽子全面关税，也就是说他所谓的“解放日关税”在法律层面是无效的。法官们认为，美国的宪法把加征关税的权力交给了国会，而非总统。

后来，美国联邦上诉法院暂时中止了这一裁决，并要求原告和特朗普政府在6月5日和9日之前分别作出辩护和回应。尽管特朗普暂时“扳回一城”，但这一风波对其大部分贸易议程无疑是一个巨大的打击。

特朗普写道：“令人难以置信的是，美国国际贸易法院对美国迫切需要的关税做出了不利于美国的裁决，但幸运的是，美国联邦巡回上诉法院的全部11名法官小组刚刚暂缓了位于纽约曼哈顿的国际贸易法院的命令。”

这是特朗普总统在“旋风式”的24小时后首次对此事发表评论，他在这篇长文中还写道：

• 就这件事而言，正是因为我成功地运用了关税，数万亿美元才开始从其他国家涌入美国，如果没有这些关税，我们是无法获得这些资金的。这决定了美国是富裕、繁荣、成功，还是恰恰相反。

• 美国国际贸易法院的裁决是如此错误，如此政治化！希望最高法院能够迅速果断地推翻这项可怕的、威胁国家的裁决。绝不能让幕后“骗子”毁掉我们的国家！

• 这项可怕的裁决规定，我必须获得国会批准这些关税。换句话说，数百名政客将在华盛顿特区坐上数周甚至数月，试图得出一个结论，即应该向那些不公平对待我们的国家征收多少关税。

• 如果任其发展，这将彻底摧毁总统的权力——总统职位将永远改变！这项裁决受到了全世界除美国以外的所有国家的欢迎。激进左翼法官和一些非常坏的人正在摧毁美国。

• 根据这项裁决，我们国家将损失数万亿美元，而这些钱将使美国再次伟大。这将是我们作为一个主权国家所面临的最严厉的金融裁决。美国总统必须被允许保护美国免受那些正在对其造成经济和金融损害的人的侵害。感谢您对此事的关注！

信错了人？

上述裁决最具戏剧性的一幕是：参与裁决的三名法官，除了一名是奥巴马时期由民主党政府任命以外，另两位法官都是共和党政府时期任命，甚至有一位是特朗普亲自任命的。而就算是在这样的“阵容”下，依旧得出了这样的结论。

据悉，由这三名法官组成的合议庭写道：“法院认为，《国际紧急经济权力法》（IEEPA）并未赋予总统如此无限的权力，因此撤销了根据该法案征收的有争议的关税。”

因此，除了对这项裁决的谴责，特朗普还把矛头对准了一人——伦纳德·莱奥（Leonard Leo）。作为联邦党人学会（Federalist Society）的长期领导人，莱奥花了几十年时间建立了一个保守的司法管道，并在特朗普首次入主白宫期间为他提供了法官人选方面的建议。

特朗普在Truth Social的帖子中写道：“这三位最初的法官究竟是从哪里来的？他们怎么可能对美国造成如此大的损害？仅仅是因为对“特朗普”的仇恨吗？还能有什么其他原因呢？”

“我刚到华盛顿，有人建议我把联邦党人学会作为推荐法官的来源。我公开而自由地照做了，但后来意识到，他们处于一个真正的‘卑鄙小人’的控制之下，这个人名叫伦纳德·莱奥。他是一个坏人，他可能以自己的方式憎恨美国，显然有自己的野心。”总统写道。

据悉，特朗普在入主白宫的头四年里重塑了法院，包括任命了三名最高法院大法官，巩固了最高法院6比3的保守派多数。特朗普的提名——Neil Gorsuch，Brett Kavanaugh和Amy Coney Barrett，均直接来自莱奥编制的名单。

“我对联邦党人学会非常失望，因为他们在很多司法提名中给了我糟糕的建议。这件事我永远不能忘记！”他写道。

来源: 财联社

周五亚盘，印度卢比（INR）在周五上涨，结束了连续三天的下跌。 疲弱的美国经济数据以及对美国法院裁决可能改变美国关税前景的担忧削弱了美元（USD）。 原油价格的下跌为印度货币提供了一些支撑，因为印度是全球第三大石油消费国。

基本面：印度卢比保持坚挺，交易者等待关键经济数据

印度储备银行（RBI）预计2025-26财年的印度实际GDP增长为6.5%，尽管全球存在不确定性。根据美国劳工部（DOL）周四的数据，截至5月24日的一周，美国初请失业金人数攀升至240K，而前一周为226K（修正自227K）。 这一数字高于市场预期的230K。

截至5月17日的一周，继续申请失业金人数增加了26K，达到1.919M。旧金山联邦储备银行行长玛丽· C·戴利（Mary C. Daly）在周四晚些时候表示，中央银行需要采取适度或中等限制性的政策，以继续降低通胀。

达拉斯联邦储备银行行长洛里·洛根（Lorie Logan）表示，货币政策处于良好状态，并补充说，失业和通胀目标的风险“基本平衡”。

然而，月末重新出现的进口商美元买盘可能有助于限制该货币对的损失。 交易者将密切关注周五晚些时候公布的印度第一季度国内生产总值（GDP）。 在美国方面，美国四月个人消费支出（PCE）价格指数报告将成为焦点。 此外，密歇根消费者信心指数的最终读数和芝加哥采购经理人指数（PMI）也将公布。

技术分析：美元/印度卢比的看跌前景依然存在

印度卢比当天交易于积极区域。 美元/印度卢比的负面前景依然存在，价格在日线图上保持在关键的100日指数移动平均线（EMA）下方。 由于14日相对强弱指数（RSI）徘徊在中线附近，短期内进一步整合不能排除。

美元/印度卢比的初始支撑位出现在84.78，即5月26日的低点。 若价格在前面提到的水平下方形成红色蜡烛图，可能会将该货币对拖低至84.61，即5月12日的低点。 下一个值得关注的下行目标是84.00，心理关口和趋势通道的下限。

从积极的方面来看，关键的上行阻力位位于85.60-85.70区域，代表100日EMA和趋势通道的上边界。 若能稳健突破该水平，可能会打开通往86.10（5月22日的高点）的道路。

来源: 亚汇网

来源：智通财经

美国投资级公司债市场正迎来2020年以来最活跃的五月发行窗口。在关税政策不确定性暂时缓解的背景下，企业纷纷加速融资步伐，这一趋势有望延续至六月。数据显示，仅美东时间5月29日当天就有6家企业完成49亿美元债券发行，推动全月融资总额攀升至约1530亿美元，创下2020年5月(2430亿美元)以来单月融资规模新高。值得关注的是，2020年正值新冠疫情爆发初期，美联储紧急降息刺激经济，当月投资级债券发行量创下历史纪录。

市场动态与关税政策波动密切相关。四月特朗普政府宣布加征关税计划后，全球贸易战担忧引发金融市场震荡，众多企业暂缓发债计划。但近期多项关税措施遭推迟或搁置，尤其是当地时间5月28日晚间美国联邦法院叫停部分关税新规(政府已提出上诉)，为企业融资创造了相对稳定的窗口期。

企业盈利数据折射出关税压力的现实影响。今年一季度，美国大型企业利润出现2020年以来最大幅度下滑。行业分化明显：受关税影响较小的企业维持甚至扩大资本开支，其他企业则根据经济前景调整投资节奏，部分公司同时提供乐观与谨慎两套业绩指引。

"现在发债是平衡之术"，太平洋投资管理公司信贷组合经理索纳利·皮尔指出。她观察到，尽管预期美联储可能在9月启动降息，但不少企业选择在当前可接受的融资成本下提前锁定资金，"要么现在发债巩固资产负债表，要么等待90天关税观察期后的市场变化"。

融资成本下降成为重要推手。衡量债券相对风险的利差指标已收窄至4月初关税政策公布前水平，吸引金融机构等对利率敏感的发行人入场。美银投资级债务资本市场主管凯尔·斯特格迈耶补充称，五月强劲的债券到期赎回潮也为市场注入流动性，形成供需两旺格局。

"在关税暂缓执行期间，我们预计这种提前融资行为将持续"，斯特格迈耶分析，企业正试图规避下半年可能出现的市场波动和融资成本上升风险。数据显示，若宏观经济保持稳定，六月债券供给量可能继续高于季节性平均水平。

来源: 智通财经

周四公布的美国经济数据表现疲弱，加之联邦巡回上诉法院暂缓执行此前阻止特朗普政府全球关税的裁决，加剧了投资者对经济增长前景的担忧，导致美元承压。

彭博美元指数与国债收益率同步大幅下跌，因数据显示上周初请失业金人数增幅超预期，且美国第一季度国内生产总值(GDP)出现萎缩。这些数据发布之前，美国国际贸易法院叫停了上月实施的政府多项广泛关税措施，但该决定随即被美国联邦巡回上诉法院暂缓执行。

丰业银行首席外汇策略师Shaun Osborne在上诉裁决后表示：“关税混乱局面仍在持续。不得不让人怀疑，投资者是否已对贸易政策的反复无常感到厌倦。”

虽然亚洲交易时段美元因国际贸易法院的关税禁令一度走强，但在伦敦交易时段迅速回吐涨幅。美元对十国集团所有货币均告下跌，其中对欧元和瑞典克朗的跌幅最为显著。

今年持续搅动市场的全球贸易争端再添变数。策略师指出，除上诉程序外，特朗普政府仍可通过多种替代方案确保其标志性经济政策持续推进。

Monex Inc.外汇交易员Helen Given表示：“政府很可能会找到方法挑战并可能推翻这一法院裁决，即便如此，此事仍将削弱人们对美国整体经济前景的信心。”

高盛资产管理公司前董事长Jim O’Neill在一次采访中表示：“我看不出除了年内美元进一步走软之外还有其他可能，因为美元被显著高估了。”尽管降低关税的可能性可能暂时稳定美元汇率，但他预计资金将进一步流向其他股票市场，从而拖累美元。

美国国际贸易法院最初的裁决暂停了特朗普的大部分关税措施：全球统一关税、提高对中国及其他国家关税、以及对中加墨三国实施的与芬太尼相关的关税均在此次裁决范围内。但依据其他授权实施的关税(如对钢铁、铝和汽车征收的关税)则不受影响。

高盛分析师表示，该裁决仅对特朗普的贸易议程构成暂时性挫折，可通过其他税收措施抵消影响。特朗普也可能像第一任期那样，动用其他授权对特定行业或国家征收关税。

花旗经济学家Andrew Hollenhorst、Veronica Clark和Gisela Young指出，该裁决“使正在进行的贸易谈判显著复杂化，因为各国现在无法明确哪些潜在关税可能生效”。但“这不太可能阻止政府成功征收大量新关税”。

期权市场情绪

期权交易员对未来一年的美元前景仍持看跌观点，但信心略有减弱。所谓的一个月期风险逆转期权(用于追踪美元看涨和看跌押注之间的需求差异)继续显示出对下行保护的偏好。

美国存管信托和清算公司(DTCC)的数据佐证了这一观点。尽管美元现货市场本周大幅反弹，但看跌期权头寸的名义价值仍比看涨期权高出约130亿美元。

根据最新的资金流模式和仓位指标，期权交易员对欧元、瑞士法郎、挪威克朗和新西兰元兑美元的看涨情绪最为强烈。

来源: 智通财经

特朗普与鲍威尔会面了！

当地时间5月29日，美联储发布声明表示，美联储主席鲍威尔当日在白宫与特朗普会面，讨论包括增长、就业和通胀在内的经济发展问题。美联储称，鲍威尔并未讨论他对货币政策的预期。

自开启第二任期以来，特朗普多次公开施压鲍威尔，要求美联储降息，并表示自己有能力“罢免”鲍威尔。不过，在引发金融市场大震荡后，特朗普又转而表示自己“无意”罢免鲍威尔。

5月29日稍晚时，美国白宫新闻秘书莱维特证实两人已经会面。她补充说：“总统确实说过，他认为美联储主席不降低利率是一个错误。”

特朗普会见鲍威尔

美联储5月29日在其官网发布声明称，应美国总统特朗普邀请，美联储主席鲍威尔当天赴白宫与特朗普会面，讨论包括增长、就业和通胀在内的经济发展问题。

声明称，鲍威尔并未讨论他对货币政策的预期，只是强调政策路径将完全取决于即将发布的经济信息及其对经济前景的影响。

鲍威尔还向特朗普表示，他与美联储决策机构联邦公开市场委员会(FOMC)的同事将依法制定货币政策，以支持最大就业和物价稳定，并将完全基于审慎、客观和非政治性的分析作出政策决定。

当天晚些时候，美国白宫新闻秘书莱维特证实两人已经会面。莱维特表示，白宫及总统已经看到美联储的声明，并认为其“内容属实”。但她也补充称：“总统确实说过，他认为鲍威尔未降息是个错误，这让我们在与其他国家的经济竞争中处于劣势。”莱维特称，他们没有讨论特朗普是否会寻求解除鲍威尔的职务。

美联社评论称，这是特朗普第二任期内首次与鲍威尔会面，两人在其第一任期内也曾会面并共进午餐。美联储主席通常会定期与财政部长会晤，但与总统的会面较为罕见，因为美联储的货币政策决策本应独立于政治考量。

此前5月7日，美国联邦储备委员会结束为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间维持在4.25%至4.50%之间不变。这是自今年1月和3月会议以来，美联储连续第三次决定维持利率不变。

在当天下午鲍威尔的新闻发布会上，“关税”一词被提及超过20次。鲍威尔在被问及关税的实际影响时表示，委员会注意到消费者情绪方面的变化，人们对关税带来的冲击感到担忧，担心价格可能上升。但他补充说，这种冲击尚未真正显现在经济数据上。鲍威尔表示，特朗普政府的新政策仍在不断演变中，其对经济的影响仍然“高度不确定”。如果已宣布的大幅提升关税持续实施，可能会导致通胀上升、经济增长放缓以及失业率上升。他表示，通胀的影响可能是短暂的，但也可能会“更加持久”。

自开启第二任期以来，特朗普多次公开施压鲍威尔，要求美联储降息。今年4月份，特朗普批评鲍威尔是“太晚先生”，并表示自己有能力“罢免”鲍威尔。但在金融市场作出负面反应后，特朗普又转而表示自己“无意”罢免鲍威尔。

不过，在美联储拒绝降息后，特朗普5月8日再次在社交媒体上炮轰美联储主席鲍威尔，称其为“太迟先生”，什么都不懂。彭博社指出，美总统的言论可能令当前摇摆不定的市场进一步陷入不安。

现年72岁的鲍威尔由特朗普在第一个总统任期内提名担任美联储主席，他于2018年2月接替耶伦掌舵美联储。2021年，鲍威尔获得时任总统拜登的提名，连任美联储主席一职。他的任期将于2026年5月结束。

多位美联储官员最新发声

旧金山联储主席玛丽·戴利（Mary Daly）当地时间周四表示，美联储政策制定者今年仍可能像他们在3月份预测的那样降息两次，但目前利率应保持稳定，以确保通胀有望达到央行2%的目标。

“只要通货膨胀率高于目标，并且不确定它能多快回落到2%，那么通货膨胀将是我关注的焦点，因为劳动力市场状况良好。”戴利说，“我们需要在这个适度或适度限制的领域制定政策，这取决于你对它的看法，以继续保持价格稳定。”

针对5月7日美联储维持利率不变一事，戴利表示，这一决定是一个“积极”的选择，因为央行正在评估特朗普政府贸易和其他政策的经济影响，“就像司机稳住方向盘，而不是向左或向右转向”。戴利说，总体而言，目前经济形势良好。

达拉斯联邦储备银行行长洛丽·洛根（Lorie Logan）周四暗示，官员们可能需要一段时间才能知道经济对关税和其他政策变化作出何种反应，之后才能知道应该如何调整利率。

洛根在周四德克萨斯州韦科举行的一次活动中讲话，概述了经济前景面临的各种风险。关税可能会推高通胀，暂时可能是这样，但如果通胀预期上升，则可能会更加持久。财政政策或监管变化可能会刺激需求，但经济不确定性和市场波动也可能导致消费者和企业支出减少，从而拖累经济增长。

洛根在谈到制定利率的联邦公开市场委员会时表示，“目前，劳动力市场保持强劲，通胀趋势逐渐回升至目标水平，联邦公开市场委员会目标面临的风险也大致平衡，我认为货币政策处于良好状态。”她补充道，“可能需要相当长一段时间才能知道风险平衡是否会向某个方向转变。”

同一天，芝加哥联邦储备银行行长奥斯汀・古尔斯比（Austan Goolsbee）表示，贸易政策争端的解决可能推动美国经济重回征收关税前的轨道，使美联储官员能够下调利率。

在提及特朗普政府此前宣布对美国贸易伙伴广泛征收关税这一话题时，古尔斯比表示：“如果最终我们没有实施这些关税，或者达成某些协议避免实施，我们可能会回到4月2日之前的状态。如果能实现稳定的充分就业且通胀达到目标，利率可以降至最终应有的水平。”

古尔斯比表示：“如果我们能消除不确定性，我仍然认为美国经济基本面在双重使命（就业与通胀）下依然强劲。但我们对重大政策变化（如目前讨论的关税措施）的观望时间越长，经济稳健的基础就会越受削弱。”

美联储官员目前维持利率稳定，等待特朗普关税政策及其他政策相关的不确定性消退。古尔斯比指出，美国正面临物价上涨与劳动力市场降温并存的局面，但他明确表示，这与20世纪70年代高失业率与高通胀并存的滞胀不同。

来源: 券商中国