中国银河

中国与东盟能源合作加速迈入高质量发展阶段。在全球能源转型与区域经济一体化浪潮下，中国与东盟的能源合作已成为双方战略伙伴关系的重要支柱。

9月新增就业回到增长区间，失业率上升至4.4%，工资增速变化不大：9月非农就业增加11.9万人，较前月有所改善，但仍处于低位运行状态；同时7、8月合计下修3.3万人，说明过去半年的就业扩张力度仍偏弱。

货币宽松的路径将围绕三条主线展开：稳预期、防风险、与财政政策协同发力。第一，货币政策一揽子发力旨在稳预期，一方面提高忧患意识，如果中美博弈再遇波折，货币政策将有望先行发力提振预期。

出行热度尚佳，地产销售仍弱。假期文旅及消费市场表现不俗：今年国庆、中秋双节同庆，全国出行数据再创新高，交通运输部数据显示，假期前6日全国跨区域人员流动量累计约18.4亿人次，同比增长5.5%。

2025年2月23日，德国提前举行联邦选举，根据初步结果显示，德国保守党联盟党（CDU/CSU）得到28.5%的投票成为议会第一大党赢得全国大选，其领导人弗里德里希·默茨有望成为下一任德国总理，极右翼德国选择党（AfD）位居第二，得票达到20.5%，为该党有史以来最好成绩。

央行发布2024年4季度货币政策执行报告。央行基于对中国经济2025年将保持稳定增长，全球风险上升的判断下，重申货币政策取向“适度宽松”的同时，提出“根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机调整优化政策力度和节奏”，释放货币政策力度和节奏可能择机调整的信号。

春节长假期间，中国人工智能大语言模型Deepseek冲击全球AI产业并波及资本市场。对于大多数科研和投资人士（特别是海外）而言，Deepseek的横空出世看似是一个意外。但回顾中国近年来在科技层面日新月异的突破和发展，Deepseek的出现并不是偶然。

2025年A股投资环境展望。

2025年北交所年度策略。