國信證券

世界貨幣更迭，本質是全球經濟權力的轉移，遵循「貿易奠基、金融創新鞏固、債務與軍事失控崩塌」的核心邏輯。

PPI企穩下的資產價格意義。本週9月通膨數據千呼萬喚始出來。其中，PPI價格較上季連續第二個月為0。價格問題可能成為未來一段時間理解國內資產價格走勢的重要線索。

美東時間8月22日上午10點，聯準會主席鮑威爾在傑克遜霍爾年會上發表講話，討論當前經濟與貨幣政策短期展望，並公佈修訂版《長期目標和貨幣政策戰略聲明》。

美東時間3 月12 日，美國勞工統計局發布2 月CPI 通膨數據：季後來看，整體和核心CPI 均上漲0.2%，分別較上月回落0.3 和0.2 個百分點。年比來看，整體CPI 上漲2.8%，核心CPI 年增3.1%，均較上月回落0.2 個百分點。

3 月7 日，根據海關統計，2025 年前兩個月，我國貨物貿易（下同）進出口總值6.54 兆元。其中，出口3.88 兆元，成長3.4%；進口2.66 兆元，下降7.3%。以美元計價，前兩個月，我國進出口總值9,093.7 億美元，下降2.4%。其中，出口5,399.4 億美元，成長2.3%；進口3,694.3 億美元，下降8.4%。

2024年中國實際GDP年比約5.0%，順利達成年初既定的經濟成長目標，且在偏高基數背景下較上年經濟成長僅小幅下行0.2個百分點，顯示中國經濟總量自2023年開啟正常自化之路以來，持續表現出穩中有進的運行特徵。

To C 端， ChatGPT 等應用程式存取量資料持續上漲。 To B 端， AI 賦能公司績效成長， 例如在廣告領域， AppLovin透過AI 提升工具效能， 拉動廣告商支出成長； 在資料分析領域， Palantir 推出AIP 平台， 整合多款大模型， 用於資料分析，拉動其商業客戶收入成長。

油運本週運價持續分化，原油運輸運價有所回升，但是VLCC由於需求的結構化因​​素，表現仍有一定壓力，往後看，全球油運船舶的老齡化趨勢大概率將在2025年內延續，而原油的運輸需求或已處於底部區間。

本週（2024年12月2日至12月8日）食品飲料板塊+0.18%，跑輸上證指數2.15pct。本週食品飲料板塊漲幅前五名分別為一鳴食品、安德利、佳隆股份、海南椰島、甘化科工。