大類資產配置專題：穿越AI敘事的全天候組合

國信證券

債券

股市

大宗商品

摘要:

大類資產配置優先選擇權益資產，商品長期具備配置價值，債券需嚴控長端風險。目前全球資產配置邏輯向獲利兌現切換，A股依託債股比價優勢與政策支持步入「慢牛」第二階段。

大類資產配置優先選擇權益資產，商品長期具備配置價值，債券需嚴控長端風險。當前全球資產配置邏輯向獲利兌現切換，A股依託債股比價優勢與政策支持步入「慢牛」第二階段，美股受益於AI效率紅利實現利潤率擴張，日韓股市憑藉科技產業鏈優勢盈利顯著上修，權益資產整體向上彈性；商品受AI驅動的資源定價重構、實物囤積需求及地緣「安全溢價」支撐，長牛格局穩固；中債長端受風險偏好回升與發行壓力影響震盪修復，美債面臨財政風險與通膨預期上行壓力，策略上宜採取「短久期+陡峭化」並搭配TIPS對沖通膨。

宏觀情景聚焦“AI敘事延續+克制型降息”，不同風偏可以對應四象限來佈局投資。風險偏好型投資策略可關注「強降息+強AI」組合，重點配置中小盤成長、大盤成長及黃金，掌握流動性與科技紅利共振的高彈性收益；穩健型投資策略可選擇「強降息+弱AI」防禦組合，以長債、黃金、大盤價值股為核心，取得穩定收益並控制回撤；低波動需求策略可佈局「弱降息+弱AI」現金為王組合，透過短債與大盤價值股鎖定確定性收益，避免市場波動衝擊。

採用風險平價策略可實現全天候配置，無視地緣、貿易、AI敘事、聯準會等擾動。此策略透過平衡各類資產風險貢獻，既能捕捉降息週期中債券與黃金的確定性收益，也能對沖AI敘事帶來的估價波動風險。目前國內全天候策略組合以短債打底，適度搭配黃金及權益資產；投資過程中需密切關注海外貨幣政策不確定性、地緣與貿易擾動、流動性收緊超預期及技術估值泡沫回撤等風險，避免單一風險因素衝擊組合收益高位，EPS強勁上修仍提供了安全墊。

來源：國信證券

風險提示及免責條款

市場有風險，投資需謹慎。本文內容僅供參考，不構成個人投資建議，也未考慮到某些用戶特殊的投資目標、財務狀況或其他需要。據此投資，責任自負。

風險披露

交易股票、貨幣、商品、期貨、債券、基金等金融工具或加密貨幣屬高風險行為，這些風險包括損失您的部分或全部投資金額，所以交易並非適合所有投資者。

做出任何財務決定時，應該進行自己的盡職調查，運用自己的判斷力，並諮詢合格的顧問。本網站的內容並非直接針對您，我們也未考慮您的財務狀況或需求。本網站所含資訊不一定是即時提供的，也不一定是準確的。本站提供的價格可能由造市商而非交易所提供。您做出的任何交易或其他財務決定均應完全由您負責，並且您不得依賴通過網站提供的任何資訊。我們不對網站中的任何資訊提供任何保證，並且對因使用網站中的任何資訊而可能造成的任何交易損失不承擔任何責任。

未經本站書面許可，禁止使用、儲存、複製、展現、修改、傳播或分發本網站所含數據。提供本網站所含數據的供應商及交易所保留其所有知識產權。

最近搜索

熱門搜尋

行情

分析

使用者

快訊

財經日曆

學習

數據

大類資產配置專題：穿越AI敘事的全天候組合

來源：國信證券

風險披露