Mengapa Pilihan Trump untuk Fed Dapat Memicu Pemangkasan Suku Bunga yang Agresif

Liam Peterson

Opini Trader

Mata uang kripto

Keterangan Pejabat

Pasar Saham Global

Tren Ekonomi

Tren Kebijakan Bank Sentral

Pasar Valas

Komoditas

Fokus Politik

Ringkasan:

Bertentangan dengan ekspektasi pasar terhadap sikap yang agresif, seorang ekonom memperkirakan calon kepala Fed, Kevin Warsh, akan memangkas suku bunga secara agresif, dipengaruhi oleh tekanan politik dan narasi produktivitas yang didorong oleh AI.

Pasar bersiap menghadapi kebijakan moneter ketat dari Federal Reserve jika calon pilihan Presiden Trump, Kevin Warsh, memimpin, tetapi seorang ekonom yang secara tepat memprediksi krisis fiskal Jepang justru melihat skenario sebaliknya yang akan terjadi.

Robin Brooks, seorang peneliti senior di Brookings Institution, berpendapat bahwa Warsh, bertentangan dengan kepercayaan umum, dapat memangkas suku bunga secara drastis dan cepat. Dalam analisis terbarunya, Brooks memperkirakan pemotongan sebesar 100 basis poin yang tersebar hanya dalam empat pertemuan pada bulan Juni, Juli, September, dan Oktober setelah potensi pengangkatan Warsh.

Pelonggaran kebijakan moneter yang agresif ini akan jauh melebihi pemotongan suku bunga sebesar 40 basis poin yang saat ini diperkirakan pasar untuk periode tersebut. Langkah seperti itu, menurut Brooks, "dapat digambarkan sebagai pengaturan ulang kebijakan moneter untuk mengakui suku bunga netral yang lebih rendah... yang membuka jalan bagi pelemahan dolar lebih lanjut."

Jika perkiraan ini tepat, suku bunga acuan The Fed akan turun dari kisaran saat ini 3,5%-3,75% menjadi 2,5%-2,75% sebelum pemilihan paruh waktu bulan November.

Pasar Bereaksi terhadap Kekhawatiran Agresif

Kecemasan seputar potensi kepresidenan Warsh telah mengguncang pasar. Sejak rumor mulai beredar akhir pekan lalu, gelombang penghindaran risiko telah melanda kelas aset utama.

• Bitcoin anjlok dari $84.500 menjadi di bawah $75.000 selama akhir pekan.

• Harga emas dan perak masing-masing turun 9% dan 26% pada hari Jumat.

• Indeks dolar naik karena investor memperkirakan kebijakan Fed yang lebih ketat.

Reaksi ini muncul dari rekam jejak Warsh sebagai gubernur Fed, di mana ia mempertahankan pendirian anti-inflasi yang teguh selama krisis 2008-09. Para pedagang kini khawatir ia akan menolak menurunkan suku bunga, sehingga menimbulkan konflik dengan Gedung Putih yang telah menuntut pemotongan suku bunga yang agresif.

Panci Tekanan Politik

Brooks berpendapat bahwa politik adalah alasan utama mengapa Warsh akan mengubah haluan. Presiden Trump berulang kali menyerang Ketua Fed saat ini, Jerome Powell—yang masa jabatannya berakhir pada bulan Mei—karena tidak menurunkan suku bunga hingga serendah 1%.

"Banyak yang mendapat kesan keliru dari pekan lalu bahwa Warsh akan bersikap agresif. Dia tidak bisa dan tidak akan bersikap demikian," jelas Brooks. "Bahkan, mimpi buruk terburuknya mungkin adalah jika Trump berbalik melawannya seperti yang terjadi pada Powell."

Hal ini menunjukkan bahwa motivasi utama Warsh adalah untuk menghindari bentrokan publik yang mewarnai hubungan Powell dengan Gedung Putih.

Membenarkan Perubahan Strategi: AI dan Produktivitas

Untuk memberikan dasar ekonomi bagi suku bunga yang lebih rendah, Warsh diperkirakan akan mengusung narasi produktivitas tinggi dan inflasi rendah, yang didorong oleh perkembangan pesat kecerdasan buatan.

Dalam sebuah opini yang diterbitkan di Wall Street Journal pada November 2025, Warsh sendiri menggambarkan AI sebagai kekuatan deflasi yang meningkatkan daya saing Amerika. "Peningkatan produktivitas seharusnya mendorong peningkatan signifikan dalam upah riil yang diterima," tulisnya. "Peningkatan satu poin persentase dalam pertumbuhan produktivitas tahunan akan melipatgandakan standar hidup dalam satu generasi."

Kerangka kerja ini akan memberi Warsh perlindungan yang dibutuhkan untuk mengejar kebijakan yang lebih akomodatif. Bagi pasar, pergeseran cepat menuju pemotongan suku bunga seperti itu dapat memicu kembali kenaikan harga Bitcoin dan aset berisiko lainnya, yang mengejutkan banyak investor.

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Anda memahami dan mengakui bahwa ada risiko tingkat tinggi yang terlibat dalam strategi trading. Mengikuti strategi atau metodologi investasi apa pun berpotensi mengalami kerugian. Konten di situs ini disediakan oleh kontributor dan analis kami untuk tujuan informasi saja. Anda sendiri yang bertanggung jawab untuk menentukan apakah aset, sekuritas, strategi, atau produk lainnya cocok untuk Anda berdasarkan tujuan investasi dan situasi keuangan Anda.

Favorit Saya

UEA Mendorong Kesepakatan AS-Iran Seiring Dimulainya Kembali Pembicaraan Nuklir

James Riley

Middle East Situation

Keterangan Pejabat

Fokus Politik

Uni Emirat Arab mendesak Amerika Serikat dan Iran untuk mencapai kesepakatan nuklir, sementara para pejabat dari kedua negara bersiap untuk melanjutkan pembicaraan penting pada hari Jumat di Turki. Dengan kapal perang AS yang ditempatkan di dekat Iran, negara Teluk yang berpengaruh ini telah memperingatkan bahwa kawasan tersebut tidak mampu menanggung konflik lain.

Anwar Gargash, penasihat presiden UEA, menyuarakan kekhawatiran regional selama KTT di Dubai. "Kawasan ini telah mengalami berbagai konfrontasi yang membawa bencana. Saya rasa kita tidak membutuhkan yang lain," katanya, seraya menyerukan negosiasi langsung antara AS dan Iran untuk meredakan ketegangan.

Diplomasi Berisiko Tinggi Menghadapi Ancaman Militer

Pertemuan mendatang di Istanbul akan mempertemukan Utusan Khusus AS Steve Witkoff dan Menteri Luar Negeri Iran Abbas Araqchi dalam upaya untuk menghidupkan kembali upaya diplomatik. Menurut seorang diplomat regional, perwakilan dari kekuatan-kekuatan utama Timur Tengah lainnya, termasuk Arab Saudi dan Mesir, juga akan berpartisipasi.

Dorongan untuk diplomasi ini menyusul peningkatan signifikan kekuatan angkatan laut AS di dekat Iran, yang terjadi setelah penindakan keras terhadap protes anti-pemerintah di dalam negeri. Presiden AS Donald Trump menuntut agar Teheran membuat konsesi nuklir dan memperingatkan bahwa "hal-hal buruk" dapat terjadi jika kesepakatan tidak tercapai. Meskipun Trump mencatat pekan lalu bahwa Iran "serius berdiskusi," pejabat keamanan tertinggi Teheran, Ali Larijani, mengkonfirmasi bahwa persiapan untuk negosiasi sedang berlangsung.

Perhitungan Teheran: Gejolak Internal dan Tekanan AS

Sumber-sumber di dalam Iran mengindikasikan bahwa kepemimpinan di Teheran semakin khawatir bahwa serangan AS dapat menggoyahkan kekuasaan mereka dengan mendorong masyarakat yang marah kembali ke jalanan. Menurut enam pejabat saat ini dan mantan pejabat, tekanan internal ini merupakan faktor kunci yang mendorong munculnya kembali minat untuk melakukan pembicaraan.

Para pejabat tingkat tinggi dilaporkan telah memberi tahu Pemimpin Tertinggi Ayatollah Ali Khamenei bahwa kemarahan publik menyusul penindakan keras bulan lalu—yang paling mematikan sejak revolusi 1979—telah mengikis kekuatan rasa takut sebagai alat kontrol. Kepemimpinan khawatir bahwa konflik eksternal dapat menyulut bom waktu domestik ini.

Hambatan Menuju Kesepakatan: Rudal, Proksi, dan Pengayaan

Menurut sumber-sumber Iran, Presiden Trump telah menetapkan tiga syarat utama untuk melanjutkan pembicaraan:

• Tidak ada pengayaan uranium di Iran.

• Pembatasan ketat terhadap program rudal balistik Teheran.

• Mengakhiri dukungannya terhadap proksi regional.

Meskipun Teheran secara historis menolak ketiga syarat tersebut sebagai pelanggaran kedaulatannya, dua pejabat Iran mengindikasikan bahwa program rudal balistik kini dipandang sebagai hambatan yang lebih besar daripada pengayaan uranium. Pengaruh regional Iran juga telah ditantang oleh serangan Israel terhadap sekutunya—termasuk Hamas, Hizbullah, dan Houthi—dan oleh penggulingan sekutu utamanya, mantan Presiden Suriah Bashar al-Assad.

Kondisi Situs Nuklir Iran Setelah Serangan Sebelumnya

Juni lalu, Amerika Serikat melakukan serangan terhadap target nuklir Iran, menyusul kampanye pengeboman Israel selama 12 hari. Sejak itu, Teheran mengklaim telah menghentikan aktivitas pengayaan uraniumnya.

Citra satelit terbaru dari Planet Labs menunjukkan aktivitas terbatas di lokasi Isfahan dan Natanz yang menjadi sasaran. Meskipun atap baru terlihat di dua bangunan yang rusak akibat serangan tersebut, tidak ada pembangunan kembali yang signifikan lainnya yang diamati sejak Desember.

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Ringkasan Pasar - 3 Februari 2026

SAXO

Pasar Valas

Pasar Saham Global

Mata uang kripto

Komoditas

Faktor pendorong dan katalis pasar

• Saham: Saham AS naik karena sentimen risiko mereda, Eropa menguat karena sinyal pertumbuhan yang lebih kuat, Hong Kong merosot karena sektor teknologi dan pertambangan mengalami penurunan.

• Volatilitas: VIX mereda seiring meredanya tekanan jangka pendek, tetapi kalender makro dan ekspektasi suku bunga tetap membuat lindung nilai terhadap penurunan menjadi fokus utama.

• Aset digital: Kripto stabil di level yang lebih rendah; arus masuk IBIT kontras dengan permintaan ETF Ethereum yang selektif.

• Mata uang: USD kembali menguat di level penting dekat 1.1800 pada EURUSD. AUD melonjak karena kenaikan suku bunga dan arahan dari RBA.

• Komoditas: Emas dan perak pulih; Gas alam AS mencatat penurunan satu hari terbesar dalam 30 tahun.

• Pendapatan tetap: Imbal hasil obligasi pemerintah AS pulih seiring stabilnya sentimen risiko dan didukung oleh data ISM Manufaktur yang kuat.

· Makro: Data Kilat CPI Prancis Januari.

Berita utama makro

• Trump mengatakan dia akan mencabut tarif hukuman terhadap India sebagai imbalan atas kesepakatan bahwa Modi akan berhenti membeli minyak Rusia. Trump mengatakan dia akan memangkas bea masuk AS atas barang-barang India menjadi 18% dari 25% dan menghapus bea masuk tambahan sebesar 25% yang dikenakan sebagai tanggapan atas pembelian minyak mentah India dari Rusia.

• Bank Sentral Australia menaikkan suku bunga kebijakan sebesar 25 basis poin pada hari Selasa, sesuai perkiraan mayoritas besar, sehingga suku bunga menjadi 3,85%, meskipun agak berhati-hati dalam memberikan panduan untuk kenaikan lebih lanjut. Ini adalah bank sentral pasar negara maju utama kedua yang memperketat suku bunga kebijakan setelah Jepang. Dolar Australia melonjak lebih tinggi setelah perkembangan tersebut.

• PMI Manufaktur ISM AS meningkat menjadi 52,6 dari 47,9 pada Januari, menandakan ekspansi manufaktur pertama dalam 12 bulan. Peningkatan terlihat pada pesanan baru, produksi, dan pengiriman pemasok. Tekanan harga tetap stabil. Kenaikan ini mungkin didorong oleh pemesanan ulang menjelang liburan dan kekhawatiran tarif.

• PMI Manufaktur Kanada meningkat menjadi 50,4 dari 48,6 pada Januari, mengakhiri penurunan selama 11 bulan. Produksi stabil, tingkat kepegawaian sedikit meningkat meskipun terjadi penurunan pesanan baru yang marginal. Inflasi input mencapai level tertinggi dalam lima bulan, mendorong kenaikan biaya output. Kepercayaan terhadap output di masa mendatang meningkat ke level tertinggi dalam tiga bulan.

• Pada Januari 2026, PMI Manufaktur AS naik menjadi 52,4 dari 51,8, dengan pertumbuhan produksi yang kuat meskipun terjadi penurunan pesanan ekspor selama tujuh bulan berturut-turut akibat tarif. Pertumbuhan lapangan kerja melambat, biaya meningkat, dan harga jual melonjak, sementara kepercayaan bisnis tetap stabil di tengah risiko.

Sorotan kalender makro (waktu dalam GMT)

0745 – Kilas Balik Prancis Januari CPI2145 – Data Ketenagakerjaan/Upah Kuartal ke-4 Selandia Baru Pembicara Fed: Barkin (1300) Bowman (1440)

Saham

• AS: SP 500 naik 0,6% ke rekor baru, sementara Dow naik 1,1% dan Nasdaq 100 bertambah 0,7%. Pemulihan ini terjadi setelah pergerakan tajam di sektor logam dan mata uang kripto mereda pekan lalu, memungkinkan investor untuk kembali fokus pada pendapatan. Sektor teknologi memimpin, dengan Apple, Advanced Micro Devices, dan Micron mencatatkan kenaikan yang kuat, sementara Alphabet dan Amazon juga bergerak lebih tinggi. Oracle sedikit turun dan Nvidia jatuh 2,9% karena ketidakpastian seputar rencana investasi terkait OpenAI. Setelah penutupan pasar, Palantir melampaui ekspektasi pendapatan dan naik 7%, sementara Disney turun 7,3% meskipun melampaui ekspektasi, karena investor fokus pada permintaan taman hiburan internasional yang lebih lemah dan biaya pra-peluncuran jangka pendek.

• Eropa: Saham-saham Eropa menguat, dipimpin oleh Jerman, di mana DAX 40 naik 1,1%. Sentimen membaik karena sinyal manufaktur yang lebih kuat dan meredanya ketegangan geopolitik antara Amerika Serikat dan Iran, sementara investor mengambil posisi menjelang laporan pendapatan penting dan keputusan Bank Sentral Eropa. Pasar juga mencerna diskusi seputar nominasi Kevin Warsh sebagai ketua Federal Reserve, dengan beberapa fokus pada independensi bank sentral. SAP, Siemens Energy, dan Deutsche Telekom naik, sementara saham-saham sektor pertahanan tertinggal, dengan Hensoldt jatuh tajam setelah kinerja kuat baru-baru ini.

• Asia: Saham Hong Kong mengalami penurunan, dengan Indeks Hang Seng jatuh 612 poin, atau 2,2%, menjadi 26.776. Saham teknologi dan pertambangan memimpin penurunan karena investor menilai kembali valuasi kecerdasan buatan dan bereaksi terhadap volatilitas harga logam yang kembali meningkat. Di Tiongkok daratan, saham juga turun karena data ekonomi yang lebih lemah dan penjualan mobil yang lebih rendah. Zhaojin Mining turun 9,0% seiring dengan penurunan harga logam, sementara Sands China naik 3,6% setelah melaporkan pendapatan perjudian Makau yang kuat.

Keriangan

• Volatilitas ekuitas semakin mereda di awal pekan, dengan VIX ditutup pada 16,34 pada hari Senin, mencerminkan penetapan harga risiko jangka pendek yang lebih tenang setelah guncangan pekan lalu. Ukuran volatilitas ultra-pendek turun tajam, menunjukkan bahwa investor kurang khawatir tentang guncangan langsung, meskipun latar belakang makro yang lebih luas tetap aktif. Keputusan bank sentral, pergeseran ekspektasi suku bunga, dan data ketenagakerjaan AS yang penting membuat kalender risiko tetap sibuk, yang berarti volatilitas masih dapat kembali dengan cepat jika data mengejutkan. Yang penting, penetapan harga opsi terus mencerminkan partisipasi yang hati-hati daripada rasa puas diri, dengan investor tetap berinvestasi tetapi waspada terhadap risiko penurunan.

· Perkiraan pergerakan Spx: penetapan harga opsi menyiratkan pergerakan sekitar ±75 poin (±1,08%) hingga 6 Februari.

· Pemeriksaan kemiringan 0dte: jatuh tempo hari ini menunjukkan kemiringan penurunan yang ringan, dengan harga put sedikit lebih tinggi daripada call, yang mengindikasikan bahwa permintaan perlindungan jangka pendek tetap ada meskipun volatilitas utama lebih rendah.

Aset digital

• Aset digital tetap terkait erat dengan narasi makro yang lebih luas, khususnya suku bunga dan kondisi likuiditas. Bitcoin bertahan di kisaran $70.000 ke atas, sementara ether diperdagangkan di dekat area $2.000 ke bawah, mencerminkan pasar yang stabil tetapi masih rapuh. Arus ETF terus menjadi indikator sentimen utama: IBIT mencatat arus masuk yang solid, menandakan keterlibatan institusional yang berkelanjutan, sementara kompleks ETF Ethereum yang lebih luas mengalami arus keluar bersih meskipun ETHA menarik modal baru, menunjukkan selera risiko yang selektif daripada yang berbasis luas.

• Di luar koin-koin utama, saham dan perusahaan penambang yang terkait dengan kripto tetap bergejolak, yang menggarisbawahi bahwa tekanan seringkali pertama kali muncul pada saham yang terkait dengan infrastruktur kripto daripada pada harga spot.

Secara keseluruhan, pesan dari pasar kripto konsisten dengan aset berisiko lainnya: eksposur tetap dipertahankan, tetapi dengan pengendalian risiko yang lebih ketat dan toleransi yang lebih rendah terhadap kejutan negatif.

Pendapatan tetap

Obligasi pemerintah AS mengalami penurunan kemarin karena sentimen risiko pulih dengan kuat, dan dampak negatif dari volatilitas ekstrem pada harga emas dan terutama perak mereda. Selain itu, survei ISM Manufaktur AS bulan Januari juga kuat, mempercepat tekanan pada obligasi pemerintah setelah dirilis. Obligasi acuan AS 2 tahun pulih dari level terendah di kisaran 3,50% pada hari Senin dan ditutup naik tujuh basis poin di 3,57%, sementara obligasi acuan 10 tahun naik dari 4,21% menjadi 4,28%.

Obligasi jangka pendek Jepang berada di bawah tekanan karena pasar memperkirakan pengetatan kebijakan moneter lebih lanjut oleh Bank Sentral Jepang (BoJ), dengan imbal hasil obligasi pemerintah Jepang (JGB) 2 tahun acuan naik lebih dari dua basis poin ke level tertinggi siklus baru sebesar 1,29%.

• Imbal hasil obligasi pemerintah Jepang (JGB) 10 tahun acuan juga sedikit lebih tinggi, meskipun masih dalam kisaran terkini pada penutupan perdagangan Tokyo di angka 2,26% setelah permintaan yang lemah pada lelang JGB 10 tahun.

Komoditas

• Emas dan perak mengalami pemulihan yang kuat selama sesi Asia setelah penurunan bersejarah pada hari Jumat, yang berlanjut hingga Senin sebelum harga akhirnya stabil. Di China, harga perak kembali turun, mempersempit selisih harga dengan London menjadi hanya 9%, karena spekulator lokal yang terpukul terus mengurangi posisi mereka, sementara satu-satunya dana perak murni di China mengalami penurunan harga hingga batas bawah untuk hari kedua berturut-turut.

• Emas kini telah melewati rintangan retracement pertamanya di USD 4.858, mengalihkan fokus ke USD 5.000 — retracement 50% dari penurunan terbaru. Untuk perak, level yang setara berada lebih tinggi di USD 90,58 dan USD 96,52, menunjukkan bahwa logam putih tersebut tetap berada pada pijakan yang kurang stabil, terutama karena arus keluar ETF yang berkelanjutan terus membebani sentimen.

• Harga tembaga HG kembali diperdagangkan di atas USD 6 setelah mengalami penurunan tajam sebesar 15,5% dalam tiga hari terakhir, didukung oleh pembelian dari investor di China, konsumen terbesar logam tersebut, dan berita bahwa pemerintah akan memperluas persediaan strategis tembaga.

• Harga minyak stabil setelah penurunan pada hari Senin karena risiko gangguan yang diperkirakan terkait dengan Iran mereda, dengan Brent bertahan di atas USD 65 — titik tengah kisaran perdagangan saat ini. Sementara itu, harga gas alam berjangka mengalami penurunan satu hari tertajam dalam tiga dekade, anjlok 26% pada hari Senin setelah prakiraan cuaca pertengahan Februari berubah menjadi jauh lebih hangat.

• Musim dingin ini sangat fluktuatif untuk gas alam, dengan harga melonjak hingga USD 7,82 selama badai musim dingin baru-baru ini sebelum jatuh kembali ke sekitar USD 3,26. Fluktuasi yang dahsyat ini sekali lagi menggarisbawahi mengapa pasar terus memenuhi reputasinya yang sudah lama sebagai "pembuat janda".

Mata uang

• Dolar AS terus menguat pada Senin malam sebelum menemui resistensi menjelang akhir jam perdagangan AS. EURUSD turun hingga 1,1776 sebelum memantul kembali ke 1,1815+ pada awal jam perdagangan Eropa Selasa. USDJPY mencapai puncaknya sedikit di bawah 155,80 pada Senin malam, tepatnya retracement 50% dari penurunan baru-baru ini dari titik tertinggi siklus 159,45 ke titik terendah 152,10. Menjelang akhir sesi perdagangan Tokyo Selasa, pasangan mata uang ini telah mundur ke bawah 155,50.

• AUD melonjak di semua lini setelah kenaikan suku bunga sebesar 25 basis poin dari RBA Australia, yang mengindikasikan bahwa langkah kebijakan lebih lanjut belum jelas. Pasar condong sekitar 75% mendukung kenaikan tersebut, dengan langkah ini dan mungkin stabilitas di pasar logam mendorong lonjakan minat baru pada AUD. AUDUSD naik dari level terendah 0,6909 pada hari Senin hingga setinggi 0,7033 setelah keputusan RBA pada Selasa pagi.

Sumber: SAXO

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Kenaikan Suku Bunga: Bantuan Sementara

ING

Fokus Politik

Pasar Obligasi Global

Tren Ekonomi

Dinamika pasar valuta asing dan harga energi terkini membantu ECB tetap berada di 'posisi yang baik'.

Awal pekan ini membawa sedikit kelegaan bagi ECB. Prospek Kevin Warsh sebagai Ketua Fed di masa depan telah mengurangi tekanan pada dinamika nilai tukar yang merugikan. Kejutan positif dari PMI manufaktur ISM juga membantu dengan memfasilitasi penyesuaian harga yang sedikit lebih hawkish, yaitu, perataan kurva imbal hasil AS yang lebih rendah.

Sentimen risiko juga didukung oleh de-eskalasi sementara ketegangan di Timur Tengah selama akhir pekan yang menyebabkan penurunan lebih lanjut harga energi dari level tertingginya di awal pekan.

Kami pikir ECB mungkin akan sedikit lebih santai menjelang pertemuan kebijakan hari Kamis ini, jika ketenangan ini berlanjut. Secara umum, 'situasi yang baik' tampaknya sedikit kurang nyaman, seperti yang ditunjukkan oleh volatilitas selama beberapa minggu terakhir. ECB yang lebih condong ke arah kebijakan dovish dan berhati-hati mungkin sudah bersiap untuk kemungkinan-kemungkinan yang akan terjadi di bulan Maret. Ini adalah sesuatu yang mungkin akan terungkap dalam konferensi pers pada hari Kamis.

Italia akan meluncurkan acuan baru 15 tahun di tengah dorongan positif terhadap spread.

Pada hari Senin, Italia mewajibkan bank-bank untuk meluncurkan patokan baru berjangka waktu 15 tahun. Meskipun pasar telah mengamati kemungkinan obligasi jangka panjang sejalan dengan pola yang terlihat pada tahun-tahun sebelumnya, sentimen untuk spread sangat konstruktif sejak awal tahun. Spread 10 tahun untuk obligasi pemerintah Italia dibandingkan dengan obligasi pemerintah Jerman telah menyempit sekitar 10bp selama sebulan terakhir, dan pengumuman mandat pada hari Senin tidak meninggalkan jejak yang signifikan pada tingkat spread tersebut.

Sentimen juga didukung oleh SP yang telah menaikkan prospek peringkat BBB+ Italia menjadi positif pada akhir pekan lalu. Jika dibandingkan langsung dengan Prancis, khususnya, di mana imbal hasil obligasi 10 tahun diperdagangkan pada level yang serupa, hal ini dapat kembali memiringkan pasar ke arah Italia. Bagaimanapun, Prancis masih menghadapi kebuntuan politik dan ketidakpastian menjelang pemilihan presiden pada awal tahun 2027.

Peristiwa dan pandangan pasar hari Selasa

Setelah data inflasi Prancis untuk bulan Januari di pagi hari Eropa, kita akan mendapatkan hasil dari survei pinjaman bank terbaru ECB. Data pinjaman dapat membantu menilai kondisi keuangan di zona euro dan digunakan sebagai masukan untuk keputusan kebijakan moneter. Namun, laporan ini seharusnya tidak akan banyak memengaruhi pasar. Dalam hal data AS, Biro Statistik Tenaga Kerja mengumumkan kemarin bahwa laporan pekerjaan pada hari Jumat tidak akan dirilis karena penutupan sebagian pemerintah AS. Laporan JOLTS hari ini juga akan ditunda.

Di pasar primer, kita memulai hari dengan sindikasi BTP 15 tahun dari Italia senilai sekitar €13 miliar. Inggris akan melelang obligasi pemerintah Inggris (gilts) 10 tahun senilai £4,25 miliar, dan obligasi pemerintah Jerman (Bunds) hijau 9 tahun senilai €1,5 miliar. Di SSA, ESM akan memasuki pasar dengan obligasi 10 tahun baru.

Sumber: ING

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Trump Mengatakan Dia Meminta Dana $1 Miliar dari Universitas Harvard

Daniel Carter

Tren Ekonomi

Presiden Donald Trump mengatakan "kami sekarang menuntut ganti rugi sebesar satu miliar dolar" dari Universitas Harvard setelah New York Times melaporkan bahwa pemerintahannya telah menarik kembali tuntutan sebesar 200 juta dolar untuk memenuhi tuduhan pelanggaran yang dilakukan oleh lembaga Ivy League tersebut.

"Kasus ini akan berlanjut sampai keadilan ditegakkan," kata Trump dalam sebuah unggahan di platform Truth Social miliknya pada Senin malam. Dia menegaskan bahwa Harvard telah "memberikan banyak 'omong kosong' kepada New York Times yang sedang mengalami kemunduran."

Dalam sebuah artikel pada Senin pagi, Times melaporkan bahwa para pejabat pemerintah telah mencabut tuntutan mereka untuk dana sebesar $200 juta "di tengah merosotnya peringkat persetujuan untuk Tuan Trump, dan saat ia menghadapi kemarahan atas taktik penegakan imigrasi dan penembakan yang menewaskan dua warga Amerika oleh agen federal di Minnesota."

Dalam unggahannya di Truth Social, Trump tidak menyebutkan secara spesifik berdasarkan wewenang apa ia akan meminta dana sebesar $1 miliar tersebut. Harvard tidak segera menanggapi permintaan komentar.

Dalam unggahan selanjutnya setelah tengah malam Selasa, Trump menyebut artikel Times itu "sama sekali salah" dan menuntut agar artikel tersebut diubah.

Sejak awal pemerintahan keduanya, Trump dan pemerintahannya telah melancarkan kampanye agresif terhadap Harvard dan universitas-universitas lain atas tuduhan antisemitisme yang sebagian terkait dengan protes kampus terhadap kampanye militer Israel di Jalur Gaza.

Kelompok konservatif juga sejak lama berpendapat bahwa mereka dan ide-ide mereka sebagian besar telah disingkirkan dari dunia akademis Amerika oleh kelompok liberal, dan sekarang mereka memiliki sekutu di pemerintahan Trump.

Harvard menggugat pemerintah dua kali dan memenangkan gugatan di pengadilan pada bulan September ketika seorang hakim federal memutuskan bahwa AS secara ilegal menghentikan pendanaan penelitian dan mengatakan bahwa pemerintah "menggunakan antisemitisme sebagai kedok untuk serangan yang ditargetkan dan bermotivasi ideologis terhadap universitas-universitas terkemuka di negara ini."

Pihak administrasi mengatakan akan mengajukan banding atas putusan tersebut, tetapi dana yang dibekukan sebagian besar telah dipulihkan. Tidak seperti universitas Ivy League lainnya seperti Columbia dan Brown, Harvard belum mencapai kesepakatan dengan Gedung Putih.

Pada bulan Desember, Harvard mengumumkan bahwa presidennya, Alan Garber, telah setuju untuk tetap menjabat "untuk waktu yang tidak terbatas setelah" pertengahan tahun 2027, memperpanjang kepemimpinannya di universitas tertua dan terkaya di AS tersebut.

Sumber: Bloomberg Eropa

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Bank Sentral Australia (RBA) Menaikkan Suku Bunga Menjadi 3,85% di Tengah Inflasi yang Sulit Dihindari

Nathaniel Wright

Keterangan Pejabat

Interpretasi data

Tren Ekonomi

Tren Kebijakan Bank Sentral

Pasar Valas

Berita harian

Bank Sentral Australia (RBA) telah menaikkan suku bunga acuan sebesar 0,25 poin persentase menjadi 3,85%, sebuah langkah yang telah banyak diantisipasi oleh pasar. Keputusan ini diambil sebagai respons terhadap inflasi yang terus berlanjut dan pertumbuhan permintaan sektor swasta yang sangat kuat.

Dewan Kebijakan Moneter RBA mencatat bahwa meskipun beberapa indikator menunjukkan pelonggaran, pasar tenaga kerja tetap ketat. Kombinasi tekanan harga yang kembali meningkat dan ekonomi yang kuat ini membuat bank sentral tidak punya pilihan lain selain melanjutkan siklus pengetatan kebijakan moneternya.

Prakiraan Terbaru Menunjukkan Sikap yang Lebih Tegas

Bersamaan dengan keputusan suku bunga, RBA merilis revisi perkiraan ekonomi yang menggambarkan pertumbuhan jangka pendek yang lebih kuat dan, yang terpenting, inflasi yang lebih tinggi.

Peningkatan prospek inflasi ini signifikan. Proyeksi baru menunjukkan inflasi rata-rata triwulanan akan berada di sekitar 0,9% selama dua kuartal berikutnya sebelum stabil di angka 0,7% per kuartal. Menurut perkiraan ini, inflasi rata-rata tahunan masih akan berada di angka 3,2% pada akhir tahun 2026, tetap di atas target RBA.

Bank sentral memperkirakan faktor-faktor sementara yang mendorong lonjakan harga baru-baru ini akan mereda setelah pertengahan tahun 2024. Pada saat yang sama, kebijakan moneter yang ketat diproyeksikan akan mendinginkan perekonomian, mengarahkan inflasi kembali ke kisaran target 2–3% pada pertengahan tahun 2028, dengan perkiraan berakhir pada 2,6%.

Terlepas dari jalur jangka panjang ini, Gubernur RBA menyatakan ketidaknyamanannya karena inflasi tetap berada di atas titik tengah 2,5% untuk jangka waktu yang begitu lama ke depan. Sentimen ini menggarisbawahi komitmen bank untuk mengendalikan inflasi.

Apa yang Mendorong Pemikiran RBA?

Langkah terbaru RBA sangat dipengaruhi oleh serangkaian laporan inflasi yang mendasarinya kuat. Data ini, dikombinasikan dengan permintaan swasta yang lebih kuat dari perkiraan dan pasar tenaga kerja yang tampaknya telah berhenti melambat, meyakinkan dewan bahwa tindakan lebih lanjut diperlukan.

Peran Kapasitas Pasokan

Tema utama dalam analisis RBA adalah penilaiannya terhadap kapasitas pasokan ekonomi. Bank sentral kini meyakini bahwa kendala kapasitas lebih ketat pada akhir tahun 2025 daripada yang diperkirakan sebelumnya, yang berkontribusi pada inflasi yang lebih tinggi.

Namun, analisis ini menimbulkan pertanyaan kritis tentang potensi lingkaran umpan balik. RBA tampaknya merevisi perkiraan kapasitas pasokannya ke bawah setiap kali dikejutkan oleh angka inflasi yang tinggi. Meskipun bank tersebut menyatakan bahwa mereka tidak bereaksi secara mekanis terhadap data masa lalu, pola ini secara efektif menghubungkan perkiraan masa depannya dengan kejutan inflasi baru-baru ini. Misalnya, data terbaru telah menyebabkan model RBA menunjukkan NAIRU yang lebih tinggi (tingkat pengangguran yang konsisten dengan inflasi stabil), yang pada gilirannya menambah tekanan inflasi ke dalam proyeksi masa depannya.

Debat Pasar Tenaga Kerja

Meskipun RBA memandang pasar tenaga kerja ketat, data menunjukkan gambaran yang beragam. Dari 15 indikator standar yang dipantau RBA untuk mengukur ketatnya pasar tenaga kerja, 11 telah melonggar sementara hanya empat yang mengencang. Bank sentral tampaknya memberikan bobot yang signifikan pada beberapa indikator yang menunjukkan pengetatan, terutama yang berasal dari survei bisnis.

Prospek Jangka Panjang dan Arah Kebijakan

Untuk mencapai target inflasinya, perkiraan RBA menguraikan periode pertumbuhan ekonomi yang lambat secara berkelanjutan. PDB diperkirakan akan tumbuh pada tingkat di bawah perkiraan pesimistis RBA sendiri sebesar 2% untuk kapasitas pasokan tren. Dengan tingkat pengangguran yang masih meningkat pada akhir periode perkiraan, hal ini meningkatkan kemungkinan bahwa inflasi pada akhirnya dapat turun di bawah target jika jangka waktu diperpanjang. Prospek ini mendukung pandangan bahwa meskipun suku bunga naik sekarang, pemotongan suku bunga dapat dipertimbangkan pada akhir 2027 atau awal 2028.

Faktor Ekonomi Lainnya

Nilai Tukar: Dolar Australia telah menguat secara signifikan sejak perkiraan terakhir, yang secara teoritis seharusnya membantu meredam inflasi. Namun, RBA telah mengecilkan faktor ini, dengan mengaitkan penguatan mata uang tersebut terutama pada prospek suku bunga domestik daripada faktor yang lebih luas seperti aksi jual dolar AS. Hal ini mungkin meremehkan dampak disinflasi yang dapat ditimbulkan oleh nilai tukar dalam beberapa kuartal mendatang.

Produktivitas dan Investasi: Gubernur RBA telah menekankan peran Komisi Produktivitas dalam mengidentifikasi kebijakan untuk meningkatkan efisiensi ekonomi. Namun, fokus ini mungkin mengabaikan kontribusi penting dari akumulasi modal dan inovasi sektor swasta. Perkiraan RBA sendiri yang lemah untuk investasi perumahan dan bisnis memberikan sedikit alasan untuk optimisme di bidang ini.

Apa yang Dapat Diharapkan Selanjutnya dari RBA

Gubernur Bullock tidak memberikan arahan eksplisit mengenai arah suku bunga di masa depan. Namun, dengan perkiraan yang menunjukkan inflasi tetap tinggi bahkan setelah kenaikan bulan ini, kenaikan lebih lanjut jelas merupakan kemungkinan.

Bank Sentral Australia (RBA) telah menetapkan standar rendah untuk kenaikan suku bunga berikutnya. Dewan tersebut kemungkinan akan menunggu laporan inflasi triwulanan berikutnya sebelum mengambil langkah selanjutnya. Kecuali laporan tersebut memberikan kejutan penurunan yang signifikan, kenaikan suku bunga lagi pada bulan Mei tampaknya mungkin terjadi.

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Rusia Menyerang Jaringan Energi Ukraina Saat Gencatan Senjata yang Rapuh Berakhir

King Ten

Konflik Rusia-Ukraina

Keterangan Pejabat

Fokus Politik

Energi dan Iklim

Rusia telah melanjutkan serangan rudal dan drone skala besar terhadap infrastruktur energi Ukraina, mengakhiri penghentian sementara tepat ketika babak baru negosiasi perdamaian dijadwalkan akan dimulai. Serangan-serangan tersebut menandai berakhirnya jeda singkat yang dilaporkan dimediasi oleh mantan Presiden AS Donald Trump.

Kerusakan Meluas pada Suhu Beku

Pada Selasa pagi, kota-kota besar termasuk Kyiv, Kharkiv, Odesa, dan Dnipro dilanda kebakaran di tengah kondisi cuaca dingin yang menyebabkan suhu turun di bawah -20°C (-4°F).

Di Kharkiv, serangan tersebut menyebabkan setidaknya 820 bangunan, termasuk blok apartemen bertingkat, tanpa pemanas, menurut Walikota Ihor Terekhov.

Perusahaan energi swasta terbesar Ukraina, DTEK, mengkonfirmasi bahwa pembangkit listrik tenaga termalnya mengalami kerusakan signifikan pada peralatan penting. Saluran pemantauan juga melaporkan bahwa fasilitas energi di Ukraina tengah dan barat menjadi sasaran. Serangan udara yang diperbarui ini mendorong negara tetangga, Polandia, untuk mengerahkan jet militer sebagai tindakan pencegahan standar untuk mengamankan wilayah udaranya.

Konteks Diplomatik: Jeda Sebelum Pembicaraan

Eskalasi ini terjadi tepat sebelum para pejabat Ukraina, Rusia, dan AS dijadwalkan untuk melanjutkan pembicaraan perdamaian trilateral di Uni Emirat Arab pada hari Rabu. Hal ini menyusul pertemuan dua hari di Abu Dhabi bulan lalu.

Setelah negosiasi sebelumnya, Donald Trump menyatakan bahwa Presiden Rusia Vladimir Putin telah menyetujui permintaannya untuk menghentikan sementara serangan terhadap Kyiv dan kota-kota lain selama seminggu karena cuaca musim dingin yang buruk. Sebagai langkah timbal balik, Ukraina mengatakan akan menahan diri dari serangan terhadap kilang minyak Rusia dan fasilitas penting lainnya.

Juru bicara Kremlin Dmitry Peskov pada hari Jumat mengkonfirmasi bahwa Putin telah menyetujui jeda hingga 1 Februari. Namun, pada hari Senin, Peskov tidak memberikan indikasi bahwa kesepakatan itu akan diperpanjang. Selama penghentian sementara serangan terhadap kota-kota ini, serangan Rusia terhadap target lain, seperti infrastruktur transportasi, terus berlanjut.

Risiko Masa Depan dan Kerentanan Sektor Energi

Kerentanan sistem energi Ukraina tetap menjadi perhatian kritis. Maxim Timchenko, CEO DTEK, mengatakan kepada Bloomberg pada hari Senin bahwa perusahaan membutuhkan gencatan senjata setidaknya selama dua hingga tiga minggu untuk melakukan perbaikan yang diperlukan dan memulihkan operasi di pembangkit listriknya.

Dia memperingatkan bahwa tanpa periode tenang yang lebih lama, dia tidak dapat mengesampingkan kemungkinan pemadaman listrik lebih lanjut pada musim dingin ini di Kyiv dan pusat-pusat kota besar lainnya.

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya