Keterangan Pejabat

Pembacaan inflasi pada kuartal pertama tahun ini tidak memberi saya peningkatan kepercayaan diri yang saya harapkan untuk mendukung pelonggaran kebijakan moneter, kata Barr. Data CPI terkini meski menggembirakan namun masih berada pada level tinggi, kata Mester, risiko inflasi masih condong ke atas, namun pada akhirnya inflasi akan turun.

Inflasi masih di atas target 2%. Masih terlalu dini untuk mengatakan apakah perlambatan proses disinflasi yang terjadi baru-baru ini akan bertahan lama. Meskipun baru-baru ini terdapat peningkatan dalam ekspektasi inflasi masyarakat Amerika selama 12 bulan ke depan, ekspektasi inflasi jangka panjang tetap mendekati tingkat sebelum pandemi.

Meskipun terdapat pembaruan penting mengenai kondisi perekonomian sejak pertemuan sebelumnya, pembaruan tersebut belum cukup untuk menjamin adanya perubahan dalam sikap kebijakan moneter. Perekonomian, pasar tenaga kerja, dan inflasi melambat dibandingkan perkiraan.

Mengumumkan kemenangan atas inflasi saat ini adalah hal yang terlalu dini, namun masih terlalu dini untuk menentukan apakah proses inflasi telah “berhenti” atau “berbalik”. Jika pertumbuhan produktivitas terus meningkat, tingkat pertumbuhan upah saat ini tidak akan menambah tekanan harga.

Laju pertumbuhan ekonomi telah membaik dari sebelumnya yang sangat rendah, pasar tenaga kerja berkinerja baik, dan risiko makroekonomi semakin kecil peranannya. Inflasi diperkirakan akan berfluktuasi sekitar 2,4% dalam beberapa bulan mendatang dan akan mencapai target 2% pada pertengahan tahun 2025.

Berdasarkan data saat ini, penurunan suku bunga tidak diperlukan pada bulan Juli, karena penerapan kebijakan pelonggaran yang terlalu dini dapat menimbulkan risiko kenaikan terhadap inflasi. Mengingat ketidakpastian seputar prospek inflasi, Bank Sentral Eropa memerlukan waktu yang cukup untuk menilai kondisi pemulihan ekonomi dan dampak kebijakan moneter terhadap pertumbuhan ekonomi dan inflasi.

Dalam mempertimbangkan berapa lama kita harus mempertahankan sikap restriktif sebelum kebijakan dilonggarkan, saya pikir beban pembuktiannya terletak pada persistensi inflasi yang terus menurun.

Kebijakan moneter The Fed bersifat restriktif dan tidak ada alasan untuk mengubah sikap kebijakan moneter saat ini. Gangguan rantai pasokan berangsur-angsur membaik, inflasi komoditas menunjukkan tren penurunan yang signifikan, dan kenaikan inflasi jasa merupakan kontributor utama terhadap tingginya inflasi saat ini.

Membaiknya prospek inflasi memberikan kepercayaan yang cukup bagi Bank Sentral Eropa (ECB) untuk memulai penurunan suku bunga pertamanya. Terlepas dari apakah inflasi berada di atas atau di bawah target 2%, ECB akan menyesuaikan suku bunga berdasarkan seberapa besar penyimpangan inflasi dari target.

Kuatnya perekonomian AS menunjukkan bahwa kebijakan yang ada saat ini hanya setengah efektif. Sementara itu, inflasi perumahan merupakan pendorong utama inflasi umum. Ketahanan pasar perumahan telah jauh melebihi ekspektasi The Fed mengingat peningkatan signifikan dalam pinjaman hipotek.