RBI Mempertahankan Suku Bunga karena Pelonggaran Tarif AS Meningkatkan Prospek

Bank Sentral India (RBI) mempertahankan suku bunga kebijakan utamanya tetap di 5,25%, yang menandakan meningkatnya kepercayaan terhadap arah perekonomian negara setelah Amerika Serikat mengurangi tarif perdagangan.

Keputusan untuk mempertahankan suku bunga pada level terendah telah diantisipasi secara luas, sejalan dengan konsensus dari jajak pendapat Reuters terhadap 70 ekonom. Hal ini menyusul pemotongan 25 basis poin dari 5,5% pada pertemuan bank sentral sebelumnya di bulan Desember.

Penurunan Tarif Meredakan Tekanan untuk Pelonggaran Kebijakan

Faktor kunci di balik penangguhan kebijakan bank sentral adalah terobosan baru-baru ini dalam hubungan perdagangan AS-India. Langkah ini diambil hanya beberapa hari setelah Washington mengumumkan akan mengurangi tarif ekspor India menjadi 18%. Hal ini memberikan keringanan yang signifikan bagi India, yang telah menghadapi tarif kumulatif sebesar 50% untuk barang-barang yang dikirim ke AS, mitra dagang terbesarnya, sejak Agustus tahun lalu.

Menghadapi tantangan perdagangan dan perlambatan ekonomi yang lebih luas, RBI secara agresif memangkas suku bunga kebijakan utamanya sebesar 125 basis poin selama tahun 2025 untuk merangsang pertumbuhan. Siklus pelonggaran ini didukung oleh inflasi yang sangat rendah dan reformasi kebijakan pemerintah, termasuk perubahan pada tarif pajak penghasilan dan penurunan pajak konsumsi.

Madhavi Arora, kepala ekonom di Emkay Global, mencatat lingkungan yang membaik. "Komite kebijakan moneter menghadapi latar belakang eksternal yang lebih mendukung, dibantu oleh resolusi perdagangan AS-India, yang seharusnya membantu menstabilkan neraca transaksi berjalan, aliran FPI, dan [rupee]," tulisnya dalam sebuah catatan yang secara tepat memprediksi penahanan suku bunga.

Prakiraan Pertumbuhan Ekonomi Menguat

Prospek perdagangan yang membaik memperkuat data domestik yang positif. Kantor statistik resmi India memproyeksikan ekonomi akan tumbuh 7,4% pada tahun fiskal yang berakhir pada bulan Maret, peningkatan yang signifikan dari pertumbuhan 6,5% yang tercatat pada tahun fiskal sebelumnya.

Prakiraan ini didukung oleh kinerja terkini, dengan perekonomian tumbuh 8,2% pada kuartal yang berakhir September, meningkat dari pertumbuhan 7,8% pada kuartal sebelumnya.

Inflasi Tetap Jauh di Bawah Target

Meskipun RBI berfokus pada pertumbuhan, mandatnya juga mengharuskan menjaga stabilitas harga. Dalam hal ini, bank sentral memiliki ruang gerak yang cukup luas.

Meskipun inflasi ritel naik dari 0,71% menjadi 1,33% pada bulan Desember, angka tersebut masih jauh di bawah target 4% yang ditetapkan RBI. Dalam pertemuan terakhirnya, bank sentral memperkirakan inflasi untuk tahun fiskal hingga Maret akan mencapai 2%.

Rupee Menguat karena Berita Perdagangan yang Membaik

Pergeseran positif dalam lanskap perdagangan telah memberikan dampak nyata pada pasar mata uang. Rupee India, yang sebelumnya jatuh ke level terendah sepanjang masa di tengah arus keluar investor asing, menguat lebih dari 1% sehari setelah AS mengumumkan pengurangan tarif. RBI juga dikenal sering melakukan intervensi di pasar mata uang untuk mengelola volatilitas jika diperlukan.