土耳其抗通胀：行长详解路线图

土耳其央行行长法提赫·卡拉汉明确指出，尽管2026年通胀有望整体下行，但年初仍面临上行风险。他强调，央行将坚持紧缩货币政策，直至实现价格稳定目标。

通胀降温已现，核心指标回落

数据显示，土耳其的通胀回落趋势已在各大主要消费领域逐步显现，2025年全年通胀率为30.9%。

其中，服务业通胀的降温发挥了关键作用。这主要得益于两个方面：一是私立学校收费上限的有效实施，二是租金上涨的持续放缓，共同推动了结构性价格黏性的下降。

更重要的是，多项核心通胀指标已降至2021年9月以来的最低水平，经过季节性调整后的月度涨幅普遍回落至2%以下，显示出通胀压力正从根本上得到缓解。

前路挑战：两大风险不容忽视

尽管总体趋势向好，但未来的道路并非一帆风顺。卡拉汉也指出了潜在的风险。

首先是食品价格的不确定性。食品通胀在2025年下半年出现波动，不排除在2026年初阶段性反弹的可能。不过，市场情绪的改善以及企业和消费者行为的调整，预计将支撑总体通胀延续回落态势。

其次是实体经济面临的压力。一方面，紧缩政策的效果正在显现：2025年下半年汇率保持相对稳定，为抑制通胀提供了支持；信贷和融资条件收紧也有效抑制了内需扩张。但另一方面，劳动力市场的潜在压力有所上升，产能利用率降至74.5%，劳动力闲置率则升至29.4%。