英国经济2026年或有惊喜？五大动力详解

美国总统特朗普直接向挪威首相摊牌了。在一封措辞惊人的信件中，他将自己未能获得诺贝尔和平奖，与美国对格陵兰岛的主权要求直接挂钩，引发了北约盟友的震动。

一封信引爆欧洲：诺奖与领土的强行捆绑

这封由特朗普写给挪威首相斯特勒的信件，逻辑十分直白。特朗普在信中称，既然挪威决定不把诺贝尔和平奖颁给已经“平息了8场以上战争”的他，那么他“不再觉得有义务纯粹只考虑‘和平’了”。

他进一步表示，虽然和平仍是优先事项，但现在他可以“更多地考虑什么对美利坚合众国才是正当且有利的”。

信件的核心诉求最终指向了格陵兰岛。特朗普断言：“除非我们拥有对格陵兰岛完全且彻底的控制权，否则世界就不安全。”

值得注意的是，诺贝尔和平奖并非由挪威政府决定，而是由一个独立的委员会负责评选和颁发。目前，挪威首相办公室和白宫方面均未对此事立即做出回应。

关税大棒挥舞，北约盟友再遭威胁

这封信的内容并非空洞的威胁。特朗普已经开始向北约的欧洲盟友施压，宣称如果无法获得对格陵兰岛的控制权，将对这些国家加征关税。

这一升级举动激怒了欧盟各国的领导人。法国总统马克龙呼吁启动欧盟最强有力的报复工具。上周日，欧盟各国大使紧急开会，讨论应对方案，其中包括对价值约930亿欧元（约合1080亿美元）的美国商品征收报复性关税。欧盟领导人计划于本周四再次举行紧急峰会。

“欧洲太软弱”：美国高官的强硬附和

为了给自己的主张提供理由，特朗普周一在社交平台Truth Social上发帖称：“20年来，北约一直告诉丹麦，‘你们必须让俄罗斯的威胁远离格陵兰岛。’不幸的是，丹麦对此无能为力。现在是时候了，这件事必须搞定！”

他的强硬论调也得到了美国高级官员的支持。美国财政部长贝森特在上周日的电视采访中表示，欧洲“太软弱”，无法确保格陵兰岛的安全。

诺奖风波升级：奖章转赠闹剧与官方澄清

与此同时，另一场围绕诺贝尔奖的争议也让挪威方面感到难以置信。委内瑞拉反对派领导人、诺贝尔和平奖得主玛丽亚·科里纳·马查多，竟将自己的奖章送给了特朗普。特朗普在白宫接受了这份“礼物”，并声称自己在第二任期内解决了无数战争，理应获奖。

挪威诺贝尔委员会对此迅速做出反应。委员会在上周五发布声明强调：“诺贝尔奖与获奖者是不可分割的。即使奖章或证书后来落入他人之手，也无法改变谁被授予了诺贝尔和平奖这一事实。”

委员会随后在社交媒体上补充说明，“因此，奖项甚至不能象征性地转让或进一步分发。”

据报道，特朗普这封信最早由一名PBS记者曝光。知情人士透露，特朗普的国家安全委员会已经将信件内容分享给了其他几个欧洲国家政府，进一步扩大了事件的影响。

美国总统特朗普上周六突然宣布，将对八个北约盟友加征关税。他明确表示，此举意在施压，迫使相关方“达成全面收购格陵兰岛的协议”。

根据声明，从2月1日开始，来自丹麦、挪威、瑞典、法国、德国、英国、荷兰和芬兰的商品将被加收10%的进口税。特朗普还计划在6月1日将税率进一步上调至25%，直到收购格陵兰岛的协议达成。

欧洲强烈反弹，贸易战一触即发

这一决定立刻引来欧洲的强烈反弹。多国领导人谴责此举“令人无法接受”。欧盟官员周日紧急开会商讨对策，并考虑对价值约1080亿美元（930亿欧元）的美国商品实施报复性关税。

英国首相基尔・斯塔默预计也将在本周一晚些时候，就这一与格陵兰岛相关的关税问题发表讲话。

分析认为，此举不仅制造了直接的政治风波，也让去年8月美欧达成的贸易协定岌岌可危，大大增加了双方爆发全面贸易战的风险。

市场避险情绪升温

此前，市场对地缘政治紧张局势的反应相对从容。北方信托财富管理公司首席投资官Eric Freedman上周指出，今年股市开局良好，是因为早前围绕格陵兰岛、伊朗和委内瑞拉的争端并未波及主要经济体或军事盟友。

但现在，情况变了。特朗普将矛头对准欧洲核心盟友，直接推高了市场的波动风险。事实上，在他宣布这一决定前，美股主要指数的单周表现已处于下跌区间，反映出投资者的担忧情绪正在蔓延。

Alpine Macro的首席地缘政治策略师Dan Alamariu也警告称，对欧洲加税“很可能招致欧盟的强力反制”，并最终“引发欧美之间的贸易战”。

达沃斯论坛或成新“战场”

巧合的是，这一系列事件正值1月19日达沃斯世界经济论坛开幕。届时，全球政商领袖将齐聚一堂，围绕贸易、安全和地缘政治等议题展开磋商。

特朗普也将出席此次论坛。这意味着，他将与多个刚刚被列入关税名单的欧洲国家领导人正面相遇。

来源：《财经》杂志

美国大型制药公司正在向欧洲各国施加越来越大的压力，要求提高药品价格。部分公司甚至发出最后通牒：如果欧洲国家拒绝涨价，它们将考虑停止供应新药。

这一系列行动的背后，是美国制药商与前总统特朗普政府达成的一项定价协议。该协议迫使药企必须在美国市场和其他发达国家（如欧洲、加拿大和日本）的价格之间进行权衡。

“停止供应法国”：辉瑞的强硬逻辑

辉瑞（Pfizer）首席执行官阿尔伯特·布尔拉（Albert Bourla）在本周的摩根大通医疗保健大会上，毫不掩饰地阐明了公司的立场。

他直言，在辉瑞与特朗普政府达成定价协议后，公司不得不在海外寻求更高的药品定价。

“当我们算这笔账时，面临的选择是：把美国药价降到法国的水平，还是停止向法国供药？我们选择后者，”布尔拉对记者表示，“所以他们将无法获得新药。这个系统迫使我们无法接受更低的价格。”

其他制药公司的高管也在会议上透露，他们正在私下考虑推迟甚至暂停在欧洲推出新药的计划。

特朗普的“武器”：定价新规改变游戏规则

去年，特朗普要求制药公司大幅降低美国国内的药品价格，否则将面临关税威胁。作为回应，全球16家主要制药公司——从阿斯利康（AstraZeneca）到罗氏（Roche）旗下的基因泰克（Genentech）——都与白宫达成了自愿协议。

这些协议的核心，是将某些药品在美国的价格与欧洲等其他发达国家的价格进行对标。上周五，特朗普将这些协议形容为迫使欧洲提高药价的“武器”。他说：“我们已经从处方药价格的糟糕局面，走到了拥有世界最低药价的水平。”

随着协议落地，药企高管们正积极行动，试图通过提高欧洲和其他市场的价格，来弥补在美国市场可能出现的收入损失。

欧洲的两难：涨价还是药品延迟？

这种压力已经产生了实际影响。去年，百时美施贵宝（Bristol Myers Squibb）就曾威胁称，如果英国不提高其畅销精神分裂症药物的价格，将停止在该国推出该药。最终在12月，英国承诺与美国达成协议，提高药品价格。

但即便如此，百时美施贵宝的首席商业化官亚当·伦科夫斯基（Adam Lenkowsky）在接受采访时仍表示，英国的让步还不够。“这算是一个积极进展，但我认为还有很长的路要走。”

吉利德（Gilead）首席执行官丹尼尔·欧戴（Daniel O'Day）也认为，新的定价协议“为我们重新调整全球药价提供了真正的机会。”

长期以来，拥有政府主导医疗体系的欧洲国家，能够通过统一谈判的方式，迫使制药公司接受较低的价格。相比之下，美国的医疗供应方公私并存，缺乏统一的议价能力。

分析人士指出，当前的紧张局势可能会导致新药在欧洲的上市时间普遍延迟。Capstone公司副总裁威尔·汉弗莱（Will Humphrey）表示，欧洲的药品上市时间通常比美国晚一年左右。

“这一切让我想起特朗普处理北约的方式，”他将此比作美国向盟友施压、要求增加国防开支的举动。“欧洲国家并没有大量预算盈余可以立刻用来提高药品定价。他们必须找到办法来适应，否则这些药企就可能会推迟新药的发布。”

“药价已过高”：德国医保的抗议

面对制药公司的涨价要求，欧洲方面也发出了强烈反对的声音。

德国最大的公共健康保险公司Techniker Krankenkasse（TK）的首席执行官延斯·巴斯（Jens Baas）明确表示，德国的药品价格已经过高。“我们在德国显然付出了过多的费用。”

他呼吁：“德国立法机关必须紧急采取行动，实施削减开支的措施，尤其是在专利药品领域。”

巴斯认为，提高药价不太可能刺激德国或欧洲的经济，只会增加制药公司的利润，同时加重法定健康保险系统参保人的负担。

美国总统特朗普曾公开想“买下”格陵兰岛，这桩看似荒诞的提议，实则揭开了一场深刻的地缘政治博弈。作为丹麦王国的半自治领土，这座全球最大岛屿的归属问题，已然成为检验全球规则秩序的一块试金石。

这不仅是对格陵兰5.7万民众自决权的挑战，也向世界发出了一个清晰的警报：对霸权主义的妥协必须停止。为了推行其主张，美国甚至不惜威胁对欧洲盟友发动关税战，引发了丹麦方面的激烈反对。

丹麦与格陵兰的共同底线

丹麦议会左翼政党外交事务发言人特琳·佩尔图·马赫明确指出，问题的核心并非“丹麦管辖权”的形式，而是格陵兰人民自主规划发展、选择盟友的核心权利。

历史上，丹麦曾是格陵兰的殖民宗主国。如今，丹麦肩负着双重责任：既要正视历史，也要帮助格陵兰建立本土化的民主治理，培育可持续的经济，并规划其主权蓝图。在这一背景下，丹麦与格陵兰形成了战略共同体，共同抵御外部的侵略性扩张，这既是道义使然，也是维护自身主权的必然选择。

从委内瑞拉到北极圈的霸权逻辑

马赫认为，特朗普对格陵兰的野心并非孤例。回顾其政府对委内瑞拉的干预，早已暴露出对国际法和国家主权平等原则的漠视。在加拉加斯上演的权力博弈，本质上是一场霸权示范：只要实力够强，就能将他国视为“后院”，随意操控。

更值得警惕的是，即便马杜罗政权存在治理争议，也绝不能成为美国单边制裁和干预的合法借口。那些为这种行为叫好的势力，实际上是在瓦解全球规则秩序的根基，变相鼓励强权复制掠夺式扩张。格陵兰，很可能就是下一个目标。

传统国际秩序的核心，是用法律框架制衡强权，保障主权国家平等。然而现实中，西方国家长期奉行双重标准，以色列在巴勒斯坦的殖民扩张就是最鲜明的例子。美国发布的《国家安全战略》更是直白地宣称，有权在全球动用其政治、经济和军事资源。特朗普援引“杜鲁门主义”，意图压制一切挑战者，这足以让格陵兰以及所有处于超级大国“利益范围”内的经济体，对地缘风险保持高度警惕。

霸权逻辑的本质就是“强权即公理”的丛林法则。如果不加以遏制，最终将导致全球法治秩序的崩塌，中小国家的经济安全与民众福祉都将面临持续威胁。

格陵兰的选择：为何对美国说不？

今天的格陵兰早已不是任人摆布的殖民地。它拥有完善的民主治理体系、合法的自治政府与议会，其主权诉求拥有充分的法理和民意基础。

格陵兰总理延斯-弗雷德里克·尼尔森的表态十分清晰：“若必须在美国和丹麦之间选择，我们的答案是丹麦。”这一选择背后是理性的利益权衡：格陵兰民众享有普惠性全民医疗和免费高等教育，而这些正是美国社会未能实现的福利。更重要的是，美国在保障原住民权益方面的糟糕记录，让格陵兰人看清了霸权的真实面目。

如何破局？欧洲的“战略自主”之路

以特朗普的行事风格，他很可能继续动用军事、政治、经济等多种手段施压。马赫认为，欧洲与格陵兰的安全局势已没有妥协余地，任何退让都无异于与虎谋皮。

因此，丹麦、北欧各国乃至所有珍视规则秩序的国家，都必须重构战略思维，将实现“战略自主”、摆脱对美国的路径依赖，提升到核心战略层面。这意味着：

• 停止采购美式武器，摆脱对美制战机的依赖。

• 切断与美国的情报合作，建立独立于美国科技巨头的互联网与媒体体系。

• 守住本土民主制度的底线，不给霸权势力可乘之机。

格陵兰的主权风波，早已超越了一座岛屿的归属之争，它是一场捍卫国际规则与自决权利的时代博弈。马赫呼吁全球的进步力量形成统一战线，共同抵制大国的帝国野心。

市场影响：交易员如何看懂这场博弈

这场地缘政治的紧张空气，也直接传导到了金融市场。近期美欧之间的冲突不断加剧，美国动用关税等强硬手段进行极限施压，这与2025年2月发动的全球关税战有相似之处，最终都可能以特朗普式的“交易艺术”收场。

对交易而言，这种冲突带来的影响可能是迅速且一步到位的。美股和欧股的调整可能因此触及近期低点，而黄金等贵金属避险资产则可能触及近期高点。风险的加速释放，往往会导致市场拐点快速出现。

交易者应密切关注包括达沃斯论坛在内的国际会议，把握特朗普极限施压后的局势发展，并据此调整策略。

韩国股市正上演一出奇特的行情：指数一路飙升，散户却在悄悄离场。

本周一，韩国首尔综合指数（KOSPI）首次站上4900点，日内上涨1.3%，年初至今的累计涨幅已高达15%，表现远超亚洲其他主要市场。然而，这轮上涨背后，资金流向却呈现出“机构进、散户退”的鲜明格局。

图：韩国综合股价指数KOSPI年初至今涨幅已达15%

外资主导，谁在买入韩股？

数据显示，本轮行情的主要推手是外国投资者和韩国本土机构，散户投资者反而是净卖出方。

这种资金背离在ETF市场尤为突出。自2025年5月以来，在海外上市的韩国ETF持续录得强劲的资金净流入，累计总额超过40亿美元。这表明，全球资本正通过被动投资工具，系统性地增持韩国资产，押注其在全球科技供应链中的关键地位。

那么，外资具体在买什么？

资金流向分析显示，不同龙头股的买家构成差异巨大。市场领头羊三星电子和SK海力士虽然都获得了资金净买入，但背后的主导力量不同：三星电子的买盘主要来自外资，而SK海力士则更多由本土机构推动。

更有甚者，部分板块的上涨几乎完全依赖外资。例如，HD现代重工和HD现代的股价攀升，几乎全部由外国投资者的净买入驱动。

AI是核心驱动力

此轮韩国股市的上涨，不仅是资金推动，更是基本面的重估。市场普遍认为，韩国是AI投资主题中杠杆效应最显著的市场之一。

台积电上周公布的业绩给市场打了一剂强心针。其2026年资本开支预算上调至520亿-560亿美元，超出了市场预期。这一信号有力地证明，直到2028-2029年，AI领域的结构性需求依然强劲，这为韩国的存储芯片巨头提供了坚实的信心支持。

受益于此，韩国股市的盈利动能持续增强。MSCI韩国指数的2026财年一致预期盈利自年初以来已上修了9.0%，远高于亚洲（除日本外）市场2.6%的整体上修幅度。市场预测，2025年至2027年，韩国企业的盈利复合年增长率（CAGR）将达到约32%，增速领跑区域内其他市场。

估值仍有吸引力吗？

尽管股价已在高位，但从估值角度看，韩国股市并不昂贵。

首先，虽然股票交易量激增，但KOSPI指数的换手率保持稳定，远低于历史上的市场狂热时期，表明当前市场并未出现明显的投机泡沫。

其次，MSCI韩国指数目前的预期市盈率仅为10.9倍。考虑到AI驱动的存储芯片超级周期和企业盈利的高速增长，这一估值水平依然处于合理区间。

后市展望与潜在风险

总而言之，在AI资本开支激增、企业盈利持续上修的背景下，配合外资的不断流入和合理的估值水平，韩国股市的上涨动能依然强劲。只要盈利升级的逻辑不变，4900点或许只是本轮牛市的中途站。

不过，投资者仍需警惕短期宏观事件可能带来的市场波动：

• 美国最高法院裁决：关于特朗普关税以及解雇美联储主席鲍威尔权力的法律裁决结果未定。如果裁决对白宫有利，可能引发市场对鲍威尔被免职的担忧，从而带来短期震荡。

• 利率政策：市场预计日本央行（BOJ）将在2026年维持利率不变，这对区域内的流动性而言是一个相对稳定的信号。