华纳收购战：派拉蒙为何出高价也被拒

稳定压倒一切，巨额债务暂放一边

面对委内瑞拉欠下美国石油巨头的巨额债务，特朗普政府的优先事项并非催债。美国能源部长克里斯·赖特周三明确表示，当务之急是稳定委内瑞拉的局势。

赖特坦言：“委内瑞拉欠康菲石油和埃克森美孚的巨额债务是真实存在的，未来需要偿还。但这是一个长期问题，不是短期问题。”

这笔债务源于前总统查韦斯在2007年推行的石油产业国有化。根据摩根大通的报告，委内瑞拉因此欠下康菲石油约100亿美元，欠埃克森美孚约20亿美元。

然而，在特朗普政府看来，眼下更重要的是利用石油销售收入来稳住委内瑞拉的经济，阻止其货币崩溃，避免这个国家走向崩溃。

美国油企重返之路：需要时间与投资

查韦斯推行国有化后，康菲和埃克森美孚选择退出，而雪佛龙则留了下来，并凭借特朗普政府颁发的特殊许可，成为唯一在当地运营的美国大型石油公司。

赖特指出，让美国大型石油公司重返并重建委内瑞拉的能源基础设施，需要数十亿美元的投资和相当长的时间。他补充说：“对于已经撤出的埃克森或康菲而言，重返市场需要正常的商业环境、法治和一定的安全保障，这都需要时间。”

同时，美国政府计划与雪佛龙合作，通过“渐进式的调整或改变”来帮助其提高产量。赖特预计，委内瑞拉的石油产量在短期内可能增加数十万桶/日。

掌控石油命脉：美国的长期杠杆

美国政府的目标是无限期地控制委内瑞拉的石油销售。

赖特在摩根士丹利的一场会议上表示：“我们将销售委内瑞拉的原油——先是积压的库存，然后无限期地，我们会把委内瑞拉的产量推向市场。”

他强调，美国需要利用这种对石油销售的控制权作为杠杆，以推动委内瑞拉发生“必须发生的变革”。

另据消息人士透露，特朗普预计将于周五在白宫会见石油公司高管，埃克森美孚和康菲石油的首席执行官以及雪佛龙的代表届时将会出席。

美国劳动力市场传来一个意外信号。11月JOLTS职位空缺数据降至一年多来的低点，同时招聘活动也明显放缓。这表明，在经济前景不明朗的情况下，雇主们正变得越来越谨慎，倾向于维持现有员工规模，而不是积极扩张。

数据深度解析：空缺与招聘双双放缓

美国劳工统计局（BLS）周三公布的数据显示，11月职位空缺数量从上月修正后的745万个降至714.6万个。这个数字不仅远低于经济学家预期的760万个，甚至低于所有被调查经济学家的最低预测值。

职位空缺的减少主要集中在几个关键行业，包括休闲与酒店业、医疗保健和社会援助，以及交通和仓储业。

更值得关注的是一个美联储密切监控的指标：每名失业者对应的职位空缺数。该比例已降至0.9，是2021年3月以来的最低水平。要知道，在2022年的峰值时期，这一比例曾高达2比1，显示出当时劳动力市场的极度紧张。如今的降温趋势不言而喻。

与此同时，企业的招聘步伐也在放缓，招聘人数降至2024年年中以来的最低水平。

不过，报告也揭示了市场的另一面。尽管招聘谨慎，但企业似乎也在避免大规模裁员。11月的裁员人数从前一个月的高点回落至六个月低位。此外，在住宿、餐饮服务和建筑等行业，自愿离职的人数有所回升，这通常被视为员工对找到新工作仍有信心的表现。

JOLTS报告的争议与其它信号

综合来看，职位空缺下降和招聘放缓，强化了劳动力市场正在持续降温的观点。然而，对于JOLTS这份报告，一些专业人士持保留意见。

该报告曾是前美联储主席耶伦高度重视的指标，至今仍受美联储关注。但有经济学家指出，由于近年来调查的回复率大幅下降（约为几年前的一半），JOLTS统计数据的可靠性可能打了折扣。

市场上也存在一些与JOLTS趋势相悖的数据：

• 招聘网站Indeed的另一项每日指数显示，职位空缺在11月触底后已出现反弹。

• ADP Research的报告指出，美国公司在12月的招聘活动以温和的速度回升。

• 供应管理协会（ISM）的数据则更为乐观，显示12月美国服务业活动以一年多来最快的速度扩张，其就业分项指数也升至2月以来的最高水平。

这些不同的信号共同构成了一幅复杂而多维的就业市场图景。

美联储下一步怎么走？

劳动力市场逐步降温，正是美联储希望看到的景象，这有助于抑制通胀压力。

目前，市场普遍预计，鉴于通胀率仍高于2%的目标，美联储将在本月晚些时候的议息会议上维持利率不变。决策者们需要更多时间来评估最新的就业和通胀数据，以确定未来的政策路径。JOLTS报告无疑为他们的决策提供了重要参考，但最终的决定还需结合更多维度的经济指标。

年初的美元走势看似颠簸，但地缘政治的喧嚣很快被市场抛在脑后。无论是委内瑞拉还是格陵兰的消息，都未能持续影响风险偏好。现在，所有人的目光都已重新聚焦于美国即将公布的就业数据，这才是决定美元/日元短期走向的关键。

地缘政治影响短暂，市场迅速“翻篇”

新年第一个完整交易周，委内瑞拉的局势一度为美元提供了买盘支撑。然而，市场的反应相当克制且短暂。尽管地缘政治新闻频出，但资金并未显著流向避险资产。欧元和瑞郎走弱的同时，黄金、白银和股市却同步走高，这表明投资者并未转向纯粹的防御模式。

市场的这种温和反应暗示，投资者并不认为局势会立即升级。地缘政治溢价迅速消散，市场的稳定风险偏好，继续为美元/日元提供了一个相对有利的背景。

焦点转向美国就业，决战美联储预期

随着地缘政治退居幕后，本周的美国就业系列报告成为市场主角。历史上，美元在12月走弱后，往往会在新的一年开始时企稳。

当前，市场已经消化了大量美联储的降息预期。这意味着，除非经济数据出现断崖式下跌，否则美元空头很难找到持续发力的理由。反之，任何强于预期的上行数据，都可能削弱降息预期，从而支撑美元。

近期的经济信号其实偏强。2025年底公布的初请失业金人数、成屋待完成销售数据普遍超出预期，第三季度GDP增速更是被上修至年化4.3%，远高于3.3%的市场共识，这让美联储大幅降息的理由变得不那么充分。

目前，市场普遍预期美联储将在6月首次降息25个基点，并在9月进行第二次降息。如果本周的ISM服务业PMI、ADP就业报告以及JOLTS职位空缺等数据继续表现强劲，这些降息预期可能会被进一步推迟，从而在短期内利好美元。

技术分析：守住156.00是多头底线

从技术角度看，尽管美元/日元本周从157.00附近有所回落，但其最小阻力路径依然偏向上行。

看空的主要理由是，汇价在去年4月开始的涨势中，未能刷新2025年1月创下的158.88高点。涨势在11月受阻于158.00下方。然而，目前的价格形态更像是上涨途中的盘整，而非趋势反转的信号。

美元/日元日线图显示，价格在关键支撑位156.00附近形成盘整形态

多头需要守住的关键防线在156.00区域，这里汇集了更大级别三角形形态的趋势支撑和21日指数移动平均线。只要价格能够维持在该水平之上，上行倾向就依然成立。反之，一旦明确跌破该区域，则可能为进一步回落至155.00打开空间。

来源: 华尔街见闻

尽管面临地缘政治紧张和美国的关税压力，印度经济在本财年仍有望实现超过7%的增长，继续领跑全球主要经济体。然而，在这份亮眼的成绩单背后，隐忧正在浮现。

官方预测：经济增速超7%

印度统计和计划实施部最新发布的预估数据显示，在截至明年3月的财年里，印度国内生产总值（GDP）预计将增长7.4%。这一数字略低于经济学家7.5%的普遍预期。

按照这一增速，印度经济的名义规模将达到约357.14万亿卢比，折合约4万亿美元。HDFC银行的经济学家萨克希·古普塔（Sakshi Gupta）认为，数据表明“尽管全球不确定性上升，印度经济依然表现良好”。

值得注意的是，印度计划在2月份修改其GDP的计算方法，此举可能会对最终的增长数据产生重大影响。

增长背后的隐忧：名义增速与财政压力

并非所有人都持乐观态度。一些经济学家对名义GDP增速低于预期感到担忧，认为这可能预示着收入增长的疲软。

星展银行经济学家拉迪卡·拉奥（Radhika Rao）指出，市场的关注点将集中在名义增速上，而非实际增长率。她认为，这意味着为了在2026财年实现赤字控制目标，政府可能需要压缩支出，这将给财政带来更大压力。

美国关税：出口行业的最大外部风险

目前，印度仍是少数几个尚未与美国达成贸易协议的主要经济体之一，这种不确定性给其经济前景蒙上了阴影。

美国总统特朗普去年8月已对印度出口商品征收高达50%的关税，这是亚洲地区最高的税率。根据新华社报道，特朗普在1月4日再次发出警告，如果印度不限制购买俄罗斯石油，美国可能会进一步提高关税。此前在2025年8月，美国政府就曾以印度进口俄罗斯石油为由，对输美商品加征了惩罚性关税。

这些关税措施严重打击了印度的劳动密集型出口行业，包括纺织品、宝石珠宝和皮革制品等。高盛集团预测，即使印度与美国能在3月前达成贸易协议，下一财年的经济增速也将放缓至6.8%。

来源: 金十数据