越南经济意外加速，高增长背后藏风险

一场突袭让委内瑞拉政权一夜变天，总统马杜罗被捕的画面震惊全球。然而，比政治动荡更让市场关注的，是一个传闻：这个深陷恶性通胀的国家，可能秘密持有一个价值超过600亿美元的比特币“影子金库”。

这笔惊人的隐形财富，正在成为全球交易员和分析师紧盯的焦点。

当USDT成为“国家硬通货”

对普通委内瑞拉人来说，加密货币早已不是遥远的概念，而是维持生计的日常工具。

这个国家坐拥世界第一的石油储量，甚至超过沙特阿拉伯，本应极度富裕。但长期的政治经济管理不善，使其坠入深渊。如今，这里看不到挥金如土的石油大亨，只有在通胀泥潭里挣扎的民众。

在这里，法定货币玻利瓦尔已沦为废纸，甚至被用来制作手工艺品出售。人们购物需要用袋子装钱、按重量交易。相比之下，USDT和比特币等加密资产，反而成了民众信赖的硬通货。有报道称，一些富裕阶层为了规避风险，甚至将实物黄金换成更易携带和隐藏的比特币。

这场“金融大迁徙”规模巨大。根据Chainalysis的报告，委内瑞拉在全球加密采用指数中排名第18位，在2024年7月至2025年6月间，其加密交易量高达446亿美元。该国商业服务委员会主席也透露，超过30%的商业和服务企业已在使用加密货币。

其中，稳定币USDT已成为事实上的“数字美元”。由于政府打击黑市汇率平台，许多商家干脆直接参考币安P2P平台上USDT对玻利瓦尔的实时汇率来为商品定价。当地人甚至戏称USDT为“币安美元”。

这种依赖已经渗透到国家经济的命脉。据经济学家Asdrubal Oliveros去年底披露，委内瑞拉约80%的原油销售收入，都是通过USDT结算。当时该国石油日产量超100万桶，年收入超过120亿美元，足见USDT的普及程度。

从国家发币到巨额“影子储备”

面对美国的长期经济制裁，委内瑞拉政府也成为了最早拥抱加密货币的国家之一，但其官方路径却充满波折。

“石油币”的失败实验

2018年，马杜罗政府推出了以国家石油储备为背书的“石油币”（Petro），这是全球首个由主权国家发行的法定数字货币，也被视为资产代币化（RWA）的早期尝试。

然而，在国家信用缺失的背景下，这项金融创新并未获得民众信任，反而被普遍视为骗局。这场长达六年的实验最终在2024年以失败告终，政府正式关闭了Petro的加密钱包。

从鼓励挖矿到严厉打击

委内瑞拉极其低廉的电价曾催生了繁荣的加密挖矿产业，一台矿机的收益就能养活一个家庭。军方甚至将营地改造成大型挖矿中心。政府一度试图将挖矿合法化，要求矿工持证经营。

但随后爆发的腐败丑闻改变了一切。该国国有石油公司（PDVSA）被曝利用USDT绕过制裁销售石油，导致约210亿美元收入凭空消失。此后，政府对加密货币的态度急转直下，以“规范能源消耗”为由禁止挖矿，没收了上万台设备。

传闻中的66万枚比特币

尽管官方政策摇摆不定，但分析师Serenity根据公开信息披露，马杜罗政权可能已悄然建立了一个庞大的加密“影子帝国”。据估算，委内瑞拉可能掌握着560亿至670亿美元的加密资产，其中比特币持仓量或超过66万枚。

分析师估算的全球主要实体比特币持有量，数据显示委内瑞拉的潜在持有量可能超过60万枚，位居全球前列。

如果数据属实，委内瑞拉将成为全球第四大比特币持有者。这笔巨款的来源据称主要有三部分：

• 黄金换比特币（2018-2020年）： 据称，当时政府变现了约73吨黄金（价值约27亿美元），并立即以均价约5000美元换成了40万枚比特币，以规避美国财政部冻结。

• 石油换比特币（2023-2025年）： 在石油币实验失败后，政府转而使用USDT进行原油贸易结算。据称，在意识到USDT存在地址冻结风险后，便开始将USDT收入兑换成比特币，这部分资产当前价值约100亿至150亿美元。

• 查抄矿场（2023-2024年）： 在打击国内挖矿行业期间，政府扣押了价值约5亿美元的比特币。

传闻称，这些资产的私钥由一小群核心特工掌握，并通过混币器和冷钱包等方式层层隐藏。

谜团待解：真相与未来

尽管关于“影子储备”的推论逻辑上说得通，但目前仍缺乏直接的链上证据来证实。根据Bitcoin Treasuries的公开追踪数据，委内瑞拉官方确认的比特币持有量自2022年底以来仅为240枚。

如今，马杜罗前途未卜。如果这笔巨额比特币储备真实存在，未来是否会被美国政府设法收缴，仍是未知数。

无论真相如何，对委内瑞拉和其他受制裁的经济体而言，加密资产的意义已远超金融工具本身。它既是民众赖以生存的货币媒介，也成了国家绕过全球金融封锁的武器。一场围绕加密资产的主权国家“军备竞赛”，或许早已悄然打响。

美军逮捕委内瑞拉领导人马杜罗后，美国总统特朗普与国务卿就后续行动释放出矛盾信号。特朗普直言美国已“掌管”委内瑞拉，而国务卿则试图将调门调整为通过军事“封锁”施加压力，但两人的最终目标高度一致——剑指委内瑞拉的石油资源。

“接管”还是“施压”？白宫释放混乱信号

周日晚间，特朗普总统再次宣称，美国“掌管”着委内瑞拉。他对记者表示：“我们说了算。” 此前数小时，他的最高外交官、国务卿马克·鲁比奥刚刚试图淡化美方直接管控的说法。

美国国务卿马克·鲁比奥在新闻发布会上发表讲话，其身后是时任总统特朗普。

这番言论的背景是，美军于周六凌晨进入委内瑞拉，逮捕了该国领导人尼古拉斯·马杜罗。

面对外界的疑问，鲁比奥在周日上午的电视采访中给出了不同的解释。他表示，美国并非要建立一个类似伊拉克战争后的军事占领当局，而是要通过维持对委内瑞拉石油出口的军事“封锁”，向该国新领导层施压，迫使其调整政策。

鲁比奥在哥伦比亚广播公司（CBS）的节目中称：“这项封锁措施会一直有效，它将成为我们手中极具分量的筹码，直至我们看到切实的政策转变。”

随后，他在全国广播公司（NBC）的节目中抱怨外界过度解读特朗普“接管”的说法，并补充道：“我们不是要接管这个国家——我们是要主导相关政策，也就是针对委内瑞拉的政策。”

一名白宫官员试图弥合二者的说法，称鲁比奥的阐述明确了特朗普“接管”一词的真正含义，两者并不矛盾，并表示政府高层将继续与委内瑞拉现任领导层进行外交接触。

核心目标：剑指委内瑞拉石油资源

尽管措辞不同，特朗普和鲁比奥都毫不掩饰此次行动的核心目标——石油。特朗普曾直白地表示：“我们将从这片土地下开采出巨额财富。”

鲁比奥则从另一个角度解释了美国的意图。他指出，委内瑞拉由政府掌控的石油产业正遭受美国制裁，亟需“外来资本重新投入”。他说：“他们需要私营企业的投资，而这些企业只会在获得特定保障与条件的前提下才会出手。”

两人周末的系列表态清晰地表明，美国政府意图逼迫委内瑞拉临时领导人德尔茜·罗德里格斯同意，让美国石油企业以优惠条件进入该国投资运营。

委内瑞拉强硬回应，美军行动细节曝光

在委内瑞拉国内，官方态度依旧强硬。国防部长弗拉基米尔·帕德里诺·洛佩斯发表讲话，要求美方释放马杜罗及其夫人，并谴责美国“粗暴侵犯与践踏”了委内瑞拉的主权。

据委内瑞拉一名高官透露，截至周日，美军入侵已造成80名军民死亡。帕德里诺·洛佩斯称，美军击毙了马杜罗安保团队的“大部分成员”。而美方官员则表示，行动中没有美军阵亡，但有多人受伤。

为执行封锁，美国已在委内瑞拉附近的加勒比海域集结了一支庞大的海军力量。鲁比奥称之为“现代历史上规模最大的海军部署之一”。这支舰队将持续阻止被制裁的油轮进出委内瑞拉，以“切断该政权的部分财政收入来源”。

鲁比奥还透露，除了抓捕马杜罗的三角洲部队，特朗普不排除在符合美国利益时向委内瑞拉派遣地面部队的可能性。

“炮舰外交”回归？国际社会忧心忡忡

特朗普政府的强硬姿态，被外界普遍视为19世纪“炮舰外交”的回归。这种帝国主义政策在拉美地区有着不堪回首的历史，并引发了广泛的批评。

参议院情报委员会的民主党领袖、参议员马克·沃纳警告称，特朗普的所作所为“可能会让整个拉美地区都与我们反目”，并让美国数十年来试图摆脱“殖民强权”形象的努力“全都付诸东流”。

沃纳还指出，美国此举为全球范围内的对手树立了一个危险的先例。中俄等国可能会效仿美国的做法，在各自的“势力范围”内采取同样肆无忌惮的行动。

对此，鲁比奥毫无歉意。他在NBC节目中宣称：“这里是西半球，是我们的家园。我们绝不允许西半球沦为美国的敌对势力、竞争对手的据点。”

目前，中国是委内瑞拉石油产业最大的外国投资者，俄罗斯在该领域也持有不少股份。雪佛龙公司则是唯一一家仍在委内瑞拉运营的美国石油巨头。分析认为，美国此次行动无疑将对现有的地缘政治和能源格局造成冲击。

美国总统特朗普刚刚结束对委内瑞拉的军事行动，又迅速将矛头转向了另一个南美国家——哥伦比亚。

1月4日，特朗普公开威胁哥伦比亚总统佩特罗，称对该国采取行动“听起来不错”。同一天，他还对委内瑞拉代理总统发出警告，并宣称委内瑞拉可能不会是美国干预的最后一个国家。

随着美国相对实力的变化，特朗普政府正不断进行战略收缩，愈发强调其在美洲的主导地位。他在1月3日的记者会上宣称，“美国在西半球的主导地位再也不会受到质疑”。这种被外界称为“唐纳德·特朗普版门罗主义”或“唐罗主义”的政策，正被付诸实践。

上海国际问题研究院外交政策研究所所长牛海彬分析认为，特朗普突袭委内瑞拉是美国践行“唐罗主义”的关键一步，同时通过将其与移民、毒品问题挂钩，来服务于国内的政治需求。

“唐罗主义”登场，下一个目标是谁？

特朗普的威胁言论不止针对哥伦比亚。据新华社报道，他1月4日还对墨西哥“开火”，宣称美国“必须对墨西哥采取行动”，理由是“毒品正涌入墨西哥”，而墨西哥必须打击毒品走私。特朗普透露，他已多次提议向墨西哥派遣美军，但墨西哥总统辛鲍姆“有所顾虑，她有些畏惧”。

在谈到此前对委内瑞拉的军事行动时，特朗普称，有“很多古巴人”在试图保护委内瑞拉总统马杜罗时被打死，并表示如果没有委内瑞拉的石油供应，古巴将难以“支撑”。

他最后强调，西半球是“我们的半球”，门罗主义非常重要。他批评很多美国总统忘记了这一点，并说：“我没有，我没有忘记”。

佩特罗强硬回击：拉美不是美国“势力范围”

面对特朗普的威胁，哥伦比亚总统佩特罗在1月4日通过社交媒体发文，要求特朗普停止诽谤。他强调，拉丁美洲人民拥护共和与独立，拒绝该地区被美国单方面划为“势力范围”。

哥伦比亚总统佩特罗，是该国历史上首位左翼总统，一向对美国政策持批评态度。

佩特罗直指特朗普所谓的涉毒指控是“信口开河”，表示过去50年的缉毒档案里从未出现过他的名字。他还斥责特朗普对哥伦比亚历史的无知，并指出正是美国对委内瑞拉的石油封锁，才导致了该国的经济困境和移民危机。

作为哥伦比亚历史上首位左翼总统，年轻时曾是游击队员的佩特罗，一直以来都对美国政策多有批评，是当代反对“门罗主义”的代表人物之一。早在2025年9月26日，美国国务院就以佩特罗在纽约演讲时“敦促美国士兵不服从命令并煽动暴力”为由，吊销了他的签证。去年10月24日，美国财政部外国资产控制办公室进一步依据反毒品相关法律，宣布对佩特罗及其妻子、长子和内政部长实施制裁。

目前，哥伦比亚是全球接收委内瑞拉移民最多的国家。在约800万离开委内瑞拉的人中，有近300万人在哥伦比亚定居。在美国对委内瑞拉采取军事行动后，哥伦比亚已在东部边境地区增派警力，以应对可能加剧的移民潮。

危险的先例？国际社会普遍担忧

美国历来将拉丁美洲视为自家“后院”。1823年，时任美国总统门罗发表国情咨文，警告欧洲列强不要介入美洲事务，“门罗主义”由此得名。在特朗普的第二个任期内，这一主张高调回归美国外交政策的核心。

特朗普1月3日称，其政府对门罗主义已经“多有超越”，美国再也不会忘记它，并将长久“主宰”西半球。

美国对委内瑞拉的军事行动在国际上引发了持续反对。1月4日，哥伦比亚等六国发表联合声明，指出对委内瑞拉实施军事行动开创了“极其危险的先例”。

智利总统博里奇3日在首都圣地亚哥也表达了同样的忧虑，他在新闻发布会上表示：“今天是委内瑞拉，明天就可能是任何一个国家。”

美国对委内瑞拉采取军事行动的风波未平，哥伦比亚可能正成为下一个目标。美国总统特朗普最新发出警告，以非法毒品问题为由，将矛头直接对准了这个拉美国家。

“空军一号”上的新威胁

当地时间1月4日晚，特朗普在搭乘“空军一号”从佛罗里达州返回华盛顿的途中，对随行记者发表了极具威胁性的言论。他不仅暗示哥伦比亚总统佩特罗“当不了太久”，更是在被问及美国是否可能在哥伦比亚采取类似军事行动时，直言“这听上去挺不错的”。

这番表态的背景，是美国政府近期以“禁毒”和“安全”为名，持续向多个拉美国家施压。而就在1月3日凌晨，美军对委内瑞拉发动军事打击，并强行带走了总统马杜罗夫妇。

作为特朗普在国际舞台上最激烈的批评者之一，哥伦比亚总统佩特罗多次公开谴责美方在委内瑞拉的行动，称其行为“极其荒谬”，破坏了全球法治，并严重侵犯了拉丁美洲和加勒比地区的主权。

哥伦比亚强硬回击：这是干涉内政

面对特朗普的直接威胁，哥伦比亚方面迅速做出强硬回应。

总统佩特罗第一时间在社交平台上发文反击，称特朗普的涉毒指控是“信口开河”，并强调过去50年的缉毒档案中从未出现过他的名字。他直接要求：“特朗普先生，请停止诽谤”。佩特罗同时斥责特朗普对哥伦比亚历史的无知，并指出，正是由于美国对委内瑞拉的石油封锁，才导致了该国的经济困境与移民危机。

哥伦比亚外交部也于1月4日发表正式声明，对特朗普的言论表示“最强烈的反对”。声明指出，这些言论无视了主权国家间关系的基本准则。

声明强调，哥伦比亚总统是根据国民意愿合法当选的，并依据宪法履行职责。任何试图直接或间接否定其合法性的言论，都构成了对哥伦比亚内政的干涉，公然违反了国际法准则。

周一（1月5日），亚洲股市整体上涨，其中韩国基准股指暴涨3.43%，再刷历史新高；日本股指也涨近3%，回到纪录高位附近。

具体行情显示，韩国综合股价指数上涨3.43%报4457.52点，刷新了上周五的收盘纪录，近两个交易日累涨5.77%。去年该指数累涨75.63%，成为全球主要股市中的最牛市场。

权重股三星电子收涨7.47%，SK海力士涨2.81%。上周，三星电子联席CEO全永鉉（Jun Young-hyun）在新年致辞中发表了乐观言论，激发了人们对该公司人工智能前景的乐观预期。

与此同时，日经225指数收涨2.97%报51832.80点，为历史次高，仅次于2025年10月31日创下的52636.87点；东证指数涨2.01%，突破了去年12月15日录得的历史纪录。

分析认为，日元贬值为股市提供了支撑，美元兑日元升破157关口——这一行情通常利好出口商：丰田、铃木、本田在内的汽车股普遍走高，电子制造商和科技公司股价也大幅上涨。

受人工智能（AI）行情延续的影响，爱德万测试收涨7.84%，Tokyo Electron涨7.6%——这两家公司，以及三星和SK海力士，都是去年AI热潮的主要受益者。

尽管市场仍对AI及相关股票可能存在泡沫有所担忧，但许多投资者依然押注该领域的增长将在2026年继续推动股价上行。日内早些时候，高盛还将台积电的目标股上调了35%。

高盛分析师在报告中写道："我们认为人工智能将成为台积电未来多年的增长引擎。"报告还指出，尽管台积电预计未来三年将投资1500亿美元用于产能扩张，但其利润率仍在不断提高。

盛宝银行首席投资策略师Charu Chanana在接受采访时表示： "人工智能目前仍然是市场中最主要的驱动因素，投资者对科技的乐观情绪持续压倒了市场上的任何其他因素。"

上周末，美国总统特朗普宣布，美国在对委内瑞拉的行动中抓获委总统马杜罗及其夫人，并将他们带离委内瑞拉。这导致地缘政治紧张局势升温，但似乎尚未对投资者情绪造成明显冲击。

三井住友日兴证券首席市场经济学家Yoshimasa Maruyama指出，委内瑞拉去年在全球原油产量中的占比仅为1.2%，较2015年的3.1%大幅下降，"不太可能对全球原油供应造成重大扰动"。

另一方面，美委局势也刺激了日韩防务板块：韩国方面，Hanwha Aerospace涨6.98%，Korea Aerospace Industries涨6.51%；日股中三菱重工涨8.39%，川崎重工涨7.9%。

Pepperstone策略师Dilin Wu写道： "地缘政治噪音消散得很快。委内瑞拉局势的突然升级并未对全球风险资产产生实质性影响，这进一步印证了市场倾向于对地缘政治冲击进行短暂定价并迅速消化。"

来源: 财联社

美军突袭抓捕委内瑞拉总统马杜罗，这件足以引爆全球头条的大事，金融市场的反应却出奇地冷静。

周一，在特朗普宣称美国将掌控这个产油国后，投资者似乎不为所动。亚洲股市普遍上涨，油价微跌，只有黄金作为传统避险资产吸引了部分资金流入。

但这份平静背后，一些敏锐的投资者警告：市场可能正在严重低估一场正在发酵的地缘政治风暴。毕竟，这是自1989年入侵巴拿马以来，美国在拉美地区最直接的军事干预，加上特朗普对哥伦比亚和墨西哥发出的威胁，标志着美国政策的激进转向。

一场“波澜不惊”的军事干预？

市场之所以淡定，主要原因在于委内瑞拉在全球石油版图中的分量已大不如前。分析师们指出，该国石油产量在全球总供给中占比很小，而且其产能恢复需要长达数年的持续投资，短期内难以影响油价。

尽管如此，这次军事行动的长期影响依然会给市场蒙上一层阴影。当然，从更长远的角度看，如果此举能够盘活委内瑞拉庞大的石油储备，反而可能提振风险资产。特朗普也公开表示，美国石油公司已准备好进入委内瑞拉，帮助该国恢复石油产能。

然而，摩根资产管理的亚太区首席市场策略师许长泰认为，市场并未精准地为这类风险定价。他表示：“这一事件本应引发更广泛的地缘政治连锁反应，但金融市场显然没有充分消化。”

真正的风险：被忽视的连锁反应

瑞穗证券的分析师维什努·瓦拉坦警告，这起事件提醒我们，地缘政治风险的真正影响，远不止几个进出口数据那么简单。

他指出，现在大家思考的核心问题是：“整个拉美地区的稳定是否正面临威胁？如果答案是肯定的，那情况将完全不同，其连锁反应可能会严重得多。”

在经历了关税战、央行政策转向和地缘政治紧张局势交织的2025年后，美股和全球股市最终以两位数的涨幅收官，接近历史高点。进入2026年，市场也延续了这股强劲势头。而委内瑞拉事件，正是对这轮牛市的首次考验。

对美元、国防与全球政策的深远影响

分析人士认为，此次事件最直接的影响将体现在国防板块。考虑到特朗普已将动用武力作为其政策议程的一部分，预计各国将持续增加国防开支。

与此同时，美国政策的巨大不确定性，可能会给美元的避险地位带来压力。尽管美元汇率在周一小幅走强，但整个2025年，美元兑主要货币汇率下跌超过9%，创下了自2017年以来的最差年度表现。

更让投资者不安的是，特朗普在委内瑞拉的行动引出了一个关键问题：美国是否会以更强硬的姿态，推动伊朗等其他国家的政权更迭？

不过，也有观点认为，市场早已习惯了特朗普在外交和军事领域的“冒险主义”。盛宝金融的首席投资策略师查鲁·钱纳就表示，投资者已逐渐适应了这种环境，如今地缘政治因素更像是“新常态”，而非意外冲击。

她将此次事件形容为一枚地缘政治“炸弹”，而非一场石油危机。她强调，除非局势升级到威胁全球整体供应链，否则投资者的注意力最终还是会回到利率、企业盈利和市场头寸这些核心基本面上。