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过去三十年，美国政治的裂痕主要由全球化导致的“蓝领失落”所塑造。如今，一条新的断层线正在形成，主角是曾经的时代宠儿——白领阶层。

自动化和人工智能（AI）的浪潮，正以前所未有的力度冲击着美国的白领岗位。这个曾经是科技进步最大受益者的群体，正普遍陷入失业、降薪和身份认同的集体焦虑中。面对这一结构性变化，民主党与共和党都在紧急调整策略，试图将白领的焦虑转化为自己的政治筹码。

AI时代，美国白领的“饭碗”危机

长期以来，美国白领阶层是专业人士、稳定纳税人的代名词，也是两党建制派最依赖的政治基本盘。但现在，这一切正在动摇。彭博社专栏作家阿德里AN·伍尔德里奇在2023年6月就曾警告，白领的工作在自动化、AI和全球化的三重冲击下，“越来越像摇摇欲坠的纸牌屋”。

这不仅是就业问题，更意味着整个阶层的职业阶梯、家庭预期和身份认同都面临崩塌。

图：人工智能与自动化技术正加速渗透白领工作领域

AI对白领岗位的冲击是系统性的。《哈佛商业评论》2023年的一项研究显示，当前的大语言模型在约96%的职业中，能胜任至少10%的任务；而在办公支持、法律服务和财务分析等领域，这一比例更是高达50%。

现实数据更加触目惊心。从亚马逊的程序员、优比速（UPS）的管理层，到塔吉特百货的财务人员和通用汽车的工程师，这些核心白领岗位都在经历结构性裁员。

美国Anthropic公司CEO达里奥·阿莫代伊甚至预测，AI可能“消灭”一半的入门级白领岗位，并在5年内将美国失业率推高至20%。官方数据也印证了这一趋势：截至今年5月的半年内，22岁至27岁大学毕业生的失业率从4.4%升至5.3%。全美高校与雇主协会的报告则指出，2026届毕业生的招聘规模预计仅微增1.6%，前景黯淡。

这种对职业价值和个人身份的深层焦虑，正在成为美国政治情绪爆发的心理基础。历史证明，一个受过良好教育却感到被社会疏离的精英群体，可能因理想破灭而愤怒，并利用其组织和煽动能力，成为一颗社会炸弹。

民主党的新叙事：从移民到算法

伦敦大学学院教授努里娜·赫兹敏锐地指出，就像上一代蓝领因自动化威胁而倒向右翼民粹一样，AI取代人类的危机也将推动选民支持新一代民粹政客。“但这一次，引领潮流的将是白领，而且多数人会转向左翼。”

赫兹认为，极左翼政客借用了极右翼的剧本，但重写了角色。在他们的新叙事里，“夺走你工作的不是移民，而是AI算法背后的科技巨头”。

这种论述精准地回应了白领阶层的核心感受。许多人并不认为自己是竞争失败者，而是觉得企业在技术和沟通都不成熟的情况下，为了降本增效而草率引入AI工具，导致自己的工作被削减或重组。

面对这股焦虑浪潮，民主党正迅速重塑其经济叙事，将白领的焦虑转化为政治动员的资源。党内“进步派”长期倡导的技术监管、财富再分配、全民基本收入等议题，过去在“温和派”看来过于激进，现在却变得越来越“可行”。

图：民主党“进步派”政治人物正将矛头指向科技巨头，争取年轻白领选民的支持

尤其是在旧金山、纽约、波士顿等大城市，年轻白领正成为AI冲击下最脆弱的群体。民主党专门为他们设计政策语言，将自己包装成“抵御AI危机的最佳防线”。36岁的众议员科尔特斯（AOC）和34岁的纽约市当选市长马姆达尼等“进步派”代表，已开始将矛头直接对准企业“高层”和“算法”。

共和党的内部矛盾：硅谷还是工人？

与民主党相比，共和党内部的政策调整更为剧烈和矛盾。

特朗普重返白宫后，大力推行“国家主导的加速主义”，试图将国家力量与硅谷资本捆绑，推动美国在AI领域实现战略领先。11月启动的“创世使命”计划，更是旨在整合联邦资源，联合私营部门，加速AI技术突破。

然而，这种精英路线与“让美国再次伟大”（MAGA）运动的底层价值观产生了严重冲突。

• 利益基础错位：“加速主义”将政策重心放在硅谷和风险投资者身上，而MAGA的基本盘却是反精英、反跨国资本的民粹力量。

• 政策效果冲突：技术加速意味着更快的自动化和岗位流失，这与MAGA派“保护美国工人、重建中产稳定”的承诺背道而驰。

图：AI投资带动的资本市场繁荣，并未转化为基层白领的实际收益

更关键的是，由AI投资带动的资本市场繁荣，并没有让基层选民产生“获得感”。资本和科技巨头赚得盆满钵满，而普通白领面对的却是岗位不保、电费房租上涨、以及被算法严格管理的现实。

这种脱节已经引起了共和党智库的警觉。与白宫关系密切的美国优先政策研究所近日宣布投入1000万美元，专门制定“亲工人”的AI政策，目的就是为共和党量身打造一套符合MAGA支持者口味的AI论述。

可以预见，技术繁荣与社会不安的反差、国家竞争与生活成本的落差、战略加速与职业尊严的断裂，将成为决定未来数个美国选举周期的深层议题。

2026年，美国经济很可能只是2025年困境的延续。尽管新年的钟声即将敲响，但明尼苏达大学的消费心理学家凯瑟琳·沃斯（Kathleen Vohs）指出，企业试图自行消化关税冲击的策略在长期内并不可行。

过去一年的最大教训是：太多关键因素超出了普通人的控制范围。无论是白宫的政策走向，还是持续发酵的地缘政治事件，美国民众都只能被动接受。眼下的难题清单还在不断拉长：中东局势动荡、俄乌冲突僵持、美联储在通胀与就业间的艰难平衡、工资增长放缓、依然高于6%的抵押贷款利率，以及创下历史新高的家庭债务。

宏观数据与个人感受的巨大鸿沟

2025年的经济信号充满了矛盾。第一季度，美国GDP萎缩了0.6%，但在下半年却实现了3.8%的增长。这主要得益于消费者支出、出口和政府支出的改善。

尽管衰退警报响了一整年，经济学家们也多次预测衰退近在咫尺，但美国经济最终没有陷入“连续两个季度实际GDP负增长”的技术性衰退。许多人预期的“软着陆”似乎正在发生。

然而，增长的背后另有隐情。人工智能（AI）的爆发式增长正在强力驱动经济，一些经济学家甚至认为，如果没有AI数据中心和软件行业的支撑，2025上半年的GDP几乎会是零增长。这种由特定行业拉动的增长，掩盖了大部分普通人面临的真实困境。

“负担能力衰退”才是真正痛点

对于普通家庭而言，宏观数据的好转并无实感。尽管汽油均价降至每加仑3美元以下，创下2021年来新低，但这远不足以抵消其他生活成本的飙升。

这才是危机的核心：一场“负担能力衰退”。虽然失业率徘徊在4.4%，全年通胀率也大多低于3%，但一个残酷的事实是，物价在过去五年里已累计上涨了25%。高物价和高利率，是套在美国人身上的两条沉重枷锁。

经济政策研究所首席经济学家乔希·毕文斯（Josh Bivens）指出，疫情后通胀下降的趋势已经停滞，2026年甚至可能反弹。尤其对低薪工人来说，2019至2024年的工资增长在2025年几乎完全停滞，且短期内难以逆转。

毕文斯补充道：“工资是决定负担能力这把剪刀中，最锋利的那一侧刀片。”换句话说，当工资跟不上物价上涨的速度，人们的财务状况就会持续恶化。

这种“家庭层面的衰退”直接反映在消费者信心上。

• 纽约联储数据显示： 11月仅有26.4%的消费者预计自己一年后的财务状况会好转，比例低于上月。

• 密歇根大学报告显示： 12月消费者信心指数从一年前的74暴跌至51。高物价的负担是消费者提及最多的痛点。

生活成本的三座大山

交通、住房和食品这三项基本开支，正持续给家庭预算带来压力。

汽车与出行

新车的平均价格在2025年一度触及5万美元大关，分析师普遍认为这一价格将在2026年成为常态。需要换车的家庭不得不接受更长的还款期限和更高的贷款利率。

住房成本

住房问题同样严峻。预计2026年租金将上涨2%-4%，房价上涨3%或更多。由于建设缓慢、房主惜售以及高利率的共同作用，2025年的住房库存极低，这一局面在短期内难以改变。

医疗与教育

美国的医疗和教育成本更是沉重的负担。

• 医疗： 美国人均医疗支出超过13400美元，几乎是瑞士、德国等其他发达国家的两倍。

• 教育： 学生债务总额已高达1.8万亿美元。

这些结构性问题在2026年不会有任何改变。麦肯锡的调查显示，动用储蓄来支付开支或减少储蓄的受访者比例正在上升，至少四分之一的人表示他们更多地使用了信用卡，并削减了食品开支。

矛盾的消费行为：越悲观，越花钱？

但吊诡的是，悲观的情绪并未阻止人们花钱。心理学家沃斯解释说：“当人们感觉糟糕时，往往会通过消费来寻求感官愉悦，以此安慰自己。”

麦肯锡的报告也证实了这一点，并称之为“口红效应”的延伸——即在经济不确定时期，消费者会沉迷于一些小奢侈品或负担得起的享受。报告指出，Z世代等年轻消费者最为乐观，无论前景如何，美国人都会继续“犒劳自己”。

然而，这种消费模式的代价是家庭财务状况的进一步恶化。除非遭遇重大危机，否则美国人很可能会继续一边抱怨，一边消费，同时创下信用卡债务的新纪录。

2026展望：熟悉的困境重演

展望2026年，一切都似曾相识。

住房库存将持续低迷。地缘政治紧张局势将继续扰乱全球供应链，推动食品、能源和医疗价格上涨。

在宏观经济数据与个人体感的巨大撕裂中，美国消费者将继续在悲观情绪和消费欲望之间摇摆，而他们的信用卡账单也将越堆越高。

美国总统特朗普已正式对英国广播公司（BBC）提起诉讼，索赔总额高达100亿美元。诉讼的核心是一部BBC纪录片，特朗普方面指控其通过“恶意剪辑”，歪曲了他的言论，构成了虚假和诽谤性描述。

争议焦点：一部纪录片引发的百亿诉讼

根据周一在迈阿密联邦法院提交的诉状，这起法律纠纷源于BBC在2024年大选前一周播出的一部名为《特朗普：第二次机会》的纪录片。

特朗普的律师指控，该片通过欺骗性的剪辑手法，使其在2021年1月6日于白宫外发表的讲话听起来像是在直接煽动支持者冲击国会大厦。诉讼文件称，这种歪曲事实的做法是“对选举结果进行干预和影响的无耻尝试”。

此次诉讼包含两项主要指控：

• 诽谤罪： 索赔至少50亿美元。

• 违反佛罗里达州贸易法： 索赔至少50亿美元。

两项指控合计索赔总额为100亿美元。

BBC公开道歉，但未能平息风波

面对这一巨大争议，BBC已经承认其编辑处理存在“判断错误”。

该机构主席萨米尔·沙阿已就此公开道歉。此外，事件在BBC内部引发了管理层地震，导致其总干事和新闻主管双双引咎辞职。BBC方面也已在11月13日正式向特朗普道歉，并承诺将永久停播这部引发争议的纪录片。

然而，特朗普方面显然认为仅靠道歉不足以弥补其声誉所受的损害，最终选择通过法律途径寻求巨额经济赔偿。

特朗普与媒体的法律战升级

这起针对BBC的诉讼，是特朗普与主流媒体一系列法律纠纷中的最新一起。这种通过法律手段对抗他所认为的不利报道，已成为其一贯的策略。

• 今年9月，特朗普曾对《纽约时报》提起150亿美元的诉讼，指控该报充当民主党的“传声筒”。

• 今年7月，他还对媒体大亨鲁珀特·默多克及《华尔街日报》的发行商提起诉讼，就一篇关于他向杰弗里·爱泼斯坦发送生日信件的报道索赔100亿美元，特朗普本人否认曾撰写或发送过该信件。

分析人士指出，特朗普频繁发起高额索赔诉讼，凸显了他与主流媒体之间持续紧张的关系，这种做法也可能对媒体机构未来的报道决策产生潜在影响。

美联储上周才出手试图稳住市场，但金融体系的一个关键角落再次发出警报。这让市场不禁发问：美联储的干预足够吗？还是需要采取更多措施来防止问题蔓延？

关键利率飙升，市场流动性再亮红灯

本周一，隔夜一般抵押品回购协议利率再次升破美联储设定的联邦基金利率目标区间（3.5%至3.75%）。

这个利率是大型金融机构之间超短期借贷的成本，可以看作是金融系统流动性的“晴雨表”。如今，该利率已攀升至约3.8%，在一些观察人士看来，这表明市场对美联储的流动性注入反应冷淡。

就在上周，美联储刚刚宣布将每月购买400亿美元短期国债，以缓解融资市场的压力，该购买计划已于上周五启动，并将持续到明年1月14日。

华尔街激辩：美联储做得够不够？

短期融资市场是金融体系的“管道”，确保资金顺畅地在各大机构间流动。利率持续承压，往往意味着“管道”可能堵塞，资金正在变得稀缺。

这种情况可能导致潜在的市场混乱，重演2019年底投资者经历过的紧张局面。因此，许多市场参与者开始质疑，美联储目前的措施能否保证金融机构在年底现金需求高峰期，平稳获得低成本资金。

摩根士丹利的策略师在一份报告中直言：“问题在于美联储做得是否足够，或者动作是否够快。我们将通过观察本周及年底的资产交易情况，让市场来告诉我们答案。”

市场的“新常态”：不安与紧张

货币政策分析公司（Monetary Policy Analytics）的经济学家德里克·唐（Derek Tang）认为，市场仍在适应一种“新常态”，并对未来的走势感到不安和紧张。

他表示，“人们非常犹豫，对于美联储的措施是否足够，目前尚无定论。”

唐警告说，虽然一些年底因素会让金融公司不愿依赖短期融资，但真正的风险在于，挥之不去的压力可能会演变成一场“传染病”，并带来一系列连锁反应：

• 资产“大甩卖”：如果银行认定回购市场失灵，在需要现金时，可能被迫低价抛售债券、股票等其他资产来筹集资金。

• 政策传导受阻：如果美联储的政策利率无法有效传导至市场，那么整个经济就无法得到应有的支持。

另一面声音：问题不大，或只是技术故障

当然，并非所有人都如此悲观。

摩根大通私人银行的全球宏观策略师山姆·齐夫（Sam Zief）表示，市场对美联储启动购债计划的“反应有限”。他承认，“由于准备金在系统中的分布不均”，年底流动性状况可能“略显紧张”，但总体上“货币市场状况应保持平稳”。

Curvature Securities的执行副总裁斯科特·斯凯姆（Scott Skyrm）的看法则更为乐观。他认为，近期利率上涨只是“技术性问题”导致，该市场“没有发生任何异常情况”。在他看来，美联储目前已经解决了流动性问题。

总而言之，美联储的最终目标是通过维持充足的银行准备金来控制短期利率，从而降低金融机构对隔夜回购市场的依赖。然而，从市场的两极反应来看，关于当前措施是否足以应对年底的流动性大考，华尔街的观点显然还存在分歧。

华尔街精英们对数字金融先驱的轻视与嘲讽，正迅速成为过去时。一个曾经被无视的行业，如今已成长为一股不可小觑的力量，与传统银行业展开正面交锋。

过去一年，无论是传统银行家还是数字资产从业者，都享受了市场的红利。特朗普胜选后，市场对监管放松的预期推动银行股上涨了35%。而加密行业则因今年7月通过的GENIUS法案获得了关键的法律地位，该法案明确了稳定币的合法性。

然而，繁荣之下，新旧金融势力间的紧张关系正在急剧升温。加密货币构成的威胁，远比许多银行家预想的要严重。放松监管固然对银行是利好，但它们在共和党阵营中长期享有的“金融贵族”地位正受到侵蚀。与加密行业的新贵们分享这一地位，对传统银行而言是一个长期的生存挑战。

稳定币“奖励金”：绕开监管的导火索

当前，银行家们最紧迫的焦虑来自稳定币监管。GENIUS法案明确禁止稳定币发行方向用户支付利息，这一妥协性条款旨在保护银行的存款基础，防止其放贷能力被削弱。

但市场总能找到变通之道。以USDC发行方Circle为代表的机构，选择将收益与Coinbase这类加密货币交易所分成，再由交易所向稳定币用户发放“奖励金”。这套操作在实质上绕开了付息禁令。传统银行业正强烈要求监管机构堵上这个漏洞。

牌照与系统准入：加密业渗透金融核心

利息问题只是双方冲突的冰山一角。在更广阔的领域，加密行业正试图撬开传统金融体系的壁垒。

今年10月，美联储理事克里斯托弗·沃勒（同时也是美联储主席的热门人选）曾提出，可能允许更多机构接入美联储的支付系统，这番言论一度让银行家们高度紧张。尽管沃勒后来澄清，申请者仍需持有银行牌照，但这已暴露出传统金融体系的“护城河”并非牢不可破。

决定性的突破发生在12月12日。美国银行业监管机构批准了五家数字金融公司的全国性银行信托牌照申请，其中包括Circle和Ripple。尽管这张牌照不允许它们吸收存款或发放贷款，但却赋予了它们在全美范围内提供资产托管服务的资格，不再需要逐一获得各州的许可。此前，银行曾投入大量资源游说监管，试图阻止这一授权。

单个来看，一次演讲、一张牌照或是一种监管变通手段，似乎都影响有限。但将这些点串联起来，一幅对传统银行构成严峻挑战的图景便清晰浮现。事实上，银行在贷款和交易经纪等核心业务上，早已面临来自体系外私人信贷和新型做市商的蚕食，它们不愿再失去更多阵地。

政治风向转变：银行的“共和党”特权不再

加密企业坚称，传统银行享受的优待政策构成了不公平竞争。这种说法或许有一定道理，但以“奖励金”名义变相支付利息，无疑是公然规避监管。

真正揭示问题本质的，是那些几个月前才投票支持“稳定币付息禁令”的议员们，如今却对此类规避行为默不作声。这背后是传统银行面临的核心困境：它们的政治影响力正在大幅衰退。

传统银行已不再是共和党阵营中唯一的金融代言人。相反，加密行业凭借其“反主流、反精英”的姿态，在美国右翼政治中牢牢占据了一席之地。该行业旗下最大的政治行动委员会手握数亿美元资金，随时准备在2026年中期选举中发挥作用。在政治博弈中，金钱永远是强大的武器。

如今，当传统银行的利益与加密新贵的诉求发生冲突时，结果已不再是确定无疑的，甚至天平已经开始倾斜。

意外的盟友：银行家转向民主党求援

一个极具讽刺意味的现象是，曾经对拜登政府严苛监管怨声载道的银行家们，现在却不得不依赖一群民主党参议员来为他们发声。这些议员更担忧稳定币变相付息带来的系统性风险及潜在的洗钱问题。

在反对加密公司获得银行牌照的议题上，美国最大的几家银行甚至与工会组织、中左翼智库结成了“统一战线”。这显示出，旧日的政治格局正在瓦解，为了抵御新的挑战者，传统金融巨头们正在寻找最意想不到的盟友。

美元指数周二在98.25附近徘徊，走势疲软。整个市场都在屏息，等待一份可能决定美元短期命运的关键报告——美国非农就业数据。由于这份报告被推迟发布，将同时涵盖10月和11月的数据，投资者在方向选择上极为谨慎。

这份双月合并的就业报告，被视为评估美国劳动力市场健康状况的核心依据。如果数据显示就业增长放缓、失业压力加大，市场对美联储继续降息的预期就会升温，美元无疑将面临新一轮抛售。反之，若就业数据意外强劲，则可能暂时缓解市场对经济放缓的担忧，为美元提供一些支撑。

美联储的政策十字路口

从宏观背景看，美联储的政策走向是影响美元的核心变量。上周，美联储刚完成了年内第三次、也是最后一次降息，将联邦基金利率目标区间下调25个基点至3.50%–3.75%。这一行动本身就表明，决策层对就业市场存在的风险依然高度关注。

根据利率期货市场的定价，投资者普遍预期美联储在明年初会“按兵不动”。但中期的政策路径，依然完全取决于未来的经济数据表现。

美联储官员近期的表态也反映出内部的谨慎与分歧：

• 纽约联储主席威廉姆斯认为，在就业风险偏高、通胀压力缓和的背景下，当前的货币政策处在“较为合适的位置”。

• 另一些官员则觉得现有政策依然偏紧，为未来的政策走向增添了不确定性。

随着更多官员陆续发表讲话，他们的言论可能会对美元走势产生短期扰动。但真正的方向性指引，还要看就业数据。

技术面透视：关键点位攻防战

从技术图表上看，美元指数的弱势格局十分明显。价格持续在主要的中期均线下方运行，这反映出市场对美元的中期信心尚未恢复。近期的几次反弹尝试，都在关键阻力位受阻回落，表明上方卖压沉重。

图：美元指数日线图显示价格沿下降趋势线运行，下方MACD指标也发出看跌信号

当前，需要关注以下几个关键技术水平：

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下方首要支撑：98.00

这个位置既是整数心理关口，也是前期整理平台的低点。一旦在重磅数据公布后被有效跌破，美元指数可能加速下探至97.50区域，打开新的下跌空间。

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上方短线阻力：99.00

该区域是前期反弹的高点，也是多空双方争夺的焦点。只有当美元指数重新站稳99.00之上，才可能展开技术性修复，下一个目标或将指向99.50一线。

综合研判：数据落地前低位震荡

综合来看，美元指数的基本面和技术面形成了共振，短期前景偏弱。当前的弱势，本质上是市场对美国经济放缓和美联储政策转向的持续消化。

在非农就业数据这一决定性因素落地之前，美元缺乏明确的上行动力。如果就业数据确认劳动力市场正在降温，美元指数的下行压力将进一步加大。即便数据意外强劲，考虑到市场对中期降息的预期仍在，美元的反弹空间也可能相对有限。

因此，短期内最可能出现的情景是，美元指数维持在低位区间震荡，等待宏观信号给出更清晰的方向指引。