白银历史性大涨之际，白银协会出了份“重磅报告”

资产代币化（Tokenization）正迅速成为金融领域的一股变革力量。贝莱德CEO拉里·芬克甚至认为，它的重要性可能超过人工智能。这并非夸张。行业研究机构21.co的数据预测，代币化资产的市场规模将从2023年的86亿美元，增长到2025年中期的230亿美元以上。更长远的预测显示，未来十年，包括债券、基金、房地产和私募市场在内的资产代币化总规模可能达到数万亿美元。

就像互联网重塑了信息交换的方式一样，代币化正在重塑我们表达和转移价值的方式。一旦相关基础设施到位，它有望对全球金融格局产生深远影响。

现状与挑战：代币化正在哪些领域创造价值？

目前，代币化最活跃的应用场景主要集中在对效率和流动性要求极高的金融工具上。

代币化的货币市场基金和债券是典型代表。这些产品已在多个区块链上运行，不仅能实现近乎即时的交易结算，还能利用稳定币进行基金的认购与赎回，由此构建了全新的现金管理流程。

此外，在主权债务、房地产和私人信贷等真实世界资产（RWA）领域，代币化的应用也在不断发展。其核心优势在于实现了资产的“可分割所有权”和“全天候市场”，这为那些传统上流动性较差的资产打开了新的投资通道，显著提高了流动性。

然而，尽管前景广阔，代币化要实现规模化应用仍面临一些挑战：

· 监管框架不统一：虽然法律和监管框架在逐步完善，但不同司法管辖区的进展速度不一，带来了不确定性。例如，各国对数字资产托管的定义、对区块链记录的法律认可程度存在差异，导致代币化资产在不同地区可能面临不同的法律待遇。

· 技术标准待统一：从技术角度看，互操作性和资产安全保障仍是重中之重。好消息是，许多互操作性挑战已被证明是可以解决的。在全球数字金融（GDF）的行业沙盒测试中，代币化货币市场基金（TMMF）的跨平台转账已成功运作。

总而言之，代币化已在基金管理和债券市场等关键金融服务领域证明了其价值。但要实现更广泛的应用，还需要进一步协调规则，并对现有机构基础设施进行更广泛的升级。

重塑货币与市场：代币化如何影响美元和外汇体系？

代币化正在模糊传统货币与价值转移之间的界限，而美元正处在这场变革的中心。

绝大多数稳定币都明确以美元和短期美国国债为支撑，这实际上推动了跨境支付的进一步“美元化”。到2025年，主流美元稳定币所持有的储备（主要为美国国债）规模已经大到让稳定币发行方联合持有的美国国债总额超过了挪威、墨西哥和澳大利亚等一些主权国家。

对于传统外汇市场而言，代币化的普及是机遇也是挑战。

一方面，数字货币，尤其是美元稳定币和日益普及的批发型央行数字货币（CBDC），能让外汇交易变得更高效。这意味着可以实现全天候、近乎即时的跨币种交易结算，并且无需再依赖代理银行。

另一方面，监管是确保这一体系稳健运行的关键。政府需要确保稳定币在各个市场中值得信赖，才能真正发挥货币的作用。在美国，近期通过的《GENIUS法案》为美元稳定币提供了明确的储备金和赎回要求指导，预计这将增强市场对大规模使用代币化美元的信心。

总体来看，代币化不会完全取代传统货币，反而可能让美元的影响力保持强劲甚至扩大。未来的外汇市场将需要适应一个主权货币及其数字代币版本在高度互联的网络中自由流动的系统，结算也可能实现实时化。

解锁流动性：代币化如何赋能二级市场与机构投资？

代币化有望大幅提升二级市场的流动性，尤其是对那些历来流动性差或交易结构复杂的资产。

通过将资产转化为数字代币，可以轻松实现部分所有权和接近全天候的交易，从而极大地拓宽了潜在买家和卖家的范围。我们已经看到了实际效果：代币化基金和国债的结算速度几乎是即时的，而传统市场则需要几天时间，这让投资者能更快地进行再投资。全球发展基金（GDF）的分析显示，代币化货币市场基金（TMMF）的结算周期仅为几秒，而传统同类基金通常需要一到三天。

当然，在早期阶段也存在一些问题。当前代币化市场的流动性可能较为分散，因为许多代币化资产存在于不同的区块链或封闭网络中，反而限制了流动性的汇集。此外，机构投资者的信心至关重要，他们需要确保这些代币代表了对基础资产的可执行权益，并且结算的最终性得到法律保障。

尽管如此，前景依然乐观。随着行业标准统一和基础设施成熟，代币化将通过简化二级交易流程，释放从私募股权到基础设施项目等各个领域的巨大流动性。

机构采用的关键：打通监管、托管与技术三大支点

机构投资者要大规模采纳代币化，取决于监管、托管和基础设施能否协同发展成熟。

1. 监管协调是基础

机构需要对所有权、托管、结算和资产分类有统一的法律定义，才能自信地进行跨境运营。否则，法律效力、风险管理和交易能力方面的不确定性将阻碍代币化市场的扩展。

2. 托管模式的演进

传统的托管原则，如客户资产隔离、密钥管理和运营控制，同样适用于数字资产。但正如全球数字金融联盟(GDF)、国际掉期与衍生品协会(ISDA)和德勤的联合报告所指出的，新的风险管理能力也必不可少，例如钱包管理、分布式账本技术（DLT）网络治理以及客户与公司资产的有效隔离。

3. 资本处理的明确化

在审慎监管框架（如巴塞尔委员会的加密资产标准）下，如何对代币化资产敞口进行分类，直接决定了银行需要为此持有多少监管资本。近期，巴塞尔标准的审查进一步强调了代币化传统资产与高风险加密资产的区别。在该框架下，像代币化货币市场基金这类完全有储备且受监管的资产，应归入风险最低的1a组，从而享有与其非代币化版本相同的资本待遇。

4. 互操作性是关键推动力

当前分散的生态系统减缓了流动性，因此建立共同标准和跨平台结算渠道至关重要。Fnality等早期项目以及各类CBDC试点已经证明，原子化、近乎即时的结算在技术上是可行的。GDF的行业沙盒测试更进一步展示了TMMF在以太坊、Polygon、Stellar等多个异构DLT系统与传统系统之间的无缝流转。模拟测试甚至将SWIFT消息与代币化抵押品工作流程相连接，在不到一分钟内完成了完整的回购周期。这些都表明，互操作性已经可以实现，并能支持大规模的流动性。

展望2026：代币化将如何改变市场运作？

到2026年，代币化将开始真正重塑市场的日常运作。

最直接的转变将是市场向“可编程结算”发展，在代币化现金、稳定币或CBDC的支持下，许多交易将实现实时结算。

同时，传统上流动性较差的资产类别，如私募股权、基础设施和私募信贷，将变得更容易进入。通过实现部分所有权，更多机构参与者将能够投资这些市场，从而提高其流动性。

届时，主要司法管辖区的监管框架将日趋明朗，为机构从试点项目转向真正的业务整合提供信心。托管机构的角色也将从单纯的资产保管者，拓展为支持智能合约运行和加强追偿机制的数字化原生服务商。

在美联储即将召开关键政策会议之际，全球债券市场正发出一个强烈信号：持续已久的降息周期可能即将落幕。一项衡量全球长期政府债券收益率的关键指数已攀升至2009年以来的最高水平，表明投资者正在为借贷成本持续走高的未来重新定价。

这种情绪在货币市场的押注中得到了进一步印证。交易员们普遍认为，欧洲央行几乎没有可能再降息了；与此同时，市场几乎笃定日本央行将在本月加息，并预计澳大利亚央行明年将有两次25个基点的加息。

即使是本周普遍预计将迎来降息的美国，长期市场的前景也正在发生微妙而迅速的变化。在投资者重新评估货币政策、通胀风险和财政前景的背景下，30年期美国国债收益率已悄然升至数月高位。

图：全球长期政府债券收益率指数攀升至2009年以来高位，反映市场对利率前景的重新定价

市场预期逆转：“失望交易”上演

市场共识正在迅速形成：去年以来为刺激经济而启动、并一度将全球股市推向历史新高的降息大潮，可能正接近尾声。

PGIM固定收益公司的首席投资策略师罗伯特·蒂普（Robert Tipp）将此现象称为“失望交易”。他指出：“多个发达市场都在上演这一幕，因为投资者正逐渐接受各国央行降息周期即将结束的现实。” 他补充说，随着美联储的宽松周期可能接近终点，美国长期利率也面临着挑战。

三大宏观因素，重塑债市走向

债券投资者之所以态度转变，主要是在重新审视几个关键的宏观变量：

受此影响，日本、英国和德国的债券收益率均已升至多年高位，其中长期债券因风险更高而面临的抛售压力最大。

美国之谜：降息在即，长债收益率为何反常走高？

在美联储会议召开前的几个小时，美国国债市场出现了一种异常现象：尽管市场普遍预期美联储将进行连续第三次降息，但作为基准的10年期国债收益率却在9月以来的最高水平附近徘徊。

这种反常走势背后，反映出市场对两大问题的深层忧虑：

目前，白宫国家经济委员会主任凯文·哈塞特（Kevin Hassett）被视为最热门的接任人选，他普遍被看作是特朗普低利率政策的支持者。TwentyFour资产管理公司的投资组合经理戈登·香农（Gordon Shannon）评论说，近期市场上演的“哈塞特交易”（美元走软、收益率曲线变陡、风险资产反弹）已经反映了这种预期。但他同时警告：“市场对政策宽松的程度仍持谨慎态度——即使是哈塞特领导的美联储，也可能受到持续通胀的制约。”

财政扩张接力，为收益率“火上浇油”

除了货币政策预期转向，多国扩张性的财政政策也为债券收益率的上升增添了动力。

例如，德国议员计划下周批准一笔高达520亿欧元的创纪录国防订单。而在日本，投资者仍在消化该国自疫情限制解除以来最大规模的支出计划。

在澳大利亚，澳洲联储主席米歇尔·布洛克（Michele Bullock）几乎排除了降息的可能性，这一预期的快速转变已将澳大利亚的债券收益率推升至发达市场的最高水平。

资产管理公司Pendal Group的收益策略主管艾米·谢·帕特里克（Amy Xie Patrick）总结道：“这一轮收益率上行的根本动力，源于对更强劲增长的预期，因为世界各国明年都可能采取更具扩张性的财政政策。”

美国总统特朗普最近在宾夕法尼亚州向支持者承诺，他的“首要任务就是让美国人的生活再次变得可以负担”。然而，尽管汽油和鸡蛋价格有所回落，许多民众对住房、育儿、医疗保健以及其他食品的价格上涨依旧感到不满。

这种宏观经济叙事与个人生活体验之间的温差，正成为一个日益尖锐的政治问题。民主党人正抓住特朗普在经济问题上的这一软肋，让不少共和党人为明年的中期选举感到焦虑。

特朗普的经济牌：一边积极宣传，一边淡化担忧

为了向选民有效传递其经济信息，白宫启动了一系列类似竞选的集会活动，12月9日的活动便是第一场。然而，在演讲中，这位共和党总统再次将民众对生活负担能力的担忧描绘为民主党的“骗局”。

近几周，特朗普政府采取了一系列措施来应对生活成本问题，包括取消数十种食品的关税、放宽燃油效率标准，以及推出以他名字命名的儿童退休账户。当在周二发布的一段采访中被问及会给经济打几分时，特朗普毫不犹豫地回答：“A++++++++。”

这些举措似乎正在取得一些效果。有民调显示，特朗普的支持率上升了3个百分点，达到41%。

宏观数据与个人感受：为何温差如此之大？

从宏观数据来看，美国经济呈现出一幅复杂的图景。一方面，一些数据并不乐观。例如，美国11月消费者信心指数已降至春季以来的最低水平。

但另一方面，积极信号依然存在：

通胀方面，截至9月的数据为3%，与今年1月总统上任时持平，但持续高于美联储2%的目标。不过，这一数字远低于前总统拜登任期内9.1%的峰值，当时美国正面临四十年来最严峻的通胀压力。

“我的账单不会说谎”：民众眼中的通胀压力

尽管宏观数据尚可，但许多普通美国人对经济的感受依旧悲观。过去五年间，虽然工资有所增长，但整体物价飙升了25%，这引发了普遍的社会不满。

37岁的阿莱娜·亨特就是其中之一。她表示，今年四月，她失去了在俄克拉荷马城一家建筑公司的设计师工作，部分原因正是特朗普对钢铁和铝征收的关税，导致建筑业“很早就受到了严重冲击”。她已经申请了至少75份工作，但都无果而终。不断上涨的食品杂货账单——每周多花约25美元——更是加剧了她的经济压力。

“前些年我还能勉强维持生计，”这位在2024年投票给民主党人卡玛拉·哈里斯的女士说，“我认为联邦政府根本没有在倾听民众的声音。”

来自堪萨斯州的45岁居民贝丝·理查森也表达了类似的震惊。她回忆说，最近在超市拿起一包口香糖，含税后价格竟接近5美元。

“我当时想，我还不如现在就去死呢，这简直不可能，”她说。理查森于2023年底被一家科技相关公司解雇，原因是公司将工作岗位转移到了海外。她去年也投票支持了卡玛拉·哈里斯。她认为，尽管总统常常为他们无法控制的经济力量受到指责，但这一次，特朗普和他的关税等政策是在“自毁”。

支持与反对：一道难以弥合的经济认知鸿沟

面对持续的经济阵痛，特朗普政府将矛头指向了前总统拜登和美联储的利率政策。周二晚间，特朗普本人则将关税称为他“最喜欢的词”，并强调进口税为美国带来了数千亿美元的收入。

与此同时，美联储已经两次下调利率，并可能在周三再次降息。

有趣的是，许多特朗普的支持者尽管也感受到了生活压力，但他们仍然选择支持这位总统。60岁的威斯consin州建筑工人约翰·莫林自2016年起就一直支持特朗普。他认为，食品杂货价格在特朗普重返白宫之前就开始上涨，“而且看起来并没有下降”。如今，即使不买肉，他一个人购买食品杂货通常也要花100美元。尽管如此，他依然支持特朗普政府的全面关税和边境政策，并表示“愿意给他一个证明自己的机会”。

伊利诺伊州的玉米和大豆农民布拉德·史密斯也持有类似看法。虽然今年早些时候因贸易战导致采购冻结而受损，但他表示，自10月下旬达成协议以来，市场一直在逐渐复苏。特朗普周一还宣布了一项针对美国农民的120亿美元援助计划。史密斯相信，特朗普的“美国优先”理念背后有更大的图景。

市场观望：美元在分裂的经济叙事中盘整

这种“宏观数据尚可”与“微观痛苦深刻”并存的割裂图景，正是当前美元面临多空力量拉锯的根源。周三，美元指数在99.20附近窄幅震荡。在没有决定性数据打破平衡的情况下，市场更可能维持盘整格局。

投资者正密切关注晚间的美联储决议，以及上述矛盾的后续发展和关键数据的发布，以寻找市场下一步的方向。

图：市场在多空因素交织下陷入盘整，美元指数等待美联储决议提供新方向。

欧盟正计划采取一项非常规举动，旨在无限期冻结高达2100亿欧元的俄罗斯主权资产。此举意图明确：在下周欧洲领导人峰会前，有效规避匈牙利总理欧尔班·维克托可能投下的反对票。

据知情官员透露，欧盟之所以紧急援引特殊权力，是为了绕开制裁延期问题上“一票否决”的惯例。这背后不仅是为了援助乌克兰，更是为了确保布鲁塞尔在未来由美国主导的俄乌和平谈判中，能掌握足够的影响力。

负责此项立法的欧盟外交官认为，当前最明智的策略是“分步走”：在几天内迅速通过资产冻结决议，将这个棘手问题与后续更复杂的贷款方案讨论分离开。至于如何利用这笔冻结资金为乌克兰筹集贷款，将留给下周的欧盟领导人峰会去解决。

为何急于打破“一致同意”原则？

按照现有规则，对俄资产的冻结制裁需要每六个月延期一次，且必须获得欧盟27个成员国的一致同意。这给了任何一个国家——尤其是匈牙利——阻挠整个计划的机会。

为了从根本上解决这一隐患，欧盟委员会上周提议，动用被冻结的2100亿欧元俄罗斯海外资产，为乌克兰提供一笔贷款，初步计划在未来两年内发放90亿欧元。

要让这项贷款计划落地，前提就是确保这些作为担保的资产不会因为某个成员国的否决而意外解冻。因此，将“每六个月续期”的临时措施，升级为“无限期冻结”的永久制裁，就成了关键一步。

为了绕开潜在的否决，欧盟委员会建议启用欧盟条约第122条。该条款允许在经济危机等紧急情况下，仅需多数成员国同意即可通过决议，从而打破“一致同意”的束缚。此举如果在本周投票通过，虽然可能激怒匈牙利等国，但能为后续的援乌计划扫清最大障碍。

匈牙利的“红线”与美国的观望

在欧盟内部，匈牙利被认为是最亲近俄罗斯的成员国，一直以来都反对向乌克兰提供更多援助，并频繁威胁要否决制裁延期。

匈牙利政府发言人佐尔坦·科瓦奇本周明确表示，欧盟委员会的贷款提案“越过了所有红线”。欧盟官员担心，一旦特朗普政府未来单方面取消美国对俄罗斯的制裁，欧尔班很可能会兑现其否决威胁。

除了内部阻力，欧盟此举也被视为对华盛顿的一种表态。据悉，美国官员参与起草的初步乌克兰和平计划曾提议，将大部分冻结资产注入两个由美国主导的投资基金。同时，美国官员也曾试图劝说欧盟，在和平计划达成前不要单方面动用这些资产。

比利时的法律困境：谁来承担风险？

这项计划还面临着来自比利时的法律和金融风险顾虑。全球最大的证券托管机构之一欧洲清算银行（Euroclear）位于比利时，该机构持有约1850亿欧元的俄罗斯资产。

比利时方面担心，如果未来制裁意外解除，俄罗斯方面可能会提起法律索赔，届时比利时将独自承担巨大的法律责任。因此，比利时要求其他欧盟成员国提供“无懈可击的保证”，共同分担潜在的法律诉讼成本和赔偿责任。

对此，欧盟委员会主席冯德莱恩表示，委员会已经就这笔“赔偿贷款”的相关问题，回应了比利时的“几乎所有”诉求。不过，比利时首相发言人拒绝对此发表评论。

美国总统特朗普12月8日的一则表态，给中美芯片领域的博弈带来了新的变量。他表示，将允许英伟达（Nvidia）向中国“经批准的客户”出售H200人工智能芯片，但前提是从中收取约25%的费用。

此举迅速引发市场关注。这究竟是美国对华技术封锁的实质性松动，还是一种策略调整？中国半导体资深行业人士、电子创新网CEO张国斌在接受俄罗斯卫星通讯社采访时给出了他的判断：这更像是一次“有限松绑”，而非“解除封锁”。其核心变化在于，美国政府正试图将出口管制从一个“安全工具”，转变为一个“收益工具”。

从“安全工具”到“收益工具”：美国出口管制逻辑生变

特朗普通过社交媒体宣布，美国政府不仅将允许英伟达对华出售H200芯片，还将对AMD、英特尔等其他美国公司的类似交易采取同样做法。而25%的交易费用，是这项新政最引人注目的焦点。

张国斌分析认为，此举标志着特朗普政府的思路转变，即用“关税逻辑”替代了传统的“出口管制逻辑”。过去，技术出口的限制主要基于安全考量；如今，通过直接抽取分成，经济利益被摆上了台面。这表明美国试图在维持技术限制的同时，开辟新的财政收入来源，可谓将技术壁垒“货币化”。

在专家看来，这一策略背后有多重考量。一方面，它回应了硅谷科技巨头的游说压力，为它们打开了增量市场；另一方面，又向国内选民展示了一种“让中方掏钱买路”的强硬姿态。

对于这一决定，英伟达发言人表示赞赏，认为这能让美国芯片行业更好地参与全球竞争，从而支持美国本土的高薪工作岗位和制造业。消息传出后，英伟达股价盘后上涨近2%。

“有限松绑”：中国买家面临的现实

尽管看似迎来转机，但对于中国的买方而言，这扇门只是开了一道缝，并且附带了苛刻的条件。

张国斌指出，这次松绑是高度“有限”的。具体体现在以下几个方面：

简单来说，中国企业可以获得比本土产品性能稍优的芯片，但代价是高昂的费用，并且核心技术仍被“锁”在代差之外。芯片厂商虽然获得了市场，却需要让渡部分利润。

谁是真正赢家？中国的态度是关键

从表面上看，这场交易最大的赢家似乎是美国财政。然而，张国斌提醒，这种算法忽略了关键一方——中国自身的考量和应对。

他指出，中国在GPU及算力芯片领域的研发正在突飞猛进，同时通过集群技术等方式，在整体算力提升上取得了显著进展。因此，尽管特朗普政府的计划看似“一箭多雕”，既能创收又能安抚企业，但最终的格局演变，取决于中国的选择。

未来，中国是选择接受这份附带条件的“高价船票”，还是会更加坚定地走自主研发的道路，将成为影响这盘棋局走向的关键。从长远看，主动权和最终决定权，或许仍在中国手中。

对于美方的最新举措，中国外交部发言人郭嘉昆在12月9日的记者会上回应称，中方一贯主张中美通过合作实现互利共赢。

当地时间周二，两架美国战斗机划过委内瑞拉湾上空，此举被外界解读为特朗普政府对南美国家委内瑞拉及其领导人尼古拉斯·马杜罗施压的又一信号。这一飞行过程被FlightRadar24等网站实时追踪，并迅速成为该平台“最受关注的飞行”，引发舆论热议。

网站数据显示，两架F/A-18“超级大黄蜂”战斗机一同进入狭窄的委内瑞拉湾，在委内瑞拉人口最多的城市马拉开波以北空域盘旋了约40分钟。另据《战区》网站报道，同日还有两架海军EA-18G“咆哮者”电子战飞机在委内瑞拉湾以北空域活动。

军事抵近背后的领土争议

这一系列军事行动的背景，是美国与委内瑞拉之间长期的领土争议。委内瑞拉一直宣称该海湾是其领土的一部分，但美国方面则认为委内瑞拉的边界划定侵入了国际水域和空域，并历来对此提出质疑。

针对此次飞行事件，美国国防部向《卫报》发表声明，试图淡化其影响。一位五角大楼官员表示：“国防部在国际空域执行例行、合法的行动，包括在委内瑞拉湾上空。我们将继续依据国际法，安全、专业地飞行，以保护国土安全、监测非法活动并支持美洲的稳定。”

反毒行动升级与“战争罪”指控

尽管官方声明称其为“例行行动”，但这次飞行正值两国关系急剧紧张之际。特朗普政府以打击国际毒品走私为名发起的军事行动，据报道已在拉丁美洲国家海岸附近造成约87人死亡。

这些行动引来了尖锐批评，有声音认为其等同于非法的法外处决。在最近一次行动中，美军袭击一艘可疑船只后，杀害了两名幸存者。此事已引发数名国会议员对国防部长皮特·赫格塞斯的谴责，认为攻击不构成威胁的无防御目标可能构成战争罪。

特朗普本人则在周二发表的Politico专访中毫不掩饰地表示，马杜罗“时日无多”。他同时重申，计划将针对毒品贩运者的军事行动延伸至委内瑞拉领土，并宣称“我们将很快在陆地上打击他们”。

白宫密谋：马杜罗下台后的“B计划”

美方的准备似乎不止于军事威慑。据CNN援引两名政府高官和一位知情人士的消息，特朗普政府正在白宫内部秘密制定应对马杜罗下台后的“次日计划”。

这些计划被严格保密，包含了多种应对方案。其核心是，一旦马杜罗下台——无论是通过谈判自愿离任，还是在美军打击等直接行动后被迫下台——美国将如何介入，以填补权力真空并稳定当地局势。

尽管美国政府公开宣称在加勒比海的军事集结是为了遏制毒品流入，但内部规划清晰地表明，迫使马杜罗下台是特朗普正在认真考虑的选项。白宫团队的规划，为特朗普保留了包括直接参与政权更迭在内的所有可能性。

一位政府高官评论道：“联邦政府的职责就是永远准备好A、B、C计划。”他认为，如果特朗普的团队没有为任何潜在结果准备好一系列选项，他就不会发出那些威胁。据消息人士透露，这些计划由白宫国土安全委员会严格保管，该委员会由斯蒂芬·米勒领导，他近几个月在委内瑞拉事务上与国务卿兼代理国家安全顾问鲁比奥密切合作。

反对派的协同规划

与此同时，委内瑞拉反对派多年来也一直在制定自己的“次日计划”，并已公开分享了部分内容。反对派领袖大卫·斯莫兰斯基向CNN透露，他们的计划将聚焦于以下几个关键领域：安全、经济、能源、基础设施、教育。

一位熟悉情况的消息人士称，反对派已制定了马杜罗下台后的“100小时”和“100天”后续步骤，并将这些计划分享给了特朗普政府的多个部门。

避免重蹈伊拉克覆辙？

当前，白宫的“次日规划”工作强度正在加大，因为它必须考虑到马杜罗可能以多种不同方式下台。这项任务本就棘手，而美国政府尚未决定具体如何推动马杜罗下台，这让详细规划变得更加复杂。

专家指出，美国必须明确将在马杜罗离开后提供何种程度和类型的支持，包括经济、安全和情报援助，以防止该国陷入冲突和混乱。尽管美军地面介入的可能性不大，但特朗普并未排除这一选项。

多位政府官员表示，特朗普对与马杜罗进行漫长的谈判不感兴趣，认为马杜罗通过谈判下台的可能性不大。

尽管如此，专家们对白宫的准备工作表示欢迎，因为马杜罗的倒台可能引发极其复杂和危险的局面。战略与国际研究中心高级顾问马克·坎西安表示：“这是个好迹象。如果他们打算更迭政权，就需要准备好一个替代方案，以便在第一天就能实施。”他补充道：“2003年在伊拉克，美国没有清晰的‘次日计划’，特朗普政府不会希望重蹈覆辙。”