11月加密市场为何回调？后续走势如何？

2025年3月5日，在比利时布鲁塞尔，乌克兰活动人士展开巨幅横幅，敦促欧洲领导人冻结俄罗斯资产（路透社）

欧盟委员会提议史无前例地动用冻结的俄罗斯资产或国际借款来筹集900亿欧元（1050亿美元），以支持乌克兰对抗俄罗斯的战争，但主要利益相关方比利时对该计划的严重保留意见似乎尚未得到解决。

欧盟执行机构周三宣布提出"两项解决方案，以解决乌克兰2026年和2027年的融资需求"。

第一种选择是欧盟向基辅提供来自私人市场的贷款，而第二种首选方案是"赔偿贷款"，资金来源是因莫斯科在2022年入侵乌克兰而在欧盟被冻结的俄罗斯国家资产。

欧盟委员会在一份新闻稿中表示："（这些方案）体现了欧盟支持乌克兰的承诺，不仅在于捍卫其主权和维护国家职能，而且在于对欧洲安全和追求公正持久和平的战略投资。"

欧盟委员会主席乌尔苏拉·冯德莱恩告诉记者，这些提议将确保乌克兰"有能力"自卫，"并从实力地位上推进和平谈判"。

"我们提议承担乌克兰未来两年三分之二的融资需求，也就是900亿欧元。剩余部分将由国际合作伙伴承担，"她说道。

冯德莱恩补充说："我们正在增加俄罗斯侵略战争的成本。这应该会进一步激励俄罗斯参与谈判。"

欧盟委员会主席表示，提交给欧盟成员国的提案几乎考虑到了比利时提出的所有关切，比利时总部位于布鲁塞尔的金融机构欧洲清算银行（Euroclear）是冻结的俄罗斯资产的主要持有者。

冯德莱恩表示，新提案还涵盖欧盟其他持有俄罗斯资产的金融机构，而欧盟官员则表示，法国、德国、瑞典和塞浦路斯也持有此类资产，这些资产将用于为拟议贷款提供资金。

委员会还表示，该方案不构成没收资金，因为资金将以贷款的形式发放——尽管乌克兰只有在俄罗斯支付战争损失赔偿后才需要偿还这笔贷款。

欧盟对俄罗斯实施制裁：泽连斯基在布鲁塞尔会见欧盟领导人

如果27个成员国中有15个投票赞成，欧盟即可推进冻结资产提案。欧盟委员会表示，希望在12月18日举行的欧盟领导人峰会上获得成员国的明确承诺。

第二个选择——在国际市场上借款——通常需要欧盟国家的一致同意，但这可能会成为一个难以逾越的障碍，因为匈牙利亲俄政府此前曾反对向乌克兰提供资金。

比利时多次表示反对冻结资产计划，认为动用其持有的1400亿欧元（1630亿美元）资产会在短期内危及和平协议，同时使其面临未来俄罗斯采取的毁灭性法律行动的风险。

布鲁塞尔方面提出的要求之一是，欧盟国家承诺承担未来俄罗斯就该计划提起的任何诉讼所产生的全部法律费用。

周三，在提案公布前几个小时，比利时外交大臣马克西姆·普雷沃重申了这些保留意见，称法律文本"未能以令人满意的方式解决我们的担忧"。

普雷沃特表示："我们曾多次强调，我们认为赔偿贷款是所有方案中最糟糕的，因为它风险极高，而且史无前例。因此，我们一直呼吁采取其他替代方案，即欧盟在市场上借入所需资金。"

与此同时，俄罗斯表示，欧盟动用其资产将构成盗窃。周一，俄罗斯第二大银行俄罗斯联邦外贸银行（VTB Bank）的总裁安德烈·科斯京威胁欧盟，如果这一想法最终实现，俄罗斯将提起长达50年的诉讼。

与此同时，冯德莱恩表示，美国财政部长斯科特·贝森特"积极回应"了有关拟议赔偿贷款的消息。尽管该计划与特朗普政府旨在结束战争的28点计划密切相关，其中提议利用美俄联合投资工具来处置部分资产，但冯德莱恩仍做出了上述保证。

北约外长会议：在布鲁塞尔就乌克兰战争举行会谈

周三早些时候，欧盟也同意在2027年底前逐步停止从俄罗斯进口天然气，这朝着结束欧盟数十年来对俄罗斯能源的依赖迈出了重要一步。

欧盟宣布，欧盟政府和欧洲议会代表就欧盟委员会6月份提出的终止俄罗斯能源运输的提案达成了"历史性协议"。

根据协议，成员国将在2026年底前停止进口俄罗斯液化天然气（LNG）。管道天然气进口将于2027年11月前停止。

该机构表示，此举使其能够结束"对不可靠供应商的依赖"，该供应商"屡次破坏欧洲能源市场稳定，通过能源勒索危及供应安全，并损害了欧洲经济"。

冯德莱恩对这一举措表示欢迎，称"今天，我们进入了欧洲完全摆脱对俄罗斯能源依赖的时代"。

"通过消耗普京的战争资金，我们与乌克兰站在一起，并将目光投向新的能源伙伴关系和该行业的机遇，"她说。

匈牙利和斯洛伐克很可能对该措施提起法律诉讼，因为这两个国家仍然高度依赖莫斯科的天然气和石油供应，并担心成本更高的替代方案会损害它们的经济。

来源：半岛电视台

美国总统特朗普周三（12月3日）表示，美国特使史蒂夫·维特科夫及其女婿贾里德·库什纳在莫斯科与俄罗斯总统普京就俄乌冲突进行了"相当顺利的"高层会谈，并补充说美方谈判代表认为普京"有意结束这场冲突"。

特朗普评莫斯科会谈：称普京有意结束冲突

特朗普表示："这次会谈能带来什么结果？我无法断言，毕竟单方面的意愿难以促成实质进展。"谈及普京时，他说道："（美方谈判代表认为）他有意结束冲突。这是他们的印象。无论外界是否了解他们的判断，但他们的确形成了普京希望看到冲突结束的看法。"

特朗普在评价普京时表示："我认为他希望恢复更正常的生活状态。坦白说，我认为他宁愿与美国开展贸易，也不愿每周损失成千上万的士兵。但（美方谈判代表）非常强烈地感受到，他确实有意达成协议。"

据美国政府高级官员透露，维特科夫与库什纳已邀请乌克兰国家安全与国防事务委员会秘书鲁斯捷姆·乌梅罗夫于周四前往迈阿密，继续进行和平谈判。

为结束已持续近四年的俄乌冲突，维特科夫和库什纳与普京进行了马拉松式的会谈，但双方均未宣布取得任何即时突破。

尽管谈判双方——美方代表维特科夫与库什纳，以及在莫斯科参与谈判的普京，都承诺保密且未提供全面的会谈纪要，但显然，特朗普长期渴望的和平协议尚未达成。

核心症结：领土与安全保障，谈判陷入持久战

乌沙科夫补充道："我们在一些事项上达成了共识……而另一些则引发了批评，总统（普京）也明确表示了对一系列提案的批判性、甚至是负面的态度。但最重要的是，我们进行了非常有意义的讨论。"

目前尚不清楚向俄方提交的是哪一版和平计划。上月，一份包含28点内容的初步方案细节已提交给乌克兰。基辅及其欧洲盟友迅速行动，将其修改为一份19点的计划。

参与本周谈判的任何一方均未详细说明当前提案的具体版本。

地缘政治专家认为，整个乌克兰-俄罗斯和平计划的实质，目前集中在两个核心要点上：领土让步和安全保障。

和平协议的主要障碍依然存在

他强调："只有普京才能让俄罗斯一方结束这场冲突"。

他还强调了和平协议中的一个主要症结：莫斯科持续要求乌克兰军队撤出整个顿巴斯地区。乌克兰长期以来一直拒绝向俄罗斯割让领土。

鲁比奥在福克斯新闻上说："目前双方实际争夺的，大约是30至50公里的空间，以及顿涅茨克州剩余的20%领土。因此，我们一直试图做的是——我认为已经取得了一些进展——找到乌克兰能够接受的方案，并为他们提供未来的安全保证，确保他们永远不会再被入侵。"

鲁比奥进一步阐述说，和平计划还应确保乌克兰的长期主权和独立，"使其不至于成为一个傀儡国家"，同时也要让乌克兰的经济得以恢复和繁荣。

鲁比奥说："这正是我们在此力求达成的目标。"

保卫民主基金会俄罗斯项目副主任约翰·哈迪表示，如果克里姆林宫拒绝回到谈判桌前，和平协议将依然遥不可及。

美方自诩调解人，但强调最终取决于当事双方

但鲁比奥在电视采访中强调，要达成持久稳固的和平，取决于乌克兰和俄罗斯双方能否解决分歧，说道："归根结底，这并不取决于我们。这不是我们的战争。我们没有在战斗；没有美国士兵参与。它发生在另一个大洲。我们参与其中，只是因为我们是唯一有能力这样做的国家。世界上唯一能与双方对话并可能达成协议的领导人，是特朗普总统。他一直非常耐心，为此投入了大量时间。"

他补充道："最终，这将取决于他们自己。如果他们决定不想结束战争，那么战争就会继续。"

美国对外关系委员会主席迈克尔·弗罗曼表示，让进程持续下去、进行旷日持久的外交接触，符合普京的"利益"。

弗罗曼在周二的电视访谈中说："他希望就俄罗斯与西方重新融合、与美国的关系、与美国的商业协议等进行更广泛的对话。他一边继续轰炸乌克兰的能源基础设施，并在战场上逐步推进，一边让这个进程变得漫长而拖延。"

震荡油市与溢价的博弈

短期看"消息市"，高波动是常态：原油市场或将对谈判相关的每一则头条新闻（无论是特朗普的乐观表态，还是俄方顾问的谨慎言论）做出膝跳式反应。交易将围绕?"和平预期"的起伏展开，油价呈现高波动性，难以形成单边趋势。周四美原油涨幅约0.64%，总体仍处于近六周的震荡大格局内。

中期看"风险溢价"的缓慢蒸发：只要谈判进程本身不破裂，并维持"进行中"的状态，就可能导致油价中的地缘政治风险溢价被系统性、渐进式地压缩，对油价构成持续但温和的下行压力。

长期前景取决于"领土死结"：最终决定油价长期走势的，不是会谈氛围，而是领土和安全保障这两个核心难题能否解决。只要这两个问题悬而未决，冲突就随时可能再度激化，原油供应的长期结构性风险就无法解除，油价的下行空间也将受到限制。

（美原油连续日线图）

总而言之，当前的外交动态更像是为油价提供了一个减压阀和震荡器，而非终结者。它开启了油价从"地缘风险恐慌溢价"向"现实基本面定价"的回归之路，但这条回归之路注定颠簸且漫长，且随时可能因谈判破裂而中断。

来源：汇通网

美商务部长卢特尼克批评欧盟数字监管损害自身利益，称其打压美企阻碍AI投资；欧盟则坚持法规关乎主权，并持续依据《数字市场法案》等对谷歌、Meta等美企展开执法。

美国商务部长霍华德·卢特尼克3日在接受媒体采访时再次抨击欧盟数字监管法规，他认为欧洲的技术规则正在让其自身遭受重大损失。

近期，美欧围绕数字监管再生摩擦。美国指责欧盟监管法规对美国科技企业不公平，并用钢铝产品关税为筹码要求欧盟"松绑"。欧盟则抨击美国此举是"勒索"，坚持数字法规关乎主权不容挑战。

卢特尼克在接受美国消费者新闻与商业频道（CNBC）采访时说，有现成的资金可供大型科技公司在欧洲投资发展人工智能。如果欧洲采取特朗普政府对人工智能的规则，也会像美国一样获得巨额投资。他还透露，他对英国方面也作出过类似表态。

卢特尼克说，自己上周在布鲁塞尔告诉欧盟领导人，欧盟需要停止针对美国科技公司，需要达成平衡。欧盟要与美国达成最佳贸易协议，就需要进行交易。

今年以来，欧盟依据《数字服务法案》和《数字市场法案》，对美国科技企业展开一系列执法行动。9月，欧盟以美国谷歌公司在广告相关领域的行为违规为由，对其处以29.5亿欧元的反垄断罚款，并要求其提交整改方案。10月，欧盟委员会初步认定美国元宇宙平台公司未能向研究人员提供充分的公共数据访问权限，其旗下脸书和照片墙也违反了相关义务。11月，欧盟委员会又宣布对谷歌启动新一轮调查，审查其搜索结果是否对媒体行业公平等。

来源：中国金融信息网

以太坊完成Fusaka升级

以太坊杠杆缩水64亿美元

来源：币海财经

加利波洛表示，中国商品的低价效应在一定程度上减弱了巴西经常账户和物价的压力，为央行政策预期提供了更大可控空间。

巴西中央银行行长加布里埃尔·加利波洛1日表示，中国电商商品的快速流入正成为影响巴西价格结构的重要外部因素，对巴西形成"输入通缩"，在当前食品和能源高位波动的背景下，为控制通胀提供了缓冲。

加利波洛在圣保罗经济学论坛上指出，巴西自中国进口商品总量不断增长，但进口商品价格整体呈下降趋势，这种外部价格效应正在抑制通胀水平。他表示："中国的在线商品以较低价格进入巴西市场，这相当于向巴西出口了通缩。"

加利波洛特别提到，电商和支付体系正在改变消费结构。巴西即时支付系统Pix在"黑色星期五"当天创下交易量历史纪录，其中大量交易来自购买中国进口商品。

在通胀仍受食品和能源推动的大背景下，这种外部输入效应对巴西货币政策具有重要意义。巴西央行预计2025年通胀率将达4.8%，高于其设定的3%目标中值。加利波洛表示，中国商品的低价效应在一定程度上减弱了巴西经常账户和物价的压力，为央行政策预期提供了更大可控空间。

然而，他警告称，全球形势仍存不确定性，尤其是在关税变动和贸易摩擦背景下，当前的商品流入结构可能迅速发生变化，一旦低价商品来源受阻，通胀走势可能再度承压。

近年来，中国跨境电商平台在巴西快速扩张，进口消费电子、时尚、家居产品占比不断提高。与此同时，中国企业在巴西物流、仓储及配送领域投资持续增加，有助于进一步提升供应链效率。

巴西通胀仍高于目标水平。巴西央行预计，2025年巴西通胀率将达到4.8%，仍高于其设定的3%中值、上下浮动1.5个百分点的目标区间。中国商品带来的"价格稳定器"效应正成为巴西市场关注的关键变量，对货币政策和消费趋势均具有持续影响。

来源：中国金融信息网

来源: 华尔街见闻