洪都拉斯选委指控同事恐吓

白宫特使Witkoff与Kushner抵达莫斯科，计划与俄方领导人会谈以寻求结束乌克兰冲突的突破。这一外交动作迅速引发油市剧烈反应，因市场认为，如果谈判出现积极进展，未来相关制裁可能存在放松空间，从而改变全球能源供应路径。

Mizuho能源主管Robert Yawger表示："制裁一旦解除，俄罗斯能源产品将重新选择阻力最小的路线，而那就是欧洲。"

他强调，俄罗斯能源若全面恢复出口，将对原油、柴油及天然气市场形成潜在冲击，供应端的重新配置可能导致全球价格体系发生新一轮变化。

尽管如此，来自俄罗斯的地缘政治声音并未完全缓和。俄方表态称，如若遭到攻击，俄罗斯将准备应对来自欧洲的挑战，使得局势的不确定性依旧高企。

最新美国库存数据根据最近一次公布的数据：美国商业原油库存在当周意外增加了248万桶。这明显与早前市场多预期库存将下降形成反差。库存增加通常被视为需求疲软或供应过剩的信号，对油价构成压力。

因此，即使部分分析师仍预计库存可能下降，这一实际变动已部分削弱对原油价格的支撑。

从WTI日线图走势来看，油价在跌破60美元关口后已明显跌穿短期均线支撑区，并触及近一个月震荡平台的下缘位置。近期连续阴线显示空头力量主导行情，MACD动能柱持续扩大在零轴下方，反映趋势延续弱势。

只要价格维持在60美元下方，未来进一步下探前期低位的风险依旧存在；但若地缘局势出现新的扰动，不排除短线出现技术性反抽。目前，整体结构呈弱势震荡格局。

本轮油价下跌不仅反映对可能出现的"大规模供应回流"的预期，也受到美国库存意外增加这一现实因素的压制。俄油若回到欧洲，对成品油和天然气市场的变量比原油更大，后续影响可能呈链式放大。

关注谈判进展与制裁方向，因为它们将决定未来供应格局，而油价波动的核心逻辑也将随之转变。考虑到库存数据与地缘政治双重影响并存，在当前环境下，油价可能继续维持区间震荡，但若俄供回流预期进一步加强，价格可能迎来更大的结构性下跌风险。

来源：汇通网

技术分析

澳日天图，昨天行情收出阳线形态，虽然表现强势但还没有突破高点压制，所以多头还需静待突破，密切关注短期的调整后的坚决突破机会，否则不要提早买入，目前价格仍处于争夺位置，保持耐心。

澳日4小时图，行情直接一波拉升后在关键位置进行了回测动作，虽然目前行情再度来到压制附近但能否突破还需要耐心等待。

澳日小时图，短期行情冲击压制后出现遇阻形态，目前需要密切关注下方支撑作用能否给予行情带来突破动能，但如果还是表现极端遇阻而大幅回落则持续观望。

交易思路

风险提示

近期国际白银引发投资者关注，其涨势远超黄金，成为年内表现最强势的资产之一。12月2日，伦敦银盘中一度触及58.84美元/盎司的历史新高，纽约期银同步攀升至58.43美元/盎司。据悉，今年以来纽约白银价格涨幅达97%，纽约金价涨幅达60%，白银大幅跑赢黄金。

"近期白银价格创历史新高，主要驱动因素为美联储降息预期升温，当前市场定价美联储12月降息概率已升至85.7%，而两周前仅为40%，这一变化助推贵金属反弹；此外，新任美联储主席名单即将出炉，支持大幅降息的哈塞特当选概率较大。"创元期货分析师何燚在接受《华夏时报》记者采访时表示。

三大因素支撑银价上涨

进入12月以来，国际银价屡创历史新高。对此，光大期货分析师赵复初在接受《华夏时报》记者采访时表示，国际银价创新高主要受三方面因素影响，一是宽松预期加持，虽然12月降息预期重回高位，但当前美国金融市场仍面临着流动性紧张的威胁，尤其是日本央行加息带来的流动性收紧影响。

"市场期待美联储释放更多流动性，同时市场预期新任美联储主席人选或带来明年一季度大幅降息的可能。实际利率下行削弱持有现金的收益，贵金属对冲价值凸显。二是供给缺口驱动，全球白银连续第5年短缺，2025年缺口约9,500万盎司，矿山供给几无增量，四季度光伏装机旺季进一步加剧现货紧张。三是金银比修复逻辑，当前金银比约85，仍高于长期均值，叠加白银ETF端资金持续流入，使得白银涨势更为猛烈。"赵复初称。

此外，有业内人士表示，芝商所宕机事件与银价上涨有一定关联。不过，赵复初表示，此次事件并非主要推手。11月29日CME因数据中心冷却故障停摆11小时，复市后COMEX白银主力6分钟拉涨6%，突破57美元。由于当时恰逢感恩节假期低流动性环境，宕机事件使得套保盘无法及时提交对冲交易，空头被动平仓进一步放大市场波动。技术失灵确实在"干柴"上点了火，属于短期催化剂，并非价格上涨的根源。

也有业内人士表示，相较于黄金的高保证金，投资者更倾向于成本低一些的白银，这也进一步刺激银价暴涨。对此，期货交易员李欣接受《华夏时报》记者采访时表示，对于散户来说，投资银价相较金价存在成本优势，参与门槛相对较低。但本轮增仓的主力是ETF和机构资金，交易的逻辑主要在于金银比修复与白银的工业需求增量，散户资金对于银价的推动作用相对有限。

美联储内部存在分歧

继银价创出历史新高后，金价能否再度刷新纪录，成为近期投资者关注的核心议题。对此，赵复初表示，近期金价未能突破前高的主要原因在于缺乏新的驱动因素，12月降息预期虽已回归，但这部分利好早在9月交易中提前定价，更多起到推动金价反弹的作用。

此外，李欣也表示，美元流动性紧张格局并未根本性扭转，在风险资产交易拥挤、日欧财政与货币政策差异等多重因素扰动下，美元指数具备一定反弹动能，对金价形成压制。另外，地缘政治方面，中东与俄乌和平进程整体向好，委内瑞拉局势僵持，避险需求暂时无法形成新的买盘浪潮。

"当前金价区域震荡的最直接原因在于美联储内部分歧巨大，导致11月降息预期经历大幅波动。美联储褐皮书显示，近几周美国经济活动整体变化不大。不过，在经济前景存在不确定性的情况下，消费者的自由支配支出较为谨慎。"赵复初称。

赵复初表示，制造业活动有所回升，但关税及关税政策的不确定性仍是主要阻力。同时，美国9月零售销售和耐用品订单数据环比放缓，显示消费动能减弱、制造业表现平淡。短期内消费与投资存在快速走弱风险，12月降息稳定市场信心的必要性继续增加。因此，12月降息概率在过去一个月内从95%跌至30%，此后再回升至90%，美元指数随之大幅波动，直接压制黄金的上涨趋势。

此外，何燚表示，俄罗斯与乌克兰和平协议短期难以达成，尽管美国方面释放了俄乌和平协议进展加速、有望达成停战协议的信号，但双方在核心议题上的分歧仍难以弥合。而且美国短期对委内瑞拉动武的概率上升，有望增加黄金的避险需求。不过，这些因素均导致金价走势趋于震荡——毕竟前期金价涨幅过大，即便基本面偏向看多，也需要通过震荡调整消化涨幅，这一走势符合市场规律。

金价还能看涨吗？

随着贵金属价格持续上涨，接下来影响其价格走势的因素引发外界关注。

对此，赵复初表示，美联储内部分歧仍在，但随着市场降息预期重新升温，市场流动性将有限改善，美元指数大概率维持高位震荡，而黄金大方向维持震荡向上，只是斜率趋缓。投资者需要继续关注美国经济走向，包括通胀数据、非农就业表现以及美国政府财政赤字与发债节奏等。

此外，赵复初表示，投资者还需要关注事件对于金价走势预期的影响，例如明年的中期大选进程、欧日央行的动向、美联储主席和理事人员更替以及地缘局势走向等。鲍威尔11月公开表态从"谨慎降息"到"视数据而定"的基本基调并不会改变，这也是特朗普对其进行多次抨击的直接原因。

针对国际金价后期走势，赵复初表示，美国经济衰退或再通胀迹象是黄金新一轮上涨的信号，从这一点来看，国际金价仍有可能创出新高，但可能存在三种基准情景。一是震荡调整，这主要是基于降息降低借贷成本、财政增支弥补家庭支出等措施可能使得居民消费与投资意愿快速修复的假设。美元指数阶段性修复，降息预期放缓对金价形成压制。

"二是温和上涨，这基于通胀缓步降温，且降息配合财政扩张降低融资成本，缓慢修复经济增长动能，美元因信用与货币扩张回落，对金价形成支撑。三是快速上行。若美国经济进入衰退，尤其是失业率大幅攀升，迫使美联储重新扩表救市，或地缘局势再度升级，将为金价上涨提供充足动能。"赵复初称。

何燚也表示，中长期仍然看好贵金属整体表现，其不仅具有很强的货币属性，价格本质上还具备汇率属性。当前全球处于大债务周期与地缘政治大周期叠加阶段，信用货币处于长周期贬值通道，贵金属受货币属性驱动进入长周期升值周期，中长期牛市将继续维持。短期来看，降息预期增加，地缘风险仍然存在，白银仍然维持看多观点。

来源：新浪财经

在全球交易员都盯着《华尔街日报》、彭博社、路透社等主流财经媒体发布的每日新闻简报时，我们并不满足于接受它们提供的第一层叙事。相反，我们每天深入挖掘这些信息源，在新闻报道背后，比对其角度、措辞与重点，并从中寻找潜藏的矛盾、遗漏与偏见。

这种反向分析的过程，让我们得以锁定那些尚未被市场完全认知、但极具交易价值的预期差机会——也就是市场未来可能演化的真实路径与主流叙事之间的黄金夹角。

如果你不愿追随新闻，这份从美国一手传回的特别快报或许可以让你做一次新闻"套利者"。

事不宜迟，我们直接锁定今天最新的新闻交易员菜单。

1、俄总统扬言对欧洲开战的可能性

俄罗斯高层再度对欧洲国家放话，尤其涉及乌克兰问题时态度更为强硬。其发言暗示，如果欧洲国家继续军事介入莫斯科认定的"俄境核心利益"，不排除与欧洲直接交战。美国国务院表示高度关注，但主流媒体多将其解读为俄方惯性恐吓，以期博得谈判筹码。对俄欧金融与能源链条间的脆弱度，报道似乎提及甚少。

预期差剖析

外界普遍忽略俄欧之间的现实依存度尚未完全解除。欧洲尚难在短期内彻底摆脱俄方能源供应，如果地缘冲突升温，欧洲工业与消费通胀的压力或将再度飙升。若欧洲坚持加大制裁力度，俄方也可能诉诸"金融反制"，例如限制外汇兑换渠道或要挟切断天然资源出口，对跨境资本流动和欧洲出口商而言，其风险被主流低估。

潜在机会推演

地缘风险对于大宗商品市场的影响往往立竿见影：若局势紧绷，能源涨价会令通胀与经济增速之间的矛盾加剧。市场一旦预期主要央行因为通胀有所顾虑而放慢宽松，汇率和债市都将面临震荡。在这种多重不确定因素干扰下，贵金属作为通胀和风险双重对冲工具，往往较受资金青睐。

2、涉毒船只海域打击风波再起

某次针对涉嫌运毒船只的海上空袭，在第一轮攻击后又追加了疑似"对生还者"的二次命令，引发了"过度使用武力"的争议。国防长官和指挥官矢口否认违法，并强调只是在坚决阻止非法品入境。主流媒体持续追问国际法底线与人道规范，却较少提及对于周边地区社会安全和跨国走私链条的长期影响。

预期差剖析

舆论关注重点大都停留在"是否构成战争罪"与"是否打击过度"，容易忽视美国后续在加勒比海域可能采取的更严厉措施。若最终判定行动合理化，美方可能加大海上巡逻与武力震慑，地区安全形势愈趋紧张。倘若公众舆论认定此举存在人道争议，美国政府或也会面临对外策略的调整压力，对国际执法协作的后续影响势必让局势更具不确定性。

潜在机会推演

假若美国强化对于加勒比海水域及附近港口的巡控力度，短期内海运与物流体系的波动风险陡增，大宗商品的跨区域供给和运输可能出现结构性紧张。同时，政治和法律纠纷激化往往推升投资人避险需求，一些贵金属容易成为资金短期流入的选项。此外，如果局势反复令全球市场风险情绪升温，一些遭遇过度做空的风险资产也可能随流动性情绪出现脉冲型波动。

3、白宫附近袭击案引发安全担忧

白宫附近发生了针对国民警卫队成员的致命枪击案，嫌犯背景复杂，从异地驱车而来，且在作案时高呼激进口号。此类悲剧引发社会对城市与国家安全体系的质疑，尤其是对防务开支和反恐措施的重新审视。主流媒体大多聚焦安检漏洞、枪支管控以及嫌犯身份，却忽略了这个事件背后更大的财政与安全政策融合问题。

预期差剖析

安全事件往往触动政府在安保和军费预算上的再分配，但眼下社会对于公共支出的承受力已然紧绷，如若国会审议时出现争议，或进一步拉扯美国的财政平衡。主流报道容易仅局限于恐怖威胁或枪支话题，却忽略了大量真实的财政与经济影响——包括后续国债发行策略、地方警务预算调整以及可能出现的局部社会冲突风险。

潜在机会推演

如果国会为强化安全而投入更多财政资源，债券市场可能出现波动，尤其是对长期国债收益率的走势形成新的扰动。对风险资产而言，若社会安定度存变数，部分投资人往往倾向阶段性回缩资金至避险资产；因此某些贵金属类或低风险债券需求或迎来小幅升温。另一方面，若政府不得不在多项支出中重新排序，基建或其他领域可能暂缓，对特定板块盈利预期也会带来连锁变化。

4、日本央行鹰派暗示搅动年底行情

市场原先聚焦美联储是否会在下次会议上宣布降息，甚至期待"圣诞行情"。然而，日本央行近来连续释放鹰派言论，甚至传出可能年内微幅加息的风声。主流媒体多在强调"日本十年期国债收益率创新高"，部分观点担忧全球低利率环境或被彻底打破，但对其如何冲击跨境资金却解读不足。

预期差剖析

日元低息环境曾是全球"套息交易"的重要环节，若日本结束超宽松，海外投资资金或重新评估对日债和美元债的分配。对美国的影响不仅在于资金外流，也可能打击部分风险资产估值。如果此时美联储又实行降息，会加剧美日利差重新配置，市场波动料将明显放大。

潜在机会推演

在全球主要央行的利率轨迹出现分歧之际，核心汇率的波动往往加剧。若日本抬升利率，对既有持有美元资产的日本投资者构成强烈吸引，以往在美债市场扮演重要角色的日资流出，将令美债利率面临上冲压力。与此同时，不同的央行周期分化也往往令市场寻求更加稳健的对冲品，贵金属可能因此得到阶段性青睐，尤其在跨境套利逻辑转向时，其传统避险功能往往更受关注。

5、知名学术组织终身禁令引发新震荡

一位受到舆论关注的经济学界要人，最近因被披露与不当丑闻事件有牵连，从而被美国某高端学术组织祭出"终身禁令"。这是该组织罕见地以公开姿态处理这类争议，也在学术圈与金融圈引发轩然大波。多数主流媒体关注焦点在"声誉坍塌"与监管道德标准的提升，强调此举对学术与公共机构具有警示效应。与此同时，部分媒体也讨论了其与金融行业过往交流的灰色地带。

预期差剖析

学术与金融是紧密交织的生态，一些专家在政界、学界和金融界横跨多重身份。市场往往仰赖头部经济学者的模型和观测，以评估宏观政策方向。此事若进一步发酵，可能导致部分智库或研究所重组顾问体系，不排除某些长期在宏观研究领域占据话语权的观点被再次审视。若主流经济学分析阵营出现分裂，市场对利率、通胀和增长的预期会多出变数，也可能影响长线资金配置。

潜在机会推演

当学术圈与政商资源更迭时，新一轮政策建议及市场预判模型或被推翻或重构，潜在影响包括对宏观走势预估的分歧放大。在此阶段，风险资产定价波动可能增多，也能够为贵金属等具有"对冲属性"的资产带来额外买盘动能。若部分资金担忧宏观不确定性上升，通常会倾向配置更稳定的避险工具，以暂时对冲政策路线反复带来的不确定。

来源: 亚汇网

有迹象显示，美国利率期货市场的交易员们正在推演一系列可能的美联储政策路径——他们既在权衡特朗普支持的下任美联储主席人选的政策立场，又在评估一系列延迟发布的数据可能重塑经济前景的风险。

投资者正大量建立与有担保隔夜融资利率(SOFR)挂钩的短期曲线结构头寸，该利率紧密反映着市场对美联储利率决策的预期。

过去几天，随着白宫国家经济委员会主任凯文·哈西特，迅速成为接替鲍威尔执掌美联储的最热门人选，市场开始大量建仓押注美联储在2026年"后鲍威尔时代"开启后将实施更多降息……

数据显示，期货市场活动在周一变得活跃，因为特朗普上周末表示他已经决定了下任美联储主席提名人选。特朗普于周二再度表示将在"明年初"公布新主席人选，并强烈暗示哈西特可能是他的选择。

而SOFR的新建仓位也确实部分反映出，随着鲍威尔任期将于5月结束，美联储货币宽松步伐可能加快——明年6月17日的利率决议将成为新任美联储主席上任后发布的首份政策声明。

在对债市的影响方面，Brandywine全球投资管理公司投资组合经理Jack McIntyre指出，在通胀仍高于美联储2%目标时美联储依然持续降息，可能推高长期美债收益率——即便短期利率出现下行亦然。

McIntyre认为，"若哈西特获确认，最可能的结果是债券收益率曲线陡峭化——我自视为债券义警的一员。我的职责是向政府传递信号。现在是否需要传递？为时尚早。对我而言，仍持观望态度。"

但显然，利率期货市场的杠杆交易员们并未选择观望——周一在一个SOFR期货蝶式价差合约中出现了巨额买盘——这是该特定结构合约一年多以来最大的单笔交易。最近几个交易日，3个月、6个月和12个月的SOFR价差活动也有所增加，因交易员正押注更多降息举措。

推动期货利差波动的因素，还不仅仅只有美联储新主席人选——高盛策略师正为即将于明年1月美联储政策会议前公布的劳动力市场数据，布局对冲策略，这些数据可能会进一步支撑鸽派押注。

George Cole等高盛策略师在11月28日报告中指出，"鉴于劳动力市场指标的疲软趋势，我们继续看到前端利率有更大的不对称性来提前消化降息。"

高盛策略师们目前倾向于通过SOFR 2026年12月/2027年12月利差布局短期期货，以及通过有条件的2年期/10年期牛陡化合约布局远端曲线，以捕捉收益率曲线陡峭化带来的收益。若哈西特获确认担任下任美联储主席，这些押注将获得进一步的动力。

目前，尽管多数华尔街策略师预期美联储本月将降息25个基点，但对未来政策路径的信心其实并不算足——数据迷雾造成的不确定性已在美联储内部引发"强烈分歧"，因政府停摆延迟的11月就业数据将于12月16日公布，11月CPI数据则将在12月18日发布。

利率互换市场当前定价显示，交易员目前预计美联储12月会议降息25个基点的概率接近90%。该市场定价同时预期明年年底前累计宽松幅度将达85个基点，相当于三至四次25个基点的降息。

事实上，即便特朗普未来宣布新任美联储主席人选，投资者仍预期不确定性将持续。

Man Group首席市场策略师Kristina Hooper本周撰文指出，"此举将催生'影子美联储主席'，可能使美联储难以清晰传达货币政策信号，在市场亟需明确指引之际引发混乱。"

来源：财联社

2025年12月2日，俄罗斯总统普京在莫斯科克里姆林宫会见了美国特使史蒂夫·威特科夫、美国总统唐纳德·特朗普的女婿贾里德·库什纳 (法国媒体)

一位俄罗斯官员表示，在莫斯科举行的美俄高级官员会谈后，双方在控制乌克兰领土这一关键问题上"没有达成任何妥协"，而这一问题对于结束俄罗斯发动的战争至关重要。

美国总统唐纳德·特朗普的特使史蒂夫·威特科夫、女婿贾里德·库什纳周二在俄罗斯首都莫斯科会见了普京。美国正寻求斡旋结束这场自二战以来欧洲最致命的战争。

会谈在持续近5个小时于午夜后结束。出席会议的克里姆林宫高级助手尤里·乌沙科夫表示："到目前为止，我们还没有找到妥协方案，但可以讨论美国的一些解决方案。"

尽管乌沙科夫声称此次会谈"非常有用且富有建设性"，但他强调"华盛顿和莫斯科都还有很多工作要做"。

美国代表团此次前往俄罗斯首都是为了讨论一项和平计划。此前，美国泄露的"28点"和平计划草案因偏袒俄罗斯而受到乌克兰及其盟友的强烈批评，华盛顿方面已对该计划进行了修订。

克里姆林宫谴责了基辅和欧洲随后提出的反制提案，普京多次表示，俄罗斯对此"无法接受"。

在与美国官员会晤前，这位俄罗斯领导人在一个投资论坛上发表了好战言论，声称俄罗斯已做好与欧洲对抗的准备。

"他们站在战争的一边"，普京在谈到乌克兰的欧洲盟友时表示，"我们清楚地看到，所有这些变化都只有一个目的：彻底阻挠整个和平进程，提出俄罗斯绝对无法接受的要求。"

这位73岁的总统还表示，在运载俄罗斯石油的船只在土耳其海岸附近遭到袭击后，俄罗斯将加大针对乌克兰港口和船只以及为基辅提供支持的油轮的袭击力度。

2025年12月2日，俄罗斯总统普京、经济特使基里尔·德米特里耶夫和助手尤里·乌沙科夫在莫斯科克里姆林宫会见了美国特使史蒂夫·威特科夫以及美国总统唐纳德·特朗普的女婿贾里德·库什纳 (法国媒体)

乌克兰外交部长安德烈·西比哈回应普京的言论时表示，很显然普京不想结束战争。

西比哈在社交媒体上写道："昨天，他说他准备战斗到冬天。今天，他却威胁要关闭海港，限制航行自由"。

与此同时，乌克兰总统泽连斯基在访问爱尔兰期间表示，需要"有尊严的和平"。

在都柏林开展的一次活动中，当被问及是否担心美国会对和平进程失去兴趣时，他表示，他担心基辅的盟友会"感到疲惫"。

"俄罗斯的目标是让美国对这场冲突失去兴趣"，他这样解释道。

另一方面，特朗普承认谈判十分艰难。

"我们的人现在就在俄罗斯，看看能否解决这个问题"，特朗普在华盛顿特区的一次内阁会议上表示，"情况并不乐观。真是乱成一团"，他还指出，这场战争每月造成数万人伤亡。

据法新社报道，基辅的一位高级官员透露，威特科夫和库什纳最早可能于周三会见乌克兰代表团，地点则可能是在布鲁塞尔。

就在这一系列外交活动进行之际，俄罗斯声称已占领乌克兰顿巴斯地区具有"特殊意义"的城市波克罗夫斯克。

基辅否认了这一说法，声称莫斯科意在营造俄罗斯推进势在必行的假象。

普京在周二表示，"从这个基地，从这个地区，俄军可以轻易地向其总参谋部认为最有希望的任何方向推进"。

俄罗斯的军队控制着乌克兰超过19%的领土，比去年增加了一个百分点。路透社援引亲乌克兰方面提供的地图显示，俄罗斯军队在2025年的推进速度超过了2022年以来的任何时候。

在此前泄露的美国和平方案中，俄罗斯方面的要求包括限制乌克兰军队的规模、控制整个顿巴斯地区以及承认莫斯科在乌克兰扎波罗热和赫尔松地区的存在。

乌克兰方面表示，做出这样的让步无异于"投降"。泽连斯基则表示，在当前的谈判中，维护乌克兰的领土完整仍然是"最大的挑战"。

普京会见威特科夫和库什纳，以讨论乌克兰和平计划

来源：半岛电视台