从5年压缩至60天，特朗普政府拟大力加速数据中心电网审批

北京时间10月24日晚间消息，白宫发布消息称，下个月或许将不会对外公布美国通胀数据。对此，机构分析师解读道，需重点关注的是，若要完成 10 月份通胀数据的发布工作，美国劳工统计局的工作人员本应在 10 月期间完成价格信息的采集任务 —— 但实际情况是，该月份期间这些工作人员几乎都处于未到岗的状态。

经济学家进一步分析指出，相比之下，10 月份就业数据的发布可能会相对容易。毕竟企业对自身雇佣或解雇员工的情况有着明确了解，并且具备相应的记录可供查询。然而，若 10 月份完全没有开展过价格调查工作，那么想要重新整理并形成一份完整的 CPI 报告，过程将会异常艰难。

分析师认为，白宫此次的声明向市场传递了一个重要信号：一旦缺乏关键的经济数据支撑，美联储在 12 月制定货币政策时，决策过程将变得极为复杂。尽管政策制定者对于当前就业形势的判断可能仍保持一定信心，但在把握通胀未来走向这一问题上，显然会面临更大的不确定性，判断难度也会显著上升。

来源: 新浪财经

由于国际经济数据之间的勾稽关系，整个10月持续关门的美国政府，已经影响到加拿大无法正常发布贸易数据了。

北京时间周五晚间，加拿大统计局发布公告称，由于美国政府关门，原定于11月4日发布的9月加拿大国际商品贸易数据已经无法按计划发布。这份报告将持续停发至美国人口普查局恢复正常运作并就新的联合发布时间达成一致。

同样定于11月4日发布的加拿大国际服务贸易数据也受到影响。加拿大统计局解释称，完整的货物贸易数据，以及其他美国政府部门的数据，都是服务贸易数据的重要输入项。

作为这封公告的背景，自上世纪90年代以来，加拿大与美国的海关和统计机构在一份四方协议下共享货物进口数据，从而减轻出口企业的行政负担（仅向进口国海关申报报关单）。因此，加拿大编制出口数据要靠美国提供进口数据，反之亦然。

本周早些时候，加拿大统计局曾透露，至今未收到9月加拿大对美出口的任何数据。

更大的问题在于，贸易数据也被用来编制其他重要宏观指标，例如季度国际收支平衡表（BOP）和按支出法计算的季度国内生产总值（GDP）。

加拿大统计局宣布，如果到编制三季度GDP时，美国政府还没有提供9月国际贸易数据，届时统计部门将对9月对美出口额制作特别估算。由于估算部分将依赖模型化数据，一旦后续拿到实际数据，后续的修订幅度可能会比平时大。另外，按照行业划分的月度GDP和按收入划分的季度GDP将不直接受当前情况影响。

回到最初的贸易数据问题，加拿大统计局表示，目前先暂时停发加拿大的月度贸易数据，但如果美国政府停摆的时间持续延长，届时可能会考虑其他选项。

值得一提的是，当前这轮美国政府停摆已经达到历史第二长的状况，仅次于2018至2019年期间的35天，而且还有冲刺历史新高的迹象。在那一次停摆中，加拿大的2018年12月贸易数据也曾暂停发布，直到美国政府恢复运作后才重新补充数据。

当然，对于加拿大政府来说，眼下需要操心的不只是数据问题。由于不满加拿大安大略省政府资助的一则批评美国关税的广告，美国总统特朗普周四宣布"与加拿大的所有贸易谈判在此予以终止"。目前美国对许多加拿大进口商品征收35%的关税，并对汽车、钢铁等特定行业实时部门关税，安大略省受影响尤为严重。

来源：财联社

白宫周五表示，受政府持续关门影响，美国政府很可能将无法发布10月份的通胀数据。

白宫在社交平台上发文称，资金中断导致调查人员无法进行实地工作，"使我们无法获得关键数据"。白宫还表示，这将是"历史上首次"该信息未能发布。

白宫新闻秘书莱维特在一条帖子中写道，"民主党人选择让政府继续关门，很可能导致10月份通胀报告无法出炉，这将使企业、市场、家庭和美联储陷入混乱。"

美国劳工统计局未立即回应置评请求。

美国政府关门已进入第四周，参议院民主党人多次阻止临时支出法案，称如果没有延长医疗保险补贴的条款，他们无法支持此类措施。

资金的缺乏已促使总统特朗普的政府让大批联邦雇员强制休假，其中也包括关键机构的工作人员。

早些时候公布的数据显示，9月美国CPI同比上涨3.0%，比8月份的2.9%涨幅更高；环比上涨0.3%低于市场预期；不包括波动性较大的食品和能源类别的核心CPI同比上涨了3%，环比上涨0.2%。

由于美国政府关门导致经济数据工作停滞，此份CPI报告比预期晚了超过一周才发布，原因是这对于确定社会保障金的生活成本增长至关重要，但就业数据目前仍悬而未决。

机构分析师指出，需要注意的是，若美国要公布10月份的通胀数据，美国劳工统计局工作人员必须在10月期间采集价格信息，而实际上，当时他们几乎都未在岗。

另一方面，经济学家指出，发布10月就业数据可能相对容易一些——毕竟企业清楚自己雇用了或解雇了哪些员工，并有相关记录可查，但如果10月份根本没有开展价格调查，那么要重新构建一份CPI报告，将会极其困难。

分析师认为，白宫的这一声明真正提醒了市场：如果缺乏关键数据，美联储12月的政策决策将变得极为复杂。政策制定者或许对就业形势的判断仍有信心，但对通胀走向的把握则明显不足。

来源：金十数据

日本首相高市早苗24日在临时国会发表就任后首次施政方针演讲，其在安全、外交等领域的政策主张展现鲜明的强硬、保守色彩，引发日本舆论广泛担忧。

这是2015年3月31日在日本海上自卫队横须贺基地拍摄的"出云"号直升机驱逐舰。新华社记者刘天摄

施政演讲说了些啥？

在安全领域，高市表示，将进一步强化日本的防卫体制：把原定2027年度实现的"防卫费占国内生产总值2%"的目标提前至本年度完成，在2026年年底前修订《国家安全保障战略》《国家防卫战略》和《防卫力量整备计划》"安保三文件"。

在外交方面，高市称，将以日美同盟为中心，深化日美韩、日美菲、日美澳印等多边安全合作，致力于打造"自由开放的印太地区"。她说，中国是日本的重要邻国，需要构建建设性、稳定性的双边关系，但两国在安全领域仍有一些悬而未决的事项。

在经济方面，高市提出以"负责任的积极财政"为方针，推动人工智能等产业发展，并通过扩大地方补助和能源补贴等措施支持民生，减轻中低收入群体负担。

在涉外政策方面，高市表示，将加强政府管理，研究外国人购买土地等制度，让在日外国人遵守相关规则。

这是2019年1月17日在日本东京拍摄的装有3D智能识别系统的大型机械臂。新华社记者华义摄

施政方针能落实吗？

从现实条件看，高市要落实其主要施政方针，面临着财政来源矛盾、执政基础脆弱、社会舆论压力等多方面考验。

首先，增加防卫费势必要确保相应的财政来源。日本政府此前一度计划增税弥补防卫费缺口，但因社会反对强烈而推迟。如今，高市一方面主张减税，一方面又提出"负责任的积极财政"，同时还要求扩大防卫支出，却未具体说明如何确保稳定财政来源。其政策主张本身存在矛盾。

其次，自民党与日本维新会的联合执政基础并不稳固。目前两党合计议席数在众参两院仍未过半，且维新会采取的是相对松散的"阁外合作"形式，被日本舆论普遍解读为"可随时抽身"的临时性合作。

第三，在社会舆论方面，高市的强硬保守立场引发日本社会的广泛担忧。《朝日新闻》报道说，高市在安全、外交、应对外国人等领域的政策具有"强烈鹰派色彩"，意在大幅改变战后日本发展方向，"这种动向令人强烈忧虑"。

2025年10月21日，日本首相高市早苗（前排中）在东京的首相官邸率阁僚合影。新华社记者 贾浩成 摄

支持率会否"高开低走"？

《读卖新闻》在21日至22日开展的全国民调显示，高市内阁支持率高达71%，在历届新内阁成立初期的民调结果中居于前列。这背后主要是日本政坛历来存在的"新首相效应"，即新首相上台往往都是以高支持率起步。

分析认为，高市作为日本宪政史上首位女首相，本身带来了强烈的新鲜感。她从自民党总裁选举阶段就强调"应对高物价、减轻民生负担"，这种姿态契合当前社会关切。而民众在经历参院选举后的三个月政治停滞期，对新政权也产生了一定期待。

不过，支持率"高开低走"几乎已成日本政局的固定模式。而且第一次安倍内阁等在启动初期支持率超过70%的政权，不少维持约1年便宣告结束。日媒评论称，高支持率若缺乏实际政绩支撑，随时可能被"期待与现实的落差"迅速吞噬。

事实上，民众的失望情绪已开始显现。内阁成立次日，高市任命了26名副大臣和28名政务官，其中7人涉及"黑金"丑闻，包括多名自民党原党内派阀"安倍派"成员。这一人事安排立即引发在野党强烈批评，高市预计将在国会面临严厉质询。

共同社最新民调显示，针对高市启用"黑金"丑闻主要涉事者之一、原"安倍派"骨干萩生田光一出任自民党内要职一事，70.2%的受访者认为"不合适"。

来源：中国经济网

随着第四季度的开启，基金经理们正采取谨慎立场，选择减持风险资产，转而青睐波动性较低的防御性投资。

在政策分化的背景下，人工智能、私人信贷、粘性通胀以及在美国总统特朗普的干预下美联储应对通胀的能力，成为了基金经理和央行官员们最关心的问题。

对于景顺的多元资产基金经理David Aujla来说，这意味着选择投资高品质的政府债券，而不是承担信用风险。他说，"虽然我们不一定认为经济衰退迫在眉睫，但我们确实认为，从风险平衡的角度来看，现阶段增持防御性资产是明智之举。"

私人信贷与AI引发担忧

市场担忧的核心之一，是在汽车相关公司Tricolor和First Brands倒闭后，美国可疑信贷问题可能蔓延至其他市场。这些担忧导致欧洲银行股上周遭到抛售，尽管该板块很快反弹。

Rathbone多元资产投资组合基金的基金经理Will Mcintosh-Whyte表示，近期私人信贷市场的动荡"应该让投资者停下来想一想"。他说，"Tricolor和First Brands给它们的债权人带来了数十亿美元的头痛难题。"

Mcintosh-Whyte补充道："这说明了影子银行体系中存在严重的资本错配风险，尽管这演变成系统性风险的可能性仍然很低，但我们绝不能低估问题加剧并可能引发更多风波的风险。"

与此同时，对人工智能泡沫的恐惧继续占据着基金经理以及几乎所有关注股市的人的思绪。

Wellington Management的固定收益投资组合经理Derek Hynes说，"人工智能领域的投资和资本支出正在为经济中其他较弱的领域提供强有力的增长支持，但该领域任何信心的丧失都可能对金融状况产生巨大影响，因此需要密切关注。"

滞胀风险抬头

由于全球一些主要经济体的通胀仍然棘手，在关税和特朗普干预美联储的背景下，央行官员和基金经理们也在密切关注美国。

"从负面来看，关税的滞后效应可能导致美国通胀出现意外上行，这或许是最大的风险，"Rathbones的市场分析主管John Wyn-Evans表示。"市场的悲观情绪依然浓厚，因此，股市指数走高反而可能会吸引更多人入场。没有什么比年底前追逐业绩的行为更能加剧市场压力了，"他补充道。

事实上，前欧洲央行行长特里谢在接受专访时表示："现任政府采取的许多决策尚未被市场完全消化，无论是在通胀方面还是在经济增长放缓方面。"

他提到了美国的关税、移民政策和赤字，"赤字如此之高，已经造成了信心问题。" 他说："所有这些都可能导致某种形式的滞胀，"并称滞胀是当前"主要危险"，但市场也应警惕过度悲观。

美联储应对通胀的能力取决于其信誉，而今年在特朗普施压要求降息、解雇主席鲍威尔并罢免理事库克的背景下，美联储的信誉受到了质疑。尽管美国政府停摆导致数据持续缺失，市场预计美联储将在10月再次降息。

国际货币基金组织首席经济学家Pierre-Olivier Gourinchas指出，通胀预期之所以稳定，是因为投资者相信美联储有能力恢复物价稳定。他和特里谢都坚称美联储的信誉依然强大，不过特里谢表示，他对特朗普的干预"感到震惊"。他说："央行的稳定性和信誉至关重要，是市场正常运转的基石。"

全球央行政策分歧是挑战还是机遇？

市场、政治和地缘政治中的许多未知数影响着波动性，但景顺的Aujla认为，今年的指数似乎"保持得相对平稳"，不过他警告说，这"掩盖了各类资产内部更大的波动性"。

他说，"这源于我们在经济增长、财政政策、货币政策和盈利状况方面看到的差异。我们不一定需要畏惧波动性，相反，当我们坚信可以利用预期回报的更大差异时，就应该拥抱它。我们将这些分歧视为机遇的来源。"

威灵顿管理的Hynes补充道，"我们认为发达市场央行之间分化的政策路径是潜在波动性和机遇的关键驱动因素，欧洲央行今年已经降息，我们认为，无论是进一步加息还是降息，门槛现在都很高。欧洲央行的政策前景取决于增长轨迹；如果增长回升，这是我们的基本预测，那么是否有必要进一步降息就不好说了。"

随着通胀率徘徊在2%的目标附近，欧洲央行预计将在10月维持利率不变。根据欧洲央行的数据，预计2025年欧洲的经济增长率将达到1.2%——这一前景比之前的预测更为乐观，这得益于许多成员国经济的稳定增长以及欧美贸易协议带来的确定性增加。

尽管美联储在9月进行了逾一年来的首次降息，这可能为增长和风险资产提供支持，但Hynes认为，英国央行和日本央行的政策组合"与潜在的经济状况不符"。"英国央行面临着微妙的平衡，因为近期的降息有固化通胀的风险，"他补充说，而日元收益率的潜在走高可能"激励资本回流，从而对全球信贷市场产生影响。"

来源：金十数据

一位政府官员表示，印度接近与美国敲定贸易协定，双方在大多数议题上接近达成一致。尽管印度商务部长强调，新德里不会仓促签署任何协议。

因讨论未公开消息而要求匿名的知情官员表示，大多数问题已趋于一致，双方达成协议在望。而印度商务部长Piyush Goyal早些时候称，印度不会迫于压力达成协议。

"我们不会仓促达成交易，也不会在最后期限或压力下达成交易，"Goyal在德国柏林出席活动时表示。"我们已经接受，如果要对我们征收关税，那就征吧。"

美国总统唐纳德·特朗普以印度购买俄罗斯石油且不愿扩大美国产品市场准入为由，对印度实施了50%的惩罚性关税。华盛顿方面要求新德里停止所有俄罗斯进口，这是达成贸易协议的关键条件。

这位知情官员表示，双方谈判代表通过线上会议就协议的法律用语进行磋商，最终决定需由两国领导层作出。

来源: 新浪财经