英国5月经济出现萎缩

巴西总统卢拉10日接受媒体采访时说，巴西和美国的贸易额并不大，即使没有对美贸易也能生存。他还表示，将就美国总统特朗普威胁对巴西进口商品征收50%关税向世界贸易组织申诉。

“巴美贸易只占巴西国内生产总值（GDP）的1.7%，并不是说没有美国我们就活不了。”卢拉10日接受巴西媒体纪录电视台采访时说，巴西有能力保护国内产业，他将与对美出口的巴西企业家讨论应对举措，希望后者与巴西政府共同开拓新市场以应对挑战。

卢拉表示，特朗普的关税信不仅内容失实，而且缺乏对巴西最基本的尊重。他指出，去年巴西对美出口额约为400亿美元，进口额约470亿美元，美国约有70亿美元顺差；过去15年，美国对巴西的货物和服务贸易顺差总额约为4100亿美元。“如果特朗普团队了解这些数据，就不会如此冒犯巴西。”

卢拉还批评特朗普政府将关税问题与巴西联邦最高法院对前总统博索纳罗的调查挂钩，指出这是试图影响巴西司法独立。

如果外交努力无果，巴西政府将依据巴西国会今年4月通过的经济对等法案实施对等反制，自8月1日即美方宣称的关税生效日起提高对美关税。

来源: 中国金融信息网

俄罗斯卫星通讯社墨西哥城7月11日电 巴西总统卢拉表示，如果无法就华盛顿宣布的新限制达成协议，巴西将从8月1日起对美国产品征收对等的贸易关税。

早些时候，美国特朗普政府宣布对巴西商品加征关税，华盛顿声称，这是因为巴西破坏了贸易平衡和司法系统的内部程序，卢拉则表示这些说法是干涉巴西内政。

卢拉强调，巴西希望与美国保持良好关系，但将捍卫其主权决定。卢拉称，美国对巴西的指责毫无根据，并指出美国在过去15年保持双边贸易顺差，据其称，顺差为4100亿雷亚尔（超过750亿美元）。

来源: 俄新社

加密货币市场似乎进入了加速上冲的阶段，继前晚一夜大涨之后，昨日晚间市场再次迎来了一轮更狂暴的上涨。

OKX行情显示，BTC昨晚一度上冲至117548.2 USDT，截至今晨8:30暂报115408 USDT，24小时涨幅3.75%；更令人惊异的则是山寨币风向标ETH，在多重利好的刺激下ETH昨晚一度冲破3000大关，最高触及3002.99 USDT，截至今晨8:30暂报2972.21 USDT，24小时涨幅5.77%；另一山寨币头子SOL则暂报162.7 USDT，24小时涨幅4%。

受行情整体上扬（尤其是ETH不再装死）影响，山寨币市场也迎来了强势复苏。截至今晨8:30，排名前100的山寨币中有多个币种录得了两位数的涨幅，其中SUI暂报3.42 USDT，24小时涨幅11.7%；ARB暂报0.3915 USDT，24小时涨幅11.1%；PEPE暂报0.00001218美元，24小时涨幅11.2%；PENGU暂报0.0194 USDT，24小时涨幅26.18%……

CoinGecko数据显示，目前加密总市值已突破3.669万亿美元。市场情绪方面，加密用户交易热情亦明显上升，今日恐慌与贪婪指数已达71 ，等级暂报“贪婪”。

衍生品交易方面，Coinglass数据显示，过去24小时全网爆仓10.78亿美元，其中绝大部分为空单爆仓，数额达9.69亿美元。从币种来看，其中BTC爆仓5.83亿美元，ETH爆仓2.42亿美元。

上涨原因：关税“脱敏”，机构加码，降息预期

关于本轮市场抬头的原因，我们在昨日的行情走势文章《BTC再创11.2万美元新高，ETH领涨7%，山寨季曙光初现？》中已有过一定分析。

一方面，市场已逐步意识到本轮关税风波所带来的集体心理影响已大幅减弱 ——正如狼来了的故事一样，当一个故事被多次传播，那么它的威慑性自然而然会随之衰减，关税战对加密市场乃至全球经济的恐慌性影响已经大幅递减。

另一方面，包括ETF在内的机构端买盘力量不断放大。截至7月10日，现货比特币ETF已持续5日保持正流入，在SOL打通ETF渠道后，更多山寨币ETF也有望获批上市；此外，继Strategy等老牌BTC囤币公司以外，越来越多的上市公司也已将囤币目标转移到了ETH、SOL甚至HYPE等山寨币之上。

除了上述原因外，昨日晚间美联储多位官员针对降息的发言也在一定程度上提振了市场情绪。

ETH强劲反弹，后市能否持续？

ETH无疑是本轮行情上涨中“最亮的崽”。自今年4月的市场低谷算起，谁也没想到当时情绪最为悲观的ETH却跑赢了BTC和SOL，迄今已完成了翻倍级的反弹。

关于ETH近期能够跑赢大盘的原因，我们在《五大上涨逻辑日渐清晰，ETH或迎结构性反转》一文中有过详细剖析。简而言之，在监管松绑、机构增持、基金会改革、链上活动增长、市场信心回归等五大上涨逻辑的支撑下，已经历了漫长整理期的ETH或将迎来结构性反转，长线上有望进一步延续涨势。

此前曾高调喊单ETH的LD Capital创始人Jack Yi（如今已被E卫兵们称为 “E老板”）今晨也于X发文表示，以太坊ETH突破3000美元标志着加密行业牛市启动……以太坊被严重低估，过去牛市由IC0和DeFi驱动，此轮由稳定币与RWA带动。

然而就短线走势及挂单情况来看，ETH在3000美元附近仍存在着较强卖压，这意味着若想有效突破该位置，ETH可能仍需在下方进一步盘整蓄力。CoinDesk今晨发布的分析模型亦显示，ETH在3000美元附近面临较强阻力位，下方支撑区域则在2750美元附近。

此外，前段时间刚刚因运营改革而受到一定表扬的以太坊基金会今晨再次出售了1210枚ETH，卖出均价2889.5美元。考虑到一台风基金会过往的“逃顶”战绩，这在一定程度也会影响市场情绪。

“山寨季”还会来吗？

ETH向来被视作是山寨币的风向标，此前受ETH长期不振影响，山寨币市场也已萎靡良久，而随着ETH终于迎来强势反弹，市场也重燃了对传说中的“山寨季”的期望。

关于这个讨论，交易员degentrading昨夜于X发文给出了不一样的分析，认为在“山寨币即骗局”的市场共识下，逐步攀升的空头规模最终将因轧空成为山寨币上涨的养料，从而推动“山寨季”的到来。

当前市场正出现史无前例的现象：多个山寨币的未平仓合约量（OI）超过其市值，这意味着存在无法被覆盖的裸空头 —— 因为空头平仓必须买入等值现货，而当OI ＞ 市值时，市场根本没有足够代币供给来承接。

历史性转折点在于，在比特币即将突破前高的同时，我们首次观察到：巨额资金持续流入ETH；机构通过国债公司竞标ETH；山寨币衍生品市场OI创历史记录；新一代交易员靠做空山寨币获利（“反正山寨币都是骗局”的共识盛行）。

轧空风暴即将到来，当前全市场OI约1720亿美元（BTC 830亿/ETH 400亿），仅山寨币就占500亿。当这些在历史低点建立的巨额空头头寸开始集体平仓时 —— 这就是山寨币需求的结构性来源。游戏即将开始。

然而不一样的声音依旧存在，DWF Labs执行合伙人Andrei Grachev则认为，预计大多数山寨币后续仍将跑输比特币。

“大而美法案”获批、第四季度季节性市场活跃以及潜在降息等因素叠加，将推动比特币和加密相关股票创下新高。山寨币市场可能部分跟随上涨，但大多数中型币种预计将跑输比特币，机会再次到来。

距离上一轮“山寨季”已过去了太久，久到这一名词已成为了笑话，市场似乎已失去了再次想象的勇气。

这一次，会不一样吗？

来源: 非小号

贸易担忧情绪升温，黄金避险需求回升

特朗普政府本周内连续发布超20项关税通知，其中包括对加拿大商品征收35%关税、对铜征收50%关税。市场对全球贸易前景的担忧迅速升温，避险资产——尤其是黄金，重新受到关注。

“我们看到避险资金持续流入黄金市场，特别是在风险资产波动明显上升的背景下。” ——据市场调查显示，纽约商品研究所分析师Mikael Rennan指出

尤其值得注意的是，本轮贸易政策升级波及传统盟友，进一步加重全球供应链及通胀预期的波动性。

美联储态度偏鹰，美元坚挺或抑制金价上行空间

上周发布的美国非农数据表现强劲，本周初请失业金人数再度下降至22.7万人，凸显出美国劳动市场的稳健。这使得美联储年内立即降息的预期明显下降，支撑美元指数站稳两周高位附近，限制黄金多头继续加码。

在6月17–18日的会议纪要中，多数美联储官员仍担忧通胀风险，仅少数人支持7月降息。

“当前政策已偏紧，但短期内仍没有明确触发降息的经济信号。” ——旧金山联储主席Mary Daly表示

“我们预期关税带来的通胀是短暂的，降息不会出于政治目的。” ——美联储理事Christopher Waller指出

“当前判断关税对通胀是短期冲击还是长期趋势还为时尚早。” ——圣路易斯联储主席Musalem补充道

从技术图形上看，若金价能持续突破3,340–3,342区间，则有望确认站上4小时图100周期均线，开启进一步上涨空间。短线阻力位依次位于3,360–3,362区间与关键心理关口3,400。如多头延续动力，后市有望挑战该区域。

下方支撑位初步位于3,326，若失守将吸引逢低买盘，并在3,300关口附近形成支撑。更强支撑见于本周二低点3,283–3,282区域，若继续破位，则可能下探7月初低点3,248–3,247一带。

“金价短线结构偏多，但若无法稳固突破3342美元，将面临回调风险。” ——据市场调查显示，伦敦贵金属技术分析师Laura Nguyen评论

黄金当前受到典型“避险资金流入与美联储鹰派抑制”的双重力量牵引，短期内或维持高位震荡态势。贸易担忧情绪虽然为黄金提供底部支撑，但美元强势与利率政策前景的不确定性依旧构成主要掣肘。

来源: 汇通网

美联储的货币政策动向一直是全球经济关注的焦点。周四（7月10日），多位美联储高官的最新表态，涉及降息时机、资产负债表缩减（缩表）以及关税对通胀的影响等关键议题。旧金山联储主席戴利、美联储理事沃勒以及圣路易斯联储主席穆萨莱姆的发言，勾勒出美联储在当前经济环境下的谨慎态度与政策考量。以下将详细解读这些内容，分析其背后的经济逻辑与潜在影响。

戴利：降息时机临近，但需谨慎权衡

1． 两次降息可能性存在，但不确定性仍高

旧金山联储主席戴利在7月10日的公开活动中明确表示，降息的时机正在临近。她认为，当前经济表现稳健，通胀逐步回归2%的目标水平，但尚未完全达标。因此，美联储需要权衡是否通过降息来维持经济良好运行。戴利特别提到，“今年两次降息是一个可能的结果”，但也强调这一预测存在诸多变数。

2． 秋季降息或成主流，但7月仍有争议

戴利倾向于考虑在秋季启动降息，这与许多美联储官员的立场一致。然而，她并未完全排除7月降息的可能性。相比之下，美联储理事沃勒则更为激进，明确支持7月降息，但他也承认自己属于“少数派”。这种分歧反映出美联储内部对经济形势的判断尚未统一。

3． 关税影响或被高估，政策需避免滞后

戴利还提到，近期关税上调对通胀的实际影响可能低于市场预期。她指出，企业正在适应关税政策，而非完全转嫁成本。此外，她警告美联储不应过度等待通胀数据，以免政策调整滞后于经济实际需求。

沃勒：缩表持续进行，7月降息理由充分

1． 缩表目标逐渐清晰

美联储理事沃勒在另一场活动中透露，美联储的缩表行动（即缩减资产负债表）可能还会持续一段时间。目前，美联储资产负债表规模已降至6.7万亿美元，银行准备金为3.3万亿美元。沃勒认为，若准备金占GDP比重不低于8%，缩表目标可能设定在5.8万亿美元左右。

2． 坚定支持7月降息

尽管沃勒承认自己是“少数派”，但他坚持认为当前货币政策过紧，7月降息是合理选择。他强调，这一立场基于经济数据，与政治无关。沃勒的言论显示出美联储内部对降息时机的激烈争论。

3． 资产负债表结构或需调整

沃勒还提到，美联储持有的债券长期化问题突出，未来可能需要逐步转向短期债券（如国库券）。不过，这一过程将非常缓慢，除非采取大规模出售长期债券的举措。

穆萨莱姆：关税影响年底才能明朗

圣路易斯联储总裁穆萨莱姆则对关税问题持更为谨慎的态度。他认为，关税对通胀的影响可能需要到2025年底或2026年初才能清晰显现。由于企业库存调整和中间产品价格传导的滞后性，现在判断关税的全面影响为时过早。这一观点解释了为何部分美联储官员对降息持观望态度。

总结：美联储政策走向的三条主线

降息分歧明显：戴利和沃勒分别代表“秋季派”和“7月派”，反映出美联储内部对经济形势的不同解读。缩表持续推进：沃勒的表态表明，缩表仍是美联储政策正常化的重要一环，但目标已逐渐清晰。关税影响待观察：穆萨莱姆的谨慎态度提醒市场，关税对通胀的冲击可能被高估，但需更多时间验证。对市场的启示：投资者需密切关注美联储7月会议结果，同时警惕秋季降息预期的变化。缩表进程和关税影响的进一步明朗化，也将成为下半年市场波动的关键因素。

来源: 新浪财经

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