特朗普“大而美”法案引爆热议：短期救急财政危机，长期却埋下债务炸弹！

金价在周五亚洲市场重新获得正面动能，逆转了前一交易日因非农数据导致的部分跌幅。

周四公布的美国6月非农就业人口增长14.7万人，远超市场预期的11.1万人，失业率也意外从4.2%降至4.1%。这一数据削弱了市场对美联储在7月会议上降息的预期，加上市场风险偏好情绪较高，令黄金短线承压。

然而，市场对美国长期财政状况的担忧重新升温。据市场调查显示，美国国会预算办公室指出，总统特朗普的新税改和支出法案将在未来增加3.4万亿美元的联邦债务。这加剧了对美元的压力，为黄金提供了避险支撑。

同时，特朗普宣布将于7月9日前通知相关贸易伙伴当前的关税安排，令市场对贸易担忧情绪再度升温。

此外，7月4日美国假期使得交易量下降，流动性减弱使得投资者在关键数据公布后更为谨慎，市场缺乏明确方向，但也减少了进一步下行的风险。在多重基本面因素支撑下，黄金价格有望结束连续两周的下跌态势。

技术面来看，黄金价格需突破100周期均线才能确立进一步上行趋势。目前4小时图上的100周期简单移动平均线（SMA）位于3,352至3,355美元区域，该位置构成关键阻力点，若突破该位，则有望挑战3,365-3,366美元一线，并进一步冲击3,400美元的整数关口。

下行方面，初步支撑位在3,326-3,325美元区域，关键支撑在3,311-3,310美元和3,300美元整数关口。若跌破3,300美元，则可能引发更多技术性抛压，目标将指向3,270美元水平，甚至回测3,248美元月内低点。

市场分析人士指出：“虽然美联储短期内不太可能降息，但财政赤字扩大和贸易紧张局势为黄金提供中期支撑。”

编辑观点：

尽管非农数据打压了短期降息预期，但美元面临的财政赤字与国际贸易压力仍未缓解，黄金作为避险资产的中长期价值依然稳固。

假期后市场流动性回归，金价走势或将迎来方向性突破。投资者可关注金价能否有效突破3,355美元阻力位，这是黄金中期转强的关键信号。

来源: 英为财情

来源：BIMCO，编译：中国远洋海运e刊

世界气象组织3日发布公报说，欧洲多地正经历极端高温天气，导致空气污染激增，野火风险加大，居民日常生活受到严重影响。

根据公报，西班牙南部数日前记录到了46摄氏度的高温。法国大部分省7月1日和2日处于高温警报下，多地气温超过40摄氏度，且该国6月30日经历了有记录以来6月最热的一天。7月3日，高温蔓延到本就持续遭受干旱侵袭的欧洲多国，奥地利、波黑、塞尔维亚和斯洛文尼亚均发布了高温红色警报。葡萄牙、意大利、希腊、德国等国也在经历高温“烤”验。

公报说，本次席卷欧洲的热浪源自非洲大陆，高压系统形成“热穹顶”效应，将空气压缩至地表附近，导致气温升高。稀薄或缺失的云层使得太阳辐射直达地表，进一步加剧了高温现象，这类天气模式可持续数日甚至数周，促成大范围高强度的热浪。由于城市热岛效应，极端高温对人类健康的影响在城市中更明显。同时，极端高温还会增加空气污染和野火风险。

公报说，今年6月欧洲多地出现创纪录高温，其异常性不仅体现在强度上，还在于发生时间的变化上，因为极端高温通常出现在盛夏时节。除欧洲外，美洲、非洲、亚洲部分地区也正经历远高于平均水平的气温，而在正值冬季的南半球，阿根廷、智利、巴拉圭等国家6月经历了破纪录的寒潮。

公报指出，受人类活动引发的气候变化影响，极端高温正变得越来越频繁和强烈。各国气象水文部门发出的预警以及协调制定的高温与健康行动计划，对于保障公众安全和福祉正变得愈加重要。

来源: 人民网国际频道

欧元/美元在假期交易中横盘整理，交易价格约为1.1760。

好于预期的美国非农就业数据为美元提供了一些缓解。

由于欧元升值，通胀低于欧洲央行2%目标的风险加剧。

周五亚洲时段，欧元/美元货币对在1.1760附近窄幅波动。由于美国市场因独立日假期休市，主要货币对表现平淡。

美元（USD）保持着因6月份好于预期的非农就业数据而带来的反弹。数据显示，美国经济在周四新增了147K名新员工，高于预期的110K。

好于预期的非农就业数据为美元提供了一些缓解；然而，由于报告显示私营部门的招聘势头正在减弱，这种缓解不太可能持续。6月份，私营雇主新增了74K名员工，远低于三个月平均的115K。这种情况不太可能为包括美联储（Fed）副主席米歇尔·鲍曼在内的部分美联储官员提供缓解，她在本月晚些时候的政策会议上主张降息，理由是潜在的劳动力市场风险。

与此同时，随着7月9日关税截止日期的临近，投资者保持谨慎，美国总统唐纳德·特朗普表示，他将向尚未达成贸易协议的国家发送信函，列出关税税率。

在欧元区，欧元（EUR）的急剧升值引发了通胀可能低于欧洲央行（ECB）2%目标的担忧。根据一位高级ECB官员的说法，“欧洲央行可能需要发出信号，表明欧元过度升值可能是一个问题，因为这可能导致通胀徘徊在目标以下，”《金融时报》（FT）报道。

本国货币升值的情况往往会削弱出口导向企业产品的竞争力，迫使它们以较低的价格向本国市场提供产品。

来源: 投资慧眼

据新华社报道，美国国会众议院3日下午以218票赞成、214票反对的表决结果通过了总统特朗普推动的“大而美”税收与支出法案。接下来，该法案将送至白宫，特朗普将于美东时间周五下午5点签署颁布。

分析人士警告称，这虽然避免了美国政府短期内违约的可能性，但使美国的长期债务问题更加严重。

简单来说，“大而美”法案计划在未来10年内减税4万亿美元，并削减至少1.5万亿美元支出。而作为该法案的一部分，国会议员将美国政府36.1万亿美元的借款上限提高了5万亿美元，此举暂时缓解了人们对美国债务违约的担忧。

此前，无党派机构美国国会预算办公室（CBO）预计，特朗普政府可能会在8月中旬至9月底之间耗尽用于履行其偿付义务的资金。届时也就是所谓的债务违约“X日”的到来。

然而长期来看，分析人士们指出，这项法案基本上被视为对美国债券市场和美国财政健康的坏消息。CBO此前预计，这将在未来10年内增加3.4万亿美元的国家债务。

警告声四起

国际货币基金组织（IMF）发言人朱莉·科扎克周四警告称，外界普遍认为“大而美”法案将进一步扩大美国财政赤字，而美国现在亟需开启财政整顿。

“IMF一贯强调，美国需要逐步削减财政赤字，以使公共债务与GDP的比率走上明确下降的路径。当然，越早开始这一进程，未来削减赤字的步伐就可以越平稳。”她说。

华尔街分析师们则担心，这将加剧市场对债券供应增加和美国国债需求减少的担忧。

威灵顿管理公司宏观策略师Mike Medeiros表示：“该法案加剧了对美国国债的一些结构性担忧，首先是持续的财政赤字和债务水平升高，其次是通胀。”

贝莱德（BlackRock）本周也警告称，外国买家已经开始厌恶美国国债。对美国每周发行的5,000亿美元债券的需求进一步下降，推高借贷成本，这确实存在风险。

“一段时间以来，我们一直在强调美国政府债务的不稳定状况，如果不加以控制，我们认为债务是美国在金融市场上‘特殊地位’面临的最大风险，”贝莱德的投资经理在一份报告中称。

投资者们还担心，债务堆积可能会削弱该法案中的经济刺激措施。威灵顿管理公司固定收益投资组合经理Campe Goodman表示，他预计该法案将使美国明年的经济增长率提高至多0.5个百分点，但市场对借贷成本上升的长期风险过于自满。

F.L. Putnam Investment Management首席市场策略师Ellen Hazen表示：“我们相信，‘大而美’法案将加速企业盈利增长，最终将推动股票价值。但这可能导致较长期国债收益率走高，令许多固定收益投资在较长期内的吸引力有所下降。”

National Alliance Capital Markets国际固定收益主管Andrew Brenner警告称，所谓的“债券义勇军”（即投资者通过抛售政府债券来表达对财政政策的不满）正在市场上盘旋。

“债券义勇军希望看到更多的赤字削减……他们认为特朗普和国会做得还不够，”他补充道。

另据央视新闻援引德媒的评论报道称，从全球视角来看，特朗普的“大而美”法案可能对国际贸易、金融市场乃至美国本身经济结构产生深远负面影响。

德媒在文章中指出，美国作为全球最大经济体，其财政政策对国际市场具有重要外溢效应。此次税改在延续上一轮减税政策的基础上，或将进一步推高美国联邦政府债务水平。这一趋势加剧了美国债务上限争议，推高市场对美国财政信用的担忧。

来源: 财联社

当地时间周四，美国财政部长贝森特表示，特朗普政府将在今年秋季集中精力选出美联储主席鲍威尔的继任者，并称有很多优秀的候选人。

贝森特指出，利率政策由美联储来制定，但如果7月份不降息的话，到了9月份，恐怕降息幅度可能会更高。

由于失业率较低，通胀高于2%的目标，美联储官员一直不愿将利率从目前的水平下调，他们想要确实特朗普的关税计划不会进一步推高物价。

稍早公布的数据显示，美国6月非农就业人数大幅超预期，失业率意外下降，这导致美联储7月降息的希望基本破灭。

贝森特表示，如果美联储官员想在这里犯个错误，不下调利率，那也无所谓。贝森特坚持认为自美国政府加征关税“迄今为止”并没有加剧通胀。

他补充道，到目前为止，实际看到的情况是关税并没有造成伤害，并引用了美股在4月大幅暴跌之后迅速反弹的例子。

贝森特指出，推迟行动增加了美联储日后需要进一步降息的可能性，根据美联储之前的模型，早就应该降低利率了。

而其他政府官员声称，国会即将通过的减税和支出法案将促进私营部门投资并提振美国经济，他们认为，尽管关税可能会导致商品价格出现一次性上涨，但从长期来看，它不会导致通胀持续上升。

此前，特朗普已多次抨击鲍威尔，他表示很快就会宣布接替鲍威尔的人选，并称现在他心里有三到四位候选人，可能会成为下一任美联储主席。

据悉，鲍威尔的任期要到明年5月才结束，而从历史上看，美国总统会一直等到现任美联储主席任期的最后几个月才任命继任者。提前提名下任美联储主席，将会削弱现任主席鲍威尔的影响力。

知情人士透露，特朗普考虑在9月或10月之前选定并宣布鲍威尔的继任者，而特朗普对鲍威尔的愤怒可能会导致他在今年夏天的某个时候更早地宣布继任者人选。

值得注意的是，贝森特也是美联储主席一职的竞争者，其他人选还包括前美联储理事凯文·沃什、国家经济委员会主任哈塞特以及现任美联储理事沃勒。

当被问及是否可以同时执掌财政部和美联储时，贝森特回答说，这种情况自上世纪30年代以来从未出现过，但他并未明确排除这种解决方案。贝森特说他对目前的工作很满意。

来源: 虎嗅网