今日外汇决策分析：在通胀数据公布之前，美元继续疲软

来源：大势看财经

来源：Trading Economics

与美联储鲍威尔相似，日本央行官员在货币政策进一步调整上表现出模棱两可的立场。尽管升息的先决条件——通胀率高于2%目标，但日本央行却以概念模糊的潜在通胀为由维持较鸽派立场。

数据显示，剔除新鲜食品价格的6月东京核心CPI年率从3.6%降至3.1%，剔除新鲜食品和能源价格的CPI年率从3.3%降至3.1%，但均高于日本央行2%的目标。

【日本东京核心CPI年率，来源：Trading Economics】

尽管如此，日本央行目前更加关注所谓的“潜在通胀率”（underlying inflation），这一指标据称聚焦日本国内需求和薪资的强劲程度，而非传统上波动较大的食品和能源价格。然而，日本央行迄今为止也并未明确定义潜在通胀率，只是强调这一通胀前景依然低于2%的目标。

日本央行前官员Nobuyasu Atago表示，日本央行采取的措施是前所未有的，而且缺乏稳定通胀预期的记录，这是日本央行使用模糊的潜在通胀概念的原因。这使得沟通变得复杂，让人很难理解他们到底想做什么。

这种模糊做派与美联储主席鲍威尔有异曲同工之处。在本周进行的国会山证词陈述中，鲍威尔一如既往强调关税不确定性和通胀反弹风险，但又表示，通胀可能不如预期那么强劲并存在提前降息的可能性。

分析指出，日本央行对国内消费和全球经济的担忧，使其管理通胀预期的努力陷入混乱，而日本数十年来一直深陷通缩的泥淖。

日本央行行长植田和男也坦言，他们面临重新设定通胀预期和试图精准衡量潜在通胀的挑战。他们已经成功将通胀预期远离零，但尚未将其重新锚定在2%，这就是日银仍维持宽松政策立场的原因。

路透社报道称，虽然目前没有单一指标来衡量潜在通胀，但日本央行可能会参考加权中位数和众数等一些重新校准的指标，这两项数据目前确实仍低于2%。

另外，目前高于1.5%但低于2%的中期和长期通胀预期也可能是日本央行的通胀预期参照。

日本央行内部存在分歧

实际上，通胀预期的参考在日本央行内部也呈现巨大分歧。有委员强调，对普通家庭而言，食品和杂货的价格要比潜在通胀等模糊概念更重要。

今年五月，日本大米价格较去年暴涨超100%。 6月，日本东京大米价格同比增长89%，巧克力价格上涨48%，咖啡豆价格上涨50%。

有委员表示，从各种指标来看，潜在通胀率也已经非常接近2%了。

日本央行的基本立场基本确定的，即日本通胀稳定达到2%以上，日本央行将继续升息。

多数经济学家预计，日本央行最快可能会在2026年初升息25基点。自2024年启动的紧缩周期以来，日本央行迄今已升息3次并将基准利率提升至0.5%。

来源: 投资慧眼

来源：日经中文网

中国记者在俄遇到乌无人机袭击受伤，中国外交部回应

来源：俄罗斯卫星通讯社、环球时报、湖南日报

今年5月，日本大米价格同比上涨101.7%，创下半个多世纪以来的最大涨幅。

这一大幅飙升是在4月份上涨98.4%和3月份同比上涨92.1%之后出现的。

日本的大米价格近来一直是人们关注的焦点，日本政府动用了紧急储备大米，以抑制大米价格上涨。

在大米价格飙升之际，日本5月份的核心通胀率攀升至3.7%，为2023年1月以来的最高水平。

剔除新鲜食品成本的这一数据高于路透社调查的经济学家预期的3.6%，也高于4月份3.5%的读数。

整体通胀率为3.5%，低于4月份的3.6%。这标志着通货膨胀率连续第38个月超过日本央行2%的目标。

所谓的“核心”通胀率（剔除新鲜食品和能源的价格，由日本央行密切监控）从上月的3%攀升至3.3%。

摩根大通资产管理公司（JP Morgan Asset Management）全球市场策略师马塞拉·周（Marcella Chow）指出，大米约占日本核心通胀的50%，未来的通胀趋势严重依赖食品价格，尤其是大米价格。

日本政府最近采取的降低米价的措施可能会刺激实体经济中的家庭支出，马塞拉·周告诉CNBC，“如果这些削减扩大到含有大米的加工食品，并导致餐馆价格下降。”

另外，Neuberger Berman投资组合经理冈村克也（Kei Okamura）表示，考虑到食品价格上涨，通胀数据并不出人意料。

“不过，我们认为，在接下来的几个月里，我们应该会看到食品价格压力的减弱。”他在CNBC的“Squawk Box Asia”节目中表示。

他补充说，中东地缘政治紧张局势的加剧也可能对能源价格产生影响。

通胀数据公布之际，日本央行在本周早些时候的货币政策会议后将利率维持在0.5%不变，不过该央行在声明中表示，将工资上涨转嫁给销售价格的举措仍在继续，从而支撑了核心通胀。

据报道，日本央行行长植田和男（Kazuo Ueda）上周告诉日本国会，“一旦我们更加确信潜在通胀率将接近2%或徘徊在该水平附近”，该央行将继续加息。

然而，日本央行预测，通胀预期将会减弱，并补充说，“潜在的CPI通胀可能会疲软，主要是由于经济减速。”

另外，由于出口下降，日本第三季度GDP也较前一季度萎缩0.2%，这是一年来日本经济首次出现季度环比萎缩。

来源: 亚汇网