行情
新闻
分析
用户
快讯
财经日历
学习
数据
- 名称
- 最新值
- 前值












VIP跟单
所有跟单
所有比赛



英国对非欧盟贸易账 (季调后) (10月)公:--
预: --
前: --
英国贸易账 (10月)公:--
预: --
前: --
英国服务业指数月率公:--
预: --
前: --
英国建筑业产出月率 (季调后) (10月)公:--
预: --
前: --
英国工业产出年率 (10月)公:--
预: --
前: --
英国贸易账 (季调后) (10月)公:--
预: --
前: --
英国对欧盟贸易账 (季调后) (10月)公:--
预: --
前: --
英国制造业产出年率 (10月)公:--
预: --
前: --
英国GDP月率 (10月)公:--
预: --
前: --
英国GDP年率 (季调后) (10月)公:--
预: --
前: --
英国工业产出月率 (10月)公:--
预: --
前: --
英国建筑业产出年率 (10月)公:--
预: --
前: --
法国HICP月率终值 (11月)公:--
预: --
前: --
中国大陆未偿还贷款增长年率 (11月)公:--
预: --
前: --
中国大陆M2货币供应量年率 (11月)公:--
预: --
前: --
中国大陆M0货币供应量年率 (11月)公:--
预: --
前: --
中国大陆M1货币供应量年率 (11月)公:--
预: --
前: --
印度CPI年率 (11月)公:--
预: --
前: --
印度存款增长年率公:--
预: --
前: --
巴西服务业增长年率 (10月)公:--
预: --
前: --
墨西哥工业产值年率 (10月)公:--
预: --
前: --
俄罗斯贸易账 (10月)公:--
预: --
前: --
费城联储主席保尔森发表讲话
加拿大营建许可月率 (季调后) (10月)公:--
预: --
前: --
加拿大批发销售年率 (10月)公:--
预: --
前: --
加拿大批发库存月率 (10月)公:--
预: --
前: --
加拿大批发库存年率 (10月)公:--
预: --
前: --
加拿大批发销售月率 (季调后) (10月)公:--
预: --
前: --
德国经常账 (未季调) (10月)公:--
预: --
前: --
美国当周钻井总数公:--
预: --
前: --
美国当周石油钻井总数公:--
预: --
前: --
日本短观大型非制造业景气判断指数 (第四季度)--
预: --
前: --
日本短观小型制造业前景指数 (第四季度)--
预: --
前: --
日本短观大型非制造业前景指数 (第四季度)--
预: --
前: --
日本短观大型制造业前景指数 (第四季度)--
预: --
前: --
日本短观小型制造业景气判断指数 (第四季度)--
预: --
前: --
日本短观大型制造业景气判断指数 (第四季度)--
预: --
前: --
日本短观大型企业资本支出年率 (第四季度)--
预: --
前: --
英国Rightmove住宅销售价格指数年率 (12月)--
预: --
前: --
中国大陆工业产出年率 (年初至今) (11月)--
预: --
前: --
中国大陆城镇失业率 (11月)--
预: --
前: --
沙特阿拉伯CPI年率 (11月)--
预: --
前: --
欧元区工业产出年率 (10月)--
预: --
前: --
欧元区工业产出月率 (10月)--
预: --
前: --
加拿大成屋销售月率 (11月)--
预: --
前: --
欧元区储备资产总额 (11月)--
预: --
前: --
英国通胀预期--
预: --
前: --
加拿大全国经济信心指数--
预: --
前: --
加拿大新屋开工 (11月)--
预: --
前: --
美国纽约联储制造业就业指数 (12月)--
预: --
前: --
美国纽约联储制造业指数 (12月)--
预: --
前: --
加拿大核心CPI年率 (11月)--
预: --
前: --
加拿大制造业未完成订单月率 (10月)--
预: --
前: --
加拿大制造业新订单月率 (10月)--
预: --
前: --
加拿大核心CPI月率 (11月)--
预: --
前: --
加拿大制造业库存月率 (10月)--
预: --
前: --
加拿大CPI年率 (11月)--
预: --
前: --
加拿大CPI月率 (11月)--
预: --
前: --
加拿大CPI年率 (季调后) (11月)--
预: --
前: --
加拿大核心CPI月率 (季调后) (11月)--
预: --
前: --


无匹配数据
印度生育率跌破更替水平,人口红利或将丧失。政府虽曾大力推行计划生育,但生育率下降背后,城乡差异、宗教因素与教育水平等多重影响交织,未来挑战重重。
印度人也不想生孩子了。根据联合国人口基金会上周公布的《2025年世界人口状况报告》,印度的总生育率已经跌至1.9。也就是说,每名印度妇女平均生育1.9个孩子。
一般来讲,每位女性需生育2.1个孩子,才能维持人口代际更替。低于2.1的临界点,就意味着人口的自然增长率将放缓,人口拐点终将到来。
长期以来,人口爆炸是印度的一个重大问题。印度政府也一直试图干预人口增长。
随着印度的生育率跌破1.9,印度政府已经开始担忧生育率下跌造成的人口红利丧失。一个人均GDP极低的人口超级大国,会未富先老么?

印度地处热带地区,水热条件优越,人口在广袤的平原上繁衍生息,到独立时已接近一个前现代社会的承载极限。而当时印度的工业化、城市化水平还很低,国内遍地文盲,良种化肥尚未普及,化石能源储量又非常少。
基于这样的国情,当时的印度知识界普遍认为,人口继续增长会加剧农村人地矛盾和城市失业问题。公立医疗、教育、基础设施的压力都会随着人口增长而上升,人口增殖也会导致本将用于投资的钱分流给消费。总之,人口无序发展将影响印度现代化的速度,甚至为印度带来灾难。
独立两年后的1949年,印度便成立了计划生育协会(FPA)。1952年,计划生育政策正式全国推行,成为第一个开展计划生育的发展中国家。这一阶段,印度人口尚未经历井喷式增长,所以政策也相对温和,侧重点在于通过节育提高母婴健康与福祉。
随着工业化的推进,营养水平和医疗水平逐渐改善,印度人均寿命有了较大提升,但是生育率的下降明显滞后。这就导致印度人口从1960年的4.5亿,膨胀至1970年的5.5亿,此时印度的生育率依旧高达5.49(即平均每位孕龄妇女生五个半孩子)。
60年代是印度人口增长最快的年代,之前柔性的计划生育政策似乎毫无效果,更多人口需要更多粮食,印度面临巨大的粮食安全压力。与此同时,大量农村人口涌入德里、孟买,却找不到合适的工作。印度的城市病开始出现,人口问题紧迫了起来。
计划生育是一个听起来就很有计划经济味道的词汇,当时印度效法苏联,推行的正是计划经济。既然如此复杂的社会经济都可以通过计划指令来调控,生孩子这种“相对简单”的问题,自然也可以通过计划来管理。
生育计划成为了印度五年计划中的重要组成部分。从1969~1974年的印度第四个五年计划开始,计划生育的地位变得更加突出,手段也更强硬。印度计划通过扩大常规避孕药具的使用,减少1800万新生儿,甚至给绝育、子宫节育环定了指标。
印度五五计划中的计划生育部分更加激进,甚至为后世留下了英迪拉·甘地政府推行大规模绝育的印象。这成为其1977年选举失败的重要原因。1977年以后,后继政府的计划生育方针,从压制多生转向了奖励少生,并规定男性21岁,女性18岁的适婚年龄,重点在农村推广二孩家庭,宣传节育措施。
也许是因为胡萝卜加大棒的计划生育政策行之有效,也许是因为印度经济增长,城市化水平和民众受教育水平不断提高,印度的生育率到了1990年下降至4.04,到2000年进一步下降至3.31。
近年来,印度生育率还在持续下降。今年数据出炉后,世人才发现,原来印度的平均生育率已经低于世代更替水平了。
与此同时,几个关键指标上升了。根据全国调查,使用避孕药具的比例从54%上升到67%,避孕药具紧缺的比例有所下降。早婚的现象虽然尚未杜绝,却已经得到改善。新生儿的性别比也从100:91.9提升到了100:92.9,逐渐趋于平衡。
印度是一个大国,存在城乡差异、南北差异、地区差异。近年来,随着经济发展,这些差异被快速拉大。这就导致在生育的态度上,城乡差异很大,印度城市家庭倾向于少生孩子,生育率仅有1.6。
南北印度自古以来便存在差异。在古代,以恒河平原为主体的印度北方,依靠平坦肥沃的土地与河流在交通、灌溉方面的便利,发展成印度最富庶、人口最密集的核心地区。印度南方则依靠高原、丛林的保护偏安一隅。进入近代以来,印度南方人依靠外贸积累财富,反而取得了更快的发展速度,反超了北方。
如今,这种差异也体现在人口上。昔日富庶的恒河平原经过长期人口增长,农业已经呈现出过密化趋势,平均下来当地人反而更贫穷。如今比哈尔邦生育率依旧为3,北方邦为2.4,恰尔肯德邦为2.3。
除了恒河平原,东北部地形崎岖、靠近边境、相对贫穷的地区,同样存在生育率较高的邦,比如梅加拉亚邦生育率为2.9,曼尼普尔邦为2.2。

相比恒河流域仍然生育强劲的各邦,其他各邦(尤其南方)的生育率已呈疲软之势,其中:
中央邦、拉贾斯坦邦——2
哈里亚纳邦、阿萨姆邦、古吉拉特邦、北阿肯德邦和米佐拉姆邦——1.9
喀拉拉邦、泰米尔纳德邦、特伦甘纳邦、恰蒂斯格尔邦和奥里萨邦——1.8
马哈拉施特拉邦、卡纳塔克邦、安得拉邦、喜马偕尔邦、那加兰邦和特里普拉邦——1.7
西孟加拉邦——1.6
2017年印度最后一个五年计划结束,计划生育却依旧存在。从这一时期印度各大政治人物的讲话来看,他们依旧对印度“人口爆炸”感到忧心忡忡。所以虽然生育率下降了,计划经济时代的遗留也消失了,但是计划生育还得搞。
如今,印度计划生育的目标是,通过改善医疗设施、获得避孕药具和性教育科普,到2025年把人口高增长地区的生育率降至更替水平。
北方邦和阿萨姆邦的人民党领导人正式提出立法,用禁止有两个以上孩子的人从事公职等方式,对爱生孩子的人重拳出击。其他州的领导人也提出了类似的建议。令人难以理解的是,阿萨姆邦的生育率其实已经低于世代更替水平了。
对于铁腕计划生育,国内也不是没有反对意见。这些意见往往与种种阴谋论相纠缠,给印度教徒留下长此以往国将不国的感觉。
穆斯林从中亚入侵印度,带来了屠杀和文化入侵。印巴分治时,两个族群互相屠杀的记忆依旧没有淡去,如今伊斯兰国家巴基斯坦又是印度最大的对手。这些事实经过印度教民族主义者的挑唆,让宗教问题变得极端敏感。
1951年至2011年间,穆斯林人口占比增长了4.4%,达到了总人口的14.2%。而印度教徒占比则下降了4.3%至79.8%。这样的变化经过渲染,变成了传说中的子宫圣战,引起了印度教民族主义者的高度警惕。
其实,如果按照年份拆分上述数据,就会发现穆斯林人口的上升速度并没有想象中那么快。1951年至1961年间,穆斯林人口增长了32.7%,比印度教徒21.6%的增长率高出11个百分点。如今这个差距有所缩小,2001年到2011年,穆斯林增长24.7%,而印度教徒增长17.7%,两者之间的差距缩减为7个百分点。
这背后固然有文化差异的因素在。但更直接、更重要的原因往往被忽略了,比如教育。受教育会从客观上延缓女性的生育年龄,教育程度更高的人也会更倾向于少生优生,而印度穆斯林的识字率和教育水平都低于印度教徒。
如果比较不同地区、不同社群的生育率,教育的影响力会更加明显。喀拉拉邦识字率很高,这里穆斯林的生育率就远低于识字率较低的北方邦或比哈尔邦的印度教徒。随着穆斯林受教育程度提高,他们的家庭规模将越来越小,也将出现晚婚晚育的趋势。
再比如说,目前印度公职人员中,印度教徒占比远高于穆斯林,而计划生育政策对公职人员的约束力度显然更大。
所以,与其担心因文化改变而“亡天下”的问题,不如担心如何提高人口素质,让人口负担变为人口红利;以及计划生育政策会不会用力过猛,导致人口断崖下跌的问题。然而,在两者之间找平衡的难度,不亚于过独木桥。
当然,印度生育率下降并不意味着印度人即将减少,在可见的未来仅意味着增长率放缓。
《2025年世界人口状况报告》报告称,印度人口预计在2025年将达到14.6亿,仍将是全球人口第一大国。
分析人士认为,印度人口至少会增长到2050年。并在2100年稳定在14亿人左右。这样的人口波动其实比较平缓,对经济社会造成的冲击也比较有限。
以色列国防军当地时间21日上午表示,以色列空军连夜对伊朗境内数十个军事目标发动大规模空袭,包括伊斯法罕核设施以及4个已部署就绪的导弹发射装置。约50架战斗机参与此次行动,共投放150枚炸弹。

以军称,在行动中袭击了伊斯法罕的离心机生产设施,这次袭击对伊朗的离心机生产能力造成了“重大破坏”。同时,四个已部署完毕的弹道导弹发射装置在发射前被摧毁。
此外,以军在夜间的其他打击目标还包括:用于向以色列发射无人机的车辆、弹道导弹存储与发射设施以及伊朗的雷达系统和防空阵地。
21日,伊朗方面称伊朗中部伊斯法罕省的核设施当天遭到以军袭击,不过未造成核泄漏。
在与白宫的斗争中,哈佛大学再添一胜。
当地时间20日,波士顿地区联邦法官伯罗斯(Allison Burroughs)批准了一项初步禁令,叫停了特朗普政府阻止哈佛大学接收国际学生的行动。这意味着,哈佛大学在该案件审理期间可以继续接收国际生。
同时,美国总统特朗普在社交媒体上表示,与哈佛大学就其针对国际学生的政策达成的协议可能在一周内公布。
曾经在哈佛大学法学院就读、现英国杜伦大学法学院副院长、跨国法教授兼全球政策研究所联合主任杜明在接受第一财经记者采访时表示,哈佛与特朗普政府之间在涉及国际学生方面的案件涉及同特朗普政府削减哈佛资金等问题还是不同的,在这起事件中“特朗普政府明显违反了言论自由、学术自由、正当程序和比例原则。政府如果要求哈佛执行不合理的政策,或者执行的方式与目标不平衡,法院很有可能会判决特朗普政府败诉。”

简单而言,此次伯罗斯的裁决,使得哈佛大学得以在案件审理期间继续保留其接收外国学生的资格,但并未解决哈佛大学在接收国际学生方面面临的所有法律障碍。
伯罗斯此次也提醒道,美国联邦政府仍可通过法律规定的正常程序审查哈佛大学接收国际学生的资格。
此前,哈佛大学于5月起诉美国国土安全部,因该部门突然撤销了哈佛大学接收外国学生并为其办理签证文件的认证资格,绕过了大部分常规程序。此举迫使哈佛大学约7000名国际学生(占总注册人数的四分之一)转学或面临非法滞留美国的风险。新国际学生也将被禁止进入哈佛大学。
哈佛大学表示,美国国土安全部此举是因其拒绝白宫要求改革哈佛大学与校园抗议、招生、招聘等相关政策而遭到的非法报复。
彼时,伯罗斯在哈佛大学提起诉讼数小时后,暂时叫停了政府的行动。
不到两周后,即6月初,特朗普政府尝试了新策略,即发布了一项公告,以不同的法律依据为由,阻止外国学生入境美国就读哈佛大学。哈佛大学对这一举措提出挑战,称总统试图绕过临时法院命令。伯罗斯也暂时阻止了特朗普政府的公告。目前该紧急阻止令仍有效。
“我们预计法官将在未来几天内作出更具约束力的裁决,”哈佛大学在20日致国际学生的邮件中表示,“我们的学院将继续制定应急计划,以确保国际学生和学者能够在最大程度上继续他们的学术工作,无论学生签证资格或他们入学哈佛大学的能力是否发生变化。”
“法院命令允许哈佛大学在案件审理期间继续招收国际学生和学者。哈佛大学将继续捍卫自身权利——以及学生和学者的权利,”哈佛大学发言人在一份声明中称。
如前所述,在法院作出判决的同时,特朗普也在社交媒体上发文。
“许多人一直在询问哈佛大学及其大规模不当行为的进展,我们一直在解决这些问题并寻求解决方案,”特朗普写道,“我们一直与哈佛大学密切合作,未来一周左右很可能宣布达成协议。”
“如果协议基于目前讨论的基础达成,那将是一项‘令人难以置信的’历史性协议,对我国非常有利。”特朗普写道。
不过他没有在社交媒体上对该协议的内容做更多解释。
目前,根据庭审内容可以看到,哈佛大学的律师团辩称,特朗普政府的相关政策侵犯了大学的正当程序权和美国《第一修正案》权利,特别是哈佛大学在宪法上免受因受保护言论而遭受报复行动的权利,同时特朗普政府也违反了美国《行政程序法》(APA)。
哈佛大学也在法庭文件中表示,特朗普政府阻止哈佛大学招收国际学生的努力已造成“深刻的恐惧、担忧和困惑”的氛围。哈佛大学移民服务处主任莫琳·马丁表示,无数国际学生已询问转学事宜。
杜明对第一财经记者表示,通常,美国政府在采取行政措施时必须遵循正当程序和追求合法目的:如果目的合法,采取的措施也必须适当。
“政府撤销学生签证或限制进入数据库,必须有充分的法律依据。特朗普政府的举措可能会与宪法上的言论自由和学术自由发生冲突,因为它限制了大学自由表达和探索学术观点的空间。”杜明解释道,其次,在行政法上,即使政府的目的是合法的,在执行中也必须遵循正当程序原则,使用的行政措施也必须与目的保持平衡,符合“比例原则”。
具体而言,“如果为了某个目标采取过度措施,就违背了这一原则。”他解释道,哈佛大学和国际学生如果因这一行政命令受到损害,完全可以通过法院起诉,而相关法院会先下发临时限制令,暂停行政命令的执行,直到后续审查。
当然“虽然目前学生的利益得到了一定的保护,但行政命令的效力仍未彻底消除,未来仍有可能恢复。”他补充道。
展望未来,“如果特朗普政府一意孤行,该案最终很有可能进入最高法院审理。”杜明表示,在此方面,“哈佛赢的可能性很大,因为特朗普的行政命令明显违反了言论自由、学术自由、正当程序和比例原则。”
据悉,目前哈佛大学还就特朗普政府对其的暂停拨款提起诉讼,马萨诸塞州联邦地区法院安排的首次出庭辩论日期为7月21日。
杜明对此表示,国际学生和特朗普政府削减哈佛资金的问题涉及不同的法律层面,对此案走向倒是并不太确定。
当地时间5月16日,国际信用评级机构穆迪宣布,将美国主权信用评级从Aaa下调至Aa1。在此前的2023年和2011年,另外两大国际信用评级机构惠誉和标准普尔已分别下调美国主权信用评级。至此,美国历史上第一次同时失去了三大机构最高等级的评级。
根据三大机构分别发布的声明,三者调降美国主权信用评级的原因基本一致,都是基于对美国政府债务问题的担忧。如果一定要说区别,惠誉和标普更加关注美国债务上限问题,而穆迪则更加关注美国政府债务失控以及利率负担加重的现状。
数据显示,截至2025年3月,美国国债余额已突破36.2万亿美元。穆迪预测,未来10年内,美国政府债务占国内生产总值(GDP)的比重将升至134%,而公认的国际警戒线是60%。
同时,美国的财政赤字率也没有“刹车”迹象。根据美国财政部和国会预算办公室(CBO)的数据,2024财年(2023年10月至2024年9月),美国财政赤字率(赤字占GDP比重)为6.4%;众议院通过的2025财年(2024年10月至2025年9月)预算案财政赤字率更是高达7.3%,均远高于国际公认的3%的警戒线。
居高不下的赤字率意味着,随着时间的推移,美国政府债务压力只会进一步加大,利息负担也会进一步加重。债务问题已经变成了那头“闯入瓷器店的大象”,只要一个不小心,一屋子瓶瓶罐罐转眼就会稀碎一地。
直到2008年国际金融危机爆发之前,美国国债水平都处于缓慢上升通道,其中个别年份还有所下降,大体还算健康。各研究机构发布的反映美联储在这一时期行动的金融图表看起来都是差不多的,即一条微微上扬、有限波动的曲线。
巨大的变化出现在2008年底,一条陡然上升的曲线,反映了美联储创造出规模空前的货币。统计显示,从1913年至2008年,美国基础货币供应量从50亿美元增加到8470亿美元。从2008年末到2010年初,美联储向市场投放了1.2万亿美元。换句话说,美国在1年多的时间里印了比过去近100年还多四成的货币。

量化宽松是个相当年轻的经济学词汇。它于2001年由日本央行提出,大概意思是说,在名义利率接近零的情况下,中央银行通过购买国债等中长期债券,增加基础货币供给,向市场注入流动性,以达到刺激投资和消费,并最终实现提振经济的目的。本质上说,这只是一种增发货币的方法,只不过相较于“降低利率以放松银根”这种常规货币政策工具更加间接一些、隐蔽一些。
其操作机制很简单:在美国,有24家金融公司被定性为“一级交易商”,他们在美联储有专门的银行账户,这个账户被称为“准备金账户”。在执行量化宽松政策的时候,美联储交易员会先联系一级交易商,声称希望从该行购买一定价值的国债,一级交易商则会同意这笔交易。然后,美联储交易员只需要敲击键盘,确认交易即可。这段话翻译一下就是,美联储在一级交易商的准备金账户中凭空创造了特定数量的美元,并且完成了国债购买。之后,一级交易商就可以用这笔钱在更广泛的市场上购买资产了。
根据美国作家、知名商业记者克里斯托弗·伦纳德在纪实文学作品《宽松货币之王:美联储如何影响经济周期和市场波动》中的描述,从2008年9月15日美国第四大投资银行雷曼兄弟破产后,美联储一遍又一遍地重复这样的交易,“直到华尔街的准备金账户里填满了6000亿美元”。
不过,这并不是真正导致今天美国国债危局的原因。因为在当时,美联储虽然为了稳定抵押贷款市场,直接购买了大量抵押贷款债务,但这仍是“非常时期采取的一项非常措施”,大体可视作一次紧急救场行为。
变化出现在2010年11月3日。

当时,美联储已经执行了大约两年的零利率政策。按照传统观点,零利率已经是金融产业支持实体经济的极限了。但美联储联邦公开市场委员会已经开始怀疑,零利率的“火力”不太够——美国经济虽然出现了些许起色,但失业率依旧高达9.6%,国民经济接近深度衰退水平。这就是为什么美联储会考虑打破零利率下限。
根据美联储会议纪要,美联储领导层决定在当年11月就一项“激进的试验(量化宽松)”进行投票,这项试验“将首次有效地实行负利率”,向银行体系注入更多资金,并称“如果该项目得以实施,将重塑美国的金融体系,并重新定义美联储在经济事务中的角色”。
11月3日,时任美联储主席本·伯南克建议,将量化宽松转变为“管理经济的正常操作工具”。这意味着,量化宽松的性质变了——从“非常规货币政策工具”变成了“常规货币政策工具”。
伯南克曾于2015年出版了一本名为《行动的勇气》的回忆录。这本书的名字在很大程度上代表了当时美联储货币政策的倾向。在他看来,货币干预不仅是必要的、勇敢的,甚至还是“高尚的”。
多年来,他一直关注发生于20世纪30年代的大萧条,并撰写了大量关于避免“新萧条”方法的文章。他的主要观点之一是,美联储当年的行动不够大胆,“解决方案是在危机发生后尽可能采取激进措施”。
早在本世纪初,伯南克就发表论文指出,零利率并不是“不可逾越的极限”,而只是一个“看起来很有意义的数据点位”。他还提出了一种名叫“直升机撒钱”的设想,认为美国政府可以通过将其所有债务出售给美联储来大幅减税,美联储则通过印钱来购买这些债务。
后来的情况地球人都知道:从2010年起,美联储真的印了很多很多钱购买美国国债等中长期债务;从2020年起,一度被绝大多数经济学家斥为“疯狂的猜想”的“直升机撒钱”行动也真的付诸实施了。当然,严重的通货膨胀、暴涨的政府债务,也不出意外地如期而至。
量化宽松真能提振美国经济吗?事实是,并不能。因为美国的经济问题并不是银行系统缺乏资金造成的。真正的问题在银行体系之外,在深层次问题不断恶化的实体经济中。向银行系统注入过量资金的结果是,这些钱无处可去,只能用于高风险贷款或金融投机,这根本无助于解决美国经济的结构性失调。
这也是许多经济学家和银行家从一开始就对量化宽松嗤之以鼻的原因所在。不过,他们中的绝大多数不是联邦公开市场委员会有投票权的成员,顶多只能参加会议、发表看法,但不能影响最终的计票结果。唯一有投票权,并且从讨论阶段就公开反对量化宽松的人是时任美联储高级官员、堪萨斯城联邦储备银行行长托马斯·霍尼格。

霍尼格把自己的担忧概述为三点:
第一,美联储会发现,量化宽松政策开始容易结束难。“一旦开始印钞,在什么情况下会停止呢?当失业率下降到9%、8%,还是更低的时候?……量化宽松事实上助长了美联储的过度干预倾向,最终会导致美国经济陷入‘超调’。”
第二,量化宽松会解锁通胀预期。由于新资金的注入,企业和投资者很可能会预期未来通胀水平将上升,并据此调整投资策略,这将导致资产价格被推高至“难以想象的水平”。“当下一次价格暴跌来临时,会有一场更可怕的金融危机降临,将有更多人失业……这一切与美联储的初衷——控制通货膨胀、降低失业率背道而驰。”
第三,它会损害美联储的独立性。美联储购买长期国债的目的是降低利率。如果美联储退出量化宽松政策,会反过来导致利率上升、偿债压力增加;这又会给美联储带来更大压力,迫使其继续购买国债以压低利率,于是美国政府债务压力继续上升,由此陷入螺旋式塌陷陷阱。
霍尼格的观点并没有得到美联储主流观点的认可。最终,美联储在投票表决中以11∶1的高票通过了量化宽松政策。那个“1”,就是霍尼格。
如今回望2010年那一幕,霍尼格可谓一语成谶:量化宽松虽然在短期内稳住了金融市场,缓解了政府财政压力,甚至在一定程度上稳定了经济增长,但也助长了资产泡沫、通货膨胀,加剧了贫富差距,并导致巨额的政府债务积累。美国债务水平自此踏上了狂飙之路,并且一路疾驰,直到今天。
更令人不安的是,这一切并没有引起本届美国政府足够的重视。
今年5月22日,美国国会众议院以微弱优势通过了一项大规模税收与支出法案,正在参议院进一步审核。这项被称为“大而美”的法案延长了2017年通过的企业和个人减税措施,并对小费、加班、汽车贷款等提供新的税收减免,同时还增加了国防支出,并计划为打击非法移民提供更多资金。尽管法案包含削减开支的措施,但预算机构和经济学家普遍认为,这些措施难以有效抵消减税等政策带来的财政收入减少。美国联邦预算问责委员会更在一份声明中直言,众议院的预算框架是“对财政责任的公然蔑视”,不仅将令国债激增,还可能在相关政策到期后带来“财政悬崖”等隐患。
美国国债市场近日持续动荡,正反映出社会各界对联邦政府债务问题的担忧。预警的红灯已经亮起,最危急的情况还会远吗?
在伊朗蜿蜒起伏的山地深处,一座白色长方形建筑立于其中,几条道路从四面盘旋而上,通往这片高度设防的区域。这里,正是近期商业卫星图像所捕捉到的福尔多核设施。
自2009年首次曝光以来,福尔多一直被视为伊朗核计划中防护最严密的核设施之一。它位于伊朗库姆市以南约30公里处,其确切结构和运作方式至今仍不为外界所完全了解。
如今,福尔多核设施成为以伊军事冲突的焦点。自6月13日以来,以色列对伊朗多地发动大规模空袭,轰炸伊朗核设施和军事目标。作为报复,伊朗向以色列境内不同目标发动多轮导弹和无人机袭击。随着局势升级,以色列官员明确表示,福尔多核设施是其关键打击目标。
但要真正摧毁这一深埋地下的核设施,并非易事。据央视新闻报道,福尔多位于地下90米处,以色列的常规武器无法打击如此深度的目标。分析认为,若要空袭摧毁该设施,需要美国的军事介入。然而,美国是否愿意因此真正卷入以伊冲突仍未知。
公开报道显示,特朗普6月17日晚批准军方对伊朗的打击计划,但是推迟最终决定,以观察伊朗是否会放弃核项目。到了6月19日,美国白宫方面说,特朗普将在“接下来两周内”决定是否下令美军对伊朗发动打击。
即便如此,以色列似乎并不打算等待美国的决定。以色列总理内塔尼亚胡当地时间6月19日接受采访时称,以色列有能力摧毁伊朗所有核设施,包括位于山区的福尔多地下核设施。
福尔多核设施被认为是伊朗核计划中最关键,也最具争议的设施之一。伊朗始终坚称其核计划用于和平目的,但以色列将其视为对其国家的安全威胁。
公开资料显示,福尔多核设施于21世纪初动工,伊朗2009年首次正式承认其存在,并宣布将在此安装约3000台离心机。伊朗方面强调,此举是为了“抵御伊朗受到的军事袭击威胁”,同时作为纳坦兹核设施遇袭的应急措施。按照伊朗方面的说法,纳坦兹“已成为遭受打击的重点目标之一”。

2011年12月,伊朗正式开始在福尔多核设施进行铀浓缩活动,国际原子能机构此后两年的报告证实,该设施与伊朗提供的设计一致,没有发现任何证据表明生产的核材料被转用于军事目的。2015年,伊朗与多国达成《联合全面行动计划》(即伊核协议)后,伊朗同意中止福尔多核设施的铀浓缩活动,并将其用途转为核科学研究。
但这一状态在数年内逆转。2018年5月,美国单方面退出伊核协议。2019年5月起,伊朗逐步中止履行协议部分条款。2021年4月,伊朗宣布在纳坦兹核设施生产丰度为60%的浓缩铀,并于2022年11月扩展至福尔多核设施。尽管伊朗方面解释称,这些60%的浓缩铀主要用于制造各种放射性药物,但以色列等国对此心存疑虑。
2023年,局势升级。国际原子能机构发布报告称,其在福尔多核设施检测到丰度高达83.7%的浓缩铀颗粒,接近制造核武器所需的90%丰度浓缩铀。2024年6月,国际原子能机构再度发布报告指出,伊朗已在福尔多核设施安装了更多离心机,增强其铀浓缩能力。
随着今年6月以色列对伊朗发动密集军事行动,福尔多核设施成为以色列想要打掉的“眼中钉”。以色列官员明确表示,福尔多核设施是其关键打击目标。6月17日,以色列国家安全顾问哈内格比直言,以色列针对伊朗的军事行动“除非摧毁福尔多核设施,否则不会结束”。
美国智库“科学与国际安全研究所”称,“伊朗可以在三周内将福尔多目前库存的60%浓缩铀转化为233公斤武器级铀”,这些铀足以制造九枚核武器。正因其潜在威胁,福尔多核设施成为以色列遏制伊朗核计划的重点目标。
尽管福尔多核设施被列为以色列此次军事行动的关键目标,但要摧毁这座深埋于山体之下的核设施并不简单。
公开报道显示,以色列在最近的空袭中尝试打击福尔多核设施。不过,卫星图像显示福尔多并没有受到可见的损伤,国际原子能机构的评估也认为,福尔多核设施“未受影响”。
军事评论员宋忠平对新京报记者分析称,福尔多核设施位于地下深处,整体采用加固混凝土结构,使其具备极强的抗打击能力。类似的防护设计在伊朗的导弹库等军事设施中也有应用。这一结构意味着,以色列常规的钻地弹,难以打击如此深度的目标。
当前,被广泛认为最可能摧毁福尔多核设施的武器,是美国的“GBU-57”巨型钻地炸弹。这种钻地炸弹主要用于对付由钢筋混凝土加固的各类地下设施,自2011年首次装备美军以来多次升级,曾被有的西方媒体称为“仅次于核武器的最大威力炸弹”。
据宋忠平观察,美军曾在试验场对该炸弹穿透能力进行测试。数据显示,GBU-57在硬质土层中的穿透深度约60米,硬质岩层约40米,普通混凝土20米,加固混凝土则仅为10米左右。这也意味着,其实际效果高度依赖于打击目标的结构和性质。

美国五角大楼的评估认为,美军常规武器库中威力最大的GBU-57巨型钻地炸弹也只能摧毁地下65米的目标,想要有效打击福尔多核设施,需要动用两枚GBU-57钻地炸弹,以一前一后的方式实现连环穿透才有可能,但美军从来没有公开验证过这种战法的可行性。
CCTV国际时讯援引美媒的报道称,特朗普近日专门询问其军事顾问,美军巨型钻地炸弹是否能摧毁伊朗福尔多核设施。这一举动也被视为美方对打击成功率仍持保留态度的表现。
更具现实挑战的是钻地弹的投掷方式。一份研究报告指出,GBU-57只能由美国空军的B-2隐形轰炸机投掷,而以色列没有这种轰炸机。据英国航空专家贾斯汀·布朗克介绍,尽管B-2轰炸机能携带两枚GBU-57,但若美国想要完全摧毁福尔多核设施,恐怕还需要部署不止一架B-2轰炸机。
宋忠平表示,虽然经过改装的B-52轰炸机理论上也具备携带GBU-57钻地弹的能力,但由于其隐身性能较差,难以在相关核设施的上空安全执行任务。相比之下,B-2隐形轰炸机具备较强的隐身能力,能够实现“悄无声息地打,悄无声息地走”的精确打击。
“真正能够打击地下核设施的,其实是核武器本身,但核武器不可使用。因此,在当前条件下,GBU-57型钻地弹是为数不多的选择之一。”宋忠平说,除了依赖美国的军事力量,以色列理论上也可选择派遣特种部队深入福尔多核设施。可这种行动风险极高,极大考验以色列特种作战部队的作战能力。目前看,以色列的打击更集中在伊朗核设施的地表建筑和配套设施,还未能深入地下核设施。
美国科学与国际安全研究所核专家戴维·奥尔布赖特强调,尽管可以使用穿透力较弱的弹药来摧毁隧道入口或扰乱补给路线,但由于缺乏包括后续打击在内的长期空袭,伊朗有机会修复并迅速恢复受损设施。此外,伊朗在铀浓缩和核计划技术开发领域积累了丰富的技术和科学知识。即使物理设施被摧毁,人类的专业知识和专门知识也无法通过空袭消除。
美国是否介入以色列与伊朗之间的冲突,仍是悬而未决的问题。
问题焦点在于,特朗普是否会亲自下令,对伊朗的地下核设施动武?尤其是深埋地下的福尔多核浓缩设施,最需要美国由B-2隐形轰炸机投掷的GBU-57巨型钻地弹。《纽约时报》称,如果特朗普最终决定出手,那不仅意味着美国军事力量的直接介入,也可能引发一场他曾誓言要避免的中东战争。
当前特朗普仍在观望。公开报道显示,特朗普6月17日晚批准军方对伊朗的打击计划,但是推迟最终决定,以观察伊朗是否会放弃核项目。到了6月19日,美国白宫方面说,特朗普将在“接下来两周内”决定是否下令美军对伊朗发动打击。

当地时间2025年6月18日,美国国防部长赫格塞思出席国会参议院军事委员会听证会。赫格塞思表示,他不会在公开场合透露是否已向美国总统特朗普提供针对伊朗的打击方案,而一旦特朗普作出战争或和平的决定,五角大楼“已准备好执行”。
与此同时,特朗普并未关上外交途径解决的大门。综合新华社和央视新闻报道,自以色列6月13日对伊朗发动袭击以来,美国中东问题特使史蒂文·威特科夫和伊朗外交部长阿拉格齐多次通电话,以期通过外交方式结束这场危机。此外,德国、法国和英国外长在当地时间6月20日在日内瓦与伊朗外长举行核谈判。此次谈判由美国协调进行,旨在说服伊朗坚决保证其核计划仅用于民用目的。
中东研究所副教授王晋在接受新京报记者采访时表示,此前美方之所以强硬表态,主要是为了向伊朗施加压力,迫使其在核问题上让步。但伊朗并未退让,而是顶着压力持续反击以色列,美国不得不让欧洲国家出面调停,并以“两周后再决定”的说法延后节奏。“美方态度有所松动,实质上反映其并不愿大规模直接介入以伊冲突。”他说。
美国国内对是否对伊动武也存在分歧。当地时间6月18日,美国国会参议院民主党领袖查克·舒默和几个关键委员会的民主党高层在一份联合声明中表示,由于不确定美国总统特朗普是否会决定打击伊朗,他们对缺乏准备、战略和明确目标的情况深感担忧。
另据央视新闻报道,民主党人表示,如果特朗普考虑发动战争,他应寻求国会的授权。此外,民主党人敦促特朗普优先考虑外交手段,并寻求达成具有约束力的协议,并降低美国外交官、军人和数十万生活在中东地区的美国人所面临的风险。新华社报道称,美国五角大楼担心,如果美军卷入冲突,伊朗可能会向该地区的反美武装组织提供武器,渗透到美军基地附近发动攻击。
在特朗普摇摆不定之际,以色列则将其态度摆上台面。以色列总理内塔尼亚胡当地时间6月19日接受采访时称,无论美国总统特朗普是否决定加入对伊朗的军事行动,以色列都有能力清除所有打击目标,包括伊朗所有核设施。这一表态被外界解读为以色列将福尔多纳入“必须摧毁”的清单。
此前,伊朗境内已有多个核设施相继遭以色列空袭。公开资料显示,伊朗目前主要的核设施包括德黑兰核研究中心、阿拉克重水反应堆、福尔多铀浓缩厂、纳坦兹核设施、伊斯法罕核中心等。近期,纳坦兹和伊斯法罕核中心等地的部分设施已遭到破坏。虽然当前监测数据显示场外辐射尚未超标,但以色列的频繁打击令这里的核安全形势更加脆弱。
外界的担忧迅速升温。半岛电视台以福尔多为例报道称,该设施距伊朗第七大城市库姆仅约32公里,而库姆常住人口超140万。如此接近人口中心的敏感设施,一旦遭袭,可能带来严重后果。宋忠平指出,铀浓缩设施内的高丰度铀,其危害比常规核电站的大得多。一旦遭到损毁,可能造成大量核泄漏和重大核事故,对伊朗本土和周边国家带来核灾难。

国际原子能机构总干事格罗西公开呼吁避免事态升级。他警告称,军事行动不仅威胁无辜民众的生命安全,还显著提高放射性物质泄漏风险,“并可能摧毁通过外交解决核问题的所有努力。”
在“核打击”阴影下,伊朗的反应也愈发强烈。据观察者网援引路透社报道,伊朗外交部发言人当地时间6月16日表示,伊朗议员正在起草一项推动伊方退出《不扩散核武器条约》的法案,尽管其发言人重申伊朗不寻求制造核武器,但该动向依然引发关注。
该条约自1970年生效以来,一直被视为全球防止核扩散的重要制度。央视新闻最近的报道指出,一旦伊朗退出了《不扩散核武器条约》,中东的核不扩散体系将出现漏洞,会引发地区其他国家效仿,全球的防核扩散机制也会受到冷战以来最严峻的冲击。
当地时间6月21日,俄罗斯联邦安全会议副主席梅德韦杰夫通过社交媒体称,如果乌克兰使用“脏弹”,俄罗斯将使用战术核武器予以回击。他还补充说,他将对其给未来生活和环境带来的后果保持沉默,但基辅应该“充分理解”。
梅德韦杰夫还称,对俄罗斯来说,以色列和伊朗冲突的唯一风险是中东冲突可能升级为全球战争。
“脏弹”又称放射性炸弹,是一种大范围传播放射性物质的武器。2022年10月24日俄罗斯外长拉夫罗夫表示,根据俄方掌握的消息,有充足的理由相信使用“脏弹”已在乌克兰的计划之中。
而乌克兰多次否认俄方指控。2022年10月25日,乌克兰外长库列巴表示,已正式邀请国际原子能机构立即派专家前往乌克兰以核实俄所谓乌克兰发展“脏弹”的不实指控。
2022年10月25日,联合国安理会就俄罗斯指控乌克兰计划使用“脏弹”一事举行了闭门会议。
2022年11月3日,国际原子能机构完成对乌克兰境内三座设施的检查报告。报告中显示,未发现有未知的核活动迹象。

交易股票、货币、商品、期货、债券、基金等金融工具或加密货币属高风险行为,这些风险包括损失您的部分或全部投资金额,所以交易并非适合所有投资者。
做出任何财务决定时,应该进行自己的尽职调查,运用自己的判断力,并咨询合格的顾问。本网站的内容并非直接针对您,我们也未考虑您的财务状况或需求。本网站所含信息不一定是实时提供的,也不一定是准确的。本站提供的价格可能由做市商而非交易所提供。您做出的任何交易或其他财务决定均应完全由您负责,并且您不得依赖通过网站提供的任何信息。我们不对网站中的任何信息提供任何保证,并且对因使用网站中的任何信息而可能造成的任何交易损失不承担任何责任。
未经本站书面许可,禁止使用、存储、复制、展现、修改、传播或分发本网站所含数据。提供本网站所含数据的供应商及交易所保留其所有知识产权。