阿联酋的加密货币战略：帝国还是海市蜃楼？

受跨境贸易商观望情绪影响，瑞士对美出口连续第二个月呈现断崖式下跌。各企业正等待双边贸易协定最终敲定，以缓冲特朗普政府此前宣布的惩罚性关税。

瑞士海关与边境安全办公室周四公布的数据显示，经季节性波动调整后，5月对外出口额较4月骤降42%，而从美国这一全球最大经济体的进口额则增长6.5%。这导致贸易顺差仅为20亿瑞士法郎(约合24亿美元)，创下近五年来的最小差距。

此前，由于贸易商在特朗普设定的4月初“解放日”前抢先装运货物，3月对美出口额飙升至历史最高水平，强劲的增长甚至推动瑞士经济增速创下两年来新高。

目前瑞士政府正与美国进行贸易协定谈判，并已初步达成一项妥协方案：对瑞士非主要农产品降低关税。瑞士经济部长Guy Parmelin表示，希望在7月初前达成协议。

起初，瑞士面临31%的关税，随后特朗普宣布将多项全球征税统一降至10%，并维持90天至7月9日。据瑞士官员透露，双方已达成共识：即便超过上述期限，只要谈判仍在进行，附加关税将维持较低水平。但美国尚未对此予以确认。

瑞士整体贸易数据同样呈现出口锐减、进口攀升态势，总贸易顺差缩减至20亿瑞郎。

海关办公室在声明中指出：“出口呈现全面下滑，11个产品类别中有9个出现下降，其中化工制药行业是导致降幅扩大的主要原因。”

来源: 智通财经

有迹象显示，国际油价过去一周的大幅上涨，正在食用油领域也掀起层层涟漪……

行情数据显示，棕榈油和大豆油价格近期大幅上涨，原因是以色列与伊朗之间的冲突推高了能源成本，引发石油替代品需求，而美国环境保护署也恰恰在近期提议增加柴油和汽油中生物燃料的混合比例。

自上周四以来，美国豆油期货价格已累计上涨了11%，升破每磅55美分，为2023年10月以来的最高水平。

马来西亚棕榈油价格今年早些时候曾因供应过剩而持续下跌，但本周也已上涨了逾6%，至每吨近4100林吉特。

这些食用油的需求激增，一部分源于对更廉价能源的追逐，这主要是自上周以色列对德黑兰核计划和军事设施发动空袭以来，布伦特原油价格已累计上涨约8%。

总部位于新加坡的经纪公司Phillip Nova大宗商品策略师Darren Lim表示，“这次上涨的主要原因就是能源价格——尤其是原油价格，因为这场地缘冲突，”他补充称，食用油价格正追随原油价格的走势。

“能源价格上涨推高了棕榈油生产成本，同时也提升了生物燃料的潜在需求，因为它们可以被用作替代能源。”Lim指出。

美国环境保护署火上浇油

除了地缘局势外，美国环境保护署(EPA)上周五提议要求炼厂明年在汽油和柴油中掺混更多生物燃料，这也推动了价格上涨。

根据该计划，2026年将要求炼油商将创纪录的240.2亿加仑生物燃料掺混到常规柴油和汽油中，比2025年的强制掺混目标高出近8%。

此外，该计划还包括将2026年生物质柴油(通常用大豆油和废弃食用油生产)的掺混要求提高至56.1亿加仑，比2025年要求的33.5亿加仑跃升了67%。这一数字高于今年早些时候美国石油和生物燃料行业团体提出的52.5亿加仑，对持有相关看涨头寸的大宗商品交易商而言是个意外利好。

美国环保署还将用外国原料(如加拿大油菜籽)生产的生物燃料所获合规信用额度减半。此类抵免额在生物燃料生产或进口时产生，企业可通过买卖抵免额来满足年度EPA生物燃料掺混配额。

此举使美国生产商获得了竞争优势，并有助于支持美国国内的豆油需求，这是在美国石油和生物燃料行业共同施压之后作出的，也被分析人士视为特朗普政府的一种政治举措，旨在帮助在特朗普动荡贸易政策中陷于困境的美国农民。

荷兰合作银行高级大宗商品分析师Charles Hart表示：“如果把这两方面结合起来，这对美国豆油来说是一个非常利好的消息。”

后市前景如何看？

美国全国油籽加工商协会的数据显示，截至5月底，美国豆油库存已降至13.7亿磅，较去年同期下降20%，为2004年以来5月份的最低水平。

同时，根据美国商品期货交易委员会(CFTC)的数据，投机者在美国环保署公告前的一周曾削减了豆油期货的净多头头寸。但Hart表示，在美国环保署的公告被证明比预期更有利于美国行业后，投机者回补了头寸，这可能推动了这波涨势。

棕榈油作为最廉价的主要食用油，其价格通常与大豆油价格密切相关，尤其在印度等主要进口市场，消费者常根据价格在两者间切换。Lim指出，印度消费者近期也因进口税下调而增加了棕榈油采购。

在历史上，持续高涨的化石燃料价格，一直推动了对包括生物燃料在内的更便宜替代能源的投资。

“生物燃料行业的发展——不仅在美国，而且在全球范围内，都与能源安全息息相关，”Hart说道，他提到了地缘政治风险和降低能源进口成本的努力。“它还能在一定程度上抵御全球原油市场的外部冲击。”

而有鉴于美国环保署提案的公开听证会定于7月8日举行，但最终决定可能需要数月时间，分析师预计生物燃料市场将持续波动。

Lim表示，“价格波动也将取决于中东危机的规模和持续时间，如果危机严重程度保持不变的同时持续下去，价格可能会缓慢回落。但如果危机升级，你会看到市场迅速做出反应。”

来源: 财联社

GBP/JPY周四早盘跌至194.45，连续第三个交易日下行。中东局势升级，美国被曝考虑对伊朗实施打击，引发市场避险情绪回升，日元受益反弹。而作为风险资产的英镑则因避险需求下降和政策不确定性双重打压而承压。

英国央行将在周四晚些时候公布6月利率决议，市场普遍预计将维持利率在4.25%不变。据调查显示，大多数受访分析师预测首次降息将在8月，年底前或仅再降一次至3.75%。

“中东局势加剧全球经济不确定性，我们预计英国央行将维持利率不变，且今年只会再降一次。”——Monica George Michail，国家经济与社会研究所副经济学家

当前油价已有上涨迹象，一旦冲突加剧，或将推升英国输入型通胀，对央行政策形成两难局面，令英镑承压。

日本央行维持鸽派基调，限制日元升值空间

尽管避险情绪支撑日元，但日本央行行长植田和男本周表示，当前更关注经济下行风险，尤其是美国关税可能对日本出口构成拖累，暗示日银暂无加息打算。鸽派立场或限制日元进一步升值空间，令GBP/JPY跌势温和。

“日银对经济前景仍持谨慎态度，加息节奏料将延后，这有助于限制GBP/JPY下行空间。”——市场分析观点

从日线级别来看，GBP/JPY自197.00高位回落后已连跌三日，现徘徊于194.45附近，价格连续收在5日均线（约195.20）下方且逼近20日均线（约194.00），显示短线空头主导。

MACD快慢线下穿零轴且绿柱扩张，动能偏空；RSI跌破50至45附近并继续下探，提示下行动能仍在释放。若日内有效跌破194.00一线，汇价恐测试193.80甚至193.00支撑区；

反之，若反弹收复195.20并站上196.00，则有望重新挑战197.00高点。整体格局偏空，关注194.00得失以判断跌势延续力度。

当前GBP/JPY走势受到英央行政策预期与避险情绪双重拉扯。短期内，若中东局势进一步恶化，日元避险优势或压制英镑反弹空间。

英国央行若释放鸽派信号，汇价或加速下探193.00区域。但鉴于日本央行态度仍偏谨慎，日元升值空间有限，GBP/JPY中期跌幅或受限。密切关注BoE声明与行长讲话措辞，若偏鸽叠加地缘紧张升级，则短期仍偏空为主。

来源: 汇通网

周四（6月19日）亚欧时段，美元在避险需求的推动下强势反弹，中东地区的紧张局势与美联储主席鲍威尔的通胀风险警告成为市场焦点。地缘政治的阴云笼罩全球，投资者情绪谨慎，而美元则在这一动荡时刻重拾避险资产的王者地位。与此同时，英国央行、瑞典央行和挪威央行的政策会议也在同日召开，为市场增添更多不确定性。

中东危机升级，美元成为避险首选

中东地区的地缘政治紧张局势在近期急剧升温，成为推高美元的重要驱动力。以色列与伊朗的冲突已持续至第七天，冲突的进一步升级引发了市场对更广泛地区不稳定的担忧。尤其是关于美国可能介入以色列对伊朗核设施的军事行动的猜测，让全球投资者心生不安。据报道，美国官员正在为未来几天可能的对伊朗打击做准备，这一消息直接导致风险敏感型货币承压，美元则因避险需求迅速走强。

在亚洲交易时段开盘初期，市场表现相对平静，但随着地缘政治消息的发酵，美元兑主要货币全线走高。澳元一度下跌0.74%，至0.6459美元，为近两周低点所在；纽元一度下跌1%，至0.5963美元，为两周半新低；韩元也一度下跌0.78%，新兴市场货币普遍承压。美元兑日元、欧元和瑞郎的汇率也显著上涨，美元指数一度上涨0.3%至99.15，为近一周新高，预计本周将录得0.9%的涨幅，为1月下旬以来最强单周表现。

市场分析师指出，地缘政治的不确定性让投资者迅速调整策略，美元的避险属性重新受到青睐。City Index高级分析师Matt Simpson表示：“美元空头回补的时机已经成熟，尤其是如果美国真的卷入中东冲突，美元的上涨动能将进一步增强。”华侨银行外汇策略师Christopher Wong也指出，地缘政治担忧已经盖过了美联储政策的影响，避险情绪主导市场，对风险敏感货币形成了显著压力。

此外，美国市场因六月节联邦假期休市，市场流动性降低进一步放大了价格波动。欧元触及一周低点，报1.1445美元，下跌0.3%，本周预计下跌0.8%，创下2月以来最大单周跌幅。日元则一度报1美元兑145.35日元，显示出美元的强势地位。

鲍威尔通胀警告引发市场震动

除了地缘政治因素，美联储主席鲍威尔的最新言论也为美元的上涨增添了助力。美联储在周三的会议中决定维持利率不变，并暗示今年借贷成本可能下降。然而，鲍威尔在新闻发布会上明确警告，特朗普政府加征的关税政策将带来“相当高的”通胀压力，这一表态让市场对美国经济前景的担忧加剧。

鲍威尔指出，关税成本最终将部分转嫁给消费者，导致商品价格在夏季可能出现回升。他强调：“企业已经明确表示，关税会推高成本，而历史数据也证明了这一点。”这一言论凸显了美联储在应对关税政策和地缘政治风险双重挑战时的复杂处境。市场对美国利率走势的不确定性进一步加剧，投资者开始重新评估美联储的降息路径。

尽管市场普遍预期今年将有两次25个基点的降息，最有可能发生在9月和12月，但分析师对此持谨慎态度。ING分析师团队认为，9月的降息预期可能为时尚早，美联储在通胀压力下不会轻易采取宽松政策。Aberdeen Investments东南亚多资产投资解决方案主管Ray Sharma-Ong则表示，考虑到贸易政策和经济前景的不确定性，美联储今年可能只会降息一次，甚至可能完全按兵不动。

全球央行会议备受瞩目

与此同时，全球其他主要央行的政策决定也为汇市增添了变数。英国央行、瑞典央行和挪威央行在周四召开会议，市场密切关注其政策动向。英镑兑美元一度下跌0.26%，至1.3382美元，为近一个月新低，市场普遍预期英国央行将维持利率不变。瑞郎在瑞士央行政策决定前一度报1美元兑0.8214瑞郎，挪威央行的决定也将在当天晚些时候公布。这些央行的政策取向将对全球货币市场产生深远影响，进一步影响美元的相对强势。

总结：美元反弹背后的多重推手

综上所述，美元在周四的强势反弹是多重因素共同作用的结果。中东地缘政治危机的升级让投资者蜂拥转向美元这一传统避险资产，而美联储主席鲍威尔关于关税引发通胀的警告进一步点燃了市场对美国经济前景的担忧。与此同时，全球主要央行的政策会议为市场增添了更多不确定性。在这一背景下，美元指数有望创下近五个月来最强单周表现，展现出其在全球金融市场中的重要地位。

来源: 汇通网

瑞士央行周四将利率进一步下调25个基点至0%，这增加了人们对负利率可能回归的担忧。

这一决定出台之前，市场就普遍预期到此次降息，此前交易员预计降息25个基点的可能性约为81%，降息50个基点的可能性约为19%。

瑞士央行在一份声明中表示：“与上一季度相比，通胀压力有所下降。通过今天的宽松货币政策，瑞士央行正在应对较低的通胀压力。”

“瑞士央行将继续密切监控形势，并在必要时调整其货币政策，以确保通胀在中期保持在与物价稳定一致的范围内，”该行补充称。

当其他国家继续与通货膨胀作斗争时，瑞士却面临着通货紧缩，5月份消费者价格同比下降0.1%。

低通胀水平对瑞士来说并不罕见——该国在2010年代和2020年代经历了几次通缩。该国货币瑞士法郎的强势是这一趋势的主要贡献者。

“作为避险货币，当全球市场承压时，瑞郎往往会升值，”荷兰国际集团（ING）负责法国和瑞士事务的资深经济学家Charlotte de Montpellier表示。

“这系统性地压低了进口产品的价格。瑞士是一个小而开放的经济体，进口占CPI通胀的很大一部分，”蒙彼利埃在瑞士央行宣布降息决定之前表示。

在全球经济高度不确定的情况下，瑞郎近几个月来持续走强，市场普遍预计瑞郎将继续走强，这表明瑞士央行面临着持续的挑战。

Montpellier表示，由于瑞郎走强一直是瑞士低通胀的主要推动力，瑞士央行目前正采取措施，通过维持利率“系统性低于其他地区”来限制瑞郎涨势。

利率决定公布后，瑞郎走强，美元兑瑞郎汇率最近持平。

凯投宏观（Capital Economics）的欧洲经济学家Adrian Prettejohn在周四的利率决定之前表示，他预计今年的利率将降至-0.25%，但他指出，瑞士央行可能会降得更低。

他在接受采访时表示：“如果通胀压力没有开始增加，瑞士央行未来将有进一步降息的风险，政策利率可能达到的最低水平是-0.75%，也就是2010年代的水平。”

Pretejohn表示，降息打压货币，降低借贷成本，鼓励投资。

然而，负利率也带来了一些担忧和风险，包括储户和银行，他们可能会看到自己储蓄的任何利润都被抹去，而银行的贷款回报将会降低。

荷兰国际集团的Montpellier指出，最终，负利率可能“扭曲金融市场，压缩银行利润率，并引发对长期金融稳定的担忧。”

来源: 新浪财经

周三公布的一项调查显示，美国一些顶级企业领导人的经济信心在第二季度大幅下滑，达到了2020年新冠疫情以来的最低水平。

周三，非营利游说组织商业圆桌会议（Business Roundtable）发布了2025年第二季度CEO经济展望调查报告，这是一项追踪主要CEO及其企业未来6个月计划和预测的综合指数。

根据6月2日至6月13日进行的调查，第二季度CEO经济展望指数下降了15点，降至69点，这是自2020年新冠疫情以来的最低水平。

这一降幅使该指数远低于83点的历史平均水平，但仍高于50点的门槛，这表明尽管存在不确定性，美国经济仍在继续扩张。

招聘、资本支出和销售增长的分类指数也出现了类似的下降，分别比上一季度下降了19点、15点和11点。

商业圆桌会议首席执行官Joshua Bolten表示：“推动本季度指数下降的是广泛的不确定性，主要源于不可预测的贸易政策环境。”

他还表示，“扩大和加强税收改革至关重要，但这还不够”，因为该国的企业需要政府寻求和达成贸易协议，这有助于为投资决策提供急需的确定性。

来源: 新浪财经