日本第一季经济萎缩超预期，美国关税令前景蒙上阴影

独立能源专家、能源展望顾问公司（Energy Outlook Advisor）执行合伙人阿尔哈吉（Anas Alhajji）说，制裁和油轮黑名单对伊朗的原油出口影响甚微。他指出，伊朗每天通过海运出口约150万至160万桶原油，通过陆运出口约10万至15万桶原油。

据《华尔街日报》报道，美国总统特朗普表示，在上周末的第四轮谈判后，美国已接近与伊朗达成核协议。不过，他也威胁说，如果不能达成协议，将采取暴力行动。

特朗普周四在卡塔尔多哈举行的一次商业活动上说：“有两个步骤：一个是非常非常好的步骤，另一个是暴力步骤——人们从未见过的暴力。”

据美联社报道，特朗普告诉记者，伊朗“算是”同意了协议条款。他说：“他们不会制造我友好地称之为核尘埃的东西。”

伊朗最高领袖的高级顾问沙姆哈尼（Ali Shamkhani）周三告诉NBC News，伊朗将承诺永远不制造核武器并处置其高浓缩铀库存，且允许国际核查人员监督这一过程，以换取立即解除对该国的所有经济制裁。他还告诉NBC新闻，虽然特朗普说要伸出橄榄枝，但伊朗还没有看到。沙姆哈尼说：“都是带刺的铁丝网。”

不过，如果美国与伊朗达成核协议，可能会导致放松或取消对德黑兰的制裁，油价下跌是考虑到了这一点。

协议障碍

总部设在纽约的非营利性亲以色列智库和诉讼基金“法律战争项目”（Lawfare Project）的高级顾问菲利蒂（Gerard Filitti）说，与伊朗达成的任何协议都不只是废除伊朗的核浓缩计划。

费利蒂在电子邮件评论中告诉MarketWatch，“鉴于伊朗支持全球恐怖主义所造成的广泛影响和破坏，一项协议必须包括一个解散伊朗恐怖主义代理人的机制——如真主党、哈马斯和也门胡塞武装——才能让美国和西方国家满意。仅这一点就会增加达成协议的难度，伊朗与俄罗斯等国关系的加深也使得达成有意义的协议变得不太可能。”

托托斯资本公司（Tortoise Capital）高级投资组合经理凯森斯（Brian Kessens）认为，与伊朗达成一项限制其核野心并允许例行检查的可行协议是“遥不可及的”。

凯森斯说，美国、伊朗和其他各方十多年来一直在谈判一项协议，但进展甚微。他补充说，如果不能达成协议，伊朗的原油出口量可能会保持在每天160万桶左右。

5月1日，特朗普对与伊朗正在进行的谈判表示不满，他写道：“所有对伊朗原油的购买必须停止，马上！任何从伊朗购买任何数量的原油或石化产品的国家或个人都将立即受到二级制裁。”

但正如分析人士所指出的，即使受到制裁，伊朗仍能销售和出口原油。费利蒂说：“伊朗向买家出售石油时往往会重新贴标签，或利用第三方中介和间接销售，以掩盖石油的来源。”他说间接销售涉及利用中间港口，如马来西亚或阿联酋的港口。

可能的结果

费利蒂说，就目前而言，石油市场已经对新的“现状”进行了定价，假设未能达成协议不会大幅推高油价。

他说，在这种现状下，随着美国国内产量的增加，以及其他国家加快石油产出或更多地转向可再生能源，油价可能会继续下跌。

如果核协议达成、制裁得到缓解或取消，这将意味着随着更多伊朗原油进入市场，油价将加速下跌。

但是，鉴于伊朗已经找到了不顾制裁出售石油的方法，能源展望顾问公司的阿尔哈吉认为，即使取消制裁，伊朗的石油出口可能实际上也不会有什么变化，“只是不显眼的石油运输（可能）会变得显眼，有些人可能会认为这是出口的增加”。

另一方面，阿尔哈吉说，如果达成一项涉及结束或减少制裁的协议，伊朗可以迅速增加石油出口和生产。在几个月内，出口量可能会增加多达100万桶/日，而在一年内，如果产量达到满负荷，出口量可能会再增加100万桶/日。

阿尔哈吉说，与此同时，特朗普可能对伊朗石油买家实施的二级制裁或关税可能会产生“意想不到的后果”。伊朗石油将大幅打折。

费利蒂说，如果不能达成协议，特朗普政府可能会决定加强对伊朗的制裁，并通过实施二级制裁迫使别国停止购买伊朗原油。他补充说，如果这些制裁措施被强力执行，伊朗的出口量可能会降到100万桶/日以下。

他说：“最终，执法的有效性将决定进入公开市场的石油数量。”

与此同时，美国对伊朗采取的军事行动“很可能摧毁或严重破坏伊朗生产、提炼或运输石油的能力”。这可能意味着“在修复之前的几个月里，伊朗的出口几乎会立即减少。”

菲利蒂说，如果伊朗决定采取军事行动，很可能会危及通过世界上最重要的石油咽喉——霍尔木兹海峡的石油运输。他指出，这可能会导致多达20%的全球石油供应从市场上消失。

来源: 金十数据

欧洲央行管委会成员Martins Kazaks表示，如果通胀在今年回落至2%的基准预期得以实现，欧元区的降息周期已接近尾声。但他同时警告称，由于全球贸易形势仍不明朗，政策制定者不应急于求成。

Martins Kazaks在接受采访时表示，在欧洲央行的基准情景中，“已经相对接近最终利率”。但他补充称，不确定性仍然很高，“没有必要操之过急”。

投资者目前预计，欧洲央行将在6月再次降息，这将会是欧洲央行自2024年6月开始降息以来的第八次降息。投资者押注的是，由于通胀朝着目标回落、加上关税带来的经济逆风，欧洲央行将进一步放松货币政策。

Martins Kazaks称市场预期是“适当的”。他本周早些时候曾表示，认为政策制定者在下次政策会议上有理由再次降息。但他也强调，这一决定将基于获得的数据。

欧盟统计局周四公布的数据显示，欧元区第一季度季调后GDP季率修正值为0.3%，低于初值0.4%。Martins Kazaks表示：“在我看来，短期浅度衰退的风险仍然非常大。也许对整个欧元区而言不是这样，但对某些国家来说却完全可能。因此总体来看，缺乏增长才是核心问题。”

来源: 智通财经

美国总统特朗普出访中东三国，一直彰显自己在“签大单”。

在沙特、卡塔尔和阿联酋，美国与三国均签署了超过千亿美元的商业协议，涉及防务、航空、能源和人工智能等领域。与此同时，特朗普还收获了上述三国巨额的投资承诺。

特朗普此次中东行的主要诉求是加强美国与海湾三国间的经贸合作，试图吸引三国扩大对美投资。他一直高调宣称达成多项“大生意”，试图借此缓解国内面临的执政压力，同时也希望为其中东政策摆脱当前困境。

中东“生意经”

自1月就任以来，特朗普政府一直试图在中东地区为美国“拉投资”，海湾国家被特朗普政府视为“创收”的重要来源。

今年1月，沙特王储穆罕默德·本·萨勒曼在与特朗普通话时表示，沙特计划在今后4年对美投资6000亿美元。然而特朗普似乎并不满意，并要求“凑整”，希望沙特的投资额扩大到1万亿美元。

此次特朗普到访后，美国和沙特共同签署两国政府战略经济伙伴关系文件，虽然沙特的投资承诺并未“凑整”仍为6000亿美元，但签署了价值近1420亿美元的军售协议。

在出访的第二站，据新华社转引美国白宫14日发表声明说，美国与卡塔尔当天签署总价值超过2435亿美元的多项协议，包括卡塔尔从美国购买波音客机和武装无人机等项目。

声明说，卡塔尔航空公司与美国波音公司和美国通用电气-航空航天公司签署价值960亿美元的合同，购买多达210架波音787“梦想客机”和波音777X客机。

在出访最后一站的阿联酋，美国与阿联酋达成价值超过2000亿美元的商业协议，其中包括阿联酋购买波音飞机，扩建油气项目，以及两国共建数据中心。

邹志强向第一财经记者表示，在通过大规模投资与军售协议获得安全保障的同时，进一步密切双方关系，也可以在国际上获得美国更大支持，有助于减少美国压力与阻力，推进自己偏好的地区议程，以及更好地保持自身外交自主性。

能否落实

自从沙特做出了6000亿美元的投资承诺后，特朗普这一路上收获的订单数字就水涨船高，比如卡塔尔表示未来将与美国产生至少1.2万亿美元的“经济交流”，而阿联酋更是宣布了未来十年1.4万亿美元的投资计划。

特朗普的中东之行俨然变成了一场数字游戏，即便从最“内敛”的沙特来分析，6000亿美元的投资也有相当的水分。美国媒体在分析白宫给出的6000亿美元清单后，只算出了2830亿美元，不到特朗普宣称金额的一半，并且其中有好几项是特朗普就任前就敲定的，有些甚至是美企向沙特投资。

邹志强向第一财经记者表示，这些协议的落实不是短期内可以完成，将持续四年甚至十年，能落实多少取决于后续的形势发展，也可能会不了了之，成为“烂尾工程”。

以往的经验证实了上述说法。据新华社报道，美国全国公共广播电台白宫记者塔玛拉·基思说，特朗普2017年访问沙特时宣布达成的3500亿美元协议就“有水分”。一些官方和商业信息显示，相关协议迄今也没有兑现。

同时，经济学家从数据上分析也对沙特的巨额贸易和投资承诺持怀疑的态度。美国商务部经济分析局的数据显示，在2017至2020年期间，美国对沙特的商品和服务出口总额仅为920亿美元。

虽然沙特持有大量美国国债和股票等长期证券，但根据美国经济分析局的数据，截至2023年底，沙特在美国的外国直接投资（FDI）存量为95亿美元。所以6000亿美元，在很大程度上可能是“许愿”，而非“许诺”。

即便数字夸大其词，但这也是特朗普政府所需要的。据新华社报道，美国智库中东研究所高级研究员布赖恩·卡图利斯撰文说，特朗普政府执政百日的民意支持率跌至过去80年来历任总统同期最低。在此情况下，特朗普政府想要利用此行将民众对美国经济问题的注意力转移到与海湾三国达成的商业交易上。

来源: 第一财经

谈判不确定性

来源：路透

来源：日经中文网