ACY

ارتفع مؤشر ناسداك مع انتعاش شركات التكنولوجيا الكبرى وعودة الإقبال على المخاطرة. تعرّف على قدرة المؤشر على تجاوز مستوى 25,900 والتوجه نحو أعلى مستوى تاريخي جديد.

قاد الين التداول في آسيا، حيث تراجع زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني نحو منتصف مستوى 146، ثم عاد إلى مستوى 147 بعد صدور بيانات طلبات إعانة البطالة من الولايات المتحدة، حيث اتجه المتداولون إلى فكرة أن تطبيع بنك اليابان لم ينته بعد. 

على مدار الأسابيع القليلة الماضية، كنتُ أتابع عن كثب الضغوط المتزايدة على الدولار الأمريكي، وما أراه الآن يبدو مألوفًا بشكل غريب لعلامات الإنذار المبكرة التي شهدناها في بداية العام. وبينما قد تبدو العناوين الرئيسية هادئة ظاهريًا، إلا أن هناك عاصفة خفية تتشكل تحت السطح، وأعتقد أننا على وشك أن نشهد تحولًا في معنويات السوق لم يستعد له الكثيرون تمامًا. دعوني أشرح ما أراه، وما قد يعنيه لسوق العملات الأجنبية في الأسابيع المقبلة.

لقد بدأت الأسواق تتغير مرة أخرى، ليس في العناوين الرئيسية الدرامية، ولكن في الإيقاع الأساسي للعملات، والعوائد، والبنوك المركزية التي تكافح مع الإشارات المتضاربة. 

نادرًا ما يُحدث تقرير واحد تغييرًا جذريًا في السوق، ولكن هذا ما حدث بالضبط بعد بيانات الوظائف غير الزراعية الأمريكية الصادرة يوم الجمعة. كنتُ أتابع هذه التطورات عن كثب، ولا ينبغي للمتداولين الاستهانة بتحول المعنويات. قبل أيام قليلة، كان السوق لا يزال يناقش ما إذا كان الاحتياطي الفيدرالي سيُبقي أسعار الفائدة ثابتة حتى نهاية العام. والآن، نشهد احتمالًا بنسبة 90% لخفض أسعار الفائدة في سبتمبر. 

ارتفع مؤشر الدولار (DXY) بأكثر من 3% في يوليو، وهو أكبر مكسب شهري له منذ أبريل 2022. وجاءت هذه القوة على خلفية تفاؤل التجارة، وصفقات التعريفات الجمركية الجديدة، والاقتصاد الأمريكي المرن.

أبقى بنك اليابان أسعار الفائدة ثابتة عند 0.50%، وهذا ليس مفاجئًا. لكن ما أثار الدهشة هو رفع توقعات التضخم لعام 2025 من 2.2% إلى 2.7%. وهذا ليس تعديلًا طفيفًا.

وجد الدولار الأمريكي زخمًا جديدًا في بداية الأسبوع، حيث ارتفع بأكبر مكسب يومي منذ منتصف مايو، وهو مؤشر على أن تركيز سوق النقد الأجنبي يتحول بشكل حاسم مرة أخرى نحو القوة الاقتصادية الأساسية في أمريكا.

في الأسبوع الماضي، لمّحت الرئيسة لاجارد إلى موقف أكثر حزماً، مشيرةً إلى احتمال استقرار التضخم عند حوالي 2%. وقد أدى هذا التحول إلى ارتفاع قصير الأمد في قيمة اليورو. ولكن إذا كنت تراقب الأسواق مثلي، فستلاحظ أن الزخم قد تلاشى بسرعة. لماذا؟