ارتفاع الين، والتعريفات الجمركية، والسندات الهشة: لماذا قد يُعيد هذا الأسبوع تشكيل تدفقات العملات؟

الفوركس

اقتصادي

الملخص:

لقد بدأت الأسواق تتغير مرة أخرى، ليس في العناوين الرئيسية الدرامية، ولكن في الإيقاع الأساسي للعملات، والعوائد، والبنوك المركزية التي تكافح مع الإشارات المتضاربة.

تشهد الأسواق تحولات جديدة، ليس في عناوين رئيسية مثيرة، بل في الإيقاع الأساسي للعملات والعوائد والبنوك المركزية التي تواجه إشارات متضاربة. بعد أسابيع من تحركات الأسعار المحدودة، منح الين والفرنك المتداولين فرصة للتفكير. ولم يعد الأمر يقتصر على فروق أسعار الفائدة، بل يتعلق بالمخاطر الهيكلية، والتردد في السياسات، والفتيل السياسي الذي يشتعل بهدوء في الخلفية. دعونا نحلل ما يحدث ولماذا هو مهم الآن.

الين: أقوى في الوقت الحالي، ولكن هل يسيطر بنك اليابان حقا على الوضع؟

شهد الين الياباني انعكاسا حادا، حيث عاد ليصبح العملة الأفضل أداء بين عملات مجموعة العشرة منذ يوم الخميس الماضي.

ارتفاع الين، والرسوم الجمركية، والسندات الهشة: لماذا قد يُعيد هذا الأسبوع تشكيل تدفقات العملات؟

المصدر: TradingView

ما الذي دفع هذه الخطوة؟ تقرير وظائف أمريكي ضعيف بشكل مفاجئ، أدى إلى انخفاض عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل عامين بمقدار 28 نقطة أساس، مما أجبر الأسواق على تصفية مراكز الين القصيرة.

المصدر: TradingView

هذا النوع من ردود الفعل يُظهر مدى هشاشة مراكز السيولة، ولكنه يُظهر أيضًا مدى سرعة تغير المعنويات. مع ذلك، دعونا لا نخلط بين هذا الارتفاع وثقة بنك اليابان. أبقى بنك اليابان أسعار الفائدة ثابتة الأسبوع الماضي، ولم يُعطِ أي إشارة واضحة بشأن تشديد السياسة النقدية مستقبلًا. في الواقع، مال المؤتمر الصحفي للمحافظ أويدا إلى الحذر، مما دفع الين للانخفاض في البداية. ولكن مع ظهور تصدعات في البيانات الأمريكية، عاد المتداولون إلى التركيز على توقعات التضخم في اليابان وديناميكيات سوق السندات.

الأمر الأهم هنا هو أن الضغط على بنك اليابان يتزايد من أكثر من زاوية. لا يزال التضخم مستقرًا، ويُظهر محضر اجتماع يونيو أن رفع أسعار الفائدة نوقش، على الأقل، كخيار مستقبلي. لكن ما يلفت الانتباه الآن هو ضعف الطلب الذي شهده مزاد سندات الحكومة اليابانية لأجل عشر سنوات هذا الأسبوع. يشير انخفاض نسبة العرض إلى التغطية واتساع الذيل إلى حذر المستثمرين. هذا أمر مقلق، لأنه إذا تدهور استقرار سوق السندات، فقد يضطر بنك اليابان إلى الاستجابة ليس لرغبته في السيطرة على التضخم، بل لضرورة إدارة عمل السوق. بمعنى آخر، قد يُجبر بنك اليابان على التطبيع، حتى لو كان مترددًا.

المخاطر السياسية والتحفيز المالي يعودان إلى طاولة المفاوضات

ومما يزيد الأمور تعقيدًا تزايد الضغوط السياسية في الداخل. وقد ألمح رئيس الوزراء إيشيبا إلى تخفيضات ضريبية محتملة وحوافز مالية جديدة لدعم الأسر. ويتماشى هذا مع برنامج المعارضة، وقد يصبح واقعًا ملموسًا بعد الانتخابات. المشكلة؟ يتطلب الإنفاق المالي تمويلًا، وهذا قد يؤدي إلى المزيد من إصدار السندات. وحتى إذا استمر بنك اليابان في امتصاص بعض الضغوط من خلال عمليات شراء سندات الحكومة اليابانية، فإن إصدارًا جديدًا قد يُهدد بزعزعة استقرار العوائد، خاصةً إذا بدأ المشاركون في السوق في تقدير نقص التنسيق بين السياسة النقدية والمالية.

هذا مهم للين. فالتوسع المفاجئ في الإنفاق المالي، إلى جانب قيام البنك المركزي بشراء السندات بكثافة، قد يؤدي إلى تجدد ضعف الين حتى لو ظل التضخم مرتفعًا. وهذا هو التوتر الذي نراقبه عن كثب.

سويسرا: صدمة التعريفات الجمركية تكشف عن نقاط ضعف هيكلية

Meanwhile, the Swiss franc is facing a very different kind of risk, geopolitical, not monetary. The U.S. has imposed an eye-watering 39% tariff on imports from Switzerland, far higher than what’s been applied to other European economies.Let’s be clear: Switzerland is deeply exposed. Exports account for around 40% of GDP, and roughly 16.5% of those exports go to the United States. This means about 6.5% of Swiss GDP is tied directly to U.S. demand, one of the highest exposure levels in the G10.

The impact is already visible. Swiss inflation remains subdued, but the economy is flashing red lights. The Services PMI collapsed from 48.5 in June to just 41.8 in July, the steepest drop since 2020. Core inflation ticked up slightly, but if this trade shock persists, growth could slow sharply, putting further pressure on the SNB.Even though the Swiss National Bank (SNB) recently cut rates to zero, the market is now pricing in a return to negative rates by early 2026. That’s a dramatic shift, considering the SNB had previously signaled hesitation about going negative again. Without a trade deal or tariff relief, the franc is likely to stay under pressure, but don’t expect a full collapse.The real effective exchange rate remains elevated, and the franc could find support if global risks flare up.

My Current Trade Ideas

Based on the above, here’s where I see tactical opportunities:

Short CHFJPY on ralliesWith JPY gaining strength on bond market risks and CHF vulnerable to trade shocks, this cross has room to fall if momentum continues. Watch for entries near resistance.

USDJPY neutral-to-bearish near 147.50–148After a strong drop, I’m cautious about chasing the yen higher. But if we get another dovish surprise out of the Fed or more signs of JGB stress, we could revisit 146 and then 140 quickly.

EURCHF: leaning short, but not aggressivePolitical risks in Switzerland are serious, but the SNB is unlikely to let EURCHF spiral. If we break below 0.934, the SNB could step in, so tight risk management is key.

ارتفاع الين، والرسوم الجمركية، والسندات الهشة: لماذا قد يُعيد هذا الأسبوع تشكيل تدفقات العملات؟_3

Source: TradingView

This week isn’t about dramatic news. It’s about slow shifts that accumulate and then suddenly matter. Japan is inching toward a policy shift not because it wants to, but because the bond market might force its hand. Switzerland, usually a bystander, is now in the middle of a geopolitical trade crossfire. The U.S. economy is slowing but just how much, and how fast, is still up for debate.For traders, this is the time to zoom in. Watch the data. Watch the auctions. Watch the politics. There are moves brewing under the surface, and when the breakout comes, it will reward those who were already positioned.

١. لماذا ارتفع الين الياباني رغم إبقاء بنك اليابان على أسعار الفائدة؟ ارتفع الين نتيجةً لبيانات الوظائف الأمريكية التي جاءت أضعف من المتوقع، مما أدى إلى انخفاض حاد في عوائد سندات الخزانة الأمريكية، وأدى إلى تصفية واسعة النطاق لمراكز الين القصيرة الأجل. وقد حدث هذا على الرغم من تمسك بنك اليابان بموقفه المتشدد، مما يُظهر مدى حساسية الأسواق لتوقعات أسعار الفائدة العالمية.

٢. ما هي المخاطر الناشئة في سوق السندات اليابانية؟ كشف مزاد ضعيف لسندات الحكومة اليابانية لأجل عشر سنوات عن تراجع الطلب، مما أثار مخاوف بشأن استقرار السوق. إذا تطلب التحفيز المالي المزيد من إصدار السندات، فقد يواجه بنك اليابان ضغوطًا لتعديل سياساته، ليس لكبح التضخم، بل لاستعادة الثقة في سوق السندات.

٣. كيف تؤثر الرسوم الجمركية الأمريكية البالغة ٣٩٪ على الاقتصاد السويسري؟ تُهدد هذه الرسوم الجمركية المرتفعة بشكل غير معتاد الصادرات السويسرية، وخاصةً الأدوية والساعات والمعدات الطبية، التي تُشكل نسبة كبيرة من الناتج المحلي الإجمالي. وقد يؤدي هذا إلى تباطؤ النمو، والعودة إلى أسعار الفائدة السلبية، وزيادة ضعف الفرنك السويسري في حال عدم التوصل إلى حل.

٤. ما هي توقعات الفرنك السويسري (CHF) على المدى القصير؟ على الرغم من التحديات الاقتصادية، لا يزال الفرنك السويسري مدعومًا بسعر صرفه الفعلي الحقيقي المرتفع. ومع ذلك، إذا استمرت التوترات التجارية وتعثر النمو، فقد يضطر البنك الوطني السويسري إلى تخفيف سياسته النقدية أكثر، مما يضع ضغوطًا هبوطية متجددة على الفرنك.

٥. ما هي أهم الأحداث الاقتصادية التي تستحق المتابعة هذا الأسبوع؟ ينبغي على المتداولين متابعة بيانات مؤشر مديري المشتريات (PMI) من أوروبا والمملكة المتحدة، ومؤشر ISM الأمريكي للقطاع غير الصناعي، وأرقام الميزان التجاري. ستُوجه هذه البيانات توقعات أسعار الفائدة ومراكز العملات، خاصةً في سوق حساس للمفاجآت الهامشية.

المصدر: ACY

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

أنت تفهم وتقّر بأن هناك درجة عالية من المخاطر التي ينطوي عليها التداول باستعمال هذه الاستراتيجيات. هناك احتمال التعرض للخسارة عند اتباع أي من استراتيجيات أو مناهج الاستثمار. يتم توفير المحتوى على الموقع من قبل المساهمين والمحللين لدينا بهدف نشر المعلومات فقط. أنت وحدك المسؤول عن تحديد ما إذا كانت أي من أصول التداول أو الأوراق المالية أو استراتيجية أو أي منتج آخر مناسب لك بناء على أهدافك الاستثمارية ووضعك المالي.

المفضلة

ترامب يُصعّد فرض الرسوم الجمركية على الهند وشركات الأدوية والرقائق الإلكترونية

Christopher Hayes

قال الرئيس الأمريكي دونالد ترامب إنه سيفرض رسوما جمركية متزايدة على الدول التي تشتري الطاقة من روسيا، موضحا أن الرسوم على واردات أشباه الموصلات والأدوية سيتم الإعلان عنها "خلال الأسبوع المقبل أو نحو ذلك".

في نهجٍ مُغايرٍ تجاه عمالقة آسيا، صرّح ترامب بأنه سيرفع الرسوم الجمركية على الهند "بشكلٍ كبيرٍ خلال الأربع والعشرين ساعة القادمة"، مُتّهمًا مشترياتها من النفط الروسي بـ"تأجيج الحرب". في المقابل، قال إنه "قريبٌ جدًا من التوصل إلى اتفاق" مع الصين لتمديد الهدنة التجارية التي شهدت اتفاق البلدين على خفض الزيادات الجمركية المتبادلة وتخفيف قيود التصدير على مغناطيسات المعادن النادرة وبعض التقنيات.

الهند، التي كانت تأمل في جذب المصنّعين وسط حملة ترامب للرسوم الجمركية، ستواجه ضغطًا مزدوجًا، إذ أعلن ترامب عن فرض رسوم على واردات الأدوية خلال الأسبوع المقبل تقريبًا، إلى جانب رسوم جمركية على أشباه الموصلات. وعلى عكس بكين، التي استغلت هيمنتها على المعادن النادرة في تعاملاتها التجارية مع واشنطن، لا تتمتع دلهي بمثل هذا النفوذ.

بعد أيام قليلة من إعادة ترامب ضبط خطته للرسوم الجمركية، حيث تراوحت معدلاتها على الواردات من شركائه التجاريين بين 10% و41%، تُشير موجة تهديداته التجارية ومواعيده النهائية الأخيرة إلى أن مساعيه لإعادة صياغة التجارة العالمية بما يخدم مصالح أمريكا لم تنتهِ بعد. هذا على الرغم من أن أحدث البيانات الاقتصادية تُشير إلى أن الاقتصاد الأمريكي يُعاني من تداعيات هذه الخطوة.

واجهت الأسهم الآسيوية صعوبة في تحديد اتجاهها في بداية تداولات يوم الأربعاء. وكان مؤشر ستاندرد آند بورز 500 على وشك بلوغ أعلى مستوياته على الإطلاق يوم الثلاثاء، قبل أن يفقد زخمه.

يُهدد ترامب بفرض رسوم جمركية ثانوية على مشتري النفط الروسي، في إطار تصعيده للضغط على الرئيس الروسي فلاديمير بوتين لوقف الحرب في أوكرانيا. ويدرس الكرملين خياراتٍ لتقديم تنازلات، قد تشمل هدنة جوية مع أوكرانيا، في محاولةٍ لتجنب خطر فرض مثل هذه العقوبات.

وعندما سُئل عما إذا كان سينفذ تهديده السابق بفرض رسوم جمركية على دول إضافية، بما في ذلك الصين، قال ترامب "سنفعل الكثير من ذلك".

وفي مقابلة مع شبكة سي إن بي سي في وقت سابق من يوم الثلاثاء، أشار ترامب إلى أنه سيمضي قدمًا في فرض الرسوم الجمركية المتصاعدة على الهند على وجه الخصوص.

قال ترامب: "اتفقنا على نسبة 25%، لكنني أعتقد أنني سأرفعها بشكل كبير خلال الأربع والعشرين ساعة القادمة، لأنهم يشترون النفط الروسي. إنهم يُغذّون آلة الحرب. وإذا فعلوا ذلك، فلن أكون سعيدًا".

كما تحدث بالتفصيل عن التوقيت وناقش المستويات المحتملة للرسوم الجمركية الأمريكية على واردات أشباه الموصلات والأدوية.

وقال ترامب في مقابلة مع قناة سي إن بي سي يوم الثلاثاء: "سنفرض في البداية تعريفات جمركية صغيرة على الأدوية، ولكن في غضون عام - عام ونصف كحد أقصى - ستصل إلى 150% ثم ستصل إلى 250% لأننا نريد تصنيع الأدوية في بلدنا".

وقال ترامب إن الولايات المتحدة "تتعامل مع الصين بشكل جيد للغاية".

وقال ترامب "إنه ليس أمرا ضروريا، لكنني أعتقد أننا سنتوصل إلى اتفاق جيد".

ومع ذلك، قلل ترامب من أهمية فكرة أنه كان حريصًا على لقاء الرئيس الصيني شي جين بينج، قائلاً إنه يريد فقط رؤية نظيره الصيني كجزء من الجهود المبذولة لاستكمال المفاوضات التجارية.

قال ترامب: "على الأرجح، سأعقد اجتماعًا قبل نهاية العام إذا توصلنا إلى اتفاق. أما إذا لم نتوصل إلى اتفاق، فلن أعقد اجتماعًا".

وأضاف ترامب "إنها رحلة مدتها 19 ساعة - إنها رحلة طويلة، ولكن في مرحلة ما في المستقبل غير البعيد، سأقوم بها".

من المقرر أن ينتهي الاتفاق الأولي بين الولايات المتحدة والصين في 12 أغسطس. وقد خففت هذه الهدنة الأولية المخاوف من حرب تعريفات جمركية هددت بخنق التجارة الثنائية بين أكبر اقتصادين في العالم، كما منحت الدولتين مزيدًا من الوقت لمناقشة قضايا أخرى لم يتم حلها مثل الرسوم المرتبطة بالاتجار بالفنتانيل.

في الأسبوع الماضي، التقى وزير الخزانة الأمريكي سكوت بيسنت ونائب رئيس الوزراء الصيني هي ليفينج في ستوكهولم - وهي الجولة الثالثة من المحادثات التجارية بين الولايات المتحدة وبكين في أقل من ثلاثة أشهر.

في حين أبدى المسؤولون الصينيون والصحيفة الرسمية للحزب الشيوعي ارتياحهم لمحادثات ستوكهولم، إلا أن الاتفاق ظل هشًا. وصرح بيسنت بأن أي اتفاق لتمديد الاتفاق سيكون بيد ترامب.

المصدر: بلومبرج أوروبا

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

ارتفاع الأجور الاسمية في اليابان بوتيرة أسرع في يونيو، مما يدعم موقف بنك اليابان المركزي من رفع أسعار الفائدة

Michelle Reid

ارتفعت أجور العمال اليابانيين الاسمية بأسرع وتيرة في أربعة أشهر، وهو ما يعكس المكاسب التي تحققت في المفاوضات السنوية مع أصحاب العمل ويغذي تكهنات السوق بأن بنك اليابان قد يرفع سعر الفائدة القياسي في الأشهر المقبلة.

ارتفعت الأجور الاسمية بنسبة 2.5% في يونيو/حزيران مقارنةً بالعام السابق، متسارعةً من ارتفاع مُعدّل بنسبة 1.4% في الشهر السابق، وفقًا لما أعلنته وزارة العمل يوم الأربعاء. ورغم أن الرقم جاء أقل من توقعات الاقتصاديين بارتفاع قدره 3.1%، إلا أنه لا يزال يُمثّل أكبر زيادة منذ فبراير/شباط.

ارتفعت الرواتب الأساسية بنسبة 2.1%، وارتفع مقياس أكثر استقرارًا، يتجنب مشاكل العينات ويستثني المكافآت والعمل الإضافي، بنسبة 2.3% للعاملين الدائمين. وانخفضت الأرباح النقدية الحقيقية بنسبة 1.3%، وهو انخفاض أعمق من التراجع الذي توقعه الاقتصاديون بنسبة 0.7%.

تُقدم بيانات يوم الأربعاء أحدث دليل على زخم قوي لنمو الأجور، مما يُرجّح أن يُبقي بنك اليابان على مساره نحو دراسة رفع أسعار الفائدة مرة أخرى هذا العام. وعقب قراره الأسبوع الماضي بالإبقاء على سعر الفائدة الرئيسي ثابتًا عند 0.5%، أكد المحافظ كازو أويدا التزام البنك المركزي برفع تكاليف الاقتراض إذا تحسنت الظروف الاقتصادية، مُشددًا على أهمية تأكيد وجود "آلية إيجابية" بين الأجور والأسعار.

بعد الإعلان عن اتفاق تجاري بين الولايات المتحدة واليابان أواخر الشهر الماضي، قدّم مراقبو بنك اليابان توقعاتهم بشأن موعد رفع الفائدة التالي، حيث توقع أكثر من 40% منهم أن البنك سيتخذ قرارًا في اجتماعه المقبل للسياسة النقدية في أكتوبر. لا يتوقع أي اقتصادي اتخاذ أي إجراء عند تحديد السلطات لسياساتها في 19 سبتمبر، لكن أكثر من نصف المشاركين يتوقعون زيادة أخرى قبل نهاية العام.

تعكس بيانات الأجور القوية نتائج مفاوضات الأجور السنوية لهذا العام، والتي حصل فيها العمال، ممثلون عن أكبر تجمع نقابي، على أكبر زيادات في رواتبهم منذ أكثر من ثلاثة عقود. ومن المرجح أن ما يقرب من 70% من هذه المكاسب قد انعكست على رواتب العمال بحلول منتصف يونيو، بناءً على نتائج العام الماضي المشار إليها في التقرير الاقتصادي الشهري لمكتب مجلس الوزراء.

على الرغم من النمو القوي للأجور الاسمية، استمرت الأجور الحقيقية في الانخفاض، حيث تجاوز ارتفاع الأسعار زيادات الرواتب. وبلغ مؤشر التضخم الرئيسي في البلاد 3.3% في يونيو، مدفوعًا بارتفاع أسعار المواد الغذائية. ووفقًا لبنك بيانات تيكوكو، سيتجاوز عدد زيادات الأسعار التي سترفعها شركات الأغذية والمشروبات الرئيسية في اليابان 1000 زيادة في أغسطس، بزيادة قدرها 53% مقارنة بالشهر نفسه من عام 2024.

ومع استمرار التضخم الذي يثقل كاهل الاستهلاك الخاص، فمن المتوقع أن تظهر أرقام الناتج المحلي الإجمالي للأشهر الثلاثة حتى يونيو/حزيران، والمقرر صدورها في 15 أغسطس/آب، علامات على نمو هزيل.

من المرجح أن يُفاقم التراجع المستمر للأجور الحقيقية الضغوط على رئيس الوزراء شيغيرو إيشيبا لاتخاذ إجراءات أكثر حزمًا لمساعدة الأسر على مواجهة ارتفاع تكاليف المعيشة. وقد يُضطر إيشيبا إلى اقتراح خطوات أوسع لخفض الأسعار تتجاوز تعهد حزبه بتقديم مساعدات نقدية لمرة واحدة.

أدت النكسة التاريخية التي مُني بها الائتلاف الحاكم في انتخابات مجلس الشيوخ الشهر الماضي إلى فقدانه الأغلبية في أيٍّ من مجلسي البرلمان، مما اضطره إلى التعاون مع أحزاب المعارضة لإقرار التشريعات. وتعمل هذه المجموعات حاليًا على وضع اللمسات الأخيرة على مقترح موحد للضغط من أجل خفض مؤقت لضريبة الاستهلاك.

بالنظر إلى المستقبل، يتوقع صانعو السياسات، بمن فيهم أعضاء بنك اليابان، استمرار الضغط على الأجور لرفعها، مدفوعًا إلى حد كبير بالنقص المزمن في العمالة في البلاد، مما يُجبر الشركات على رفع الأجور لجذب العمال والاحتفاظ بهم. بلغ معدل البطالة في البلاد 2.5% في يونيو/حزيران، وظل دون 3% لأكثر من أربع سنوات.

في النصف الأول من عام 2025، أعلن عدد قياسي من الشركات إفلاسها بسبب نقص العمالة، وهو ما يرجع جزئيا إلى صعوبة رفع تكاليف العمالة وتوظيف العمال.

وتسعى الحكومة إلى زيادة الأجور، حيث حددت هدفا لزيادة الحد الأدنى للأجور إلى مستوى قياسي في السنة المالية الحالية.

تُشكّل السياسة التجارية الأمريكية خطرًا على نمو الأجور في اليابان. ستفرض واشنطن رسومًا جمركية بنسبة 15% على معظم الواردات من اليابان. وهذا المعدل أعلى بكثير من الرسوم الأمريكية المفروضة على الواردات قبل عام، مما قد يُعيق قدرة الشركات على زيادة الرواتب من خلال تآكل هوامش أرباحها.

المصدر: بلومبرج أوروبا

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

لولا دا سيلفا يتحدى ترامب: "لن أتصل به، لست خائفًا"

Winkelman

اقتصادي

سياسي

أرسل الرئيس ترامب رسالة إلى الرئيس البرازيلي لويس إيناسيو لولا دا سيلفا، قائلاً إن بإمكان الزعيم البرازيلي الاتصال به في أي وقت لمناقشة النزاع التجاري حول معاملة البلاد للرئيس السابق جايير بولسونارو. وردّ لولا يوم الثلاثاء بتحدٍّ قائلاً: "لن أتصل بترامب لأنه لا يريد التحدث". وأكد أيضاً أن لا أحد يُلقّنه دروساً في المفاوضات. وفي حديثه خلال فعالية عُقدت في برازيليا، أوضح قائلاً : "لا أريد أن يعتقد الناس أنني أخشى دونالد ترامب"، وأن "الرئيس الأمريكي لم يكن له الحق في إعلان الرسوم الجمركية على البرازيل بهذه الطريقة" - خاصةً وأنها غير منطقية.

وتتضمن الشكاوى العنيفة الإضافية بشأن الموقف الأمريكي، في الوقت الذي دخلت فيه رسوم جمركية قياسية بنسبة 50% حيز التنفيذ على العديد من السلع البرازيلية التي تدخل الولايات المتحدة، ما يلي عبر بلومبرج:

● قال لولا إن الهجمات الأمريكية على نظام الدفع الفوري "بيكس" غير مبررة، ولا يمكن معاقبتنا على تطوير نظام مجاني وفعال.

● الادعاءات المتعلقة بنظام الدفع "بيكس"، وتنظيم المنصات الرقمية، وإزالة الغابات، غير معقولة. "بيكس إرث وطني ومرجع دولي للبنية التحتية العامة والرقمية. أودّ أن يجرب الرئيس ترامب "بيكس" في الولايات المتحدة".

● البرازيل لم تترك طاولة المفاوضات أبدًا، ولا يجوز للمصالح السياسية والانتخابية أن تلوث العلاقات التجارية

● المعادن الهامة تنتمي إلى البرازيل ولن يتم استكشافها من قبل دول أخرى

تُطالب إدارة ترامب بإسقاط التهم الموجهة إلى بولسونارو، والناجمة عن رفضه نتائج الانتخابات التي أعادت لولا إلى السلطة. ومع ذلك، شدّدت الحكومة على استقلال القضاء. قبل أسبوع، فرضت الولايات المتحدة عقوبات على قاضي المحكمة العليا البرازيلية ألكسندر دي مورايس. لكن المحللة الإقليمية برونا سانتوس، من مركز الحوار بين الأمريكتين في واشنطن العاصمة، أوضحت أن إسقاط التهم الموجهة إلى بولسونارو أمرٌ مستحيل.

ونقلت وكالة أسوشيتد برس عنه قوله: "كان طلب لولا أمرًا لا مفر منه. على المدى البعيد، ستترك ندبة على العلاقة بين أكبر ديمقراطيتين في نصف الكرة الأرضية". اعتبارًا من يوم الاثنين، أُمر بولسونارو بالإقامة الجبرية، حيث أشارت المحكمة الفيدرالية العليا إلى انتهاكات تتعلق بإثارة الاستياء عبر وسائل التواصل الاجتماعي والرسائل العامة. في الوقت الحالي على الأقل، يبدو أن الحكومة تتراجع، على الرغم من الضرر الذي لحق بالعلاقات التجارية والآثار الاقتصادية المستقبلية.

المصدر: زيرو هيدج

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

ترامب يستعد لشغل منصب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي بحلول نهاية الأسبوع، وقد قلص عدد المرشحين لرئاسة المجلس إلى أربعة فقط

Frederick Miles

قال الرئيس الأمريكي دونالد ترامب يوم الثلاثاء إنه سيتخذ قرارا بشأن مرشح لملء المنصب الشاغر في مجلس محافظي بنك الاحتياطي الفيدرالي بحلول نهاية الأسبوع، كما قلص بشكل منفصل قائمة البدائل المحتملة لرئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول إلى قائمة قصيرة تضم أربعة.

قال ترامب، تعليقًا على خططه لتسمية بديل لمحافظة الاحتياطي الفيدرالي أدريانا كوغلر، التي أعلنت الأسبوع الماضي بشكل مفاجئ أنها ستغادر منصبها اعتبارًا من يوم الجمعة القادم لتعود إلى منصبها الأكاديمي في جامعة جورج تاون: "سأتخذ هذا القرار قبل نهاية الأسبوع".

وفي تصريحات للصحفيين في البيت الأبيض، ميّز ترامب بين اختيار بديل لكوغلر لفترة لا تتجاوز يناير، واختيار بديل لباول بعد مغادرته منصبه في مايو.

لكن مع انشغال مقاعد مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأخرى بأشخاص، بمن فيهم باول، الذي تمتد ولايته لسنوات أطول، قد يكون لاختيار ترامب بديلًا لكوغلر تداعيات على اختياره رئيسًا، وهي عملية قال ترامب إنها اقتصرت على المستشار الاقتصادي كيفن هاسيت، وحاكم الاحتياطي الفيدرالي السابق ومؤيد ترامب كيفن وارش، وشخصين آخرين. لم يُسمِّ ترامب هؤلاء الأشخاص، ولكن يُعتقد أن أحدهم هو حاكم الاحتياطي الفيدرالي الحالي كريستوفر والر.

وقال ترامب "نحن ننظر أيضًا إلى رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي، وقد تقلص هذا العدد إلى أربعة أشخاص في الوقت الحالي ... اثنان من كيفن وشخصان آخران".

وقال ترامب في وقت سابق من اليوم في مقابلة مع شبكة سي إن بي سي إنه أزال وزير الخزانة سكوت بيسنت من قائمة المرشحين لمنصب وزير الخزانة.

رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي لأن بيسنت أراد البقاء في المنصب الأعلى في وزارة الخزانة.

وفي مقابلة مع شبكة سي إن بي سي، قال ترامب إن قرار كوجلر بإخلاء مقعدها مبكرا كان "مفاجأة سارة" تمنحه فرصة فورية لملئها بشخص يمكن ترقيته أيضا ليحل محل باول.

ومن المقرر، في البداية على الأقل، أن يتم تعيين بديل لكوغلر خلال الأشهر القليلة المتبقية من فترة ولايته فقط.

ولكن ترامب قد يكون صريحا في أنه يخطط لترشيح هذا الشخص لفترة ولاية كاملة مدتها 14 عاما بعد ذلك الوقت، وأن يكون أيضا اختياره ليحل محل باول، مما يمنح مرشحه عدة أشهر والعديد من الاجتماعات السياسية للبدء في التأثير على المناقشة السياسية.

قال ترامب في مقابلة مع قناة CNBC: "يقول كثيرون: عندما تفعل ذلك، لماذا لا تختار ببساطة الشخص الذي سيرأس بنك الاحتياطي الفيدرالي؟ هذا احتمال وارد أيضًا".

وانتقد الرئيس باول لعدم خفض أسعار الفائدة منذ عودة ترامب إلى السلطة في يناير/كانون الثاني، وفكر في محاولة إقالته، حتى مع موازنة صناع السياسات في بنك الاحتياطي الفيدرالي بين أدلة على تباطؤ الاقتصاد وضعف سوق العمل وحقيقة أن التضخم لا يزال أعلى بكثير من هدف البنك المركزي البالغ 2% ومن المتوقع أن يتحرك إلى الأعلى.

إن بنك الاحتياطي الفيدرالي مكلف من قبل الكونجرس بالحفاظ على استقرار الأسعار وأعلى مستويات التوظيف، وهو يواجه الآن موقفا يتعارض فيه الهدفان مع بعضهما البعض، مما يفرض مجموعة مؤلمة من المقايضات.

سيحتاج المرشح لشغل منصب كوغلر إلى موافقة مجلس الشيوخ، وسيحتاج إلى تصويت آخر في المجلس لفترة ولاية كاملة مدتها 14 عامًا مطلع العام المقبل. وسيتطلب ترشيح رئيس الاحتياطي الفيدرالي القادم عملية موافقة منفصلة في مجلس الشيوخ.

وتحدث جيمس فيشباك، الرئيس التنفيذي لشركة أزوريا للاستثمار والمستشار السابق في إدارة الكفاءة في وزارة الطاقة الأمريكية، مع ترامب يوم الاثنين لتقديم نفسه كاختيار مؤقت لبنك الاحتياطي الفيدرالي، وطلب مساعد رئاسي منه مواد إعلامية، وفقًا لمصدر مطلع على التفاعلات.

ولم يستجب البيت الأبيض بشكل فوري لطلب التعليق بشأن فيشباك.

"مستوى آخر من المشاكل"

تم الإعلان عن رحيل كوجلر في نفس اليوم الذي أقال فيه ترامب، الذي غضب من البيانات التي أظهرت تباطؤ نمو الوظائف في الأشهر الأولى من إدارته، مفوضة مكتب إحصاءات العمل إيريكا ماكينتارفر بينما زعم دون دليل أن مكتب إحصاءات العمل كان يتلاعب ببيانات الوظائف لجعله يبدو سيئًا.

وحذر خبراء الاقتصاد منذ عودة ترامب إلى البيت الأبيض في يناير/كانون الثاني من أن الجمع بين التعريفات الجمركية على الواردات والسياسة التجارية غير المنتظمة من المرجح أن يؤدي إلى تباطؤ سوق العمل وارتفاع التضخم، وهي النظرة التي كانت مشتركة على نطاق واسع والتي كانت من بين العوامل التي تمنع بنك الاحتياطي الفيدرالي من خفض أسعار الفائدة حتى يصبح تأثير التضخم أكثر وضوحا.

قرر البنك المركزي الأمريكي الأسبوع الماضي إبقاء أسعار الفائدة ثابتة في نطاق 4.25% - 4.50%، على الرغم من أن والر عارض ذلك على أساس أن خطر التضخم الناجم عن التعريفات الجمركية يبدو متواضعا في أفضل الأحوال، في حين يبدو أن سوق العمل والنمو بشكل عام يضعف.

ويبدو أن صدور تقرير الوظائف لشهر يوليو/تموز يوم الجمعة، والذي تضمن مكاسب شهرية ضعيفة في التوظيف ومراجعة هبوطية للأشهر السابقة، قد أكد تلك المخاوف وأدى إلى زيادة رهانات السوق على أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يخفض أسعار الفائدة في اجتماعه يومي 16 و17 سبتمبر/أيلول.

لقد أثارت إقالة مفوض مكتب إحصاءات العمل موجة عالمية من القلق بشأن استمرار نزاهة بيانات الحكومة الأميركية، حيث تم تفسير تصرفات ترامب على أنها "طرد الرسول" من قبل جزء كبير من مجتمع الاقتصاد والإحصاء.

وقال مايكل سترين، مدير دراسات السياسة الاقتصادية في معهد أميركان إنتربرايز المحافظ، إن اختيار الرئيس الآن لرئاسة وكالة الإحصاء وربما قيادة بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يخضع للتدقيق عن كثب أكثر من أي وقت مضى.

تخيل لو أن أحد مخاوفك هو وجود تابعٍ مُخادعٍ مسؤولٍ عن الوكالة والأرقام مُزيفة. هذا... مستوى آخر من المشاكل،" قال سترين عن مكتب إحصاءات العمل. "ربما يرى أن مسألة الاستقلال هذه مهمةٌ حقًا. ربما لديه شخصٌ من الخارج يقول: انظر، سيدي الرئيس، إذا عيّنتَ شخصًا يُنظر إليه على أنه تابعٌ مُخادعٌ رئيسًا للاحتياطي الفيدرالي، فاضرب مفاجأة مكتب إحصاءات العمل في 1000."

المصدر: كيتكو

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

ترامب سيعلن عن محافظ جديد للاحتياطي الفيدرالي هذا الأسبوع

Samantha Luan

اقتصادي

سياسي

ما الذي يجب معرفته:

● ترامب يعلن عن محافظ جديد للاحتياطي الفيدرالي بحلول نهاية الأسبوع.

● استقالة الحاكمة الحالية أدريانا كوجلر اعتبارًا من 8 أغسطس 2025.

● هزة محتملة في الأسواق المالية والسياسة الاقتصادية.

ترامب يعلن عن تعيين محافظ جديد للاحتياطي الفيدرالي

أعلن الرئيس دونالد ترامب أنه سيكشف عن بديل أدريانا كوجلر في منصب محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي بحلول نهاية الأسبوع، وسط مناقشات لتضييق نطاق المرشحين لمنصب رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي. وفي حين أن الإعلان نفسه لا يظهر أي رد فعل فوري من السوق، إلا أن مثل هذه التغييرات في الموظفين تاريخيًا دفعت إلى تحولات في المشاعر الاقتصادية الكلية، مما قد يؤثر على الأسواق المالية الأوسع. أعلن الرئيس دونالد ترامب عن خطط لتعيين محافظ جديد لمجلس الاحتياطي الفيدرالي هذا الأسبوع ليحل محل أدريانا كوجلر، التي ستستقيل في 8 أغسطس 2025. ويعد الاستبدال جزءًا من قرارات القيادة الأوسع التي قد تؤثر على السياسة الاقتصادية الأمريكية ، مما يلفت انتباه الأسواق.

ترامب سيتخذ قراره النهائي بشأن اختيار محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي هذا الأسبوع

أشار الرئيس ترامب إلى أنه سيُعيّن محافظًا جديدًا للاحتياطي الفيدرالي بنهاية الأسبوع. وقال، على لسانه: "سأتخذ هذا القرار قبل نهاية الأسبوع". يأتي هذا القرار عقب استقالة أدريانا كوغلر، التي ستُطبق اعتبارًا من 8 أغسطس، مع عودتها إلى جامعة جورج تاون. وفي إعلانه، أشار ترامب إلى تقليص عدد المرشحين إلى عدد قليل. وقد أشاد رئيس مجلس الإدارة جيروم باول برحيل كودلر لمساهماتها القيّمة، قائلاً: "لقد أضافت خبرةً ورؤىً أكاديميةً رائعةً إلى عملها في المجلس".

الأسواق المالية تستعد لموعد جديد

قد يُؤدي هذا التعيين إلى تحولات محتملة في نظرة الأسواق المالية للسياسات الاقتصادية. وقد يتفاعل المستثمرون مع التأثير المتوقع للمرشح الجديد. مع عدم وجود أي إشارة محددة لتأثير العملات المشفرة، لا تزال الأسواق حذرة . تاريخيًا، أثرت التغييرات في قيادة الاحتياطي الفيدرالي أحيانًا على فئات الأصول الرقمية.

تغييرات قيادة بنك الاحتياطي الفيدرالي وتأثيرها على السياسة الاقتصادية

لقد شكّلت الاستقالات السابقة في الاحتياطي الفيدرالي بيئات الاقتصاد الكلي . وقد أدت الاستقالات السابقة أحيانًا إلى تحولات في تركيز السياسة الاقتصادية. وتشمل النتائج المحتملة تغييرات في سياسات أسعار الفائدة واستقرار السوق، مما يؤثر على أسواق العملات التقليدية والمشفرة، وذلك وفقًا لموقف المحافظ الجديد.

المصدر: CryptoSlate

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

ارتفاع قيمة الدولار الأمريكي مع ترقب السوق لتعيينات رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي وبيانات التضخم

Kevin Morgan

ارتفع الدولار الأمريكي يوم الثلاثاء، لكنه ظل قريبا من أدنى مستوياته يوم الجمعة، مع استمرار السوق في تعزيز مكاسبها بعد تقرير ضعيف عن الوظائف عزز الرهانات على خفض أسعار الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي الاتحادي (البنك المركزي الأمريكي) الشهر المقبل.

ركز المستثمرون أيضًا على ترشيحات الرئيس دونالد ترامب لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، بما في ذلك اختياره لمنصب مفوض مكتب إحصاءات العمل.

وصرح يوجين إبستاين، رئيس قسم التداول والمنتجات المهيكلة لأمريكا الشمالية في موني كورب في نيوجيرسي: "الوضع الراهن يتجه نحو الاستقرار بعد بيانات الرواتب، وهناك بنك احتياطي فيدرالي غير متعجل لخفض أسعار الفائدة، ولا يرى أي مؤشرات على التضخم، أو ربما مجرد تضخم طفيف". وأضاف:

"لذا، نحن في مرحلة حرجة من الآن وحتى صدور مؤشر أسعار المستهلك الأسبوع المقبل. والدولار يشهد استقرارًا في انتظار تلك البيانات".

ويتوقع خبراء الاقتصاد في وول ستريت أن يرتفع مؤشر أسعار المستهلك الأساسي لشهر يوليو/تموز إلى 0.3% و3.0% على أساس شهري وسنوي على التوالي، وفقا لاستطلاع أجرته رويترز.

وبعيدا عن البيانات الاقتصادية، يراقب السوق أيضا عملية تغيير الحرس في بنك الاحتياطي الفيدرالي، والتي قد تحوله إلى بنك مركزي أكثر تساهلا، بما يتماشى مع ما يريده ترامب.

أعلن ترامب يوم الثلاثاء أنه سيعلن قريبًا عن قرارات بشأن بديل مؤقت لمحافظة الاحتياطي الفيدرالي أدريانا كوغلر، التي استقالت يوم الجمعة الماضي، بما في ذلك اختياره لرئاسة الاحتياطي الفيدرالي القادمة. واستبعد ترامب وزير الخزانة الأمريكي سكوت بيسنت كمرشح لخلافة الرئيس الحالي جيروم باول، الذي تنتهي ولايته في مايو 2026.

وقال ترامب إن بيسنت يريد البقاء في وظيفته الحالية، مضيفا أن البيت الأبيض ينظر إلى أربعة مرشحين ليحلوا محل باول.

وقال إبستاين من موني كورب: "يمكنك القول إن استبدال كوجلر هو موقف متساهل فيما يتعلق بأسعار الفائدة، وهذا بدوره يعني ضعف الدولار الأميركي في المستقبل".

بالإضافة إلى استقالة كوغلر، أقال ترامب مفوضة مكتب إحصاءات العمل، إريكا ماكينتارفر، يوم الجمعة أيضًا، بعد أن أظهرت البيانات نموًا أضعف من المتوقع في التوظيف في يوليو، ومراجعات هبوطية كبيرة لعدد الوظائف في الشهرين السابقين. وصرح يوم الأحد بأنه سيعلن عن مفوض جديد لمكتب إحصاءات العمل في غضون ثلاثة إلى أربعة أيام.

ضعف قطاع الخدمات

وفي الوقت نفسه، لم يكن لبيانات يوم الثلاثاء تأثير يذكر على سوق العملات.

أظهر نشاط قطاع الخدمات في الولايات المتحدة نتيجة ثابتة بشكل غير متوقع في يوليو، مع تغير طفيف في الطلبات ومزيد من التباطؤ في التوظيف حتى مع ارتفاع تكاليف المدخلات بأكبر قدر في ما يقرب من ثلاث سنوات.

أعلن معهد إدارة التوريد يوم الثلاثاء أن مؤشر مديري المشتريات غير الصناعي انخفض إلى 50.1 نقطة الشهر الماضي، من 50.8 نقطة في يونيو. وكان خبراء اقتصاديون استطلعت رويترز آراءهم توقعوا ارتفاع مؤشر مديري المشتريات في قطاع الخدمات إلى 51.5 نقطة.

في تعاملات ما بعد الظهر، استقر اليورو مقابل الدولار الأمريكي عند 1.1569 دولار. دفع ذلك مؤشر الدولار، الذي يقيس أداء العملة الأمريكية مقابل ست عملات رئيسية، ويُشكل اليورو أكبر مكوناته، إلى الارتفاع بنسبة 0.2% ليصل إلى 98.81، بعد أن لامس أدنى مستوى له في أسبوع في وقت سابق من الجلسة عند 98.609.

في ظل تقرير الوظائف الأميركي الضعيف، تشير العقود الآجلة لأسعار الفائدة الآن إلى احتمالات بنسبة 91% لقيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة في اجتماع الشهر المقبل، مقارنة بـ 35% في الأسبوع السابق، وفقاً لمؤشر FedWatch التابع لشركة CME.

وتشير التوقعات أيضا إلى خفض أسعار الفائدة بمقدار 60 نقطة أساس بحلول نهاية ديسمبر/كانون الأول و130 نقطة أساس بحلول أكتوبر/تشرين الأول 2026، أي أكثر بنحو 30 نقطة أساس من المستويات التي شوهدت يوم الجمعة قبل بيانات الوظائف الأميركية.

من ناحية أخرى، يتوقع بنك جولدمان ساكس أن يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي بخفض أسعار الفائدة ثلاث مرات متتالية بمقدار 25 نقطة أساس بدءا من سبتمبر/أيلول، مع إمكانية خفضها بمقدار 50 نقطة أساس إذا أظهر تقرير الوظائف المقبل ارتفاعا آخر في البطالة.

وفي أزواج العملات الأخرى، ارتفع الدولار 0.4% إلى 147.66 ين، بعد أن أظهر محضر اجتماع السياسة النقدية في يونيو حزيران أن بعض أعضاء مجلس إدارة بنك اليابان قالوا إن البنك سيدرس استئناف رفع أسعار الفائدة إذا هدأت حدة الاحتكاكات التجارية.

لكن التركيز لا يزال منصبا على حالة عدم اليقين بشأن التعريفات الجمركية، بعد أن أدت الرسوم الجمركية الأخيرة التي فرضها ترامب على الواردات من عشرات الدول الأسبوع الماضي إلى زيادة المخاوف بشأن صحة الاقتصاد العالمي.

قال مسؤول كبير في الاتحاد الأوروبي يوم الثلاثاء إن الرسوم الجمركية البالغة 15% التي تواجهها سلع الاتحاد الأوروبي عند دخولها الولايات المتحدة شاملة.

وانخفض الفرنك السويسري قليلا خلال اليوم إلى 0.8077 مقابل الدولار، بعد انخفاضه بنسبة 0.5% في الجلسة السابقة.

تسعى سويسرا إلى تقديم "عرض أكثر جاذبية" في محادثات التجارة مع واشنطن، لتجنب فرض الولايات المتحدة رسوم جمركية بنسبة 39% على السلع السويسرية المستوردة، وهو ما يهدد اقتصادها المعتمد على التصدير.