ارتفعت أسعار النحاس والمعادن الأساسية الأخرى يوم الخميس، بدعم من التوقعات المتزايدة بخفض أسعار الفائدة من جانب مجلس الاحتياطي الفيدرالي والتفاؤل بشأن هدنة تجارية محتملة بين الولايات المتحدة والصين.

ارتفع سعر النحاس لأجل ثلاثة أشهر في بورصة لندن للمعادن بنسبة 0.2% ليصل إلى 9,695 دولارًا للطن المتري اعتبارًا من الساعة 01:48 بتوقيت غرينتش. كما ارتفع عقد النحاس الأكثر تداولًا في بورصة شنغهاي للعقود الآجلة بنسبة 0.4% ليصل إلى 78,450 يوانًا (10,923.29 دولارًا) للطن. وصرح إدوارد ماير، المحلل في ماريكس: "هناك بعض التفاؤل بشأن إمكانية إبرام صفقة تجارية مع الصين. الموعد النهائي لذلك هو 12 أغسطس/آب، وتشير التقارير التي نراها إلى أن المناقشات تسير على ما يرام".

وفي تطورات جيوسياسية أخرى، هناك اجتماع قمة محتمل بين ترامب وبوتين وزيلينسكي، والذي من شأنه أيضا أن يساعد في إضعاف الدولار وإعطاء السلع الأساسية دفعة (قليلة). وفي يوم الثلاثاء، قال الرئيس الأمريكي دونالد ترامب إن الولايات المتحدة قريبة من التوصل إلى اتفاق مع الصين وإنه سيلتقي بالرئيس الصيني شي جين بينج قبل نهاية العام إذا تم التوصل إلى اتفاق.

تراجع مؤشر الدولار قرب أدنى مستوى في أكثر من أسبوع بعد أن أثارت بيانات الوظائف الأميركية الضعيفة بشكل مفاجئ الأسبوع الماضي رهانات على خفض أسعار الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي اعتبارا من سبتمبر أيلول. ويجعل ضعف الدولار الأصول المقومة بالدولار أكثر تكلفة لحاملي العملات الأخرى. ويراقب المستثمرون عن كثب التطورات في تشيلي، أكبر منتج للنحاس في العالم، بعد انهيار منجم النحاس إل تينيينتي بعد زلزال الأسبوع الماضي مما أسفر عن مقتل ستة أشخاص.

وقال مصدران مطلعان إن شركة كوديلكو لتعدين النحاس طلبت الإذن من الهيئة التنظيمية للتعدين في تشيلي لإعادة فتح جزء من منجمها الرئيسي. ومن بين المعادن الأخرى في لندن، ارتفع الألومنيوم 0.9% إلى 2631.50 دولار للطن، وارتفع النيكل 0.1% إلى 15145 دولارا، وزاد الرصاص 0.4% إلى 2001.50 دولار، وأضاف القصدير 0.1% إلى 33380 دولارا، وتقدم الزنك 0.7% إلى 2808 دولارات. وارتفع الألومنيوم في بورصة شنغهاي للأوراق المالية 1% إلى 20800 يوان، وزاد النيكل 0.4% إلى 121090 يوانا، وقفز الرصاص 0.3% إلى 16880 يوانا، وأضاف القصدير 0.1% إلى 267320 يوانا، وتقدم الزنك 1.3% إلى 22610 يوانات.

المصدر: TradingView

ستواجه الهند رسومًا جمركية بنسبة 50% بعد أن أعلن البيت الأبيض يوم الأربعاء فرض رسوم إضافية بنسبة 25% على الدولة الجنوب آسيوية بسبب مشترياتها من النفط الروسي. تُعد هذه الرسوم من بين أعلى الرسوم الجمركية المفروضة على أي من شركاء الولايات المتحدة التجاريين. ردت نيودلهي سريعًا في بيان يوم الأربعاء ، واصفةً قرار الولايات المتحدة برفع الرسوم بأنه "غير عادل وغير مبرر وغير منطقي"، وأن واردات البلاد مبنية على عوامل السوق ولضمان أمن الطاقة لسكانها.

في وقت سابق من يوم الاثنين، انتقدت وزارة الخارجية الهندية ما وصفته بالتطبيق الانتقائي للعقوبات في بيان لها ، مضيفةً أنه "من الواضح أن الدول التي تنتقد الهند تُمارس التجارة مع روسيا". واستشهدت ببيانات تُظهر أن تجارة الاتحاد الأوروبي "تفوق بكثير" إجمالي تجارة الهند مع روسيا. ويبدو أن الهند ليست الدولة الوحيدة التي يستهدفها الرئيس الأمريكي دونالد ترامب في سعيه لمعاقبة الدول التي تشتري النفط من روسيا. كما يُوجِّه أمره التنفيذي الأخير إدارته "بتحديد ما إذا كانت أي دولة أخرى تستورد النفط من الاتحاد الروسي بشكل مباشر أو غير مباشر"، والإجراءات، إن وُجدت، التي يجب اتخاذها بحق تلك الدولة.

ما تحتاج إلى معرفته اليوم

ستفرض الولايات المتحدة رسومًا جمركية بنسبة 50% على الهند بسبب مشترياتها النفطية الروسية. أعلن ترامب في أمر تنفيذي يوم الأربعاء أن الرسوم الجديدة البالغة 25% ستدخل حيز التنفيذ خلال 21 يومًا ، بينما سيبدأ تطبيق النسبة المعلنة سابقًا والبالغة 25% يوم الخميس. أما رسوم أشباه الموصلات، فستصل إلى 100%. وقال ترامب يوم الأربعاء إنه سيفرض هذه النسبة على واردات أشباه الموصلات والرقائق الإلكترونية إلى البلاد، ما لم تتمكن الشركات من التصنيع في الولايات المتحدة .

ارتفعت الأسهم الأمريكية بفضل استثمارات آبل. وارتفعت الأسواق يوم الأربعاء بعد ارتفاع أسهم آبل بنسبة 5% نتيجةً لزيادة استثماراتها في قطاع التصنيع الأمريكي. واستقر مؤشر ستوكس 600 الأوروبي ، بينما انخفض مؤشر السوق السويسري بنسبة 0.9% مع اجتماع المسؤولين السويسريين مع نظرائهم لمواصلة مفاوضات الرسوم الجمركية.

أعلنت شركة آبل عن تخصيص 100 مليار دولار للتوسع في الولايات المتحدة. وكشف الرئيس التنفيذي لشركة آبل، تيم كوك، والرئيس دونالد ترامب، يوم الأربعاء عن هذه الزيادة في التصنيع . يُضاف هذا إلى مبلغ 500 مليار دولار الذي أعلنت عنه الشركة المصنعة لآيفون في فبراير، ليصل إجمالي استثماراتها في الولايات المتحدة إلى 600 مليار دولار على مدى السنوات الأربع المقبلة.

لماذا أصبحت الهند هدفا لترامب رغم أن النفط الخام لم يخضع للعقوبات؟

شجعت الولايات المتحدة الهند سابقًا على شراء النفط الروسي. وهي من أكبر مشتري النفط الروسي، وفقًا لبيانات كبلر، التي تُظهر أن إجمالي صادرات النفط الروسي يبلغ حوالي 3.35 مليون برميل يوميًا، تستورد الهند منها حوالي 1.7 مليون برميل. صرحت سارة فاخشوري، مؤسسة ورئيسة شركة إس في بي إنرجي إنترناشونال، لشبكة سي إن بي سي بأن الرسوم الجمركية الباهظة التي أعلنها ترامب هي "تكتيك تفاوضي" يهدف إلى "استعادة حصة سوق النفط الأمريكية المفقودة في الهند وانخفاض صادرات النفط منذ عام 2022، وتأمين صادرات مماثلة من السلع الأخرى إلى الهند".

المصدر: سي إن بي سي

تراجعت أسعار الفضة بعد موجة البيع الأولية الأسبوع الماضي. ومن الواضح أن بيانات الوظائف الأمريكية الصادرة يوم الجمعة نوقشت باستفاضة، إلا أن ذلك كان نهاية الموجة الهبوطية الأولية لأسعار الفضة. ومنذ يوم الجمعة، ارتفعت الفضة بنحو 3%، لكن الاتجاه الهبوطي لا يزال قائماً حتى الآن. ويكمن القلق في استمرار تزايد توقعات خفض أسعار الفائدة الأمريكية. واستمر هذا الوضع اليوم مع أنباء عن سعي مستشاري ترامب لتعيين محافظ مؤقت للاحتياطي الفيدرالي ليشغل منصب كوجلر المستقيل. ومن شأن اختيار رئيس للاحتياطي الفيدرالي على المدى القصير أن يمنح ترامب مزيداً من الوقت لاختيار رئيس جديد، ومن المرجح أن يعمل المرشح في الحكومة، وأن يخضع لموافقة مجلس الشيوخ.

قد تؤدي هذه الخطوة إلى تزايد توقعات السوق بخفض أسعار الفائدة. وقد يصب هذا في صالح المضاربين على الارتفاع، إذ قد يتعرض الدولار الأمريكي لضغوط بيع متجددة.

التحليل الفني – الفضة (XAG/USD)

من الناحية الفنية، يبقى الاتجاه الهبوطي قائمًا ما لم نشهد إغلاق شمعة يومية فوق مستوى 38.22. قد يكون التحرك الصعودي الحالي مجرد تصحيح قبل المرحلة التالية من الانخفاض وقاع أدنى جديد. يوجد خط اتجاه هابط تم كسره، ويشير إلى مزيد من الارتفاع. كما أن خط الاتجاه الصاعد مؤثر أيضًا. هذا يترك توقعات مربكة بعض الشيء لسعر الفضة مستقبلًا، حيث تبدو الحركة التالية أشبه بقرعة في هذه المرحلة.

تجاوز مؤشر القوة النسبية (RSI) لفترة 14 على الرسم البياني اليومي مستوى 50 المحايد، مما يُشير إلى زخم صعودي. ومع ذلك، قد يُشير الانخفاض إلى ما دون مستوى 50 إلى احتمالية وصول السعر إلى قاع أدنى. هناك الكثير مما يستدعي التفكير فيه فيما يتعلق بأسعار الفضة مستقبلًا. قبل أسبوع، بدت الأمور أبسط بكثير، مما يُبرز العوامل المختلفة المؤثرة في الأسواق المالية.

الرسم البياني اليومي للفضة (XAG/USD)، 6 أغسطس 2025

المصدر: TradingView.com 

المصدر: OANDA

قال الرئيس الأمريكي دونالد ترامب يوم الأربعاء إنه قد يعلن عن فرض رسوم جمركية إضافية على الصين مماثلة للرسوم الجمركية البالغة 25% التي أعلن عنها في وقت سابق على الهند بسبب مشترياتها من النفط الروسي، وذلك اعتمادا على ما يحدث.

وقال ترامب للصحفيين "قد يحدث ذلك"، بعد أن قال إنه يتوقع الإعلان عن مزيد من العقوبات الثانوية التي تهدف إلى الضغط على روسيا لإنهاء حربها في أوكرانيا.

ولم يقدم مزيدا من التفاصيل.

قال ترامب: "قد يحدث... لا أستطيع الجزم بذلك بعد. لقد فعلناها مع الهند. وربما نفعلها مع دولتين أخريين. قد تكون إحداهما الصين".

فرض ترامب، الأربعاء، رسوما جمركية إضافية بنسبة 25% على السلع الهندية، بالإضافة إلى رسوم جمركية بنسبة 25% أعلن عنها في وقت سابق، مشيرا إلى استمرار الهند في شراء النفط الروسي.

لم يذكر أمر البيت الأبيض الصين، وهي مشترٍ كبير آخر للنفط الروسي. وفي الأسبوع الماضي، حذّر وزير الخزانة الأمريكي سكوت بيسنت الصين من أنها قد تواجه هي الأخرى تعريفات جمركية جديدة إذا استمرت في شراء النفط الروسي.

المصدر: رويترز

قال الرئيس الأمريكي دونالد ترامب إن  الولايات المتحدة ستفرض تعريفات جمركية بنحو 100% على رقائق أشباه الموصلات المستوردة من دول لا تنتج في أمريكا أو تخطط لذلك. وقال ترامب للصحفيين في المكتب البيضاوي يوم الأربعاء إن معدل التعريفة الجمركية الجديد سينطبق على "جميع الرقائق وأشباه الموصلات القادمة إلى الولايات المتحدة"، لكنه لن ينطبق على الشركات التي التزمت بالتصنيع في الولايات المتحدة أو كانت بصدد القيام بذلك. وأضاف ترامب: "إذا قلت، لسبب ما، إنك تبني ولم تقم بالبناء، فإننا نعود ونجمعها، وتتراكم، ونفرض عليك رسومًا في تاريخ لاحق، وعليك الدفع، وهذا ضمان".

لم تكن هذه التعليقات إعلانًا رسميًا عن رسوم جمركية، ولم يُقدّم ترامب أي تفاصيل إضافية. ليس من الواضح عدد الرقائق، أو من أي دولة، ستتأثر بالضريبة الجديدة. شركة TSMC التايوانية لتصنيع الرقائق (2330.TW)، التي تُصنّع الرقائق لمعظم الشركات الأمريكية، لديها مصانع في البلاد، لذا من غير المرجح أن يواجه عملاؤها الكبار، مثل Nvidia (NVDA.O)، زيادة في تكاليف الرسوم الجمركية. وقد أعلنت شركة رقائق الذكاء الاصطناعي العملاقة نفسها أنها تخطط لاستثمار مئات المليارات من الدولارات في الرقائق والإلكترونيات الأمريكية الصنع على مدى السنوات الأربع المقبلة. ورفض متحدث باسم Nvidia التعليق على هذا التقرير.

قال برايان جاكوبسن، كبير الاقتصاديين في شركة أنيكس لإدارة الثروات الاستشارية: "الشركات الكبيرة الغنية بالسيولة، القادرة على تحمل تكاليف البناء في أمريكا، ستكون المستفيد الأكبر. إنها مسألة بقاء للأكبر". أنشأ الكونغرس برنامجًا لدعم تصنيع وأبحاث أشباه الموصلات بقيمة 52.7 مليار دولار في عام 2022. وفي العام الماضي، أقنعت وزارة التجارة، بقيادة الرئيس جو بايدن، جميع شركات أشباه الموصلات الخمس الرائدة بإنشاء مصانع للرقائق في الولايات المتحدة كجزء من البرنامج. وذكرت الوزارة أن الولايات المتحدة أنتجت العام الماضي حوالي 12% من رقائق أشباه الموصلات عالميًا، بانخفاض عن 40% في عام 1990.

وقال مارتن تشورزيمبا، الزميل البارز في معهد بيترسون للاقتصاد الدولي: "هناك الكثير من الاستثمارات الجادة في الولايات المتحدة في إنتاج الرقائق لدرجة أن جزءًا كبيرًا من القطاع سيكون معفيًا". وأضاف تشورزيمبا أنه بما أن الرقائق المصنوعة في الصين لن تكون معفاة، فإن الرقائق التي تصنعها SMIC أو هواوي لن تكون معفاة أيضًا، مشيرًا إلى أن الرقائق من هذه الشركات التي تدخل السوق الأمريكية تم دمجها في الغالب في الأجهزة المجمعة في الصين.

قال: "لو طُبّقت هذه التعريفات الجمركية دون تعريفة على المكونات، لما كان لها تأثير يُذكر". وقد توصلت دول صناعة الرقائق، كوريا الجنوبية واليابان، بالإضافة إلى الاتحاد الأوروبي، إلى اتفاقيات تجارية مع الولايات المتحدة، مما قد يمنحها أفضلية. وأعلن الاتحاد الأوروبي موافقته على فرض تعريفة جمركية موحدة بنسبة 15% على الغالبية العظمى من صادرات الاتحاد الأوروبي، بما في ذلك السيارات والرقائق والأدوية. وأعلنت كوريا الجنوبية واليابان، بشكل منفصل، أن الولايات المتحدة وافقت على عدم فرض تعريفات جمركية عليهما أسوأ من الدول الأخرى على الرقائق، مما يشير إلى فرض ضريبة بنسبة 15% أيضًا.

المصدر: رويترز

من المقرر أن يخفض بنك إنجلترا أسعار الفائدة إلى أدنى مستوى لها في أكثر من عامين، في ظل مواجهة صناع السياسات لتباطؤ الاقتصاد وسوق العمل المضطرب بسبب ارتفاع الضرائب.

تتوقع الأسواق والاقتصاديون أن يخفض البنك المركزي البريطاني سعر الفائدة القياسي بمقدار 25 نقطة أساس إلى 4%، ملتزمًا بوتيرة التيسير النقدي ربع السنوية. وسيُعلن عن القرار الساعة 12 ظهرًا في لندن، يليه مؤتمر صحفي بقيادة المحافظ أندرو بيلي بعد نصف ساعة.

حافظت لجنة السياسة النقدية على نهج حذر تجاه تخفيف قيود السياسة النقدية في ظل ارتفاع جديد في التضخم. ومن المتوقع أن تُظهر التوقعات المُحدّثة ضغوطًا سعرية أقوى على المدى القريب مقارنةً بالتوقعات السابقة في مايو.

مع ذلك، تتزايد المخاوف بشأن الاقتصاد بعد انكماشات متتالية خلال فصل الربيع وتباطؤ في التوظيف نتيجةً لتضرر أصحاب العمل من زيادات ضرائب الرواتب والحد الأدنى للأجور في أبريل. ويتوقع الاقتصاديون أن تُبقي لجنة السياسة النقدية على توجيهاتها، مما يُوجّه المتداولين نحو تخفيضات تدريجية في أسعار الفائدة.

سيؤدي خفض أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة أساس اليوم إلى أدنى مستوياتها منذ مارس 2023، وسيشهد تقدم بنك إنجلترا على الاحتياطي الفيدرالي، الذي خفّض أسعار الفائدة بمقدار 100 نقطة أساس، جميعها العام الماضي. في 30 يوليو، أبقى البنك المركزي الأمريكي سعر الفائدة المرجعي عند نطاق 4.25%-4.5%.

ومن المرجح أن يؤدي قرار مجلس التعليم إلى الكشف عن الانقسامات في لجنة مكونة من تسعة أعضاء مرة أخرى.

يتوقع الاقتصاديون الذين استطلعت بلومبرج آراءهم انقسامًا ثلاثيًا، حيث يؤيد أغلبهم خفضًا بمقدار ربع نقطة مئوية، ويؤيد اثنان خفضًا أكبر بمقدار نصف نقطة مئوية، بينما يؤيد اثنان آخران عدم تغيير السياسة النقدية. وسيكون هذا تكرارًا للانقسام الذي حدث قبل ثلاثة أشهر عندما خفضت لجنة السياسة النقدية أسعار الفائدة آخر مرة.

ويُنظر إلى كبير الاقتصاديين هيو بيل ومسؤولة تحديد أسعار الفائدة الخارجية كاثرين مان على أنهما الأكثر ترجيحا لمعارضة خفض الفائدة، كما فعلا في مايو/أيار، في حين قد تصوت سواتي دينغرا وآلان تايلور لصالح خفض أكبر بنحو نصف نقطة مئوية.

ومن المتوقع أن تترك لجنة السياسة النقدية توجيهاتها التي توجه الأسواق نحو تخفيضات "تدريجية وحذرة" لأسعار الفائدة واتباع نهج الاجتماع تلو الآخر.

مع ذلك، سيراقب المتداولون عن كثب أي تلميحات تشير إلى أن واضعي أسعار الفائدة يفكرون في إبطاء وتيرة التخفيض مع اقترابهم من نهاية دورة التخفيض. تتوقع الأسواق حاليًا خفضين إضافيين بحلول نهاية العام، أحدهما يوم الخميس، على أن تستقر أسعار الفائدة في نهاية المطاف عند حوالي 3.5% العام المقبل.

قال دان هانسون، كبير الاقتصاديين البريطانيين في بلومبرج إيكونوميكس: "تميل المخاطر نحو اتجاه متشدد - من المحتمل أن تُدخل اللجنة صياغةً تُشير إلى أنها تُفكر في تغيير وتيرة خفض أسعار الفائدة الحالية كل ثلاثة أشهر". وأضاف: "هذا يعني أن خفض أسعار الفائدة في نوفمبر ليس بالأمر المُقرر".

قد يعدل بنك إنجلترا توقعاته بعد ارتفاع التضخم إلى مستويات أعلى من المتوقع منذ توقعاته الأخيرة في مايو/أيار، مدفوعًا بزيادات حادة في أسعار الطاقة والمواد الغذائية.

بلغ معدل التضخم أعلى مستوى له في 17 شهرًا عند 3.6% في يونيو، بزيادة قدرها 0.2 نقطة مئوية عن توقعات بنك إنجلترا. ومن المتوقع أن يرفع البنك توقعاته على المدى القريب، متوقعًا أن يبلغ نمو الأسعار ذروته عند 4% هذا العام، مقارنةً بـ 3.7% التي توقعها في مايو.

بينما يعتقد بيلي أن الارتفاع الحالي سيكون مؤقتًا، أعرب آخرون، بمن فيهم بيل، عن مخاوفهم من آثار جانبية على الأجور والأسعار. قد يُركز أكثر على توقعات بنك إنجلترا للبطالة، مع تزايد قلق لجنة السياسة النقدية من تضرر الوظائف بعد أن رفع حزب العمال تكاليف التوظيف للشركات.

تم إلغاء أكثر من 180 ألف وظيفة منذ أن أعلنت وزيرة الخزانة راشيل ريفز لأول مرة عن زيادة قدرها 26 مليار جنيه إسترليني (35 مليار دولار) على مساهمات التأمين الوطني لأصحاب العمل في أكتوبر، مما دفع معدل البطالة إلى أعلى مستوى له في أربع سنوات.

في مايو، توقع بنك إنجلترا نموًا بنسبة 1% في عام 2025 و1.25% في العام المقبل. ومن المحتمل رفع التوقعات بشكل طفيف بعد أن نما الاقتصاد بوتيرة أسرع من المتوقع في الربع الأول، ورفع البنك في يونيو بشكل غير رسمي توقعاته للربع الثاني من 0.1% إلى 0.25%.

وسوف يكون أحدث تحليل لبنك إنجلترا بشأن التشديد الكمي ــ عملية تقليص مئات المليارات من الجنيهات الاسترلينية من السندات الحكومية التي يملكها ــ تحت الأضواء قبل اتخاذ قرار بشأن مستقبل البرنامج في سبتمبر/أيلول.

أشار بيلي في تصريحاته الأخيرة إلى بوادر توتر في سوق السندات طويلة الأجل، بعد ارتفاع عائد السندات لأجل 30 عامًا إلى مستويات لم يشهدها منذ أواخر التسعينيات. وقد عزز ذلك التوقعات بأن بنك إنجلترا قد يُبطئ مبيعات السندات الحكومية، أو يُحوّلها نحو الديون قصيرة الأجل.

ويتوقع المشاركون في السوق الذين استطلع البنك المركزي آراءهم حاليا أن يتباطأ التدفق الإجمالي للميزانية العمومية لبنك إنجلترا من نحو 100 مليار جنيه إسترليني سنويا إلى 75 مليار جنيه إسترليني، وهو ما يعني مبيعات نشطة بنحو 26 مليار جنيه إسترليني.

قال سانجاي راجا، كبير الاقتصاديين البريطانيين في دويتشه بنك: "أي إشارة خاصة إلى الطرف الطويل من منحنى السندات الحكومية - مع إشارة لجنة السياسة النقدية إلى أي تشديد غير مبرر في عوائد السندات طويلة الأجل بسبب شح السيولة - ستكون مهمة". وأضاف: "قد يُمهّد هذا الطريق لتوقعات بتعديل محتمل لاستراتيجية مبيعات بنك إنجلترا في سبتمبر".

المصدر: بلومبرج أوروبا