華金證券

時隔3個月LPR再迎大幅下調，可望緩和地產需求下行斜率、降低存量房貸潛在不良率、對地方加速化債起到成本緩解作用，對防範化解風險和避免去槓桿風險和金融系統性風險相互傳染疊加具有正面作用。

展望後市，短期震盪後進入結構性行情。

美國9月核心CPI稍微高於我們的偏高預期，耐用品需求強勁和薪資上行是主要驅動因素，並大概率可持續至年底附近。

9.24貨幣政策大禮包、9.26政治局會議後，股市上漲迅速，食品飲料亦然。我們統計9/24以來五個交易日的漲跌幅，上證綜指上漲21.37%，創業板指上漲42.12%，其中食品飲料（申萬）上漲36.33%，在31個子行業中排名第3位。

美國9月就業大超市場預期，本輪降息或趨平坦化，美元指數與美債殖利率重獲向上支撐，我國財政擴張更值得期待。

政策頻出，持續深化，市場情緒顯著提振。 上週利好政策頻出，大致可分為兩類，一是促消費類，二是提收入類。

短視頻產業用戶覆蓋超10億，作為第一大網路視聽應用，網友覆蓋率接近95%。至2023年中國微短劇市場規模達373.9億元，年增267.65%;預估2027年中國微短劇市場規模超1,000億元。隨著中國微短劇市場規則與體系的完善，網路微短劇市場不斷煥發生機。

A股歷史大底後的反彈三階段：初期看政策、中期看基本面、末期看基本面和外部事件。

在財政補貼拉動消費、以及近期政策加碼令企業信心回升的共同作用下，9月製造業PMI大幅改善並向上接近榮枯線；現實的需求改善幅度尚屬溫和，9月產成品庫存指數小幅回落，本輪補庫存週期受企業居民持續去槓桿的壓製而持續表現平緩