最新的Kitco週度黃金調查顯示，行業專家幾乎一致看好黃金，而散戶投資者情緒在連續三週信心減弱後重新回到了樂觀區域。

共有16位分析師參與了調查，華爾街數週的悲觀情緒已經轉變為幾乎一致的看漲共識。 16位專家中有15位，即94%的受訪者認為黃金價格將在本週進一步上漲，而剩下的唯一一位分析師，佔6%，則對黃金的短期前景持中立態度。沒有人認為預測金價下跌是明智的做法。

同時，Kitco的線上投票收到了159票，其中大多數散戶投資者重新看好牛市。 115名（72%）散戶投資者預計黃金價格將在本週上漲，而只有27人（17%）預計黃金價格會下跌。剩餘的17人（11%）認為價格會在本週橫盤整理。

本週，國際貨幣基金組織（IMF）週一在華盛頓特區舉行其半年度會議，而金磚國家及其他成員國（BRICS+）將於週二在俄羅斯舉行年度高峰會。市場預計金磚國家將宣布新的成員和新的支付系統，這些都有可能影響美元以及金價走勢。

伴隨著中東地區的持續地緣政治不確定性以及美國即將舉行的選舉，市場還將關注加拿大央行週三的利率決定、週四發布的美國10月標普全球製造業和服務業PMI、每周初請失業金人數及美國9月新屋銷售總數，以及美國10月密西根大學消費者信心指數終值。

ActivTrades的高級分析師Ricardo Evangelista認為，目前環境普遍有利於黃金。 「雖然很難確定推動上週黃金價格上漲2%的單一驅動因素，但很明顯有幾個因素在起作用，」他說。 “地緣政治不穩定，關鍵地區的經濟增長緩慢，央行政策轉向更低利率，最近美國總統選舉的不確定性都做出了貢獻。”

Evangelista補充道：“川普可能贏得選舉的傳言進一步推動了對黃金的需求，將其推至歷史高位。面對共和黨候選人可能連任的可能性，市場轉向黃金這一終極避險資產。”

Phoenix Futures and Options公司的總裁Kevin Grady表示，黃金的走勢與近幾個月來逐漸形成的整體支援環境是一致的。

他說：「我認為利率將會下降，我認為黃金的價格將會更高，我認為人們正在逢低買入，我們看到了更高的低點，這對趨勢是有利的。隨著利率下降，人們喜歡參與這種交易。

Grady也預計本週的金磚國家峰會將成為黃金價格的短期驅動因素，因為金磚國家的聲明可能會影響美元並對黃金有利。他說：“絕對是這樣，這就是正在發生的事情，這就是為什麼他們試圖擺脫美元的原因。”

Grady說，了解黃金的走勢是否可持續的關鍵在於知道誰在推動價格。

他說：「作為一名交易員，當市場波動並且我們看到未平倉合約增加時，我們從兩個角度來看待這個問題：強手和弱手。因為如果你認為市場上只是投機者，或者有些基金剛進入市場，一旦市場下跌，他們會清算這些頭寸。影響力的交易者，弱手反之）

Grady說：「當黃金下跌20美元、30美元時，那些賣出的人是弱手。當市場對他們不利時，他們被止損，並且清算。但強手不賣出，他們不退出。作為一名交易員，這一點非常重要。

Grady說：“我意識到這一點，並說'央行主導市場'。這就是我們長期看漲的原因。”

FxPro的高級市場分析師Alex Kuptsikevich表示：「上週的漲勢是10月10日美國一周就業數據疲軟後看漲勢頭的延續。斐波那契形態的進一步走勢表明，2820美元區域是下一個上行目標。

來源: 金十數據

歐洲央行管理委員會成員、立陶宛央行行長Gediminas Simkus表示，如果通膨下行趨勢持續下去，利率將進一步降低。 Gediminas Simkus週一表示：“方向是明確的，即減少限制性貨幣政策。”“我還不知道12月會有什麼決定，但是方向是明確的。”

歐洲央行上週四宣布降息25個基點，同時暗示經濟成長面臨風險。這是今年內歐洲央行第三次降息，也是連續第二次降息。歐洲央行表示，降息的決定是基於其對通膨前景、潛在通膨動態和貨幣政策傳導力度的最新評估。有分析指出，歐洲央行連續降息的原因是，歐元區抗擊通膨取得進展，但經濟卻停滯不前、甚至有衰退風險。交易員則押注，歐洲央行未來幾次會議將大幅降息。

Gediminas Simkus不願預測歐洲央行下次會議的決定。他表示，政策制定者將在兩個月後對經濟趨勢有更清晰的認知。他表示：“到12月，我們將有更多的數據，GDP、通膨、PMI以及新的預測。所有這些都將提供有關通膨趨勢的數據。”

同時，同為歐洲央行管理委員會成員的拉脫維亞央行行長Martins Kazaks表示，隨著通膨放緩至2%，利率將繼續下降，但由於美國大選以及仍在持續的俄烏衝突和中東地區的衝突，不確定性上升，歐洲央行將逐次會議做出決定。

Martins Kazaks補充稱，2%的通膨目標可能會比先前預期的更早實現。他表示：「如果通膨低於幾個月前的預期，那麼重要的是看看未來幾個月的通膨是否也會明顯低於預期。如果是這樣，我們可能會在明年年底之前以可持續的方式達到2%的通膨目標。實現經濟軟著陸。

來源: 智通財經

“贓物屬於勝利者”

「政治任命」再開倒車？

金錢政治老把戲

來源：《環球》雜誌

或縮短審核時間

圖：優化審批流程時間表，圖源：港交所。

加速合資格A股公司快速審批

對哪些公司有利？

來源：財華網

聚焦納斯達克100指數

重大事件

本週經濟大事

美國總統大選進入衝刺階段，對於人民幣震盪加劇的預期水漲船高。相較之下，境內的企業和金融機構對中國央行維持匯率基本穩定抱持信心，部分投資人更有意利用預計有限的波動小賺一筆。

跨過大選日的一個月期境內和境外人民幣兌美元的隱含波動率雖然都升至2022年底以來高點附近，境內品種較境外仍明顯偏低，二者差異幅度創出了近兩年來最為顯著的水平。

「驢象」兩大陣營代表哈里斯和川普對貿易、政府支出和經濟的觀點迥異，隨著選情越來越勢均力敵，從美元、歐元到人民幣的波動率指標全線飆升。不過，人民幣今年已經歷了先貶後升的巨大壓力，透過中資大行買賣美元，人民幣仍在7.0-7.3元區間保持基本穩定，這彰顯了中國央行穩匯率的能力，也令境內市場參與者在全球波動加劇的情勢下相對淡定。

「離岸顯然對於美國大選結果的風險感到緊張，」法國興業銀行首席亞洲宏觀策略師Kiyong Seong在採訪中說，不排除人民幣匯率出現短期波動的可能性，「但好在有中國央行，最終肯定能企穩。

民主黨候選人哈里斯相對其共和黨對手川普的民調支持率一度保持微弱優勢，但隨著11月5日大選投票日的臨近，交易員開始重拾所謂的「川普交易」——他減少移民、降低企業稅並提高關稅，這些措施將刺激通膨和推高利率。

對中國市場而言，如果川普八年後再次當選，市場擔心會引發人民幣大幅貶值；但若哈里斯勝出，市場會走向另一面，可能推動出口商結匯並引發人民幣繼續升值。由於選舉存在多種結果的可能，相關選擇權的買盤大增，導致離岸人民幣隱含波動率的明顯上行。

摩根士丹利在本月稍早的報告中稱，若美國大選最終結果不改變當前中美貿易格局，則中國出口商結匯可能繼續增加，並推動人民幣於今年末或2025年初時續漲向6.90元；若川普當選總統，人民幣兌美元預計將跌向7.35元。報告並建議買入一個月期的選擇權組合，押注於以上兩種波動情況。

賣出選擇權

而與離岸市場積極參與選擇權買盤不一樣，境內企業和銀行從央行維穩的角度出發衡量實際風險，認為當前購買選擇權的成本已經過於高昂，反而是結合自身外匯敞口賣出選擇權更顯合適。賣出買權或賣權都會壓制匯率的隱含波動率。

綜合多位交易員，目前未明顯出現企業客戶圍繞美國大選結果押注套保的跡象，一些出口客戶因三季度人民幣大幅升值而錄得賬面浮虧，目前仍在等候人民幣貶值時機結匯以減少虧損。值得注意的是，在央行維穩預期下，若出口商大量逢高結匯，也將限制人民幣貶值方向的波幅。

交易員並稱，部分出口企業進行短期限遠期結匯，以對沖溫和升值風險，並在此基礎上賣出美元看跌期權，以收取期權費來壓縮高昂的遠期交易對沖成本。上述交易員不願具名接受採訪，因未被授權公開評論匯市。

而對於其他一些投資者來說，人民幣潛在但有限的波動則是一個機會。

「選擇權費對企業來說太貴，多數企業買選擇權的興趣可能不大，」主營大宗商品貿易的浙商中拓集團公司金融市場部總經理劉楊在訪談中表示。他據此推薦企業結合自身外匯曝險，同時賣出六個月期、行使價7.40元的美元/人民幣買權，和賣出同期限行使價在6.80元的美元/人民幣賣權。

也就是說，只要六個月後人民幣兌美元匯率沒有超出6.80元-7.40元區間，該策略就可以安享選擇權費收入。

「現在波動率相對較高，企業能收取不少期權費，很符合財務思維，」他說，而從人民幣匯率政策「保持在合理均衡水平上的基本穩定」的角度出發，上述結構的虧錢機率並不高。

劉楊賣出鞍式選擇權的建議，與摩根士丹利買進選擇權組合的押注方向相反，反映出境內外投資者截然不同的交易心態。

「在岸市場就算有大波動也有央行把關，所以境內交易員要放鬆得多，離岸的故事就不一樣了，必須得為波動性做對沖，」StoneX Group外匯交易員吳明趙說。 “境內外選擇權買賣觀點相左，也正是市場運作的妙處。”

來源: 彭博社