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El Nasdaq sube con el repunte de las grandes tecnológicas y el resurgimiento del apetito por el riesgo. Descubra si el índice puede superar los 25.900 puntos y alcanzar un nuevo máximo histórico.

El yen lideró en Asia, con el USD/JPY retrocediendo hacia el nivel de 146 y justo después de haber regresado a 147 después de la publicación de las solicitudes de subsidio por desempleo de los EE. UU., mientras los operadores se inclinaban hacia la idea de que la normalización del BoJ no ha terminado. 

Durante las últimas semanas, he seguido de cerca la creciente presión sobre el dólar estadounidense, y lo que veo ahora me recuerda inquietantemente a las primeras señales de alerta que tuvimos a principios de año. Si bien los titulares pueden parecer tranquilos a primera vista, se está gestando una sutil tormenta subyacente, y creo que estamos a punto de presenciar un cambio en el sentimiento del mercado para el que muchos no están completamente preparados. Permítanme desglosar lo que estoy observando y lo que podría significar para el mercado de divisas en las próximas semanas.

Los mercados están cambiando nuevamente, no en titulares dramáticos, sino en el ritmo subyacente de las monedas, los rendimientos y los bancos centrales lidiando con señales contradictorias. 

No es frecuente que un solo informe altere la narrativa general del mercado, pero eso fue exactamente lo que ocurrió tras los datos de nóminas no agrícolas de EE. UU. del viernes. He estado siguiendo de cerca estos acontecimientos, y el cambio de sentimiento es algo que los operadores no deberían subestimar. Hace apenas unos días, el mercado aún debatía si la Fed mantendría los tipos de interés hasta fin de año. Ahora, nos encontramos ante una probabilidad del 90 % de un recorte de tipos en septiembre. 

El dólar (DXY) subió más del 3% en julio, su mayor ganancia mensual desde abril de 2022. Esa fortaleza se produjo gracias al optimismo comercial, nuevos acuerdos arancelarios y una economía estadounidense resiliente.

El Banco de Japón mantuvo los tipos de interés estables en el 0,50%, lo cual no sorprende. Pero lo que sí causó sorpresa fue que aumentara su previsión de inflación para 2025 al 2,7%, desde el 2,2%. No es una revisión pequeña.

El dólar estadounidense encontró un nuevo impulso para comenzar la semana, registrando la mayor ganancia diaria desde mediados de mayo, una indicación de que el foco del mercado cambiario está cambiando decisivamente hacia la fortaleza económica subyacente de Estados Unidos.

La semana pasada, la presidenta Lagarde insinuó una postura más agresiva, sugiriendo que la inflación podría estabilizarse en torno al 2%. Este cambio de dirección provocó un breve repunte del euro. Pero si han estado observando los mercados como yo, notarán que el impulso se desvaneció bastante rápido. ¿Por qué?